Disusun. Program. Studi. Tatap Muka. Kode MK. Magister Manajemen MK Abstract. Kompetensi. standarisasi LK. dan. DuPont Identity.

Transkripsi

1 MODUL PERKULIAHAN Corporate Financia l Management -Mahasiswa memahami sumber dan penggunaan cash serta Laporan Cash Flow -Mahasiswa mengetahui bagaimana meng- -Mahasiswa mengetahui bagaimana menghitung dan meng- interpretasikan rasio keuangan penting standarisasi LK untuk tujuan perbandingan -Mahasiswa mampu menghitung dan meng- interpretasikan DuPont Identity Modul Standar untuk digunakan dalam Perkuliahan di Universitas Mercu Buana Fakultas Pascasarjana Program Studi Magister Manajemen Tatap Muka 03 Kode MK MK10230 Disusun Oleh Abstract Laporan Keuangan perusahaan memuat berbagai informasi. Dengan melakukan Standarisasi Laporan Keuangann dapat diketahui dan dianalisis Rasio Keuangan perusahaan sehingga dapat diketahui dan dianalisis kinerja suatu perusahaan. Kompetensi

2 Latar Belakang Materi ketiga membahas pemanfaatan Laporan Keuangan untuk mengetahui kinerja suatu perusahaan. Laporan keuangann adalah laporan yang berisikan informasi seputar keuangan dari sebuah organisasi. Laporan keuangan dibuat atau diterbitkan oleh perusahaan dari hasil proses akuntansi agar bisa menginformasikan kondisi keuangan perusahaan dengan pihak dalam maupun pihak luar perusahaan yang terkait. Pengertian laporan keuangann adalah laporan yang dibuat untuk para pembuat keputusan, terutamanya adalah pihak di luar organisasi atau perusahaan, yang isinya posisi keuangan dan hasil dari usaha suatu perusahaan. Laporan keuangann yang lengkap biasanya berisi: Neracaa yaitu laporan yang memberikan gambaran posisi atau letak keuangan dari suatu perusahaan yang meliputi kewajiban, ekuitas, dan aktiva pada saat tertentu. Laporan laba rugi yaitu: laporan yang berisi beban, laba, rugi, dan pendapatan dari suatu perusahaan dalam jangka atau periode tertentu. Laporan perubahan modal yaitu laporan yang menggambarkan perubahan modal karena ada pengurangan dan penambahan dari keuntungan atau kerugian dan juga transaksi pemilik. Laporan arus dana/kas yaitu laporan yang menyajikan pengeluaran dan penerimaan kas selama periode tertentu, biasanya satu tahun. Laporan arus kas dibahas pada bab tersendiri. Catatan atas Laporan Keuangan adalah bagian yang tiakd terpisahkan dari laporan keuangan dan harus diungkapkan dalam pendapat auditor kecuali secara khusus tidak dimasukkan. Adapaun tujuan dari laporan keuangan adalah 1. memberikan informasi yang menyangkut keuangan, kinerja, dan posis keuangan. 2. disusun sebagai kebutuhan bersamaa dari pemakainya. 3. sebagai laporan pertanggungjawaban atas sumber dayaa yang diberikan oleh suatu perusahaan terhadap perusahaan yang sedang dikelola 2

3 Sistematika Materi-3 Cash Flow dan LK: Suatu Pengamatan lebih dekat Standarisasi Laporan Keuangan Analisis Rasio Persamaan DuPont Menggunakan Informasi Laporan Keuangan Pengamatan Lebih Dekat Leporan Keuangan Perusahaan Perhatikan neracaa sederhana dan Laporan Laba/Rugi suatu perusahaan sebagaimana disajikan pada Tabel 3.1 dan 3.2 berikut ini Tabel 3..1 Neraca PT Sederhana (dalam jutaan $) Cash A/P A/R N/P Inventory Other CL 1,662 1,,353 Other CA Total CL 1,995 1,,775 Total CA 2,256 1,675 LT Debt 843 1,,091 Net FA 3,138 3,358 C/S 2,556 2,,167 Total Assets 5,394 5,033 Total Liab. & 5,394 5,,033 Equity Apa yang dapat kita lihat dari Tabel 3-1 di atas? Penjelasan apa yang bisa diberikan? 3

4 Berikut ini adalah tabel sederhana mengenai Laporan Laba/Rugi perusahaan Tabel 3-2. Laporan Laba/Rugi PT Sederhana Revenues Cost of Goods Sold Expenses Depreciation EBIT Interestt Expense Taxable Income Taxes Net Income EPS Dividends per share 5,000 2,006 1, , , Sumber dan Penggunaan Dana Sumber dana (Sources) Menunjukkan ada dana masuk Cash inflow Cash inflow terjadi ketika perusahaan sell sesuatu Ditandai dari nilai akun aset turun (dilihat pada Sample B/S) Accounts receivable, inventory, dan net fixed assetss Atau akun liability atau equity meningkat Accounts payable, other current liabilities, dan common stock Penggunaan Dana (Uses) Menunjukkan ada dana keluar (Cash outflow) Cash outflow terjadi ketika perusahaan buy sesuatu Ditandai dari akun aset meningkat Cash and other current assetss Akun liability or equity turun Notes payable and long-term debt 4

5 Laporan Arus kas (cash flow) Laporan yang meringkas sumber dan penggunaan dana Perubahan dibagi ke dalam 3 kategori utamaa Operating Activity termasuk laba bersih dan perubahan di hampir semua current accounts Investment Activity perubahan padaa fixed assets Financing Activity termasuk perubahan pada notes payable, long-term debt dan equity, termasuk dividends Berdasarkan Tabel 3.1 dan 3.2 dapat disusun Lpaoran Cash Floe sebagaimana disajikan pada Tabel 3.3 berikut ini. Tabel 3-3. Laporan Arus Kas PT Sederhana Cash, beginning of year 58 Financing Activity Operating Activity Decrease in Notes Payable -93 Net Income 689 Decrease in LT Debt -248 Plus: Depreciation 116 Decrease in C/ /S (minus RE) -94 Decrease in A/R 36 Dividends Paid -206 Decrease in Inventory 60 Net Cash from Financing -641 Increase in A/P 4 Net Increase in Cash 638 Increase in Other CL 309 Cash End of Year 696 Less: Increasee in CA -39 Net Cash from Operations 1,175 Investment Activity Sale of Fixed Assets Net Cash from Investments

6 Standarisasi Laporan Keuangan Common-Size Balance Sheets Standarisasi balance sheet secara common size dilakukan dengan menghitung semua akun sebagai percent dari total aset Common-Size Income Statements Standarisasi laporan laba/ /rugi secaraa common size dilakukan dengan menghitung semua items sebagai percent dari sales Standardized statements memudahkan dalam membandingkan informasi keuangan, khususnya pertumbuhan perusahaan Standarisasi juga berguna untuk membandingkan perusahaan yang berbeda ukuran, khususnya dalam industri yang sama Analisis Rasio Ratio memberikan perbandingan yang lebih baik antar waktu atau antar perusahaan Ketika kita melihat masing-masing rasio, tanya dirii sendiri rasio apa yang akan diukur dan mengapa informasi tersebut penting. Rasio digunakan baik secara internal dan external. Rasio keuangan utama yang digunakan untuk menunjukkan kinerja perusahaan sebagai beriktu: Short-term solvency atau liquidity ratios Long-term solvency atau financial leverage ratios Asset management atau turnoverr ratios Profitability ratios Market value ratios adalah Mengacu pada Tabel 3-3 dapat dihitung rasio-rasioo keuangann perusahaan sebagai berikut: Rasio Likuiditas Current Ratio = CA / CL 2256 / 1995 = 1.13 times Quick Ratio = (CA Inventory) / CL ( ) / 1995 = times Cash Ratio = Cash / CL 6966 / 1995 =.35 times 6

7 NWC to Total Assets = NWC / TA ( ) / 5394 =.05 Interval Measure = CA / average daily operating costs 2256 / (( )/365) = days Rasio Solvency Total Debt Ratio = (TA TE) / TA ( ) / 5394 = 52.61% Debt/Equity = TD / TE ( ) / 2556 = times Equity Multiplier = TA / TE = 1 + D/E = Long-term debt ratio = LTD / (LTD + TE) 843 / ( ) = 24.80% Coverage Ratio Times Interest Earned = EBIT / Interest 1138 / 7 = times Cash Coverage = (EBIT + Depreciation) / Interest ( ) / 7 = times Rasio Aktivitas Inventory Turnover = Cost of Goods Sold / Inventory 2006 / 301 = 6.66 times Days Sales in Inventory = 365 / Inventory Turnover 365 / 6.66 = 555 days Receivables Turnover = Sales / Accounts Receivable 5000 / 956 = 5.23 times Days Sales in Receivables = 365 / Receivables Turnover 365 / 5.23 = 70 days Total Asset Turnover = Sales / Total Assets 5000 / 5394 =.93 NWC Turnover = Sales / NWC 5000 / ( ) = times Fixed Asset Turnover = Sales / NFA 5000 / 3138 = 1.59 times 7

8 Rasio Porfitabilitas Profit Margin = Net Income / Sales 689 / 5000 = 13.78% Return on Assets (ROA) = Net Income / Total Assets 689 / 5394 = 12.77% Return on Equity (ROE) = Net Income / Total Equity 689 / 2556 = 26.96% Rasio Pasar Market Price = $87.65 per share Shares outstanding = million PE Ratio = Price per share / Earnings per share / 3.61 = times Market-to-book ratio = market value per share / book value per share / (2556 / 190.9) = times Persamaan DuPont Menurunkan persamaan DuPont ROE = NI / TE Multiply by 1 and then rearrange ROE = (NI / TE) (TA / TA) ROE = (NI / TA) (TA / TE) = ROA * EM Multiply by 1 again and then rearrange ROE = (NI / TA) (TA / TE) (Sales / Sales) ROE = (NI / Sales) (Sales / TA) (TA / TE) ROE = PM * TAT * EM Menggunakan Persamaan DuPont ROE = PM * TAT * EM Profit margin adalah suatu pengukuran efisiensi operasi perusahaan bagaimana kemampuan mengontrol biaya-biayaa Total asset turnover adalah suatu pengukuran bagaimana efisiensi penggunaan aset perusahaan bagaimana mengelola aset Equity multiplier adalah suatu pengukuran firm s financial leverage 8

9 Overview Pemanfaatan Laporan Keuangan Pengguna Internal Mengevaluasi Performance kompensasi dan perbandingan antar divisi Perencanaan ke depan panduan dalam mengestimasi future cash flows Pengguna External Creditors Suppliers Customers Stockholders Stakeholders Rasio tidak bermanfaat begitu saja; perlu dibandingkan terhadap sesuatu Time-Trend Analysis Digunakan untuk melihat kinerja perusahaan berdasarkan perubahan waktu Digunakan Internal dan external Peer Group Analysis Membandingkan terhadap perusahaan serupa atau dalam industri sama Tugas-1 Ratios are figured using financial data from latest Annual Report you have Compare the ratios to the industry ratios Fiscal year ends Dec 31 Be sure to note how the ratios are computed in the table so that you can compute comparable numbers Liquidity ratios Current ratio =?; Industry =? Quick ratio =?; Industry =? Long-term solvency ratio Debt/Equity ratio =?; Industry =? Coverage ratio Times Interest Earned =?x; Industry =?x Asset management ratios: Inventory turnover =?x; Industry =?x Receivables turnover =?x (.. days); Industry =...?x ( days) 9

10 Total asset turnover =?x; Industry =?x Profitability ratios Profit margin before taxes = 10.6%; Industry = 2.7% ROA (profit before taxes / total assets) = 19.9%; Industry = 4.9% ROE = (profit before taxes / tangible net worth) = 34.6%; Industry = 23.7% Catatan Belum ada teori yang mendasari, sehingga belum adaa cara untuk mengetahui rasio mana yang paling relevan Sulit benchmarking untuk perusahaan berbeda Globalisasi dan kompetisi international membuat perbandingan lebih sulit krn perbedaan dalam accounting regulations Bervariasinya prosedur akuntansi, mis FIFO vs LIFO Tahun fiskal berbeda Extraordinary events Daftar Pustaka Ross, Stephen A; Randolph W. Weterfield, dan Bradford D. Jordan Pengantar Keuangan Perusahaan. Buku-1. Penerbit Salemba Empat. Jakartaa Ross, Stephen A; Randolph W. Weterfield, Bradford D. Jordan, Joseph Lim, dan Ruth Tan Fundamentals of Corporate Finance (Asia Global Edition). McGraw Hill. Singapore. 10