ECONOMIC & DEBT MARKET Daily Report

12 Maret 2014 ECONOMIC & DEBT MARKET Daily Report RESEARCH Data Pasar Hari Kerja Sebelumnya Perubahan Tingkat Suku Bunga dan Kurs Acuan BI Nilai Tukar Rupiah terhadap Mata Uang Utama Dunia Keterangan Hari Ini Perubahan Rate dan Kurs (%) Keterangan Harga (%, IDR) (H 1) (M 1) (B 1) Hari Ini (H 1) (M 1) (B 1) BI Rate 7.50 0.00% 0.00% 0.00% SGD/IDR 9,008.60 0.09% 1.37% 6.28% JISDOR 11,384.00 0.57% 2.26% 6.37% AUD/IDR 10,311.65 0.12% 1.19% 5.50% EUR/IDR 15,798.45 0.52% 0.85% 4.66% Suku Bunga Pinjaman JPY/IDR 110.47 0.27% 2.62% 7.39% Rupiah 15.19 0.78% 2.69% 2.70% GBP/IDR 18,981.53 0.37% 1.76% 4.62% Dollar AS 5.91 0.01% 0.03% 2.91% HKD/IDR 1,468.83 0.35% 1.67% 6.42% CHF/IDR 12,946.44 0.73% 1.48% 4.34% Rata rata Suku Bunga Deposito CNY/IDR 1,855.94 0.49% 2.25% 7.74% 1 Bulan 6.74 0.00% 0.25% 1.57% USD/IDR 11,395.00 0.46% 2.27% 6.55% 3 Bulan 6.94 0.00% 0.07% 1.98% 6 Bulan 6.90 0.00% 1.83% 0.52% Nilai Tukar Mata Uang Utama Dunia terhadap Dollar AS 1 Tahun 6.71 0.00% 1.13% 2.74% Keterangan Harga 2 Tahun 6.41 0.00% 2.66% 1.18% Hari Ini (H 1) (M 1) (B 1) EUR/USD 1.38 0.25% 0.72% 1.85% IDR JIBOR JPY/USD 103.31 0.04% 1.08% 1.18% Keterangan Hari Ini Perubahan Rate (%) HKD/USD 7.76 0.00% 0.00% 0.02% (%) (H 1) (M 1) (B 1) SGD/USD 1.27 0.14% 0.20% 0.12% O/N 5.98 1.23% 1.91% 1.57% AUD/USD 0.90 0.17% 0.95% 0.85% 1 Minggu 6.56 0.14% 0.48% 0.91% CNY/USD 6.14 0.05% 0.00% 1.30% 1 Bulan 7.93 0.35% 1.04% 1.41% GBP/USD 1.66 0.09% 0.20% 1.89% 3 Bulan 8.08 0.13% 0.71% 1.21% CHF/USD 0.88 0.26% 0.82% 2.32% 6 Bulan 8.19 0.04% 0.52% 0.65% 1 Tahun 8.31 0.04% 0.25% 0.48% Indeks Bursa Global Harga Komoditas Utama Global Keterangan Indeks Perubahan Indeks (%) Keterangan Harga Hari Ini (H 1) (M 1) (B 1) Hari Ini (H 1) (M 1) (B 1) IHSG 4,704.21 0.58% 2.24% 6.32% Minyak dan Gas LQ45 788.96 0.51% 2.13% 6.21% Minyak NYMEX 101.46 0.34% 1.81% 4.25% FTSI 3,129.40 0.09% 0.80% 4.72% Minyak Brent 108.57 0.45% 0.67% 1.85% KLCI 1,828.55 0.36% 0.11% 1.70% Gas NYMEX 4.654 0.06% 0.28% 2.02% Hangseng 22,269.61 0.02% 1.71% 3.95% Bahan Tambang NIKKEI 15,224.11 0.69% 3.41% 7.55% Emas Spot 1347.87 0.61% 1.01% 7.13% SHANGHAI 2,001.16 0.10% 3.39% 1.57% Perak Spot 21.0335 1.03% 0.64% 5.33% Dow Jones 16,418.68 0.21% 1.55% 6.34% Platina Spot 1482.63 0.40% 1.27% 7.66% S&P 1,877.17 0.05% 1.70% 7.17% Hasil Bumi FTSE100 6,673.12 0.24% 2.21% 1.75% Jagung CBOT 475.75 0.52% 1.76% 6.08% Gandum CBOT 641.5 0.12% 0.31% 10.18% Kedelai CBOT 1413 0.41% 0.70% 7.72% Kopi ICE 203.4 0.00% 9.68% 47.55% Gula ICE 18.27 0.27% 2.99% 13.34% Kapas ICE 91.18 0.42% 2.20% 4.90% CPO Rotterdam 992.5 0.00% 3.12% 14.74% CPO Malaysia 2898 0.00% 2.13% 13.67% INDIKATOR MAKROEKONOMI 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 Feb Mar Apr Mei Jun Jul Aug Sep Okt Nov Des Jan Feb Riil PDB (YoY) 6.03 5.76 5.63 5.72 Konsumsi Swasta 5.24 5.15 5.48 5.25 Konsumsi Pemerintah 0.44 2.17 8.99 6.45 Investasi (GFCF) 5.5 4.45 5.9 4.37 Inflasi Inflasi (CPI/YoY) 4.60 5.02 4.86 4.90 5.41 7.98 8.18 7.90 7.93 8.07 8.08 8.22 7.75 Inflasi (CPI/MoM) 0.70 0.47 0.05 0.10 1.02 3.02 0.99-0.25 0.18 0.16 0.45 1.07 0.26 Konsumsi Penjualan Motor (Unit) 649,434 665,334 658,673 644,668 659,504 702,423 488,983 675,902 714,264 687,329 551,283 579361 Penjualan Mobil (Unit) 103,278 95,996 102,257 99,697 104,268 112,178 77,964 115,974 112,039 111,841 97,694 103494 Indeks Kepercayaan Konsumen 116.80 116.80 113.40 112.80 117.10 108.60 107.80 107.10 109.50 114.30 116.50 116.7 116.2 Perdagangan Luar Negri Neraca Berjalan (USD juta) -297.70 137.50-1,702.60-527.10-877.20-2,329.10 71.60-803.00 24.30 789.30 1,525.10-430.6 Ekspor (YoY) -4.30-12.90-8.70-4.10-4.40-6.20-6.90-7.50 2.40-2.30 10.30-5.8 Impor (YoY) 3.00-8.81-2.80-2.21-6.53 6.50-5.80 1.05-8.91-10.54-0.79-3.46 Cadangan Cadangan Devisa (USD miliar) 105.18 104.80 107.27 105.15 98.10 92.67 93.00 95.68 97.00 96.96 99.39 100.65 102.70 Jumlah Cad. Int'l Bersih (IDR triliun) 983.19 985.39 1009.46 997.22 940.33 917.35 978.56 1071.04 1051.19 1119.80 1169.69 1188.89 1155.29 Moneter (YoY) M1 Uang Beredar 15.13 13.42 15.44 9.80 10.15 14.03 10.80 9.08 10.48 8.62 5.40 6.96 M2 Uang Beredar 15.02 14.01 14.72 14.42 11.81 14.69 13.29 14.57 13.03 12.68 12.70 11.64 Sektor Keuangan BI rate (% p.a.) 5.75 5.75 5.75 5.75 6.00 6.50 7.00 7.25 7.25 7.50 7.50 7.5 7.5 SUN 10 tahun (%) 5.35 5.57 5.50 5.98 7.13 7.83 8.42 8.50 7.47 8.66 8.45 9.03 8.33 Nilai Tukar (IDR/USD, akhir periode) 9,664 9,720 9,723 9,795 9,925 10,278 11,293 11,518 11,280 11,755 12,171 12,213 11,615 Sumber: Bloomberg & CEIC Daily Report dapat dilihat di website BNI Securities: www.bnisecurities.co.id 1

Data Pasar Hari Kerja Sebelumnya Perubahan Imbal Hasil SUN Seri FR Keterangan Imbal Hasil (%) Hari Ini (H 1) (M 1) (B 1) 1 Tahun 7.06 7.10 7.15 6.97 2 Tahun 7.32 7.38 7.57 7.58 3 Tahun 7.48 7.47 7.75 7.77 4 Tahun 7.73 7.71 7.79 8.09 5 Tahun 7.78 7.75 7.77 8.09 6 Tahun 7.95 7.93 7.97 8.60 7 Tahun 7.98 7.99 8.07 8.71 8 Tahun 8.04 8.05 8.18 8.87 9 Tahun 8.10 8.11 8.27 9.05 10 Tahun 8.05 8.02 8.11 9.07 15 Tahun 8.53 8.50 8.53 9.59 20 Tahun 8.64 8.61 8.70 9.66 30 Tahun 8.82 8.82 9.16 9.82 ( % ) 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 Kurva Imbal Hasil SUN Seri FR Hari Ini (B 1) Harga SUN Seri FR Pemerintah per 11 Mar 14 Rentang Harga dan Yield Wajar Kode SUN Kupon Harga Imbal Rentang Harga Wajar Rentang Yield Wajar Durasi Durasi Sisa Waktu Hasil Batas Atas Batas Bawah Batas Bawah Batas Atas Modifikasi Waktu Jt.Tempo FR0051 11.25% 101.01 5.21% 102.07 100.54 0.63% 7.83% 0.17 0.17 0.17 15 May 14 FR0026 11.00% 102.76 6.14% 103.41 101.94 5.05% 7.55% 0.57 0.55 0.59 15 Oct 14 FR0027 9.50% 103.14 6.84% 103.94 103.08 6.19% 6.88% 1.19 1.15 1.26 15 Jun 15 FR0030 10.75% 106.92 7.24% 107.65 105.87 6.89% 7.75% 1.94 1.87 2.17 15 May 16 FR0055 7.38% 100.38 7.21% 100.51 98.92 7.15% 7.86% 2.25 2.17 2.51 15 Sep 16 FR0060 6.25% 97.02 7.34% 96.51 95.55 7.53% 7.90% 2.78 2.68 3.09 15 Apr 17 FR0028 10.00% 107.68 7.36% 106.82 105.47 7.64% 8.09% 2.90 2.80 3.34 15 Jul 17 FR0066 5.25% 92.21 7.45% 92.43 90.38 7.39% 8.00% 3.72 3.58 4.17 15 May 18 FR0032 15.00% 126.65 7.66% 126.59 123.76 7.68% 8.36% 3.41 3.28 4.34 15 Jul 18 FR0038 11.60% 114.45 7.68% 114.84 113.24 7.59% 7.99% 3.62 3.49 4.42 15 Aug 18 FR0048 9.00% 104.74 7.73% 104.14 101.57 7.89% 8.57% 3.66 3.53 4.51 15 Sep 18 FR0069 7.88% 100.70 7.70% 100.15 99.46 7.84% 8.00% 4.16 4.01 5.09 15 Apr 19 FR0036 11.50% 115.97 7.87% 118.17 115.17 7.42% 8.04% 4.13 3.97 5.51 15 Sep 19 FR0031 11.00% 115.75 7.91% 116.30 112.89 7.82% 8.43% 4.89 4.70 6.68 15 Nov 20 FR0034 12.80% 126.22 7.97% 127.91 124.09 7.70% 8.31% 5.09 4.89 7.26 15 Jun 21 FR0053 8.25% 101.39 7.99% 101.74 98.69 7.93% 8.49% 5.60 5.38 7.34 15 Jul 21 FR0061 7.00% 93.92 8.03% 93.27 91.36 8.14% 8.48% 6.15 5.91 8.17 15 May 22 FR0035 12.90% 128.16 8.14% 128.65 124.44 8.07% 8.69% 5.55 5.33 8.26 15 Jun 22 FR0043 10.25% 112.42 8.16% 114.21 110.21 7.89% 8.51% 5.88 5.65 8.34 15 Jul 22 FR0063 5.63% 84.37 8.07% 83.33 79.80 8.25% 8.89% 6.94 6.67 9.17 15 May 23 FR0046 9.50% 108.46 8.18% 108.57 104.33 8.17% 8.81% 6.44 6.18 9.34 15 Jul 23 FR0039 11.75% 122.97 8.20% 124.90 120.34 7.95% 8.56% 6.26 6.01 9.42 15 Aug 23 FR0070 8.38% 102.52 8.00% 101.43 100.04 8.16% 8.37% 6.74 6.48 10.01 15 Mar 24 FR0044 10.00% 111.78 8.30% 111.90 107.34 8.28% 8.91% 6.66 6.39 10.51 15 Sep 24 FR0040 11.00% 119.45 8.34% 119.80 114.88 8.30% 8.91% 6.89 6.62 11.51 15 Sep 25 FR0037 12.00% 127.37 8.42% 127.98 122.54 8.35% 8.97% 7.09 6.81 12.51 15 Sep 26 FR0056 8.38% 99.53 8.44% 98.72 94.64 8.54% 9.10% 7.65 7.34 12.51 15 Sep 26 FR0059 7.00% 88.41 8.47% 85.82 82.21 8.84% 9.38% 8.30 7.96 13.17 15 May 27 FR0042 10.25% 113.43 8.54% 112.69 107.42 8.63% 9.27% 7.81 7.49 13.34 15 Jul 27 FR0047 10.00% 111.61 8.56% 110.33 105.04 8.70% 9.34% 8.08 7.75 13.93 15 Feb 28 FR0064 6.13% 80.78 8.48% 79.59 75.46 8.65% 9.27% 8.89 8.53 14.17 15 May 28 FR0071 9.00% 104.29 8.49% 101.31 100.68 8.84% 8.92% 8.30 7.96 15.01 15 Mar 29 FR0052 10.50% 116.32 8.62% 114.78 108.99 8.78% 9.41% 8.68 8.32 16.43 15 Aug 30 FR0054 9.50% 107.64 8.64% 105.35 100.37 8.89% 9.45% 9.00 8.62 17.34 15 Jul 31 FR0058 8.25% 96.39 8.64% 93.97 89.97 8.92% 9.41% 9.39 9.00 18.26 15 Jun 32 FR0065 6.63% 81.26 8.64% 80.03 75.59 8.80% 9.39% 9.97 9.55 19.17 15 May 33 FR0068 8.38% 97.90 8.60% 95.43 93.76 8.87% 9.06% 9.53 9.13 20.01 15 Mar 34 FR0045 9.75% 110.05 8.73% 106.58 100.29 9.06% 9.72% 9.84 9.43 23.17 15 May 37 FR0050 10.50% 117.59 8.74% 113.84 107.06 9.08% 9.73% 10.02 9.60 24.34 15 Jul 38 FR0057 9.50% 107.89 8.73% 104.73 101.52 9.03% 9.34% 10.36 9.92 27.17 15 May 41 FR0062 6.38% 75.28 8.75% 72.95 70.13 9.04% 9.42% 11.03 10.57 28.09 15 Apr 42 FR0067 8.75% 99.91 8.76% 96.34 94.56 9.11% 9.29% 10.94 10.48 29.93 15 Feb 44 Source: Bloomberg, BNIS Calculation 2

Laporan Harian Ekonomi & Pasar Utang - 12 Maret 2014 BERITA MAKROEKONOMI * Investasi industri petrokimia pada 2014 hingga 2017 diperkirakan mencapai US$7 miliar. Nilai investasi ini melonjak tajam dibandingkan dengan total realisasi investasi sepanjang 1992-2013 yang hanya mencapai US$10 miliar. * Pemerintah menilai suku bunga acuan (BI Rate) masih harus dipertahankan pada level 7,50% dan Bank Indonesia dinilai tidak perlu memperketat kebijakan moneter. Pejabat Kementrian Keuangan mengatakan, meskipun kondisi ekonomi relatif stabil, BI tetap harus memantau perkembangan ekonomi dan direspon secara cepat jika terjadi gejolak atau perbaikan. * Rencana penerbitan Euro Bond diundur pada Semester II 2014. Hal tersebut dikarenakan nilai penerbitan Surat Berharga Negara (SBN) dengan sistem front loading hingga Maret 2014 sudah cukup besar, yaitu mencapai Rp139,9 triliun atau setara dengan 68,22% dari target penerbitan netto senilai Rp205,07 triliun atau setara dengan 39,80% dari target penerbitan bruto senilai Rp357,90 triliun. ( % ) 10 Perbandingan Yield Obligasi 10Y IDR Vs. USD ( % ) 12 Perbandingan Yield Obligasi 30Y IDR Vs. USD 8 10 6 4 2 IDR 10Y USD 10Y 8 6 4 2 IDR 30Y USD 30Y 0 9-Dec-13 31-Dec-13 22-Jan-14 13-Feb-14 7-Mar-14 0 9-Dec-13 31-Dec-13 22-Jan-14 13-Feb-14 7-Mar-14 Persentase Perubahan Harga Obligasi Global 10 Tahun Perubahan NDF Keterangan Harga Keterangan Rate Rate (bps) Hari Ini (H 1) (M 1) (B 1) Hari Ini (bps) (H 1) (M 1) (B 1) Brazil 96.13 0.00% -0.75% 1.94% NDF 1 Bulan 11,485 11,495 11,625 12,005 Rusia 89.59-0.59% -1.20% -4.99% India 100.59 0.29% 0.71% -0.11% NDF 3 Bulan 11,605 11,610 11,770 12,165 Indonesia 102.52-0.17% 0.23% 7.05% China 97.08 0.03% 0.06% 0.32% NDF 6 Bulan 11,810 11,815 12,005 12,385 Turki 89.60 0.23% -0.79% -4.00% Malaysia 94.78 0.03% -0.13% 0.40% NDF 12 Bulan 12,220 12,205 12,405 12,870 Filipina 158.85 0.20% 0.20% 2.17% Persentase Perubahan Harga Obligasi Global 10 Tahun Keterangan Harga Hari Ini (H 1) (M 1) (B 1) USA 99.96-0.05% -0.74% -0.45% UK 95.52 0.04% -0.79% -0.34% Prancis 100.57 0.11% -0.15% 0.86% Jerman 104.16 0.07% -0.19% 0.67% Jepang* 0.61 0.83% 4.13% -0.66% Korea Selatan 98.51 0.11% -1.48% -1.51% Singapura 102.24-0.26% -0.50% -0.75% *Angka dalam persentase imbal hasil Kepemilikan SBN yang Dapat Diperdagangkan per 5 Maret 2014 (dalam triliun Rupiah) Holders Feb-13 Mar-13 Apr-13 May-13 Jun-13 Jul-13 Aug-13 Sep-13 Oct-13 Nov-13 Dec-13 Jan-13 3-Mar-14 4-Mar-14 5-Mar-14 Bank 309.93 315.89 298.27 306.26 317.43 291.93 333.74 349.66 322.35 356.31 335.43 357.56 359.49 358.24 361.86 Bank Indonesia 4.6 4.86 19.19 22.81 25.66 66.95 38.20 25.17 48.25 30.53 44.44 29.72 25.45 26.69 23.26 Reksadana 43.04 41.91 41.46 41.45 39.63 40.02 40.06 40.23 41.08 42.37 42.50 43.54 43.09 43.03 43.01 Asuransi 117.44 120.78 121.88 127.17 126.33 125.09 124.69 127.82 128.48 129.97 129.55 132.93 138.96 138.98 138.93 Investor Asing 281.63 280.75 298.72 302.94 283.53 285.77 284.01 294.14 318.11 324.20 323.83 328.65 345.51 344.94 344.90 Dana Pensiun 27.55 27.61 27.53 28.46 29.06 33.71 37.65 38.59 38.67 39.67 39.47 40.00 39.88 39.86 39.81 Sekuritas 1.18 1.04 0.77 0.92 0.94 1.14 1.10 1.05 0.82 1.32 0.88 0.87 0.55 0.52 0.51 Individu 30.29 27.56 26.26 25.29 25.01 25.17 23.23 21.41 41.36 32.52 32.48 31.61 27.09 27.05 46.38 Lainnya 40.72 41.12 40.4 40.48 40.93 42.24 44.39 44.81 44.93 46.45 46.69 47.88 51.02 51.02 50.99 Total 856.39 861.52 874.49 895.77 888.51 912.03 927.07 942.86 984.05 1,003.34 995.25 1,012.76 1,031.03 1,030.33 1,049.65 Sumber: DJPU Kemenkeu 3

Laporan Harian Ekonomi & Pasar Utang - 12 Maret 2014 BERITA PASAR SURAT UTANG Imbal hasil Surat Utang Negara pada perdagangan di hari Selasa, 11 Maret 2014 bergerak bervariasi. Imbal hasil dari obligasi negara dengan tenor di bawah 15 tahun masih menunjukkan tren penurunan, berkisar antara 1-10 bps, sementara imbal hasil dari obligasi negara dengan tenor di atas 15 tahun cenderung mengalami kenaikan, dengan kenaikan imbal hasil berkisar antara 1-2 bps. Terbatasnya pergerakan imbal hasil dari obligasi negara bertenor panjang mengindikasikan harga obligasi negara untuk tenor tersebut di pasar sekunder telah cukup mahal, sehingga investor tidak terlalu agresif untuk melakukan akumulasi pembelian. Bahkan investor telah melakukan aksi ambil untung (profit taking) terhadap beberapa seri obligasi bertenor panjang setelah harga obligasi tersebut mengalami kenaikan dalam sepekan terakhir perdagangan. Namun demikian kami melihat penurunan harga obligasi negara bertenor panjang relatif terbatas didukung oleh penguatan nilai tukar rupaih terhadap dollar Amerika. Pada perdagangan kemarin, rupiah ditutup menguat sebesar 52,5 pts pada level 11395 per dollar Amerika. Volume perdagangan obligasi negara mengalami sedikit peningkatan dibandingkan dengan perdagangan sebelumnya, dengan obligasi negara seri FR0063 masih menjadi obligasi negara dengan volume transaksi terbesar, yaitu mencapai Rp948,44 miliar dengan 15 kali transaksi. Sementara itu pada perdagangan obligasi korporasi, volume perdagangan mengalami peningkatan dibandingkan dengan volume perdagangan sebelumnya, yaitu mencapai Rp749,7 miliar yang melibatkan 33 seri obligasi korporasi dimana Obligasi Indofood Sukses Makmur VI Tahun 2012 menjadi obligasi korporasi dengan volume transaksi terbesar, yaitu senilai Rp150 miliar dengan 6 kali transaksi. Adapun dari hasil lelang penjualan Surat Berharga Syariah Negara, pemerintah meraup dana senilai Rp1,273 triliun dari total penawaran yang masuk senilai Rp2,76 triliun. Pada perdagangan hari ini, kami perkirakan harga obligasi negara di pasar sekunder masih akan cenderung bergerak terbatas di tengah minimnya sentimen dari dalam dan luar negeri. Potensi terjadinya koreksi harga terhadap obligasi negara bertenor panjang masih mungkin terjadi meskipun koreksi harga yang terjadi masih akan terbatas. Pemerintah meraup dana senilai Rp1,273 triliun dari lelang penjualan Surat Berharga Syariah Negara (SBSN). Pada lelang yang diadakan pada hari Selasa, 11 Maret 2014, jumlah penawaran yang masuk sebesar Rp2,76 triliun, turun dibandingkan dengan rata - rata jumlah penawaran yang masuk pada lelang SBSN sebelumnya yang mencapai Rp5,61 triliun. Jumlah penawaran terbesar didapati pada instrumen SPN-Syariah, yaitu senilai Rp1,53 triliun, sedangkan jumlah penawaran terkecil didapati pada instrumen PBS003 yaitu hanya sebesar Rp28 miliar. dari penawaran yang masuk, pemerintah memutuskan untuk memenangkan lelang senilai Rp1,273 triliun dari keseluruhan seri yang dilelang. Instrumen SPN-Syariah seri SPN-S12092014 menjadi instrumen dengan jumlah dimenangkan terbesar, yaitu senilai Rp700 miliar dengan imbal hasil rata - rata tertimbang sebesar 6,12277%, sedangkan instrumen PBS006 dimenangkan dalam jumlah terkecil yaitu senilai Rp20 miliar dengan rata - rata tertimbang sebesar 8,05313%. Dengan hasil tersebut, maka total penerbitan Surat Berharga Negara melalui lelang di tahun 2014 telah mencapai Rp72,37 triliun atau setara dengan 92,79% dari target penerbitan kuartal I 2014 yang sebesar Rp78 triliun. PT Pemeringkat Efek Indonesia menaikkan peringkat PT Bank Himpunan Saudara 1906 Tbk beserta Obligasi I Tahun 2011 senilai Rp175 miliar dan Obligasi II Tahun 2012 senilai Rp100 miliar dari peringkat idbbb+ menjadi ida-. Peringkat dari Obligasi Subordinasi I Tahun 2012 senilai Rp200 miliar juga dinaikkan menjadi idbbb+ dari peringkat idbbb. Kenaikan peringkat dipicu oleh disetujuinya proses akuisisi 33% saham Bank Saudara oleh Woori Bank Korea (peringkat A- dengan prospek stabil dari S&P). Prospek dari peringkat perseroan dinaikkan menjadi positif dari stabil seiring dengan kemungkinan dilakukannya merjer dengan PT Bank Woori Indonesia yang akan berdampak pada menguatnya posisi bisnis perseroan di industri perbankan. Peringkat mencerminkan dukungan yang kuat dari pemegang saham mayoritas serta marjin yang sukup tinggi dari segmen pembiayaan konsumen. Namun demikian, peringkat dibatasi oleh struktur modal perseroan yang lemah serta sumber pendanaan yang terlalu terkonsentrasi. Sementara itu Pefindo mempertahankan peringkat idaa terhadap peringkat PT Oto Multiartha beserta Obligasi VII tahun 2010 yang diterbitkan oleh perseroan. Prospek dari peringkat tersebut adalah stabil. Peringkat mencerminkan dukungan yang kuat dari Sumitomo Corporation, Jepang (peringkat A" dengan prospek stabil oelh S&P), posisi bisnis yang kuat di industri pembiayaan mobil bekas serta struktur modal yang kuat. Namun demikain peringkat dibatasi oleh ketatnya persaingan di industri pembiayaan mobil baru. Sehubungan dengan Obligasi VII Tahun 2009 senilai Rp200 miliar yang akan jatuh tempo pada 8 Juni 2014, Pefindo melihat bahwa perseroan akan mampu memenuhi kewajibannya dengan menggunakan dana internal. Per akhir Desember 2013, posisi kas dan setara kas perseroan mencapai Rp629,3 miliar. 4

Laporan Harian Ekonomi & Pasar Utang - 12 Maret 2014 MACRO & DEBT RESEARCH TEAM Research Division : +62 21 25543946 Fax No : +62 21 57935828 E-mail : research@bnisecurities.co.id Norico Gaman ext. 3934 norico@bnisecurities.co.id Head of Research Heru Irvansyah ext. 2030 heru.irvansyah@bnisecurities.co.id Economist I Made Adi Saputra ext. 3968 made.saputra@bnisecurities.co.id Fixed Income Analyst Venia Allani Meissalina ext. 2050 venia.allani@bnisecurities.co.id Research Assistant FIXED INCOME TEAM Fixed Income Division : +62 21 25543946 Fax No : +62 21 57936934 E-mail : fi@bnisecurities.co.id Robitirtanto ext. 3991 robi@bnisecurities.co.id Fixed Income Division Head (PJS) Andilla Rusnadi ext. 3911 andilla@bnisecurities.co.id Fixed Income Sales Bambang Adhitya P. ext. 3952 bambang.adhitya@bnisecurities.co.id Fixed Income Sales Meili Anggraini ext. 3989 meili.anggraini@bnisecurities.co.id Fixed Income Sales 5

MAIN OFFICE - JAKARTA PT BNI SECURITIES Sudirman Plaza, Indofood Tower 16th Floor, Jl. Jend. Sudirman Kav. 76-78 Jakarta 12910, Indonesia Phone: (62-21) 25543946 (Hunting) Fax: (62-21) 57935831 e-mail: bnisec@bnisecurities.co.id (General) Website: http://www.bnisecurities.co.id JAKARTA - Mangga Dua Pertokoan Mangga Dua Blok E4 No. 7 Jl. Mangga Dua Raya, Jakarta Utara Phone: (62-21) 6123804-5,62203890 Fax: (62-21) 6123806 e-mail: manggadua@bnisecurities.co.id JAKARTA - Puri Indah Ruko Puri Kencana Blok K6-2K Lt.2 Puri Kembangan, Jakarta Barat Phone: (62-21) 58357464 Fax: (62-21) 58357465 e-mail: bnispuri@bnisecurities.co.id JAKARTA - Central Park Central Park, Office Tower Podomoro City Jl. Letjen S. ParmanKav 28, Tanjung Duren Selatan, GrogolPetamburan Phone: (62-21) 29034215 Fax: (62-21) 29034216 email: centralpark@bnisecurities.co.id BANDUNG Jl. Perintis Kemerdekaan No. 3 Bandung - 40117 Phone: (62-22) 4213375 Fax: (62-22) 4220604 e-mail: bnisbpk@bnisecurities.co.id YOGYAKARTA Jl. Laksda Adisucipto 137, Yogyakarta - 55282 Phone: (62-274) 581001-584032 Fax: (62-274) 584023 e-mail: jogja@bnisecurities.co.id SOLO Jl. Honggo Wongso No. 24, Surakarta Phone: (62-271) 729667, 730525 Fax: (62-271) 729668 e-mail: solo@bnisecurities.co.id MALANG Jl. Buring No. 58 Malang Phone: (62-341) 321214,321213,321430 Fax: (62-341) 356876 e-mail: malang@bnisecurities.co.id MALANG Jl. Buring No. 58 Malang Phone: (62-341) 321214,321213,321430 Fax: (62-341) 356876 e-mail: malang@bnisecurities.co.id DENPASAR Komplek Pertokoan Diponegoro Megah Blok A5-6 Lantai 2 Jl. Diponegoro No. 100, Denpasar - Bali Phone: (62-361) 264376, 2753389 Fax: (62-361) 229170 e-mail: denpasar@bnisecurities.co.id MEDAN Jl. Pemuda No. 12, Medan - 20151 Phone: (62-61) 4579616 Fax: (62-61) 4579656 e-mail: medan@bnisecurities.co.id PALEMBANG Jl. Jend. Sudirman 132, Palembang - 30126 Phone: (62-711) 361969 Fax: (62-711) 319663 e-mail: plb@bnisecurities.co.id PEKANBARU Jl. Riau, No. 124, Lt. 2, Pekanbaru Phone: (62-761) 46757, 839698 Fax: (62-761) 856279 e-mail: pekanbaru@bnisecurities.co.id MANADO BNI KLN Megamas, Lt. 3, Kawasan Mega Mas Blok I C1 Jl. PiereTendean, No. 20, Manado Phone: (62-431) 847256 Fax: (62-24) 847256 e-mail: manado@bnisecurities.co.id ACEH Kantor Cabang BNI Banda Aceh Lt.2 Jl. KH. Ahmad Dahlan No. 111, Banda Aceh Phone: (62-651) 31109 Fax: (62-651) 31107 BANJARMASIN Gd. Bank BNI Antasari Lt. 2 Jl. PangeranAntasari No. 44 RT 008, Banjarmasin Phone: (62-511) 3253735 Fax: (62-651) 3253754 e-mail: banjarmasin@bnisecurities.co.id This document is not intended to be an offer, or a satisfaction of an offer, to buy or sell relevant securities (i.e. securities mentioned herein or of the same issuer and options, warrants or rights to or interest in any such securities). The information and opinions contained in this document have been compiled from or arrived at in good faith from sources believed to be reliable. No representation or warranty, expressed or implied, is made by BNI SECURITIES or any other member of the BNI Group, including any other member of the BNI Group from whom this document may be received, as to the accuracy or completeness of the information contained herein. All opinions and estimates in this report constitute our judgment as of this date and are subject to change without notice. Dokumen ini tidak diperuntukan sebagai suatu penawaran, atau permohonan dari suatu penawaran, permintaan untuk membeli atau menjual efek dan segala hal yang berhubungan dengan efek (seperti efek yang disebutkan disini, atau dari emiten yang sama, dari waran atau hak memesan efek atau kepentingan lain dari efek tersebut). Seluruh informasi dan opini yang terdapat dalam dokumen ini dengan cara baik telah dihimpun dari atau berasal dari sumber-sumber yang dapat dipercaya dan diandalkan. Tidak ada pengatasnamaan atau jaminan, baik secara langsung maupun tidak langsung dari BNI SECURITIES atau pun pihak-pihak lain dari Grup BNI, termasuk pihak-pihak lain dari Grup BNI dari mana dokumen ini dapat diperoleh, terhadap keakuratan atau kelengkapan dari informasi yang terdapat dalam dokumen ini. Seluruh pendapat dan perkiraan dalam laporan ini merupakan pertimbangan kami pada tanggal tertera dan dapat berubah sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan. 6