SKRIPSI PENGARUH EPS, PER, DER, UMUR PERUSAHAAN, DAN PERSENTASE SAHAM YANG DITAWARKAN SAAT IPO DALAM MENETAPKAN HARGA SAHAM PERDANA TAHUN 2002-2004 DI BEJ Diajukan Untuk Memenuhi Syarat Guna Menyelesaikan Program Sarjana (S1) Pada Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang ERA KARTIKA DEWI 03.30.0041 FAKULTAS EKONOMI MANAJEMEN UNIVERSITAS KATOLIK SOEGIJAPRANATA SEMARANG 2007 1
HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI Nama : ERA KARTIKA DEWI NIM : 03.30.0041 Jurusan : MANAJEMEN Fakultas : EKONOMI Dosen Pembimbing : DRA.LUCIA HARI PATWORO, MS Judul Skripsi : PENGARUH EPS, PER, DER, UMUR PERUSAHAAN, DAN PERSENTASE SAHAM YANG DITAWARKAN SAAT IPO DALAM MENETAPKAN HARGA SAHAM PERDANA TAHUN 2002-2004 DI BEJ Semarang, 2 November 2007 Dosen Pembimbing (DRA.LUCIA HARI PATWORO, MS) 2
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI SKRIPSI DENGAN JUDUL PENGARUH EPS, PER, DER, UMUR PERUSAHAAN, DAN PERSENTASE SAHAM YANG DITAWARKAN SAAT IPO DALAM MENETAPKAN HARGA SAHAM PERDANA TAHUN 2002-2004 DI BEJ Yang dipersiapkan dan disusun oleh: Nama : ERA KARTIKA DEWI NIM : 03.30.0041 Telah dipertahankan di depan penguji pada tanggal: 2 November 2007 Dan dinyatakan memenuhi syarat untuk diterima sebagai salah satu persyaratan untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen. Pembimbing, Koodinator Penguji (DRA.LUCIA HARI PATWORO, MS) (ENY TRIMEININGRUM,SE.MSI) Dekan Fakultas Ekonomi (Sentot Suciarto, Ph.D) 3
MOTTO Bersukacitalah dalam pengharapan, sabarlah dalam kesesakan, dan bertekunlah dalam doa. Roma 12:12 Janganlah hendaknya kamu kuatir tentang apapun juga, tetapi nyatakanlah dalam segala hal keinginanmu kepada Allah dalam doa dan permohonan dengan ucapan syukur. Filipi 4:6 Marilah kepada-ku, semua yang letih lesu dan berbeban berat, Aku akan memberi kelegaan kepadamu. Matius 11:28 Ia membuat segala sesuatu pada waktunya, bahkan ia memberikan kekekalan dalam hati mereka. Pengkhotbah 3:1 Carilah yang baik dan jangan yang jahat, supaya kamu hidup; dengan demikian Tuhan, Allah Semesta Alam, akan menyertai kamu, seperti yang Kamu katakan Amos 5:14 4
PERSEMBAHAN Dengan segala kerendahan hati Kupersembahkan karya sederhana ini Kepada mereka yang telah memberi banyak kasih dan waktu dan hariharinya Tanpa sanggup terbalaskan Untuk Kebesaran dan Kemuliaan Tuhan Yesus Kristus Untuk kebahagiaan papa dan mama tercinta Adikku dan Nanda tersayang 5
ABSTRAK Penelitian ini berdasarkan pada banyaknya faktor-faktor yang mempengaruhi harga saham perdana suatu perusahaan. Faktor-faktor yang akan diteliti adalah EPS, PER, DER, Umur Perusahaan dan Prosentase Saham yang ditawarkan saat IPO karena pada penelitian sebelumnya memiliki kesimpulan yang berbeda-beda. Maka peneliti tertarik untuk melakukan penelitian kembali mengenai variabel-variabel yang berpengaruh terhadap harga saham perdana pada BEJ dengan judul. Pengaruh Earning Per share, Price Earning Ratio, Debt To Equity ratio, Umur Perusahaan dan Persentase Saham yang ditawarkan saat IPO dalam menetapkan Harga Saham Perdana pada tahun 2002-2004 di Bursa Efek Jakarta. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan yang melakukan IPO pada tahun 2002-2004 yang terdaftar di BEJ, yaitu sebanyak 37 perusahaan dan sampel yang digunakan dalam penelitian ini sebanyak 35 perusahaan dengan metode purposive sampling dan jenis data yang digunakan adalah data sekunder. Teknik analisa data menggunakan teknik analisis asumsi klasik dan analisis regresi linier berganda. Hasil penelitian menunjukan bahwa tidak terdapat pengaruh yang signifikan terhadap harga saham perdana perusahaan hal ini ditunjukan oleh variabel EPS, PER, DER, Umur Perusahaan dan Persentase Saham yang ditawarkan saat IPO dengan nilai signifikansinya sebesar 0,001; 0,671; 0,168; 0,823; dan 0,372 dimana nilai tersebut lebih besar daripada nilai signifikansi 0,05 pada tingkat kepercayaan 95% serta nilai t hitung yang sebesar 0,671; 0,168; 0,823; dan 0,372. Hasil penelitian ini menyimpulkan bahwa investor sebaiknya memperhatikan variabel EPS, PER, DER, Umur Perusahaan dan Persentase Saham yang ditawarkan saat IPO. Walaupun dalam penelitian tidak menunjukan bahwa variabel tersebut mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap harga saham perdana suatu perusahaan karena apabila nilai EPS, PER, DER, Umur Perusahaan dan Persentase Saham yang ditawarkan saat IPO tinggi berarti menunjukan perusahaan profitable sedangkan untuk DER lebih baik rendah karena menunjukan jumlah hutang suatu perusahaan. 6
KATA PENGANTAR Kita dapat melihat di Bursa Effek Jakarta mengenai persaingan harga saham perdana pada saat perusahaan yang GO PUBLIC maupun perusahaan saat IPO dari tahun ke tahun. Saat ini saya mengambil perusahaan IPO pada tahun 2002 sampai 2004 yang ada di Bursa Effek Jakarta. Kita harus dapat melihat hubungan antara variabel internal dan variabel eksternal. Variabel Internal seperti EPS, PER, DER, Umur Perusahaan dan Persentase Saham yang ditawarkan pada saat IPO. Variabel eksternal seperti Harga Saham Perdana. Berdasar Permasalahan Di atas, peneliti mencoba mengangkat bentuk penelitian untuk menganalisis suatu harga saham pada perusahaan IPO pada tahun 2002 sampai 2004 dengan judul Pengaruh PENGARUH EPS, PER, DER, UMUR PERUSAHAAN, DAN PERSENTASE SAHAM YANG DITAWARKAN SAAT IPO DALAM MENETAPKAN HARGA SAHAM PERDANA TAHUN 2002-2004 DI BEJ. Penyusunan skripsi ini bertujuan untuk memenuhi salah satu persyaratan ujian akhir jurusan manajemen fakultas ekonomi Unika Soegijapranata Semarang. Peneliti menyadari bahwa skripsi ini tidak dapat tersusun tanpa bantuan dari berbagai pihak. Oleh sebab itu peneliti menghaturkan puji syukur kepada Tuhan YME atas berkat dan rahmatnya yang telah dilimpahkan kepada peneliti. Dan peneliti ingin mengucapkan terima kasih kepada: 1. Bapak Sentot Suciarto, A, Ph. D selaku dekan fakultas ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang. 2. Ibu A. Ratna Wulandari, SE, Msi selaku ketua jurusan manajemen fakultas ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang. 3. Ibu DRA.Lucia Hari Patworo, MS. Selaku Dosen Pembimbing yang telah meluangkan waktu memberikan dorongan dan pengarahan kepada peneliti sehingga skripsi ini dapat selesai. 4. Ibu Lucky dan Rekan- Rekan yang ada di BEJ telah memberikan kesempatan kepada peneliti untuk melakukan penelitian. 7
5. Mama, Papa, Adikku, Iiku dan Entyo yang telah mendoakan aku supaya cepat lulus. 6. Nanda yang telah memberikan semangat, dorongan secara langsung maupun tidak langsung selama menyusun skripsi ini. 7. Semua sahabat khususnya kost Fransisca Vivi dan Willy, Novi dan Ko Aan Budiman, Christ dan Ko Bambang, The Yohana dan Dedy yang telah memberikan semangat. Peneliti menyadari akan banyaknya kekurangan dalam skripsi ini, maka peneliti berharap kritik dan saran yang membangun untuk menyempurnakan penelitian ini. Akhir kata, peneliti berharap agar penelitian ini bermanfaat bagi semua pihak. Semarang, 2 November 2007 Peneliti 8
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL...i HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI... ii HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI...iii HALAMAN MOTTO...iv PERSEMBAHAN...v ABSTRAK... vi KATA PENGANTAR...vii-viii DAFTAR ISI...ix DAFTAR TABEL... xi DAFTAR GAMBAR...xii BAB I : PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang 1 1.2. Perumusan Masalah 3 1.3. Tujuan Penelitian 4 1.4. Manfaat Penelitian 4 BAB II : LANDASAN TEORI 2.1. Tinjauan Pustaka 5 2.2 Penelitian terdahulu 11 2.3 Kerangka Pikir Penelitian 12 2.4 Definisi Operasional 13 9
BAB III: METODE PENELITIAN 3.1 Populasi dan Sampel Penelitian 15 3.2 Jenis Data 18 3.3 Metode Pengumpulan Data 18 3.4 Tekhnik Analisis Data 19 BAB IV: ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN 4.1 Deskripsi Data 25 4.2 Pembahasan 36 BAB V: PENUTUP 5.1 Kesimpulan 39 5.2 Saran 41 DAFTAR PUSTAKA 42 10
DAFTAR TABEL Tabel 3.1 Kriteria Sampel Tabel 3.2 Nama-nama Perusahaan pada tahun 2002-2004 Tabel 3.3 Tabel 4.1 Uji Autokorelasi Pengaruh EPS, PER, DER, SIZE, Persentase Saham terhadap Harga Saham Perdana dengan Model Deskripsi Statistik Tabel 4.2 Tabel 4.3 Tabel 4.4 Tabel 4.5 Tabel 4.6 Tabel 4.7 Tabel 4.8 One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Coefficient Model Summary Hasil Uji Autokorelasi Uji Heterokedastisitas Model Summary Tingkat Signifikasi EPS, PER, DER, SIZE dan Persentase Saham terhadap Harga Saham Perdana Tabel 4.9 Pengaruh EPS, PER, DER, SIZE dan Persentase Saham terhadap Harga Saham Perdana menggunakan model Coefficients Tabel 4.10 Pengaruh EPS, PER, DER, SIZE dan Persentase Saham terhadap Harga Saham Perdana menggunakan Uji T 11
DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1 Kerangka Pikir 12