Peran Penyaluran Kredit Non Perbankan dan Pertumbuhan Ekonomi: Perspektif dari Negara Emerging G20

Transkripsi

1 Peran Penyaluran Kredit Nn Perbankan dan Pertumbuhan Eknmi: Perspektif dari Negara Emerging G20 Adriyant 1 Pendahuluan Krisis keuangan glbal tahun 2008 yang diawali dari keruntuhan sektr keuangan di Amerika memberikan pelajaran pentingnya penguatan terhadap pengawasan dan pengaturan sektr keuangan. Kejatuhan nilai aset sektr perumahan yang merambat kepada terjadinya gagal bayar debitur subprime mrtgage, salah satu bentuk aktifitas dalam sektr keuangan yang telah menimbulkan kerentanan adalah praktik shadw banking, yaitu lembaga keuangan yang melakukan penyaluran kredit namun tidak dilengkapi dengan mekanisme peraturan dan pengawasan leh tritas keuangan. Meskipun melakukan praktik penyaluran kredit seperti yang dilakukan sektr perbankan, kegiatan shadw banking tidak diatur dalam ketentuan peraturan perbankan, sehingga menimbulkan ptensi instabilitas pada sektr keuangan. Kekhawatiran terhadap pertumbuhan penyaluran kredit leh nn perbankan juga terjadi di anggta G20 dari Asia lainnya, seperti Krea Selatan dan China.Dalam upaya mencegah instabilitas sektr keuangan, Krea mewajibkan mutual savings cperativesatau semacam kperasi simpan pinjam memiliki batas lan-t-depsit rati sebesar 80 percent (India Times, 2012). Pemerintah China memprediksi nilai penyaluran kredit nn perbankan di China memcapai US$1.3 triliun dan dikhawatirkan akan berdampak terhadap stabilitas eknmi (Blmberg 2012). Sebagai langkah untuk mengatasi ptensi krisis eknmi yang sistemik yang berasal dari shadw banking, para Pemimpin G20 telah menugaskan Finanical Stability Bard (FSB) untuk melakukan kajian dan memberikan masukan kepada G20 langkah-langkah yang diperlukan untuk memperkuat pengawasan terhadap sektrshadw banking. Dalam deklarasi para pemimpin G20 di Ls Cabs, telah dinyatakan pula bahwa G20 berkmitmen untuk 1 Staf pada Pusat Kebijakan Pembiayaan Perubahan Iklim dan Multilateral, Kementerian Keuangan. Alamat adriyantdj@yah.cm 1

2 terus melanjutkan refrmasi sektr keuangan termasuk shadw banking. Pada tanggal 16 April 2012, dalam pertemuan para Menteri Keuangan dan Gubernur Bank Sentral, FSB telah menerbitkan lapran kemajuan mengenai pengaturan shadw banking yang merupakan update dari lapran bulan Oktber 2011.Dalam lapran bulan Oktber 2011, FSB telah menyampaikan serangkaian rekmendasi kebijakan dalam rangka pengawasan shadw banking. FSB akan mengembangkan rekmendasi untuk penguatan peraturan shadw banking melalui lima area sebagai berikut: (i) mengurangi ptensi dampak penularan dari sistem shadw banking ke sistem perbankan, (ii) memperkecil ptensi terjadinya run atau penarikan mdal besar-besaran terhadap reksadana pasar uang (mney market funds) 2, (iii)melakukan penilaian dan mitigasi atas dampak sistemik dari entitas dalam shadw banking, (iv) melakukan penilaian dan penyesuaian kembali terhadap insentif untuk prses sekuritisasi guna menghindari terjadinya pertumbuhan utang yang tidak terkendali, dan (v) serta memperkuat aturan terhadap rep dan pinjaman surat berharga. Diharapkan pada akhir tahun 2012 ini rekmendasi kebijakan untuk ke-5 area ini dapat diselesaikan. Meskipun terdapat kekhawatiran terhadap pertumbuhan kredit shadw banking, dampak pertumbuhan sektr ini terhadap pertumbuhan eknmi merupakan dimensi yang tidak terpisahkan. Beberapa studi menunjukkan bahwa pertumbuhan kredit perbankan memberikan dampak psitif terhadap peningkatan utput nasinal. Demikian pula halnya dengan shadw banking, terdapat ptensi sebagai sumber pertumbuhan eknmi dalam negeri bila sektr ini dapat diregulasi dan diawasi secara baik. Kebijakan Pemerintah Indnesia terhadap praktik shadw banking Dalam penganalisaan atas praktik shadw banking di Indnesia, sesuai dengan rekmendasi FSB, pendefinisian shadw banking haruslah dilihat sistem ini secara keseluruhan, yaitu semua pemain yang ada didalamnya. Untuk kasus Indnesia, entitas yang terlibat dalam praktik shadw banking tidak hanya melibatkan perusahaan pembiayaan dan perbankan, tetapi juga perusahaan asuransi, reksadana, perusahaan sekuritas, private equity, hedge fund, dana pensiun, asuransi hingga lembaga keuangan mikr (LKM), pegadaian, termasuk 2 Mney market fund merupakan salah satu pembeli utama surat utang yang diterbitkan leh entitas dalam shadw banking. 2

3 kperasi simpan pinjam. Praktek shadw banking di Indnesia tidak se-kmplex yang dilakukan di Amerika maupun di Erpa, dimana lembaga keuangan bukan bank (LKBB) melakukan sekuritisasi atas aset piutang yang dimiliki dan dijual kepada investr. Praktik shadw banking yang dilakukan di Indnesia masih terbatas pada perusahaan pembiayaan menyalurkan kredit kepada nasabah dengan menggunakan beberapa sumber dana, yaitu equitas, penerbitan bligasi juga pinjaman mdal kerja dari perbankan yang merupakan sumber pendanaan utama. Lembaga-lembaga keuangan, seperti dana pensiun juga dapat terkait dengan perusahaan pembiayaan dalam hal pembelian bligasi yang diterbitkan. Karena itu, tidak hanya perbankan yang dapat terkena dampak bila terjadi permasalahan di industri perusahaan pembiayaan, lembaga keuangan lain yang terkait juga dapat terimbas. Dalam sistem shadw banking Indnesia, juga dikenal lembaga keuangan mikr yang menyalurkan pinjaman kepada UMKM serta kperasi simpan pinjam yang menyalurkan dana tunai kepada nasabah. Lembaga keuangan ini disamping memiliki peran dalam mendukung pertumbuhan eknmi, juga memiliki dampak negatif dalam hal terjadi permasalahan terkait kredit macet. Berdasarkan ruang lingkup kerja, industri keuangan dapat dibagi 2, yaitu industri lembaga perbankan dan industri lembaga keuangan nn bank. Berdasarkan Undang-Undang Perbankan Nmr 10 tahun 1998, fungsi dari bank adalah badan usaha yang menghimpun dana dari masyarakat dalam bentuk simpanan dan menyalurkannya kepada masyarakat dalam bentuk kredit dan atau bentuk-bentuk lainnya dalam rangka meningkatkan taraf hidup rakyat banyak. Disamping sektr perbankan, dikenal juga lembaga pembiayaan dan lembaga keuangan bukan bank (LKBB). Sesuai dengan Keppres Nmr 61 tahun 1988 menyatakan bahwa lembaga pembiayaan adalah badan usaha yang melakukan kegiatan pembiayaan dalam bentuk penyediaan dana atau barang mdal dengan tidak menarik dana secara langsung dari masyarakat. Peraturan Menteri Keuangan Nmr 84/PMK. 012/2006 tentang perusahaan pembiayaan menyebutkan bahwa Lembaga Pembiayaan melakukan kegiatan yang meliputi bidang usahasewa Guna Usaha; Anjak Piutang; Usaha Kartu Kredit; dan/atau Pembiayaan Knsumen. Dengan fungsinya menyediakan pembiayaan, perusahaan pembiayaan dapat memperluas alternatif penyediaan pembiayaan alternatif bagi dunia usaha dan perrangan. Entitas eknmi dalam sektr shadw banking tidak termasuk industri perbankan, tetapi merupakan lembaga keuangan nn bank yang menyalurkan kredit kepada nasabah, 3

4 namun dampak dari kegiatan usaha jenis ini dampak membawa dampak terhadap sektr perbankan, diantaranya melalui jalur transaksi keuangan, baik pinjaman bank maupun pembelian surat berharga. Dalam upaya mencegah timbulnya permasalahan di industri pembiayaan, Pemerintah sudah mengambil tindakan melalui beberapa peraturan. Dalam rangka meningkatkan kehatihatian dalam melakukan pembiayaan, Kementerian Keuangan menerbitkan Peraturan Menteri Keuangan (PMK) N. 43/PMK.010/2012 tentang Uang Muka Pembiayaan Knsumen Untuk Kendaraan Bermtr Pada Perusahaan Pembiayaan.Pkk-pkk yang diatur dalam PMK tersebut adalah DP kredit mtr di multifinance dibatasi minimal 20 persen dari harga jual, bagi bermtr rda empat yang digunakan untuk tujuan prduktif minimal 20 persen dari harga jual, dan bagi kendaraan bermtr rda empat yang digunakan untuk tujuan nn prduktif minimal 25 persen. Kendaraan bermtr rda empat yang digunakan untuk tujuan prduktif memenuhi kriteria paling sedikit sebagai berikut; a) merupakan kendaraan angkutan rang atau barang yang memiliki izin yang diterbitkan leh pihak berwenang untuk melakukan kegiafan usaha tertentu; atau b) diajukan leh perrangan atau badan hukum yang memiliki izin usaha tertentu dari pihak berwenang dan digunakan untuk kegiatan usaha yang relevan dengan izin usaha yang dimiliki. Bank Indnesia juga telah mengeluarkan Surat Edaran N. 14/10/DPNP tanggal 15 Maret 2012 tentang Penerapan Manajemen Risik pada Bank yang Melakukan Pemberian Kredit Pemilikan Rumah dan Kredit Kendaraan Bermtr. Ruang lingkup KPR yang dimakud dalam SE BI ini meliputi kredit knsumsi kepemilikan rumah tinggal, termasuk rumah susun atau apartemen, namun tidak termasuk rumah kantr dan rumah tk, dengan tipe bangunan lebih dari 70 m2 (tujuh puluh meter persegi). Pengaturan mengenai LTV dikecualikan terhadap KPR dalam rangka pelaksanaan prgram perumahan pemerintah.selain untuk meningkatkan kehati-hatian bank dalam pemberian Kredit Pemilikan Rumah (KPR) dan Kredit Kendaraan Bermtr (KKB), SE ini dibuat untuk memperkuat ketahanan industri keuangan dalam rangka mengantisipasi meningkatnya permintaan KPR dan KKB, sehingga bank perlu meningkatkan kehati-hatian dalam penyalurannya. 4

5 Sementara itu, untuk DP bagi KKB ditetapkan sebagai berikut (i) Untuk Rda Dua minimal DP sebesar 25 persen, (ii) Rda Empat minimal DP 30 persen, dan (iii) Rda Empat atau lebih untuk keperluan prduktif minimal DP 20 persen. Penjelasan untuk keperluan prduktf sesuai pengaturan Surat Edaran, adalah, bila memenuhi salah satu syarat sebagai berikut: (a) Merupakan kendaraan angkutan rang atau barang yang memiliki izin yang dikeluarkan leh pihak berwenang untuk melakukan kegiatan usaha tertentu, atau (b) diajukan leh perrangan atau badan hukum yang memiliki izin usaha tertentu yang dikeluarkan leh pihak berwenang dan digunakan untuk mendukung kegiatan perasinal dari usaha yang dimiliki. Saat ini Rancangan Undang-Undang Lembaga Keuangan Mikr sedang dibahas antara Pemerintah dan DPR.Dengan adanya UU Lembaga Keuangan Mikr, diharapkan dapat menjadi sarana untuk mengawasi praktik shadw banking di Indnesia serta memperkuat sektr keuangan dalam negeri. Rekmendasi FSB dan Kebijakan shadw banking dalam negeri Dalam rangka penguatan pengawasan terhadap praktik shadw banking, FSB telah menyampaikan 11 rekmendasi sebagaimana telah diuraikan pada bagian-ii dari tulisan ini. Dari 11 rekmendasi tersebut, yang pada prinsipnya mencerminkan sistem keuangan di Amerika dan Erpa, terdapat beberapa rekmendasi yang membutuhkan peran Bank Indnesia diantaranya: Rekmendasi-1 mengenai pengaturan interaksi bank dengan pihak shadw banking (peraturan tidak langsung) Rekmendasi 2: Meningkatkan pembatasan besaran dan sifat dari ekspsur perbankan terhadap entitas shadw banking. Rekmendasi 3: Persyaratan mdal berbasis risik untuk ekspsur bank terhadap shadw banking harus ditinjau lagi untuk memastikan bahwa risik tersebut telah terakmdasi secara baik. Rekmendasi 4: Membatasi kemampuan bank untuk mendukung entitas yang tidak diknslidasikan sesuai dengan penerapan aturan knslidasi yang lebih ketat dengan menerapkan perlakuan yang lebih ketat terhadap dukungan implisit (implicit supprt). 5

6 Rekmendasi 5: refrmasi peraturan dana pasar uang (MMFs) harus lebih ditingkatkan. Dibutuhkan kerjasama antara Kementerian Keuangan dengan pihak Bank Indnesia untuk dapat melakukan rekmendasi-rekmendasi tersebut.dalam upaya penanganan isu shadw banking, kerjasama antara Kementerian Keuangan dengan Bank Indnesia sangat diperlukan agar tercipta sinkrnisasi pengawasan yang tepat. Sedangkan untuk rekmendasi lainnya, yaitu: Rekmendasi 6: Penilaian yang lebih mendalam terhadap peraturan entitas shadw banking serta lebih ditingkatkan dari sudut kehati-hatian (misalnya mdal dan peraturan mengenai likuiditas). Rekmendasi-6 sudah dilakukan leh Pemerintah diantaranya melalui kenaikan uang muka untuk perusahaan pembiayaan. Namun untuk permdalan, untuk perusahaan pembiayaan sudah diatur dengan PMK 84 tahun 2006 mengenai ketentuan gearing rati bagi setiap perusahaan pembiayaan. Namun melihat perkembangan yang ada saat ini, sektr perusahaan pembiayaan terutama didukung leh utang (leverage) yang terutama berasal dari sektr perbankan dimana pendanaan dari perbankan rata-rata sebesar 72% dari ttal utang keseluruhan, meskipun sumber pendanaan dari penerbitan surat utang sudah semakin meningkat, tapi masih relatif rendah sekitar rata-rata 14% dari ttal pinjaman. Industri pembiayaan perlu didrng untuk memperbesar prsi mdal sendiri sebagai alternatif sumber pendanaan guna sebagaimana ditunjukkan leh penurunan nilai rasi equity-aset untuk industri pembiayaan selama 5 tahun terakhir.disamping itu, industry pembiayaan memilikirasi piutang pinjaman atas ttal utang pinjaman sebesar rata-rata 115% yang jauh lebih besar bila dibanding dengan LDR perbankan dengan sebesar 78.8% pada tahun 2011, yang menunjukkan bahwa industri pembiayaan melakukan kebijakan ekspansif dalam penyaluran kredit. Rekmendasi 7: Insentif yang terkait dengan sekuritisasi harus juga diperhatikan secara mendalam. Praktek sekuritisasi asset di Indnesia masih sangat terbatas yang juga mencerminkan masih terbatasnya instrument keuangan di pasar keuangan dalam negeri.sekuritisasi atas aset di Indnesia dilakukan melalui KIK EBA dengan dasar hukum yang mendasarinya adalah 6

7 Peraturan Presiden Republik Indnesia Nmr 19 Tahun 2005 tentang Pembiayaan Sekunder Perumahan, aturan BI dengan Peraturan Bank Indnesia N.7/4/PBI/2005 tanggal 20 Januari 2005 tentang Prinsip Kehati-hatian dalam aktivitas sekuritisasi aset bagi Bank Umum, serta Keputusan Ketua Badan Pengawas Pasar Mdal Nmr Kep-28 /PM/2003 tentang Pedman Kntrak Investasi Klektif Efek Beragun Aset (asset backed securities). Saat ini penerbitan KIK EBA masih terbatas pada kredit perumahan rakyat yang dilakukan leh Bank Tabungan Negara dengan jumlah hanya sebanyak 4 EBA. Rekmendasi 8: Peraturan pasar pendanaan dengan jaminan (secured funding market), khususnya fasilitas rep dan pinjaman surat berharga, harus dinilai secara lebih hati-hati dan lebih ditingkatkan. Rekmendasi 9: transparansi dan pelapran infrmasi harus terus ditingkatkan. Rekmendasi 10: peningkatan standar penjaminan emisi (underwriting) untuk semua lembaga keuangan Rekmendasi 11: Peran Lembaga Pemeringkat Kredit (CRAs) dalam memfasilitasi kegiatan shadw banking harus terus dikurangi sebagaimana mestinya. Rekmendasi 8 sampai 11 pada prinsipnya membutuhkan tindak lanjut dari tritas pasar mdal dalam rangka memperkuat pengawasan terhadap sektr shadw banking. Peran Otritas Jasa Keuangan akan sangat dibutuhkan untuk pelaksanaan rekmendasi-rekmendasi diatas. Hal penting dalam pengawasan shadw banking adalah penyempurnaan data arus dana khususnya untuk industri keuangan, terutama yang terkait dengan penyaluran kredit.untuk pelaksanaan rekmendasi ini diperlukan kerjasama yang erat antara Kementerian Keuangan, Bank Indnesia serta Otritas Jasa Keuangan. OJK sebagai lembaga utama dalam pengawasan sektr keuangan dalam negeri dapat berperan sebagai fasilitatr dalam pertukaran data arus dana antara Kementerian Keuangan dan Bank Indnesia. Peran shadw bankingterhadap pertumbuhan eknmi Beberapa studi telah menunjukkan bahwa kredit perbankan memiliki dampak psitif terhadap pertumbuhan eknmi, seperti Gregri dan Guidti (1995), maupun King dan Levine (1993). Meskipun belum banyak penelitian empiris mengenai dampak penyaluran 7

8 kredit nn perbankan terhadap pertumbuhan eknmi, kecuali shadw banking di Amerika, data perusahaan pembiayaan mendukung adanya dampak psitif sektr ini terhadap pertumbuhan eknmi.untuk perusahaan pembiayaan, penyaluran kredit nn bank didminasi leh pembiayaan knsumen yang menyerap pangsa pembiayaan sebesar 67% pada tahun 2011, yaitu pembiayaan kendaraan bermtr dan alat-alat elektrnik dan rumah tangga. Diikuti leh pembiayaan melalui sewa guna usaha sebesar 31% dari ttal penyaluran kredit pembiayaan. Tingginya kredit knsumsi ini juga berperan dalam mendrng pertumbuhan eknmi dmestik dimana kntribusi knsumsi rumah tangga sebesar 54,6% untuk PDB tahun Meskipun penyaluran kredit memiliki dampak psitif terhadap pertumbuhan eknmi, beberapa studi sebelumnya seperti Sirtaine dan Skamnels (2007) berpendapat bahwa tingkat kredit yang terlalu tinggi dapat menimbulkan stabilitas eknmi.demikian pula halnya dengan Eleqdag dan Wu (2011) menyatakan bahwa credit bming berptensi menimbulkan ketidakseimbangan dalam pereknmian dan berujung pada instabilitas eknmi.apabila terjadi credit bming leh perbankan, penyaluran kredit leh sektr shadw bankingakan membawa ptensi terjadinya penyaluran kredit yang berlebihan dan mendrng terjadinya krisis sebagaimana yang terjadi di Amerika yang disebabkan penyaluran kredit perumahan yang berlebihan. Dari sisi nilai penyaluran kredit perbankan, terdapat perbedaan yang cukup signifikan diantara negara-negara anggta G20.Tabel-1 menunjukkan perbandingan dan pertumbuhan rasi kredit/pdb negara-negara G20. 8

9 Tabel-1: Rasi kredit terhadap PDB Anggta G20 (%) Negara Canada 128 N/ N/A N/ Amerika Inggris Jepang Australia China Italy Perancis Jerman Krea, Rep Afrika Selatan Brazil India Turki Rusia Mexic Saudi Arabia Indnesia Argentina Sumber: On line-wdi Bank Dunia Negara-negara anggta G20 yang diklasifikasikan sebegai negara emerging, termasuk Indnesia, Mexic, Brazil, India kecuali Cina, memiliki rasi kredit/pdb dibawah 100% dibanding negara-negara maju yang rata-rata diatas 100%, khususnya Amerika yang sudah hampir mencapai dua kali lipat dari PDB.Rasi ini jelas menunjukkan besarnya peran penyaluran kredit di negara-negara maju meskipun kesehatan kredit tersebut masih perlu dikaji lebih lanjut, khususnya terkait dengan krisis yang menimpa.dengan melihat tabel diatas, peran penyaluran kredit di China relatif besar dibanding negara emerging lainnya dan tampaknya ini menjadi salah satu faktr yang mendrng pertumbuhan eknmi di Cina ( Zang, dkk, 2012). Dalam lapran IMF kepada G20, menyatakan bahwa terdapat resik pertumbuhan kredit 9

10 yang terlalu ekspansif diantara negara-negara emerging di G20, termasuk Indnesia, Brazil, Argentina dan Turki (IMF, 2012, hal.8).berikut tabel pertumbuhan kredit pada negara G20 rata-rata 5 tahun terakhir. Table-2: Pertumbuhan kredit Perbankan Anggta G20 (dalam %) Negara Rata- Argentina Indnesia Turkey India China Brazil Suth Australia Krea, Mexic United Italy France United Germany Japan Sumber: Online WDI- Bank Dunia dan Bank Indnesia Meskipun sudah menunjukkan trend penurunan, penyaluran kredit di China dan India termasuk memiliki tingkat pertumbuhuhan kredit, terutama setelah krisis 2008.Untuk kasus Indnesia, angka pertumbuhan tersebut belum termasuk sektr nn bank.meskipun peran penyaluran kredit leh sektr nn bank, khususnya perusahaan pembiayaan di Indnesia hanya sekitar 3% dari ttal PDB, penyaluran kredit yang bersifat terlalu ekspansif perlu dijaga untuk menghindari gejlak dalam sektr ini. Data perkembangan kredit perusahaan pembiayaan di Indnesia lebih mencapai 100% yang jauh lebih tinggi daripada LDR perbankan rata-rata sekitar 75% pada tahun 2010 dan 78.77% pada akhir Didalam kesepakatan G20, Indnesia beserta beberapa negara emerging lainnya, sepakat bahwa sumber pertumbuhan eknmi diharapkan melalui peningkatan demand dari 10

11 dari dalam negeri. Salah satu sumber pendrng pertumbuhan adalah lewat peningkatan pengeluaran rumah tangga, yang dilakukan melalui beberapa skema termasuk ketersediaan kredit.data rasi kredit atas PDB negara emerging G20 pada table-1 menunjukkan masih relatif rendah dibanding negara maju, rata-rata sekitar 40%.Masih terdapat ptensi bagi negara emerging untuk meningkatkan peran kredit dalam upaya mendrng pertumbuhan eknmi.khusus untuk Indnesia, Gubernur Bank Indnesia menyampaikan bahwa peran perbankan masih rendah dalam mendrng pertumbuhan eknmi sebagaimana ditunjukkan dalam rasi kredit atas PDB (Antara, 2011).Masih terdapat ptensi untuk mendrng pertumbuhan eknmi melalui penyaluran kredit. Entitas keuangan dalam shadw banking, baik perusahaan pembiayaan maupun lembaga keuangan mikr, ataupun lembaga nn bank lainnya, tentunya memiliki peran penting dalam aktifitas eknmi, termasuk dalam prses penyediaan dana bagi investr maupun knsumen. Dengan pemisahan kewenangan dan tanggung jawab yang jelas, lembaga keuangan nn bank ini akan dapat menjadi pendamping sektr perbankan dalam rangka penyediaan kredit kepada masyarakat yang mana akhirnya akan dapat memperbesar ptensi pertumbuhan eknmi. Pentingnya peraturan dan pengawasan pada sektr shadw banking akan berperan penting dalam upaya memastikan bahwa penyaluran kredit yang dilakukan memiliki dampak psitif terhadap pertumbuhan. Sebagaimana hasil kajian Givani, dkk (2012) bahwa pertumbuhan kredit agar membawa dampak psitif dalam jangka panjang tergantung 2 faktr, yaitu pertama adalah seberapa besar peran kredit dalam mendukung financial deepening yang permanen. Faktr kedua adalah seberapa besar kualitas financial deepening itu sendiri 3.Rekmendasi-rekmendasi yang disampaikan leh FSB merupakan landasan penting bagi anggta G20 untuk menciptakan sistem keuangan yang lebih kuat dan sehat, khususnya terkait dalam kegiatan perkreditan. Dalam kndisi pereknmian glbal dimana terdapat keterkaitan erat antar sektr keuangan disuatu negara dengan negara lainnya, arus dana akan mudah masuk melalui 3 Knsep Financial deepening secara umum diartikan sebagai pertambahan asset dalam system keuangan serta peningkatan peran sektr ini dalam system pereknmian secara keseluruhan. 11

12 berbagai jalur, termasuk pinjaman dari lembaga keuangan asing kepada entitas shadw banking dalam negeri. Rekmendasi FSB lebih banyak berfkus pada keterkaitan entitas shadw banking dengan perbankan dalam negeri, namun peluang keterkaitan dengan perbankan asing (ffshre banking) tetap terbuka. Apabila pinjaman luar negeri untuk entitas shadw banking dalam negeri tidak diatur secara baik, ptensi kerentanan sektr keuangan akan dapat timbul kembali, baik melalui currency mismatch maupun peningkatan nilai penyaluran kredit yang tidak terkntrl. Kesimpulan Penyaluran kredit, baik dari perbankan maupun nn perbankan, memiliki peran penting dalam mendrng pertumbuhan eknmi. Praktik shadw banking, khususnya yang terjadi di Amerika telah menimbulkan kekhawatiran akan dampak negative dari sektr ini. FSB telah mengeluarkan 11 rekmendasi dalam upaya peningkatan pengawasan terhadap praktik shadw banking, serta lima area yang menjadi fkus utama penguatan peraturan keuangan shadw banking. Kementerian Keuangan telah secara aktif mengawasi praktik penyaluran kredit yang dilakukan leh nn bank, khususnya sektr pembiayaan. Namun, masih diperlukan kerjasama lebih lanjut antara Kementerian Keuangan, Bank Indnesia dan OJK untuk beberapa rekmendasi FSB dalam rangka penguatan pengawasan praktik shadw banking. Khususnya dalam rekmendasi pelaksanaan pengawasan sektr keuangan yaitu pengumpulan data arus dana. Agar pengawasan shadw banking dapat berjalan efektif, diperlukan kerjasama yang erat, khususnya dalam prses pengumpulan dan distribusi infrmasi arus dana dalam sektr keuangan. Dalam upaya mendrng pertumbuhan eknmi melalui partumbuhan permintaan dari dalam negeri, salah satu kebijakan yang dapat dilakukan leh negara emerging di G20 adalah melalui peningkatan knsumsi rumah tangga.penyaluran kredit yang dilakukan secara berhati-hati leh nn bank (shadw banking) dapat menjadi alternatif peningkatan kredit kepada knsumen dalam rangka mendrng permintaan dalam negeri. Sektr nn bank dan bank dapat secara bersama menyalurkan kredit dengan memperhatikan regulasi yang ada. Entitas dalam sektr keuangan nn bank dapat berperan dalam upaya mendrng peran kredit dengan didasari peraturan dan pengawasan yang ketat, 12

13 sehingga ptensi instabilitas sektr keuangan dari shadw banking, khususnya yang terjadi di Amerika, dapat diminimalisir. Pihak tritas keuangan juga perlu mengawasi praktik pinjaman luar negeri kepada entitas shadw banking dalam negeri guna menghindari terjadinya ptensi kerentanan di sektr keuangan. Daftar Pustaka Antara (2011), Peran Perbankan dalam Pertumbuhan Eknmi lemah, ( ) Bank Indnesia (2011), Statistik Perbankan Indnesia, Vl.10, N.1, Desember 2011 Bapepam (2011), Lapran Tahunan Perusahaan Pembiayaan tahun 2010 Bapepam (2011), Release_Tutup_Tahun_2011, dapat diunduh pada: up_tahun_2011.pdf Blmberg (2012), China Slwdwn Stymies Plan t Curb Shadw-Banking Risks, ( ) De Gregri, Jse dan Guidti, Pabl (1995), Financial Develpment and Ecnmic Grwth, Wrld Develpment, Vl. 23, N. 3, pp Dell aricia, Givani, Laeven,Luc Tng, Hui (2012), Plicies fr macrfinancial Stability: Hw t deal with credit bming, IMF Staff discussin nte, SDN 12/06. Elekdag, Selim & Wu, Yiqun (2011), Rapid Credit Grwth: Bn r Bm-Bust? IMF Wrking paper, Number WP/24/11. FSB (2011), Shadw banking: Strengthening Oversight and Regulatin Recmmendatins f the Financial Stability Bard IMF (2012), Glbal Risk analysis, Annex fr Umbrella fr G20 Mutual Assessment Prcess. Jin Zhang, Lanfang Wang, Susheng Wang (2012), Financial develpment and ecnmic grwth: Recent evidence frm China, Jurnal f Cmparative Ecnmics, Vlume 40, Issue 3, August 2012, Pages King, Rbert G., and Rss Levine (1993). Finance and Grwth: Schumpeter Might Be Right. Quarterly Jurnal f Ecnmics 108: Sirtaine, Sphie dan Skamlens, Ilias (2007), Credit Grwth in Emerging Eurpe: A Cause fr Stability Cncerns?, Wrld bank Plicy research wking Paper Number 4281 Times f India (2012), Suth Krea says t curb lending by nn-bank cmpanies ( ). 13