PT Nusa Raya Cipta Tbk

Transkripsi

1 5-Jun-2013 Equity IPO Update Penawaran Umum Jumlah saham yang ditawarkan sebanyak-banyaknya saham (12,34%) dengan nilai nominal Rp100 per saham Harga IPO Construction Rp750 Rp900 Book Building 30 Mei 7 Juni 2013 Tanggal Efektif 18 Juni 2013 Masa Penawaran Umum Juni 2013 Penjatahan 25 Juni 2013 Distribusi dan Refund 26 Juni 2013 Pencatatan di BEI 27 Juni 2013 P e n jamin Emis i PT Ciptadana Securities Re nc an a Pe n ggun aan D an a IP O 1. 75% untuk modal kerja 2. 25% untuk belanja modal P e me gan g Sah am Ses ud ah IP O PT Enercon Paradhya International 64,51% PT Saratoga Investama Sedaya Tbk 7,01% R.A. Jenie 4,03% PT Surya Semesta Internusa Tbk 2,69% PT Nusira Putera 2,02% PT Anindita Rahadian Perkasa 0,22% PT Hadinusa Tirta 0,22% PT Anugerah Andita Suryadi 0,16% Direksi 6,80% Masyarakat 12,34% M an aje men Dewan Komisaris: Komisaris Utama Wakil Komisaris Komisaris Independen Dewan Direksi: Direktur Utama Wakil Direktur Utama Direktur Direktur Direktur : Johanes Suriadjaja : Royanto Rizal : Hamadi Widjaja : Hadi Winarto Christanto : Eddy Purwana Wikanta : David Suryadhi : Setiadi Djajasaputra : Firman A. Lubis Carrel Mulyana [email protected] ext 6655 Alda Budiarto ext 6654 Kisaran ha rga IPO: Rp750 Rp900 per saham ESA: Sebanyak-banyaknya saham di luar saham yang ditawarkan. MSOP: Sebanyak-banyaknya saham di luar saham yang ditawarkan. Kegiatan Usaha ( Perseroan ) adalah perusahaan yang bergerak di bidang jasa konstruksi. Perseroan telah berpengalaman menangani berbagai proyek konstruksi seperti hotel dan resor, gedung perkantoran, apartemen, rumah sakit, mal, pusat perbelanjaan, dan pabrik-pabrik serta pembangunan infrastruktur. Perseroan merupakan anak usaha dari PT Surya Semesta Internusa Tbk (SSIA) dengan kepemilikan saham 83,33% saham sebelum Penawaran Umum. Ringkasan Valuasi Dalam Miliar Rupiah F Pendapatan ,582 2,024 2,648 EBITDA Laba Bersih ROAA (%) 6,7 7,5 11,9 12,4 ROAE (%) 21,1 27,8 41,3 25,8 Net Gearing (%) 0,1-0,1 - Interest Coverage (%) 19,1 57,7 61,9 121,1 P/E 11,5x 13x, Ciptadana Securities Perseroan akan melepas saham ke publik sebanyak-banyaknya sebesar 12,34% dari moda l yang ditempatkan dan disetor penuh setelah Penawaran Umum. Harga per saham berkisar anta ra Rp750- Rp900 dengan perolehan ta rget dana sebesar Rp230 miliar Rp275 miliar dari publik. Harga penawaran ini mencerminkan PE FY13F sekitar 11,5x 13x atau lebih rendah daripa da sektor konstruksi Indonesia sebesar 18x. PT Andalan Artha Advisindo Sekuritas P a g e 1

2 Latar Belakang Perseroan Kegiatan jasa konstruksi perseroan dapat diklasifikasi menjadi 3 segmen usaha yaitu: 1) kontraktor utama; 2) kerjasama operasi (KSO); 3) design and build. Perseroan telah berpengalaman dalam berbagai proyek di berbagai bidang, di antaranya: 1. Bangunan industria l: Cerestar Flourmill (Cilegon), Nestle Indonesia (Pasuruan), Natasha Cosmetic Pharmaceutical Factory (Klaten), Lumbung Nasional Flourmill (Bekasi). 2. Rumah sakit: Rumah Sakit Mayapada Lebak Bulus (Jakarta), BMIC Hospital Nusa Dua (Bali). 3. Bangunan pendidikan: Satya Harapan Nanyang International School (BSD Tangerang Selatan), Swiss German Univesity (BSD Tangerang Selatan). 4. Mall and retail cente r: Mall Ciputra Citrala nd (Cibubur), Alam Sutera (Alam Sutera Tangerang Selatan), Rancaekek Trade Center (Bandung), Grand Metropolitan Mal (Bekasi). Kegiatan jasa konstruksi perseroan dapat diklasifikasi menjadi 3 segmen usaha yaitu: 1) kontraktor utama; 2) kerjasama operasi (KSO); 3) design and build. Saat ini, kontribusi terbesar Perseroan berasal da ri konstruksi banguna n sebesar 89,8%, dengan konstruksi infrastruktur menyumbang 10,2%. Struktur Kepemilikan SSIA di Perseroan PT Surya Semesta Internusa Tbk (SSIA) 99,99% PT Enercon Paradhya 79,99% International 3,33% PT Nusa Raya Cipta Tbk Kontribusi Pendapatan Konstruksi Infrastruktur, 10.2% Konstruksi Bangunan, 89.8% PT Andalan Artha Advisindo Sekuritas P a g e 2

3 Proyek-proyek utama Perseroan yang sedang dalam pembangunan saat ini anta ra lain sebagai berikut: Proyek Jenis Bangunan Lokasi Sahid Sudirman Center Office Perkantoran Jakarta Sofitel Luxury Hotel Nusa Dua Hotel Nusa Dua, Bali Ciputra World 2 Apartemen Jakarta Grand Metropolitan Mall Mall and retail center Bekasi Hotel Crowne Plaza Bandung Hotel Bandung Nestle New Factory Bangunan industri Karawang Harvestar Flourmill Bangunan industri Gresik The Windsor Apartment Apartemen Jakarta Parahyangan Residence Apartemen Bandung Hotel Shangri-La Nusa Dua Hotel Nusa Dua, Bali In-Progress Projects PT Andalan Artha Advisindo Sekuritas P a g e 3

4 Rp miliar IPO Update 5-Jun-2013 Berikut perusahaan-perusahaan yang menjadi klien Perseroan: Klien Perseroan dan Nilai Proyek 1,200 1, , *) afiliasi Milestones Didirikan oleh PT National Roadbuilders & Construction Co. Menjadi bagian dari PT Surya Semesta Internusa Tbk Membangun Hotel Gran Melia di Kuningan, Jakarta Selatan Membangun Musi Pulp & Mill Factory and Estate Diversifikasi ke bidang konstruksi infrastruktur Mendapatkan proyek jalan tol Cikampek - Palimanan sepanjang 116 km. Penawaran Umum Saham Perdana Strategi Usaha Untuk mendorong pertumbuhan di masa depan, Perseroan menerapkan stra tegi-strategi usaha sebagai berikut: Senantiasa berfokus pada proyeksi konstruksi yang dilakukan saat ini; Proyek konstruksi baru yang diusulkan; Pertumbuhan melalui strategi yang berhati-hati (prudent); Meningkatkan pendapatan dari pasar yang telah ada maupun da ri pasar yang baru di Indonesia; Perencanaan keuangan yang matang; dan Meningkatkan kualitas sumber daya manusia (SDM). PT Andalan Artha Advisindo Sekuritas P a g e 4

5 Keunggulan Kompetitif Perseroan memiliki keunggulan kompetitif sebagai berikut: Memiliki rekam jejak pengalama lebih dari 40 tahun dalam bidangnya; Memiliki tim mana jemen yang handal dan berpengalaman di bidang konstruksi; Merupakan pelopor pembangunan bangunan komersial (Sumber: Asosiasi Kontraktor Indonesia, September 2011); Memiliki pengalaman dalam pembangunan infrastruktur seperti proyek Trans Sumatera dan proyek Bandar Uda ra Juanda, Surabaya; Memiliki spesialisasi di bida ng pembangunan gedung bertingkat tinggi (high rise building), seperti perhotelan, apartemen, dan pusat pembelanjaan, serta memiliki keahlian di bidang pengerjaan struktur (structure works); dan Memiliki klien-klien yang tergolong dalam kelompok usaha properti papan atas di Indonesia dan menangani proyek-proyek berskala menengah dan besar. Risiko Usaha Berikut risiko usaha yang dihadapi dalam Perseroan dalam menjalankan aktivitas usahanya: Risiko pertumbuhan industri kontruksi; Risiko persaingan usaha; Risiko kenaikan harga dan ketersediaan bahan baku; Risiko da ri kolektibilitas piutang; Risiko kenaikan tingkat suku bunga; Risiko denda; Risiko terhadap sub-kontraktor; Risiko ekonomi; dan Risiko sosial dan politik. PT Andalan Artha Advisindo Sekuritas P a g e 5

6 Rencana Penggunaan Dana Dana yang diperoleh dari Penawaran Umum setelah dikurangi biaya-biaya yang berkaitan akan digunakan sebagai berikut: 1. Sekitar 75% akan digunakan untuk memperkuat modal kerja konstruksi Perseroan, dengan rincian: Sekitar 20% akan digunakan untuk membiayai proyek Ciputra World II, Jakarta. Sekitar 10% akan digunakan untuk membiayai Parahyangan Residence, Bandung. Sekitar 45% akan digunakan untuk pembiayaan proyek pembangunan jalan tol Cikampek Palimanan sepanjang 116 km di Jawa Barat. 2. Sekitar 25% akan digunakan untuk bela nja modal, yaitu membeli alat-ala t bera t baru untuk mendukung usaha Perseroan. Struktur Kepemilikan Saham Berikut ini adalah struktur kepemilikan saham Perseroan sebelum dan setelah Penawaran Umum: Modal Dasar Keterangan Modal Ditempatkan dan Disetor Penuh Jumlah Sah am Sebelum Penawaran Umum Nilai Nomin al (Rp 000) % Jumlah Sah am Setelah Penawaran Umum Nilai Nomin al (Rp 000) % PT Enercon Paradhya International Roushdy Arras Jenie PT Surya Semesta Internusa Tbk. PT Anindita Rahadian Perkasa PT Hadinusa Tirta PT Nusira Putera PT Anugerah Andita Suryadi Eddy Purwana Wikanta Hadi Winarto Christanto David Suryadhi PT Saratoga Investama Sedaya Tbk Masyarakat Jumlah Modal Ditempatkan dan Disetor Penuh Saham dalam Portepel , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , % % PT Andalan Artha Advisindo Sekuritas P a g e 6

7 Valuasi Perseroan akan melepas saham baru ke publik sebanyak-banyaknya lembar saham atau setara dengan 12,34% dari modal ditempa tkan dan disetor penuh dengan kisaran harga Rp750 Rp900. Kisa ran harga ini mencerminkan PE FY13F sebesar 11,5x 13x atau lebih rendah dari PE sektor konstruksi sebesar 18x. Perseroan mengharapkan dapat menghimpun dana sekitar Rp230 milia r Rp275 milia r. Ikhtisar Data Keuangan Neraca F 2014F Per 31 Desember (Miliar Rupiah) Aset Total Aset Lancar ,526 1,849 Total Aset Tidak L ancar Total Aset ,803 2,125 Liabilitas dan Ekuitas Total Liabilitas Jangka Pendek Total Liabilitas Jangka Panjang Total Liabilitas Total Ekuitas ,166 Total Liabilitas & Ekuitas ,804 2,125 Sumber : Perseroan, Ciptadana Securities Laporan Laba Rugi F 2014F Per 31 Desember (Miliar Rupiah) Pendapatan 1,008 1,582 2,024 2,648 3,147 Laba Bruto Sebelum Joint Operation Laba Bruto Setelah Joint Operation Beban Usaha 949 1,489 1,882 2,417 2,874 Laba sebelum Beban Pajak Beban Pajak Laba Bersih Sumber : Perseroan, Ciptadana Securities PT Andalan Artha Advisindo Sekuritas P a g e 7

8 Rasio Keuangan F 2014F Per 31 Desember Marjin Laba Kotor (setelah Joint Operation) 10.1% 9.1% 9.7% 11.4% 11.2% Marjin Laba sebelum Pajak 5.7% 5.9% 7.7% 9.1% 9.4% Marjin Laba Bersih 3.0% 2.9% 4.6% 6.2% 6.4% ROAA 6.7% 7.5% 11.9% 12.4% 10.3% ROAE 21.1% 27.8% 41.3% 25.8% 18.6%, Ciptadana Securities PT Andalan Artha Advisindo Sekuritas P a g e 8

9 PT Andalan Artha Advisindo Sekuritas (Member of Indonesia Stock Exchange) General : Investment Banking : Fixed Income Dealing : Equity Dealing : /F Equity Tower Building Jalan Jenderal Sudirman Kav, Jakarta 12190, Indonesia Facsimile: all_research@aaasecurities,com INVESTMENT RATINGS Buy: Expected positive total returns of 10% or more over the next 12 months Hold: Expected total returns of between -10% and +10% over the next 12 months Sell: Expected negative total returns of 10% or more over the next 12 months, DISCLAIMER: The information contained herein has been compiled from sour ces that we believe to be reliable, No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information, All opinions and estimates included in this report constitute our judgment as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice, This document has been prepared for general information only, without regards to the specific obje ctives, financial situation and needs of any particular person who may receive it, No responsibility or liability whatsoever or howsoever arising is accepted in relation to the contents hereof by any company mentioned herein, or any their respective directors, offi cers or e mployees, This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities, This firms and its affiliates and their officers and e mployees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in se curities or related investments of any company me ntioned herein, may perform services for or solicit business from a ny company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided to you, Available only to person having professional experience in matters relating to investments, PT Andalan Artha Advisindo Sekuritas PT Andalan Artha Advisindo Sekuritas P a g e 9