Struktur Pemodalan Yang Baik Bagi Perusahaan
|
|
- Agus Hardja
- 6 tahun lalu
- Tontonan:
Transkripsi
1 Modul ke: Struktur Pemodalan Yang Baik Bagi Perusahaan Fakultas EKONOMI Struktur Modal Dan Biaya Modal; Dasar-dasar Financial Leverage; Struktur Modal Pada Pasar Sempurna dan Tidak Ada Pajak; Struktur Modal Pada Pasar Sempurna dan Ada Pajak; Struktru Modal Yang Optimal Program Studi Manajemen Nurahasan Wiradjegha, S.E.,M.Ak
2 Pendahuluan Teori struktur modal menjelaskan apakah ada pengaruh perubahan struktur modal terhadap nilai perusahaan? Melalui konsep ini diharapkan dapat dianalisis kemungkinan struktur modal yang dipandang efisien dengan tetap meningkatkan nilai perusahaan
3 Biaya Modal Biaya Modal Adalah : biaya yang harus dikeluarkan atau harus dibayar untuk mendapatkan modal baik yang berasal dari utang, saham preferen, saham biasa, maupun laba yang ditahan yang digunakan untuk investasi perusahaan. Konsep Biaya Modal adalah menentukan besarnya biaya rill dari penggunaan modal dari masing-masing sumber dana, untuk kemudian menentukan biaya modal ratarata dari keseluruhan dana yang digunakan perusahaan dan ini menunjukkan tingkat penggunaan modal perusahaan
4 Biaya Modal Sedangkan biaya yang harus dibayar untuk memperoleh Modal, adalah : a. Pembayaran Bunga, b. Pembayaran dividen dan c. Pembayaran angsuran pokok pinjaman atau principal.
5 Struktur Modal pada Pasar Modal Sempurna dan Tidak Ada Pajak Merupakan Keseimbangan finansial serta mencari susunan kualitatif yang tersaji dalam neraca dengan sebaik-baiknya. Susunan kualitatif pada sisi assets dalam neraca menunjukkan struktur kekayaan perusahaan, sedangkan susunan kualitatif pada sisi liabilities dan equities dalam neraca menunjukkan struktur keuangan dan struktur modal perusahaan. Struktur modal merupakan perimbangan antara utang dengan modal yang dimiliki perusahaan. Salah satu isi penting yang sering dihadapi oleh manajer keuangan perusahaan adalah menentukan perimbangan yang tepat antara utang dengan modal.
6 Faktor yang Menentukan Struktur Modal Tingkat Bunga Stabilitas Earning Susunan Aktiva Kadar Risiko Aktiva Besarnya Jumlah Modal Dibutuhkan Keadaan Pasar Modal Sifat Manajemen Besarnya Perusahaan
7 Dasar-dasar Financial Leverage Sumber Modal Modal Sendiri Modal Pinjaman Laba ditahan Hutang Pada sisi kewajiban
8 Dasar-dasar Financial Leverage
9 Indifference Point antara Hutang dengan Saham Biasa Alternatif I L 40 % C/S 60% Alternatif II L 15 % c/s 85% Alternatif III H 0 % c/s 100% Jumlah dana yang Rp ,00 Rp ,00 Rp ,00 diperlukan 1) Shm Biasa(@Rp Rp ,00 Rp ,00 Rp ,00 100,00/lbr) 1) Lembar saham lembar Rp ,00 Rp ,00 1) 5% Obligasi Rp ,00 Rp ,00 Rp 0,00 EBIT = Rp ,00 EBIT Rp ,00 Rp ,00 Rp ,00 Bunga Obligasi (5%) Rp ,00 Rp ,00 Rp 0,00 EBT Rp ,00 Rp ,00 Rp ,00 PPh 50% Rp ,00 Rp ,00 Rp ,00 EAT Rp ,00 Rp ,00 Rp ,00 EPS = EAT/Jml lembar Rp 0,83 Rp 1,32 Rp 1,50 saham
10 Indifference Point antara Hutang dengan Saham Biasa Alternatif I H 40 % c/s 60% Alternatif II H 15 % c/s 85% Alternatif III Hutang 0 % Saham Biasa 100% Jumlah dana yang Rp ,00 Rp ,00 Rp ,00 diperlukan 1) Shm Biasa(@Rp Rp ,00 Rp ,00 Rp ,00 100,00/lbr) 1) Lembar saham lembar Rp ,00 Rp ,00 1) 5% Obligasi Rp ,00 Rp ,00 Rp 0,00 EBIT = Rp ,00 EBIT Rp ,00 Rp ,00 Rp ,00 Bunga Obligasi (5%) Rp ,00 Rp ,00 Rp 0,00 EBT Rp ,00 Rp ,00 Rp ,00 PPh 50% Rp ,00 Rp ,00 Rp ,00 EAT Rp ,00 Rp ,00 Rp ,00 EPS = EAT/Jml lembar Rp 3,33 Rp 3,09 Rp 3,00 saham
11 Indifference Point antara Hutang dengan Saham Biasa Alternatif I Hutang 40 % Jumlah dana yang diperlukan 1) Shm Biasa(@Rp 100,00/lbr) Saham Biasa 60% Alternatif II Hutang 15 % Saham Biasa 85% Alternatif III Hutang 0 % Saham Biasa 100% Rp ,00 Rp ,00 Rp ,00 Rp ,00 Rp ,00 Rp ,00 1) Lembar saham lembar Rp lembar Rp , lembar 1) 5% Obligasi Rp ,00 Rp ,00 Rp 0,00 EBIT = Rp ,00 EBIT Rp ,00 Rp ,00 Rp ,00 Bunga Obligasi (5%) Rp ,00 Rp ,00 Rp 0,00 EBT Rp ,00 Rp ,00 Rp ,00 PPh 50% Rp ,00 Rp ,00 Rp ,00 EAT Rp ,00 Rp ,00 Rp ,00 EPS = EAT/Jml lembar saham Rp 2,50 Rp 2,50 Rp 2,50
12 Indifference Point antara Hutang dengan Saham Biasa X (1-t) (x-c) (1-t) Indifference Point = = S1 S2 Keterangan: X =EBIT pada indifference point. C =Jumlah bunga obligasi dinyatakan dalam rupiah. t =Tingkat pajak perseroan. S2 =Jumlah lembar saham biasa yang beredar kalau menjual saham biasa. S1 =Jumlah lembar saham biasa yang beredar kalau menjual saham biasa dan obligasi secara bersama-sama.
13 Indifference Point antara Hutang dengan Saham Biasa Contoh diatas : 0,5 x 0,5 (x ) Indifference Point = = = 0,5 x (17,000) = 20,000 (0,5 x 7,500) = 8,500x = 10,000x 150,000,000 = 1,500x = 150,000,000 x =
14 Struktur Modal pada Pasar Modal Sempurna dan Tidak Ada Pajak Asumsi: 1. Laba operasi yang diperoleh setiap tahunnya dianggap konstan. 2. Semua laba yang tersedia bagi pemegang saham dibagikan sebagai deviden. 3. Hutang yang dipergunakan bersifat permanen. 4. Pergantian struktur hutang dilakukan secara langsung, artinya apabila perusahaan menambah hutang, maka modal sendiri dikurangi, dan sebaliknya.
15 Pendekatan Tradisional Struktur Modal pada Pasar Modal Sempurna dan Tidak Ada Pajak Pendekatan Modigliani & Miller Kondisi Struktur Modal Perusahaan Struktur Modal pada Pasar Modal Sempurna dan Ada Pajak
16 Rumusan Pasar Modal Sempurna dan Tidak Ada Pajak Biaya modal sendiri Ke = E/S dimana: E= modal sendiri S = nilai pasar modal sendiri Biaya modal pinjaman Kd = F/B dimana: F = bunga hutang B = nilai hutang Biaya modal rata rata tertimbang Ko = Ke (S/B+S) + Kd (B/B+S) atau Ko = o/v
17 Pendekatan Tradisional Pendekatan tradisional berpendapat bahwa dalam pasar modal yang sempurna dan tidak ada pajak, nilai perusahaan atau biaya modal perusahaan dapat dirubah dengan cara merubah struktur modal (yaitu B/S).
18 Contoh,,,!!! PT X mempunyai 100% modal sendiri, laba bersih yang diharapkan per tahun Rp 10 juta. Tingkat keuntungan yang diharapkan pemilik modal (ke) adalah 20%. Tentukan nilai perusahaan dan biaya modal PT. X. Jawab: O Laba bersih operasi Rp 10 juta F Bunga - E Laba tersedia untuk pemilik saham Rp 10 juta Ke Biaya modal sendiri 0,20 S Nilai modal sendiri 50 juta B Nilai pasar hutang - V Nilai perusahaan 50 juta o Biaya modal perusahaan : = 0(0/50) + 0,20(50/50) 0,20
19 Contoh,,,!!! Misalkan PT. A akan mengganti sebagian modal sendiri dengan hutang. Biaya hutang yang diminta kreditur 16% atau sebesar Rp 4 juta per tahun. Dengan menggunakan hutang perusahaan menjadi lebih berisiko, dan karenanya biaya modal sendiri (Ke) naik menjadi, misalnya 22 %. Kalau laba operasi bersih tidak berubah (asumsi butir 1), maka nilai perusahaan akan nampak sebagai berikut :
20 Jawaban O Laba bersih operasi Rp 10,00 juta F Bunga Rp 4,00 juta E Laba tersedia u/ pemilik saham Rp 6,00 juta Ke Biaya modal sendiri 0,22 S Nilai modal sendiri (6juta/0,22) Rp 27,27 juta B Nilai hutang (4 juta/0,16) Rp 25,00 juta V Nilai perusahaan Rp 52,27 juta ko Biaya modal perusahaan : = 0,22 (27,27 /52,27) + 0,16(25/52,27) = 0,191
21 Pendekatan Modigliani & Miller Menurut Modigliani dan Miller dalam keadaan pasar modal sempurna dan tidak ada pajak, maka keputusan pendanaan menjadi tidak relevan. Artinya penggunaan hutang ataukah modal sendiri akan memberikan dampak yang sama terhadap kemakmuran perusahaan.
22 Contoh!!! Lakukan analisis atas hasil pada pendekatan tradisional yang menyimpulkan penggunaan hutang lebih baik dalam meningkatkan nilai perusahaan???
23 Analisis!!! Proses penggantian modal sendiri dengan hutang yang dilakukan oleh PT X, terdapat kejanggalan. Disebutkan bahwa PT X mengganti modal sendiri dengan hutang sebesar Rp 25 juta. Apabila semula sebelum menggunakan hutang, nilai modal sendiri Rp 50 juta maka setelah diganti dengan hutang Rp 25 juta nilai modal sendiri tentu menjadi Rp 25 juta, dan tidak mungkin menjadi Rp 27,27 juta. Kalau modal sendiri menjadi Rp 25 juta, maka seharusnya biaya modal sendiri setelah menggunakan hutang menjadi 24%. (Ke = E/S= 6 juta/25 juta)
24 Analisis!!! Dengan kd = 16%, maka biaya modal perusahaan setelah menggunakan hutang adalah : Ko = 24% (25/50) + 16% (25/50) = 20% Ini berarti bahwa biaya modal perusahaan (atau nilai perusahaan) tidak berubah, baik perusahaan menggunakan hutang ataupun tidak.
25 Formula Biaya Modal Menurut MM dalam Keadaan Pasar Modal Sempurna dan Tidak Ada Pajak Ke = Keu + (Keu Kd) (B/S) Dimana: Ke = biaya modal sendiri Keu = biaya modal sendiri pada saat tidak menggunakan hutang Kd = biaya hutang B = Nilai hutang S = Nilai modal sendiri Dengan demikian berdasarkan rumus di atas nilai Ke yang benar untuk kasus PT. A adalah Ke = 20% + (20% - 16%)(25/25) = 24%
26 Pasar Modal Sempurna dan Ada Pajak Dalam keadaan ada pajak, MM berpendapat bahwa keputusan pendanaan menjadi relevan. Hal ini disebabkan, bunga yang dibayar dapat dipergunakan untuk mengurangi pendapatan yang kena pajak (bersifat tax deductible), dengan demikian terdapat penghematan pembayaran pajak dan merupakan manfaat bagi pemilik perusahaan. Dampaknya nilai perusahaan yang menggunakan hutang akan lebih besar dari nilai perusahaan yang tidak menggunakan hutang.
27 Contoh Dibawah ini terdapat perhitungan rugi laba untuk PT. A (yang tidak mempunyai hutang) dan PT. B (mempunyai hutang). PT A PT B Laba operasi Rp 10,00 jt Rp 10,00 juta Bunga Rp - Rp 4,00 juta Laba sbl pjk Rp 10,00 jt Rp 6,00 juta Pajak 25% Rp 2,50 jt Rp 1,50 juta Laba stl pjk Rp 7,50 jt Rp 4,50 juta ============== =============
28 Contoh Bila diasumsikan hutang bersifat permanen, maka PT. B akan memperoleh manfaat penghematan pajak setiap tahun Rp 1,00 juta. Selanjutnya berapa nilai manfaat ini? Nilai penghematan pajak dapat dihitung dengan cara sbb: Penghematan pajak PV Penghematan pajak = (1 + r ) dimana, PV = present value dan r adalah tingkat bunga yang relevan biasanya sama dengan kd (biaya hutang) karena penghematan tersebut diperoleh karena menggunakan hutang.
29 Contoh Karena dengan asumsi hutang adalah permanen maka: Penghematan pajak PV Penghematan pajak = Kd MM berpendapat bahwa nilai perusahaan yang menggunakan hutang akan lebih besar daripada nilai perusahaan yang tidak menggunakan hutang, maka selisihnya disebut Present Value penghematan pajak. VL = VU + PV penghematan pajak Dalam hal ini: VL = adalah nilai perusahaan yang menggunakan hutang VU = adalah nilai perusahaan yang tidak menggunakan hutang
30 Contoh Misal keu PT A (tidak menggunakan hutang) 20%, dan kd = 16%, maka nilai PT A dapat dihitung sebagai berikut : Vu = Rp 7,50 juta/ 0,20 = Rp 37,50 juta PV penghematan pajak = Rp 1 juta/0,16 = Rp 6,25 juta Maka nilai perusahaan yang menggunakan hutang (VL) dalam hal ini PT B adalah: VL = Rp 37,50 juta + Rp 6,25 juta = Rp 43,75 juta.
31 Contoh Untuk PT A, Nilai modal sendiri (S) = Rp 37,5 Nilai Perusahaan (V) = Rp 37,5 Biaya modal sendiri (ke) = 20% Biaya modal perusahaan (ko) = 20% Untuk PT B Nilai hutang (B) = Rp 4,00/0,16 = Rp 25,00 Nilai perusahaan (VL) = Rp 43,75 Nilai modal sendiri (S) = Rp 43,75 Rp 25 = Rp 18,75 Biaya modal sendiri (Ke) = Rp 4,5 / Rp 18,75 = 0,24 Biaya hutang (Kd) = 0,16 Biaya hutang setelah pajak {kd(1-t)} = 0,16(1-0,25) = 0,12 Biaya modal perusahaan (Ko)= Laba operasi (1-t)/V = 10 (1-0,25)/43,75 = 0,1714 atau = Ke (S/V) + Kd(1-t)(B/V) = 0,24(18,75/43,75) + 0,16(1-0,25)(25/43,75) = 0,1714
32 Contoh PT A PT B. Laba operasi Rp 10,00 Rp 10,00 Bunga Rp - Rp 4,00 Laba sebelum pajak Rp 10,00 Rp 6,00 Pajak (25%) Rp 2,50 Rp 1,50 Laba setelah pajak Rp 7,50 Rp 4,50 kd - 0,16 B - Rp 25,00 ke 0,20 0,24 S Rp 37,50 Rp 18,75 V Rp 37,50 Rp 43,75 ko 0,2000 0,1714
33 Terima Kasih Nurhasan Wiradjegha, S.E., M.Ak
Struktur Modal pada Pasar Modal Sempurna dan Tidak Ada Pajak Pasar modal yang sempurna adalah pasar modal yang sangat kompetitif.
TEORI STRUKTUR MODAL Teori struktur modal menjelaskan apakah ada pengaruh perubahan struktur modal terhadap nilai perusahaan? Struktur modal yang dapat memaksimumkan nilai perusahaan, atau harga saham,
Lebih terperinciTeori Struktur Modal LOGO
Teori Struktur Modal LOGO MANAJEMEN KEUANGAN LANJUTAN ANDRI HELMI M, S.E., M.M. P E N D A H U L U A N STRUKTUR MODAL v Struktur modal yang optimal suatu perusahaan adalah kombinasi dari utang dan ekuitas
Lebih terperinciModul ke: MANAJEMEN KEUANGAN. Fakultas EKONOMI VENY, SE.MM. Program Studi AKUNTANSI.
Modul ke: MANAJEMEN KEUANGAN Fakultas EKONOMI VENY, SE.MM Program Studi AKUNTANSI www.mercubuana.ac.id Bagian Isi Modul Nilai perusahaan dan Nilai Saham Struktur Modal dan Biaya Permodalan Dasar-dasar
Lebih terperinciStruktur Permodalan Yang Baik Bagi Perusahaan
Modul ke: 09 Struktur Permodalan Yang Baik Bagi Perusahaan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Program Studi Manajemen Keuangan www.mercubuana.ac.id Dosen Pengampu : Mochammad Rosul, Ph.D., M.Ec.Dev., SE NILAI
Lebih terperinciEfek dari berbagai perimbangan pembelanjaan terhadap EPS.
LAVARAGE FINANCIAL Leverage juga dapat diartikan sebagai penggunaan aktiva atau dana dimana untuk penggunaan tersebut perusahaan harus menutup biaya tetap atau membayar beban tetap. Kalau pada operating
Lebih terperinciModul ke: STRUKTUR MODAL 09FEB. Fakultas. ROY BUDIHARJO, SE., M.Ak. Program Studi Akuntansi
Modul ke: STRUKTUR MODAL Fakultas 09FEB ROY BUDIHARJO, SE., M.Ak Program Studi Akuntansi STRUKTUR MODAL Struktur modal yang optimal suatu perusahaan adalah kombinasi dari utang dan ekuitas yang memaksimumkan
Lebih terperinciManajemen Keuangan. Struktur Permodalan Perusahaan. YANANTO MIHADI PUTRA, S.E., M.Si. Modul ke: Fakultas Ekonomi dan Bisnis. Program Studi Akuntansi
Manajemen Keuangan Modul ke: Struktur Permodalan Perusahaan Fakultas Ekonomi dan Bisnis YANANTO MIHADI PUTRA, S.E., M.Si. Program Studi Akuntansi www.mercubuana.ac.id Abtrak Pengertian dan pentingnya Permodalan
Lebih terperinciANALISA FINANCIAL LEVERAGE DAN OPERASIONAL LEVERAGE
MANAJEMEN KEUANGAN II ANALISA FINANCIAL LEVERAGE DAN OPERASIONAL LEVERAGE Rowland Bismark Fernando Pasaribu UNIVERSITAS GUNADARMA PERTEMUAN 9 EMAIL: rowland dot pasaribu at gmail dot com ANALISA FINANCIAL
Lebih terperinciTeori Struktur Modal 1 BAB 8. TeorTETTTETR TEORI STRUKTUR MODAL TEORI STRUKTUR MODAL
Teori Struktur Modal 1 BAB 8 TeorTETTTETR TEORI STRUKTUR TEORI STRUKTUR MODAL MODAL Teori Struktur Modal 2 TEORI STRUKTUR MODAL Struktur modal berkaitan dengan pembelanjaan jangka panjang suatu perusahaan
Lebih terperinciBAB II LANDASAN TEORI. Pengertian manajemen keuangan mengalami perubahan sesuai dengan
BAB II LANDASAN TEORI A. Manajemen Keuangan 1. Pengertian Manajemen Keuangan Pengertian manajemen keuangan mengalami perubahan sesuai dengan perkembabangan jaman. Secara umum manajemen keuangan dapat diartikan
Lebih terperinciANALISIS LEVERAGE DAN BEP
ANALISIS LEVERAGE DAN BEP BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Dalam pendekatanan manajerial, aktivitas pengelolaan keuangan perusahaan terkategori ke dalam tiga aspek, yaitu aspek pendanaan, aspek investasi,
Lebih terperinciManajemen Keuangan. Struktur Modal Perusahaan. Basharat Ahmad, SE, MM. Modul ke: Fakultas Ekonomi dan Bisnis. Program Studi Manajemen
Manajemen Keuangan Modul ke: Struktur Modal Perusahaan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Basharat Ahmad, SE, MM Program Studi Manajemen www.mercubuana.ac.id Keuangan Perusahaan dan Manajer Keuangan Materi Pembelajaran
Lebih terperinciMata Kuliah Keuangan Bisnis I. Analisis Leverage. Nur Imamah. Department of Business Administration
Mata Kuliah Keuangan Bisnis I Analisis Leverage Nur Imamah Department of Business Administration Leverage Pengertian leverage mengacu pada penggunaan aset dan sumber dana oleh perusahaan dimana perusahaan
Lebih terperinciBAB II LANDASAN TEORI
5 BAB II LANDASAN TEORI 2.1 Kerangka Teori 2.1.1 Manajemen Keuangan Definisi manajemen keuangan menurut Martono (2007:4) yaitu : Manajemen Keuangan(Financial Management), atau dalam literatur lain disebut
Lebih terperinciAnalisis Leverage (Bab 9) ANALISIS LEVERAGE
ANALISIS LEVERAGE A. Pengertian Leverage Leverage dalam pengertian bisnis mengacu pada penggunaan asset dan sumber dana (sources of funds) oleh perusahaan dimana dalam penggunaan asset atau sumber dana
Lebih terperinciPenggunaan Leverage: Struktur Keuangan dan Struktur Modal 1 BAB 6 PENGGUNAAN LEVERAGE : STRUKTUR KEUANGAN DAN STRUKTUR MODAL
Penggunaan Leverage: Struktur Keuangan dan Struktur Modal 1 BAB 6 PENGGUNAAN LEVERAGE : STRUKTUR KEUANGAN DAN STRUKTUR MODAL Penggunaan Leverage: Struktur Keuangan dan Struktur Modal 2 LEVERAGE Leverage
Lebih terperinciMANAJEMEN KEUANGAN (Analisis Struktur Modal)
MANAJEMEN KEUANGAN (Analisis Struktur Modal) www.febriyanto79.wordpress.com LOGO Manajemen Keuangan Pengertian Struktur Modal Struktur modal (Capital Structure) adalah perbandingan atau imbangan pendanaan
Lebih terperinciANALISIS LEVERAGE NURAENI, M.AB
ANALISIS LEVERAGE NURAENI, M.AB Leverage dalam pengertian bisnis mengacu pada penggunaan asset dan sumber dana (sources of funds) oleh perusahaan di mana dalam penggunaan asset atau dana tersebut harus
Lebih terperinciBAB II URAIAN TEORITIS. minuman yang tercatat di Bursa Efek Jakarta. Pengambilan sampel dan purposive
BAB II URAIAN TEORITIS A. Penelitian Terdahulu Penelitian yang dilakukan oleh Tobing (2006) mengenai Pengaruh Struktur Modal terhadap Profitabilitas pada Industri Makanan dan Minuman yang Tercatat di Bursa
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA. Penelitian ini pada dasarnya mengacu pada penelitian yang dilakukan
BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Penelitian Terdahulu Penelitian ini pada dasarnya mengacu pada penelitian yang dilakukan oleh Januarino Aditya (2006) dengan judul Studi Empiris Faktor-faktor yang Mempengaruhi
Lebih terperinciMANAJEMEN KEUANGAN. Bentuk Bentuk Laporan Keuangan. Riska Rosdiana SE., M.Si. Modul ke: Fakultas Ekonomi & Bisnis. Program Studi Manajemen
Modul ke: MANAJEMEN KEUANGAN Bentuk Bentuk Laporan Keuangan Fakultas Ekonomi & Bisnis Riska Rosdiana SE., M.Si Program Studi Manajemen www.mercubuana.ac.id Pengertian Laporan keuangan merupakan hasil pencatatan
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. tersebut, namun disisi lain penggunaan financial leverage dapat berpotensi
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Financial leverage dianggap menguntungkan apabila laba yang diperoleh lebih besar dari pada beban tetap yang timbul akibat penggunaan utang tersebut, namun disisi lain
Lebih terperinciBAB II KAJIAN PUSTAKA
BAB II KAJIAN PUSTAKA A. Landasan Teori 1. Pasar Modal Pasar modal merupakan kegiatan yang berhubungan dengan penawaran umum dan perdagangan efek, perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya,
Lebih terperinciMANAJEMEN KEUANGAN. Analisis Rasio Keuangan. Riska Rosdiana SE., M.Si. Modul ke: Fakultas Ekonomi & Bisnis. Program Studi Manajemen
Modul ke: MANAJEMEN KEUANGAN Analisis Rasio Keuangan Fakultas Ekonomi & Bisnis Riska Rosdiana SE., M.Si Program Studi Manajemen www.mercubuana.ac.id Pengantar Sebelum manajer keuangan mengambil keputusan
Lebih terperinciTEORI STRUKTUR MODAL. Muniya Alteza
TEORI STRUKTUR MODAL Muniya Alteza Teori Struktur Modal Awal Pertama kali dikembangkan oleh David Duran tahun 1952. Asumsi yang dipakai pajak perusahaan =0. Nilai perusahaan dapat dilihat dengan tiga pendekatan:
Lebih terperinciUnlevered firm Perusahaan yang hanya menggunakan ekuitas. Levered firm Perusahaan yang menggunakan bauran ekuitas dan berbagai macam.
Struktur Modal : Merupakan pilihan pendanaan antara hutang dan ekuitas. Bauran modal yang optimal dapat menekan biaya modal, yang dapat meningkatkan kembalian ekonomi neto dan meningkatkan nilai perusahaan
Lebih terperinciBAB II URAIAN TEORITIS. panjang yang digunakan oleh perusahaan, sedangkan struktur keuangan
BAB II URAIAN TEORITIS A. Struktur Modal 1. Pengertian Struktur Modal Dalam pengertiannya, struktur modal dibedakan atas struktur modal dan struktur finansial/ keuangan. Struktur modal adalah paduan sumber
Lebih terperinciMasalah Finansial Leverage
ANALISIS LEVERAGE Definisi Leverage menunjuk pada hutang yang dimiliki perusahaan. Dalam arti harafiah, leverage berarti pengungkit/tuas. Sumber dana perusahaan dapat dibedakan menjadi dua yaitu sumber
Lebih terperinciBAB II KAJIAN PUSTAKA
6 BAB II KAJIAN PUSTAKA 2.1. Landasan Teori 2.1.1. Nilai Perusahaan Nilai perusahaan merupakan persepsi investor terhadap perusahaan, semakin baik investor menilai sebuah perusahaan maka investor tidak
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA
12 BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Manajemen Keuangan Dalam setiap perusahaan peranan ilmu manajemen sangat penting sehingga tujuan perusahaan dapat tercapai. Perencanaan, pengorganisasian, pengarahan dan
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Landasan Teori Landasan teori ini menjabarkan teori-teori mengenai struktur modal yang diharapkan dapat menyelesaikan permasalahan yang ada dalam penelitian. Serta argumen yang
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA
BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Tinjauan Teoritis 1. Struktur Modal a. Pengertian Pemenuhan dana perusahaan untuk kebutuhan operasi sehari-hari maupun untuk mengembangkan perusahaan dapat berasal dari modal
Lebih terperinciBab 10 Analisa Financial Leverage dan Operating Leverage
M a n a j e m e n K e u a n g a n 134 Bab 10 Analisa Financial Leverage dan Operating Leverage Mahasiswa diharapkan dapat memahami, menghitung dan menjelaskan mengenai teori terkait analisa financial leverage
Lebih terperinciBIAYA MODAL (COST OF CAPITAL)
BIAYA MODAL (COST OF CAPITAL) 1. Pengertian Biaya Modal Biaya modal adalah dimaksudkan untuk dapat menentukan besarnya biaya yang secara riil harus ditanggung oleh perusahaan untuk memperoleh dana (modal)
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS
BAB II TINJAUAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS A. Tinjauan Penelitian Terdahulu Penelitian terdahulu dilakukan oleh Ayu (2011), pada perusahaan makanan dan minuman yang tercatat di Bursa Efek Indonesia dengan data
Lebih terperinciMANAJEMEN KEUANGAN 2. Penyusun : Neng Popy Alawiyah Saskia Swetari Yenni Valentine Achmad Ghozali Ash Shiddiqy
MANAJEMEN KEUANGAN 2 BUKU SERI PRAKTIKUM Penyusun : Neng Popy Alawiyah Saskia Swetari Yenni Valentine Achmad Ghozali Ash Shiddiqy LABORATORIUM MANAJEMEN MENENGAH UNIVERSITAS GUNADARMA 2015 MK2 SERI PRAKTIKUM
Lebih terperinciBAB 1 PENDAHULUAN. 1.1 Latar Belakang Masalah
P a g e 1 BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Dewasa ini hampir semua negara di dunia sedang menghadapi krisis ekonomi global, imbas dari krisis ekonomi global adalah menurunnya pertumbuhan ekonomi
Lebih terperinciManajemen Keuangan. Idik Sodikin,SE,MBA,MM STRUKTUR PERMODALAN YANG BAIK BAGI PERUSAHAAN. Modul ke: 09Fakultas EKONOMI DAN BISNIS
Modul ke: 09Fakultas EKONOMI DAN BISNIS STRUKTUR PERMODALAN YANG BAIK BAGI PERUSAHAAN Program Studi Akuntansi Idik Sodikin,SE,MBA,MM Pengertian Struktur Modal Kriteria struktur modal Struktur modal merupakan
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA. Modal (Munawir, 2001) adalah hak atau bagian yang dimiliki oleh pemilik
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Landasan Teori 2.1.1 Modal dan struktur modal perusahaan Modal (Munawir, 2001) adalah hak atau bagian yang dimiliki oleh pemilik perusahaan dalam pos modal (modal saham), surplus
Lebih terperinciMANAJEMEN KEUANGAN Laporan Neraca, Laporan Rugi/Laba, Laporan Aliran Kas, Analisa Common Size, Analisa Index
Modul ke: 2Fakultas VENY, EKONOMI MANAJEMEN KEUANGAN Laporan Neraca, Laporan Rugi/Laba, Laporan Aliran Kas, Analisa Common Size, Analisa Index SE.MM Program Studi AKUNTANSI Bagian Isi Modul 1. Laporan
Lebih terperinciBAB VI KEBIJAKAN DIVIDEN
1.1. Dividen BAB VI KEBIJAKAN DIVIDEN Dividen adalah pembagian kepada pemegang saham PT yang sebanding dengan jumlah lembar yang dimiliki. Biasanya dividen dibagikan dengan interval waktu yang tetap, tetapi
Lebih terperinciBiaya modal (coc) Modal : 1. Hutang /Obligasi. 2. Saham Preferen. 3. Saham Biasa. 4. Laba ditahan
Biaya modal (coc) Biaya modal (coc) merupakan biaya yang harus dikeluarkan atau dibayar oleh perusahaan untuk mendapatkan modal yang diguna-kan untuk investasi perusahaan. Modal : 1. Hutang /Obligasi.
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. Pasar modal dipandang sebagai salah satu sarana yang sangat efektif untuk
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Pasar modal dipandang sebagai salah satu sarana yang sangat efektif untuk mempercepat pembangunan di suatu negara. Pasar modal merupakan salah satu alternatif yang
Lebih terperinciDIVIDEN POLICY. Laba Sebelum Pajak. Laba Setelah Pajak. Pajak. Deviden. Laba yg tersedia bagi Pemegang Saham Biasa. Laba Setelah.
DIVIDEN POLICY Laba Sebelum Pajak - Pajak = Laba Setelah Pajak Laba Setelah Pajak Deviden - Saham = Preferen Laba yg tersedia bagi Pemegang Saham Biasa. BSP DIVIDEN POLICY 1 DIVIDEN POLICY KONTROVERSI
Lebih terperinciANALISIS PENERAPAN FINANCIAL LEVERAGE TERHADAP PENINGKATAN EARNING PER SHARE
ANALISIS PENERAPAN FINANCIAL LEVERAGE TERHADAP PENINGKATAN EARNING PER SHARE 1 Rina Intani 2 Teddy Oswari 1,2 Fakultas Ekonomi, Universitas Gunadarma (toswari@staff.gunadarma.ac.id) ABSTRAK Analisis financial
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Uraian Teoritis 2.1.1 Struktur Modal Struktur modal merupakan perimbangan antara penggunaan modal pinjaman yang terdiri dari: utang jangka pendek yang bersifat permanen, utang
Lebih terperinciANALISIS LEVERAGE ROSANNA WULANDARI, SE,MM ANALISIS LEVERAGE. Pengertian dan pentingnya leverage
ANALISIS LEVERAGE ROSANNA WULANDARI, SE,MM ANALISIS LEVERAGE Pengertian dan pentingnya leverage Perusahaan dalam beroperasi selalu menggunakan modal kerja, juga menggunakan aktiva tetap, seperti tanah,
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA
BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Landasan Teori 1. Struktur Modal Struktur modal adalah perimbangan antara total utang dan modal sendiri. Menurut Sartono (2001) yang dimaksud dengan struktur modal merupakan
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. kreditur, serta pihak manajemen perusahaan itu sendiri. Selain itu pendanaan
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah Pendanaan merupakan masalah yang sangat penting bagi suatu perusahaan, karena melibatkan banyak pihak, seperti pemegang saham, kreditur, serta pihak manajemen
Lebih terperinciBAB 2 TINJAUAN TEORETIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS
BAB 2 TINJAUAN TEORETIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS 2.1 Tinjauan Teoretis 2.1.1 Struktur Modal 1. Pengertian Struktur Modal Struktur modal berkaitan dengan pembelanjaan jangka panjang suatu perusahaan yang
Lebih terperinciMANFAAT LEVERAGE BAGI PERUSAHAAN. Ana Mufidah 1. Abstrak
MANFAAT LEVERAGE BAGI PERUSAHAAN Ana Mufidah 1 Abstrak Keputusan pembelanjaan dapat mempengaruhi kemampuan perusahaan dalam menghasikan laba ( profitabilitas) bagi pemegang saham. Pada kondisi ekonomi
Lebih terperinciLAPORAN KEUANGAN DEPRESIASI
LAPORAN KEUANGAN www.mercubuana.ac.id DEPRESIASI PENGERTIAN Laporan keuangan merupakan hasil pencatatan transaksi yang terjadi pada periode tertentu yang berguna untuk evaluasi dan perencanaan. Laporan
Lebih terperinciDefinisi. Modal ( Capital ): dana yg digunakan untuk membiayai pengadaan asset dan operasional suatu perusahaan
STRUKTUR MODAL Definisi Modal ( Capital ): dana yg digunakan untuk membiayai pengadaan asset dan operasional suatu perusahaan Modal dapat dilihat di neraca sisi kanan (staffel) : hutang, saham biasa, saham
Lebih terperinciBAB VII ANALISIS LEVERAGE
BAB VII ANALISIS LEVERAGE A. Tujuan Kompetensi Khusus Setelah mengikuti perkuliahan, diharapkan mahasiswa mampu: Memahami Degree of Operational Leverage (DOL) Memahami Degree of Financial Leverage (DFL)
Lebih terperinciBAB II LANDASAN TEORI
BAB II LANDASAN TEORI 2.1 Saham dan Pasar Modal Saham adalah bukti penyertaan modal pada sebuah perusahaan. untuk digunakan pihak manajemen dalam membiayai kegiatan operasional. Imbal hasil investasi yang
Lebih terperinciBAB 1 PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang
BAB 1 PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Persaingan bisnis yang semakin ketat seperti sekarang ini dan dengan semakin maraknya krisis perekonomian dunia membuat banyak perusahaan harus berusaha semaksimal
Lebih terperinciBAB 2 TINJAUAN TEORETIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS
21 BAB 2 TINJAUAN TEORETIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS 2.1 Tinjauan Teoretis 2.1.1 Pengertian Struktur Modal Husnan (2000:275) mendefinisikan struktur modal sebagai perbandingan antara sumber jangka panjang
Lebih terperinciBAB 1 PENDAHULUAN. mengelola dan menjalankan operasional usahanya. Ketika menjalankan
BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Dewasa ini dunia usaha baik perusahaan besar maupun perusahaan kecil melakukan pengembangan usahanya untuk mengantisipasi persaingan yang semakin tajam dalam
Lebih terperinciModul ke: LAPORAN KEUANGAN
Modul ke: LAPORAN KEUANGAN Menggambarkan bentuk-bentuk laporan keuangan (neraca, rugi-laba, dan arus kas), serta mengerti maksud dari laporan keuangan untuk kepentingan perusahaan. Fakultas EKONOMI Program
Lebih terperinciModul penilaian saham dan obligasi
Modul ke: Fakultas Ekonomi dan bisnis Modul penilaian saham dan obligasi Tujuan analisis penilaian Metode metode penilaian saham dan obligasi Pihak pihak yang berkepentingan terhadap penilaian tersebut
Lebih terperinciTEORI STRUKTUR MODAL. A. Pengertian Modal dan Struktur Modal
TEORI STRUKTUR MODAL A. Pengertian Modal dan Struktur Modal Modal adalah hak atau bagian yang dimiliki oleh pemilik perusahaan dalam pos modal (modal saham), keuntungan atau laba yang ditahan atau kelebihan
Lebih terperinciSaskia Febriani EA01
ANALISIS HUBUNGAN FINANCIAL LEVERAGE DENGAN RETURN ON EQUITY (ROE) DAN EARNING PER SHARE (EPS) PADA PT. INDOFOOD SUKSES MAKMUR, TBK Saskia Febriani 13209659 3EA01 Latar Belakang masalah Krisis global yang
Lebih terperinciANALISIS POTENSI KEBANGKRUTAN PADA PT INDOSAT TBK PERIODE DENGAN METODE ALTMAN Z-SCORE
ANALISIS POTENSI KEBANGKRUTAN PADA PT INDOSAT TBK PERIODE 2008-2012 DENGAN METODE ALTMAN Z-SCORE NAMA : Heri Kurniawan NPM : 23210252 JURUSAN : Akuntansi PEMBIMBING : Erna Kustyarini, SE., MMSI PENDAHULUAN
Lebih terperinciBab 9 Kebijakan Dividen
M a n a j e m e n K e u a n g a n 121 Bab 9 Kebijakan Dividen Mahasiswa diharapkan dapat memahami, menghitung dan menjelaskan mengenai berbagai aspek yang berhubungan dengan faktor penentu kebijakan dividen
Lebih terperinciStruktur Modal (Capital Structure)
Bahan Ajar : Manajemen Keuangan II Digunakan untuk melengkapi buku wajib Disusun oleh: Nila Firdausi Nuzula Struktur Modal (Capital Structure) Pada pembahasan sebelumnya, perhitungan biaya rata-rata tertimbang
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA. seluruh sumber pendanaan jangka panjang (ekuitas dan utang) yang digunakan
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Deskripsi Teori 2.1.1 Struktur Modal Menurut Kodrat (2009:107) struktur modal perusahaan adalah kombinasi dari saham-saham yang berbeda (saham biasa dan saham preferen) atau
Lebih terperinciII. TINJAUAN PUSTAKA. Dasar struktur modal berkaitan dengan sumber dana, baik itu sumber internal
II. TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Landasan Teori 2.1.1 Struktur modal Dasar struktur modal berkaitan dengan sumber dana, baik itu sumber internal maupun sumber eksternal secara teoritis didasarkan pada dua kerangka
Lebih terperinciMuniya Alteza
KEBIJAKAN DIVIDEN 1. Pengertian Kebijakan Dividen 2. Teori Dividen 3. Bentuk Kebijakan Dividen 4. Stock Repurchase, Stock Split dan Stock Dividend 5. Kebijakan Dividen di Indonesia Muniya Alteza Pengertian
Lebih terperinciBab 2 Arus Kas, Laporan Keuangan dan Nilai Tambah Perusahaan
M a n a j e m e n K e u a n g a n & P r a k 20 Bab 2 Arus Kas, Laporan Keuangan dan Nilai Tambah Perusahaan Mahasiswa dapat memahami dan menyebutkan laporan keuangan dasar dalam laporan keuangan tahunan,
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. A. Latar Belakang. Dunia saat ini dan masa depan penuh perubahan, namun sedikit
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Dunia saat ini dan masa depan penuh perubahan, namun sedikit manusia yang secara sadar menyiapkan dirinya dan hidupnya untuk menghadapi perubahan lingkungan yang cepat.
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. minimal yang harus dikeluarkan perusahaan atas pengembalian terhadap investor
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Setiap perusahaan membutuhkan modal untuk mengoperasikan suatu perusahaan. Perusahaan menerbitkan saham untuk memenuhi kebutuhan operasi. Investor mengharapkan imbalan
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. A. Latar Belakang. Dewasa ini dunia usaha sangat tergantung sekali dengan masalah pendanaan,
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Dewasa ini dunia usaha sangat tergantung sekali dengan masalah pendanaan, beberapa pakar sepakat bahwa untuk keluar dari krisis ekonomi ini sektor riil harus digerakkan
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA. Pasar modal merupakan lembaga perantara (intermediaries) yang berperan
23 BAB II TINJAUAN PUSTAKA 1. Pasar Modal 1.1. Pengertian Pasar Modal Pasar modal merupakan lembaga perantara (intermediaries) yang berperan penting dalam menunjang perekonomian karena pasar modal dapat
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA. Pecking Order Theory menurut Myers (1984), menyatakan bahwa perusahaan
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Landasan Teori 2.1.1 Packing Order Theory Pecking Order Theory menurut Myers (1984), menyatakan bahwa perusahaan lebih menyukai internal financing yaitu perusahaan lebih cenderung
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Pasar Modal Pasar modal dapat digunakan sebagai tempat menjual saham bagi perusahaan yang memerlukan dana, begitu juga investor dapat membeli surat berharga di pasar modal.
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. penting bagi setiap perusahaan, karena baik buruknya struktur modal akan
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Salah satu masalah dalam kebijaksanaan keuangan dalam perusahaan adalah masalah struktur modal. Masalah struktur modal merupakan masalah penting bagi setiap
Lebih terperinciBAB 1 PENDAHULUAN. melakukan kebijakan financial coorporate. Dalam kebijakan ini perusahaan. modal pinjaman atau kombinasi di antaranya.
BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Dalam perkembangan dunia usaha khususnya di dalam industri ritel menunjukkan tingkat pertumbuhan yang pesat. Hal ini terlihat dari banyaknya usaha ritel yang berkembang
Lebih terperinciBAB II URAIAN TEORITIS
BAB II URAIAN TEORITIS A. Tinjauan Penelitian Terdahulu Penelitian yang berkaitan dengan modal sendiri telah dilakukan oleh beberapa peneliti, yaitu Rahmanto (2000), dan Yuniar Yanuar Rasyid (2004). Mereka
Lebih terperinciTEORI DEVIDEN (DIVIDEND THEORY)
TEORI DEVIDEN (DIVIDEND THEORY) Definisi Deviden Perusahaan dalam mengelola keuangannya selalu dihadapkan pada tiga permasalahan penting yang berkaitan. Ketiga permasalahan tersebut adalah keputusan investasi,
Lebih terperinciBAB 10 KEBIJAKAN DIVIDEN
BAB 10 KEBIJAKAN DIVIDEN A. Pendahuluan Dividen merupakan salah satu keputusan penting untuk memaksimumkan nilai perusahaan disamping keputusan investasi dan struktur modal (keputusan pemenuhan dana).
Lebih terperinciSTRATEGI PENGEMBANGAN USAHA EKONOMI KREATIF DAN USAHA KECIL MENENGAH (UKM) DI INDONESIA
STRATEGI PENGEMBANGAN USAHA EKONOMI KREATIF DAN USAHA KECIL MENENGAH (UKM) DI INDONESIA Oleh: Riswan Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Jenderal Soedirman ABSTRACT This article studying Growth
Lebih terperinciAnalisa Laporan keuangan
Laporan keuangan Analisa Laporan keuangan Minggu ke -2 By : Bambang Wahyudi Wicaksono Laporan keuangan diumumkan secara periodik untuk menyediakan informasi mendasar tentang kinerja keuangan suatu perusahaan,
Lebih terperinciKEPUTUSAN STRUKTUR MODAL
KEPUTUSAN STRUKTUR MODAL Risiko Bisnis dan Finansial Analisis Leverage Hamada Equation Pendekatan EBIT-EPS Pendekatan Biaya Modal Risiko Bisnis & Finansial Risiko bisnis: ketidakpastian pendapatan operasi
Lebih terperinciDodi Arif, SE., MM. KAPITA SELEKTA KEUANGAN. Universitas Gunadarma Jakarta. Struktur Modal 1
Dodi Arif, SE., MM. KAPITA SELEKTA KEUANGAN Universitas Gunadarma Jakarta Struktur Modal 1 ANALISIS DAN PENGARUH PENGGUNAAN HUTANG TEORI STRUKTUR MODAL KEBIJAKAN STRUKTUR MODAL KEBIJAKAN DIVIDEN BEBERAPA
Lebih terperinciMANAJEMEN TREASURY LEVERAGE BY OUT (LBO)
MANAJEMEN TREASURY LEVERAGE BY OUT (LBO) Pengertian Leverage by out merupakan pembelian perusahaan atau divisi bisnis yang teknik pembiayaannya sebagian besar bersumber dari hutang. Mengapa LBO dapat meningkatkan
Lebih terperinciBIAYA PENGGUNAAN MODAL (COST OF CAPITAL) Fakultas FEB
Modul ke: BIAYA PENGGUNAAN MODAL (COST OF CAPITAL) Fakultas FEB Agus Herta Sumarto, S.P., M.Si Program Studi Manajemen www.mercubuana.ac.id TUJUAN PERKULIAHAN UMUM Memahami dan mampu menghitung biaya modal
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA. industri ini akan memilki prospek yang baik. Dengan pertimbangan tersebut,
BAB II TINJAUAN PUSTAKA Investasi saham property dan real estate adalah salah satu pilihan investasi yang menarik. Industri property memiliki supply lahan yang terbatas sementara demand-nya terus bertambah.
Lebih terperinciMANAJEMEN MODAL KERJA
MANAJEMEN MODAL KERJA Definisi Modal kerja adalah selisih antara aktiva lancar dengan hutang lancar. Dengan demikian modal kerja merupakan investasi dalam kas, surat-surat berharga, piutang dan persediaan
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. Tujuan utama dari setiap perusahaan adalah meningkatkan nilai perusahaannya
BAB I PENDAHULUAN 1.1 LATAR BELAKANG Tujuan utama dari setiap perusahaan adalah meningkatkan nilai perusahaannya dengan meningkatkan kemakmuran pemegang saham atau pemiliknya. Diperlukan tujuan dan strategi
Lebih terperinciKEBIJAKAN DIVIDEN materi 5
KEBIJAKAN DIVIDEN materi 5 KAPITA SELEKTA KEUANGAN Universitas Gunadarma Jakarta Pengertian Deviden Pengertian deviden Deviden Adalah bagian dari laba bersih yang dibagikan kepada para pemegang saham (pemilik
Lebih terperinciBUKU SERI PRAKTIKUM MANAJEMEN KEUANGAN 2
BUKU SERI PRAKTIKUM MANAJEMEN KEUANGAN 2 Penyusun : Irna Dwi S. Sianipar Suriana Juniarti Manik LABORATORIUM MANAJEMEN MENENGAH UNIVERSITAS GUNADARMA 2015 1 KATA PENGANTAR Modul seri praktikum Manajemen
Lebih terperinciBAB II KAJIAN TEORI. 1. Pengertian Modal dan Strukur Modal
BAB II KAJIAN TEORI A. Landasan Teori 1. Pengertian Modal dan Strukur Modal a. Pengertian Modal Menurut Munawir (2001) dalam Prabansari dan Kusuma (2005), modal adalah hak atau bagian yang dimiliki perusahaan
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. Modigliani (1961) berpendapat bahwa pada dasarnya pada kondisi keputusan
1 BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Dividen kas merupakan masalah yang sering kali menjadi topik pembicaraan yang hangat di antara para pemegang saham dan juga pihak manajemen perusahaan (emiten), bahkan
Lebih terperinciAPA ITU COST OF CAPITAL?
1 APA ITU COST OF CAPITAL? Merupakan batas tingkat hasil minimum yang harus dapat dicapai oleh suatu investasi supaya dapat menaikkan nilai perusahaan. Returnyang diharapkan investor atas investasi dalam
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Nilai Untuk bisa mengambil keputusan-keputusan keuangan yang benar, manajer keuangan mempunyai tujuan yang harus dicapai. Keputusan yang benar adalah keptusan yang akan membantu
Lebih terperinciSTRUKTUR MODAL. Rona Tumiur Mauli Caroline Simorangkir, SE.,MM. Modul ke: Fakultas EKONOMI & BISNIS. Program Studi AKUNTANSI.
STRUKTUR MODAL Modul ke: Fakultas EKONOMI & BISNIS Rona Tumiur Mauli Caroline Simorangkir, SE.,MM. Program Studi AKUNTANSI www.mercubuana.ac.id PENGERTIAN STRUKTUR MODAL dan STRUKTUR KEUANGAN Struktur
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Landasan Teori 2.1.1. Modal Modal adalah dana yang digunakan untuk membiayai pengadaan aktiva dan operasi perusahaan. Modal terdiri dari itemitem yang ada disisi kanan suatu
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. yang melintasi batas negara ini telah menuntut bangsa kita untuk terus
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Dunia saat ini telah memasuki era globalisasi yang menciptakan dunia menyeluruh dan tanpa batas pada semua aspek dalam kehidupan manusia. Globalisasi yang merupakan
Lebih terperinciBAB 2 TINJAUAN TEORITIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS
BAB 2 TINJAUAN TEORITIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS 2.1. Tinjauan Teoritis 2.1.1 Struktur Modal Menurut Harjito dan Martono (2013:256) struktur modal (capital structure) adalah perbandingan atau imbangan pendanaan
Lebih terperinciBAB 1 PENDAHULUAN. 1.1 Latar Belakang Masalah. Perusahaan didirikan dengan tujuan untuk memakmurkan pemilik
1 BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Perusahaan didirikan dengan tujuan untuk memakmurkan pemilik perusahaan atau pemegang saham. Tujuan ini dapat diwujudkan dengan memaksimumkan nilai perusahaan
Lebih terperinci