PENGARUH CASH RATIO, RETURN ON ASSET, GROWTH DAN LEVERAGE TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO SKRIPSI Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi (S1) Pada Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Atma Jaya Yogyakarta Disusun Oleh : Fanny Evania Susanti NPM : 07 04 16702 FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS ATMA JAYA YOGYAKARTA YOGYAKARTA, AGUSTUS 2011
ii
iii
iv
KATA PENGANTAR Segala puji dan syukur pada Tuhan Yang Maha Esa berkat kasih, pertolongan dan rahmat-nya, selama penulis menuntut ilmu di Universitas Atma Jaya Yogyakarta hingga terselesaikannya penyusunan skripsi ini. Skripsi yang berjudul Pengaruh Cash Ratio, Return On Asset, Growth Dan Leverage Terhadap Dividend Payout Ratio disusun gunamelengkapi salah satu persyaratan untuk memperoleh gelar Sarjana Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi Universitas Atma Jaya Yogyakarta. Penulis menyadari bahwa penulisan skripsi ini tidak mungkin selesai tanpa bantuan yang telah diberikan oleh beberapa pihak. Oleh karena itu pada kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada: 1. Ibu Dorothea Wahyu Ariani, Dr., MT selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Atma Jaya Yogyakarta. 2. Ibu Endang Raino Wiaryono, SE.,M.Si selaku Kepala Program Studi Akuntansi. 3. Ibu Dra. Dewi Ratnaningsih, MBA., Akt., selaku Dosen Pembimbing yang telah banyak meluangkan waktu guna memberikan bimbingan, pengarahan dan saran-saran dalam penyusunan skripsi ini. 4. Bapak Drs. YB. Sigit Hutomo, MBacc., Akt dan Ibu A. Yanti Ardiati, SE.,Msi selaku dosen penguji yang telah berkenan memberikan saran guna perbaikan penyusunan skripsi ini. v
5. Para Dosen dan Staf pengajar Universitas Atma Jaya Yogyakarta yang telah memberikan pelayanan dalam dunia pendidikan. 6. Papi Hoedjantoro dan Mami Linawati. selaku orang tua penulis, terima kasih atas segala doa, dorongan, bimbingan, kesabaran, pengertian, dukungan baik spiritual maupun materiil, cinta serta kasih sayang yang tulus sepanjang hidupku, juga bersedia menjadi sahabat yang selalu mendengarkan dan memberikan saran atas setiap masalah yang dihadapi penulis, sehingga penulis menjadi lebih tegar, tetap semangat dan pantang menyerah dalam menyusun skripsi ini. 7. Cie Veronica Novriana Susanti dan adikku Fransisca Lucy Susanti selaku kakak dan adik kandung penulis, terima kasih buat doa, dukungan, saran serta kasih sayang yang diberikan selama ini sehingga membangkitan semangat penulis. 8. Keluarga besar Pdt.Jon Pasaribu, Keluarga Om Swan Son Ibrahim dan Keluarga Andreas Sudarman, Terimakasih buat support dan doa-doanya. 9. Ko Elzona Dian Suryana terima kasih buat doa, semangat, serta kasih sayang yang diberikan kepada penulis sehingga penulis termotivasi untuk secepatnya menyelesaikan skripsi ini. 10. David Agung Nugroho (Luna) terima kasih buat ide-ide dan masukan yang diberikan kepada penulis, sehingga penulis dapat lebih mudah memahami skripsi ini. 11. Mba penny makasih ya buat support dan doa-doanya juga sudah menemaniku selama pendadaran. vi
12. Sahabat-sahabatku Elisa Gunadi (Gundul), Yulia Kusumawati (Jupe), Novita Deli (Noli) terima kasih untuk persahabatan dan kebersamaan kita selama ini. 13. Dan semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu-persatu yang telah memberikan bantuan kepada penulis, baik secara langsung maupun tidak langsung dari awal kuliah hingga skripsi ini selesai. Semoga Tuhan Yang Maha Pengasih dan Penyayang memberi imbalan atas budi baik anda semua. Amin. Penulis menyadari sepenuhnya bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna. Oleh karena itu penulis sangat mengharapkan kritik dan saran yang membangun. Akhirnya skripsi ini dapat bermanfaat bagi pihak-pihak yang membutuhkan. Yogyakarta, Agustus 2011 Penulis Fanny Evania Susanti vii
HALAMAN MOTTO Dan apa saja yang kamu minta dalam DOA dengan PENUH KEPERCAYAAN kamu akan menerimanya Matius 21:22 SEGALA PERKARA DAPAT KUTANGGUNG DI DALAM DIA YANG MEMBERI KEKUATAN KEPADAKU FILIPI 4:13 Bagiku kebijakan yang paling tinggi adalah tidak khawatir akan hari esok (Mohandas K. Gandhi) viii
Skripsi ini kupersembahkan untuk: Tuhan Yesus Papi dan Mami Cie Veronica dan Fransisca Ko Elzon Saudara dan Sahabat Teman-Teman ix
DAFTAR ISI Halaman Halaman Judul... i Halaman Persetujuan Pembimbing... ii Halaman Pengesahan Skripsi... iii Halaman Pernyataan... iv Kata Pengantar... v Halaman Motto... viii Halaman Persembahan... ix Daftar Isi... x Daftar Tabel... x Daftar Lampiran... xi Intisari... xii BAB I Pendahuluan... 1 1.1. Latar Belakang Masalah... 1 1.2. Rumusan Masalah... 6 1.3. Batasan Masalah... 8 1.4. Tujuan Penelitian... 8 1.5. Manfaat Penelitian... 8 1.6. Sistematika Penulisan... 9 BAB II Variabel yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio dan Pengembangan Hipotesis... 10 2.1. Definisi Dividen... 10 2.2. Jenis-Jenis Dividen... 12 2.3. Tujuan Pembagian Dividen... 13 2.4. Akuntansi Dividen... 14 2.5. Kebijakan Deviden... 15 2.6. Kebijakan Pembayaran Dividen... 16 x
2.7. Kontroversi tentang Dividen... 17 2.8. Dividend Payout Ratio... 19 2.9. Faktor-Faktor yang Berpengaruh Terhadap Rasio Pembayaran Dividen... 19 2.10. Pengembangan Hipotesis... 22 BAB III Metode Penelitian... 26 3.1. Jenis dan Sumber Data... 26 3.2. Populasi dan Teknik Pengambilan Sampel... 26 3.3. Definisi Operasional Variabel dan Cara Pengukurannya... 27 3.4. Metode Pengolahan dan Teknik Analisis Data... 30 3.4.1. Statistik Deskriptif... 30 3.4.2. Uji Asumsi Klasik... 31 3.4.3. Pengujian hipotesis... 33 BAB IV Analisis Data... 35 4.1. Statistik Deskriptif... 35 4.2. Uji Asumsi Klasik... 36 4.3. Pengujian Hipotesis... 41 4.4. Pembahasan... 43 BAB V Kesimpulan dan Saran... 46 5.1. Kesimpulan... 46 5.2. Keterbatasan Penelitian dan saran... 47 Daftar Pustaka xi
DAFTAR TABEL Halaman Tabel 3.1. Proses Pemilihan Sampel... 27 Tabel 4.1. Hasil Analisis Statistik Deskriptif... 35 Tabel 4.2. Hasil Uji Normalitas Data Awal... 37 Tabel 4.3. Hasil Uji Normalitas Data Akhir... 38 Tabel 4.4. Hasil Uji Multikolinearitas... 39 Tabel 4.5. Hasil Uji Heteroskedastisitas... 40 Tabel 4.6. Hasil Uji Autokorelasi... 41 Tabel 4.7. Hasil Analisis Regresi... 42 xii
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran I Analisis Statistik Deskriptif Lampiran II Uji Normalitas Lampiran III Uji Multikolinieritas Lampiran IV Uji Heteroskedastisitas Lampiran V Uji Autokorelasi Lampiran VI Analisis Regresi Lampiran VII Tabel Durbin Watson Lampiran VIII Data Penelitian xiii
PENGARUH CASH RATIO, RETURN ON ASSET, GROWTH DAN LEVERAGE TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO (Studi empiris pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia) Disusun Oleh : Fanny Evania Susanti NPM : 07 04 16702 Dosen Pembimbing Dra. Dewi Ratnaningsih, MBA., Akt. Dividen adalah proporsi laba yang dibagikan kepada pemegang saham dalam jumlah yang sebanding dengan jumlah lembar saham yang dimilikinya. Dividen yang dibagikan kepada pemegang saham dapat dinyatakan sebagai prosentase atas nilai saham atau sejumlah uang tiap lembar saham yang dimiliki. Prosentase besarnya dividen kas per lembar saham dibandingkan dengan laba per lembar saham disebut sebagai Dividend Payout Ratio (DPR).Banyak factor yang mempengaruhi Dividend Payout Ratio (DPR) antara lain Cash Ratio, Retun on Asset, Growth, dan Leverage. Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh Cash Ratio, Retun on Asset, Growth, dan Leverage terhadap Dividen Payout Ratio pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini dilakukan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2005 2009. Hasil penelitian menunjukkan bahwa Cash Ratio dan Retun on Asset berpengaruh positif terhadap Dividend Payout Ratio (DPR). Hasil penelitian lainnya menunjukkan bahwa Growth berpengaruh negatif terhadap dividend payout ratio dan Leverage tidak berpengaruh negatif terhadap dividend payout ratio. Kata kunci: Cash Ratio, Retun on Asset, Growth, Leverage, Dividen Payout Ratio xiv