Kode MK. Tatap Muka. Studi. Program. Disusun MK Magister Manajemen. Abstract. Kompetensi. Cashflow. keuangannya

Ukuran: px

Mulai penontonan dengan halaman:

Download "Kode MK. Tatap Muka. Studi. Program. Disusun MK Magister Manajemen. Abstract. Kompetensi. Cashflow. keuangannya"

Ratna Pranoto
7 tahun lalu
Tontonan:

1 MODUL PERKULIAHAN Corporate Financia l Management Modul Standar untuk digunakan dalam Perkuliahan di Universitas Mercu Buana Fakultas Pascasarjana Program Studi Magister Manajemen Tatap Muka 02 Kode MK MK10230 Disusun Oleh Abstract Memanfaatkan Laporan Keuangan, yaitu: Neraca, Laba/Rugi, dan Cashflow serta masalah pajak untuk menganalisis nilai perusahaan. Kompetensi Mengetahui dan mampu menjelaskan perbedaan antara book value dan market value Mengetahui dan mampu menjelaskan perbedaan antara accounting income dan cash flow Mengetahui dan mampu menjelaskan perbedaan antara averagee dan marginal tax rates Mengetahui, mampu menentukan dan menjelaskann cash flow suatuu perusahaandari laporan keuangannya

2 Latar Belakang Materi kedua membahas mengenai penggunaan Laporan Keuangann untuk menganalisis nilai perusahaan. Mahasiswa diharapkan memahami dan dapat menjelaskan perbedaan antara book value dan market value, perbedaan antara accounting income dan cash flow, perbedaan antara average dan marginal tax rates dan mengetahui bagaimana menentukan cash flow suatu perusahaan dari laporan keuangannya Sistematika Materi-2 Balance Sheet Income Statement Tax Cash Flow 2

3 Balance Sheet Balance sheet dikenal dengan istilah neraca. Neraca adalah suatu potret atas aset dan liabilitas perusahaan pada satu waktu ertentu. Aset dicatat dalam urutan paling likuid ke yang paling tidak likuid. Aset disebut likuid dengan pengertian ease of conversion to cash without significant loss of value. Neraca memiliki persamaan sebagai berikut: Assets = Liabilities + Stockholders Equity Gambar 2.1 Assets = Liabilities + Stockholders Equity Gambar 2.1 menjelaskan bahwa assetss terdiri atas aset lancar (current assets) dan aset tetap. Aset tetap terdiri dari aset tetap yang nyata dilihat (tangible assets) dan aset tetap yag tidak kasat mata (intangible assets). Aset yang dimiliki perusahaan, perolehannya dibiayai oleh hutang (liabilities) dan modal sendiri (equity). Hutang terdiri dari hutang jangka pendek (current liabilities) dan hutang jangka panjang (long-term debt) ). Selisih antara current assets dengann current liabilities disebut nete working capital atau modal kerja bersih. Tabel 2.1 berikut ini menyajikan neraca sederhana suatu perusahaan 3

Neraca memperlihatkan nilai buku dari aset,

karena assets yang dimiliki meningkat dari 2.

Porsi hutang lancar menurun, sebaliknya porsi

Market Value vs Book Value Market value adalah

aktual dibeli atau dijual Pada kenyataannya

dengann istilah laporan penerimaan atau laoran

4 Neraca memperlihatkan nilai buku dari aset, liabilitas, dan ekuitas Perhatikan kedua tahun yang disajikan. Nampak bahwa perusahan mengalami pertumbuhan karena assets yang dimiliki meningkat dari USD di tahun 2007 menjadi di tahun Tampak juga bahwa fixed assetss merupakan porsi terbesar aset di kedua tahun yang disajikan. Aset perusahaan terutama dibiayai oleh ekuitas. Porsi hutang lancar menurun, sebaliknya porsi hutang jangka panjang meningkat. Market Value vs Book Value Market value adalah harga ketika aset, liabilitas, atau equity aktual dibeli atau dijual Pada kenyataannya market value dan book value seringkali berbeda. Mengapa? Mana yang lebih penting dalam decision-making process, market value atau book value? Mengapa? Income Statem ment Income statement dikenal dengann istilah laporan penerimaan atau laoran Laba/Rugi. Jika neracaa menyerupai sebuah foto, maka laoran Laba/Rugi menyerupai sebuah video, yang menggambarkan operasi perusahaan padaa suatu periode waktu tertentu 4

Informasi yang dilaporkan pertama adalah revenues kemudian dikurangi

laba atau rugi yang diperoleh perusahaan.

and match expenses required to generate revenue to the period of recognition

terbuka (Tbk) wajib membuat laporan keuangan secara rutin kepada Securities

SEC di Indonesia adalah Bursa Efek Indonesia (BEI).

dapat diperoleh di area public. Tabel 2.

Laporan L/R Sederhana Perusahaan Tabel 2.

5 Informasi yang dilaporkan pertama adalah revenues kemudian dikurangi berbagai expenses pada periode tersebut, hingga terakhir adalah informasi laba atau rugi yang diperoleh perusahaan. Matching principle GAAP says to recognizee revenue when it is fully earned and match expenses required to generate revenue to the period of recognition Perusahaan yang diperdagangkan secara public atau dikenal sebagia perusahaan terbuka (Tbk) wajib membuat laporan keuangan secara rutin kepada Securities and Exchange Commissio n (SEC). SEC di Indonesia adalah Bursa Efek Indonesia (BEI). Laporan keuangan perusahaan Tbk biasanya disimpan secara elektronik dan dapat diperoleh di area public. Tabel 2.2 menyajikan Laporan Laba/Rugi sederhanaa suatu perusahaan Tabel2-2. Laporan L/R Sederhana Perusahaan Tabel 2.2 menunjukkan bahwa dari penjualann bersih sebesar $1.509, perusahaan menghasilkan labaa bersih $ 412. Laba bersih yang diperoleh perusahaan, sebagian yaitu 25% ($ $103) dibagikan sebagai dividen bagi pemegang saham. Lainnya, 75% ($ 309) dijadikan laba ditahan (retained earnings) 5

6 Tax Peraturan pajak seringkali berubah. Oleh karena itu bagian keuangann suatu perusahaan biasanya terdapat divisi pajak, yang khusus mengikuti perkembangan perpajakan di Indonesia. Dengann demikian informasi perpajakan terkini dapat terus dipantau dan diketahui Dalam hal pajak, dikenal istilah Marginal vs average tax rates Marginal jumlah pajak terutang untuk setiap tambahan Rp yang diterima Average total pajak yang dibayarkan dibagi dengan laba kena pajak Sampai dengan tahun pajak 2008, tarif Pajak Penghasilan Badan di Indonesia menganut tarif proporsional dengan struktur sebagai berikut : - Lapisan Penghasilann Kena Pajak s.d. Rp 50 Juta kena tarif 10% - Lapisan Penghasilann Kena Pajak Rp 50 Juta s.d. Rp 100 Juta kena tarif 15% - Lapisan Penghasilann Kena Pajak di atas Rp 100 Juta kena tarif 30% Mulai tahun pajak 2009, tarif PPh Badan menganut sistem tarif tunggal atau single tax yaitu 28% dan menjadi 25% pada tahun Jadi berapapun penghasilan kena pajaknya, tarif yang dikenakan adalah satu yaitu 28% atau 25% %. Satu tarif yang berlaku dikenal sebagai flate tax rate. Tarif pajak sama untuk semua tingkat laba. Dengan kata lain Tarif pajak marginal = tarif pajak rata-rata bagi perusahaan besar yang Perubahan tarif PPh Badan ini menguntungkan biasanya kena tarif lapisan tertinggi 30% %. Namun bagi perusahaan kecil, yang biasanya kena tarif dengan lapisan kena pajak rendah, merugikan karena akan mengalami kenaikan tarif Ketentuan baru (Pasal 31E): memberikan fasilitas pengurangan tarif sebesar 50% dari tarif umum untuk Wajib Pajak Badan yang omzetnya tidak lebih dari Rp50 M dikenakan terhadap penghasilann kena pajak dari bagian omzet sampai dengan Rp4,8 Milyar. PerMenKeu No 238/PMK.03/2008 menyebutkan bahwa: Khusus untuk perusahaan terbuka yang memenuhi syarat tertentu, tarif PPh Badan- tertinggi PPh yang ada, jika memenuhi syarat: nya adalah 5% lebih rendah dari tarif umum Perseroan terbuka di DN: fasilitass penurunann tarif PPh 5% lebih rendah dari tarif - jumlah kepemilikan saham publik>40% 6

7 - saham dimiliki > 300 pihak - msg2 pihak hanya miliki saham <5% Contoh Marginal vs. Average Rates Suppose your firm earns $4 million in taxable income. What is the firm s tax liability? What is the average tax rate? What is the marginal tax rate? If you are considering a project that will increase the firm s taxable income by $1 million, what tax rate should you use in your analysis? Cash Flow Cash flow adalah satu bagian informasi penting yang manajer keuangan dapat peroleh dari laporan keuangan Laporan cash flow tidak menyediakan informasi yang sama dengan yang dilihat di sana Akan dibahas bagaimana cash diperoleh dari pemanfaatan aset dan bagaimana ia dibayarkan kepada pihak yang mendanai pembayaran aset Tabel 2.3 Ringkasan Cash Flow 7

8 Cash Flow From Assets (CFFA) = Cash Flow to Stockholders Cash Flow From Assets = Operating Cash Flow Changes in NWC Creditors + Cash Flow to Net Capital Spending Mengacu Tabel 2.1 dan 2.2 dapat dihitung cashflow perusahaan OCF (I/S) = EBIT + depreciation taxes = $547 NCS ( B/S and I/S) = ending net fixed assets beginning net fixed assets + depreciation = $130 Changes in NWC (B/S) = ending NWC beginning NWC = $330 CFFA = = $87 CF to Creditors (B/S and I/S) = interest paid net new borrowing = $24 CF to Stockholders (B/S and I/S) = dividends paid net new equity raised = $63 CFFA = = $87 Ending net fixed assets adalah nilai aset tetap di tahun terakhirr ($1.709 di tahun 2008) Beginning net fixed assets adalah nilai aset tetap di tahun sebelumnya ($1.644 di tahun 2007) Ending NWC adalah selisih antara aset lancar dengan hutang lancar di tahun terakhir (2008), sedangkann beginningg NWC adalah selisih antara aset lancar dengan hutang lancar di tahun sebelumnya (2007) Daftar Pustaka Ross, Stephen A; Randolph W. Weterfield, dan Bradford D. Jordan Pengantar Keuangan Perusahaan. Buku-1. Penerbit Salemba Empat. Jakartaa Ross, Stephen A; Randolph W. Weterfield, Bradford D. Jordan, Joseph Lim, dan Ruth Tan Fundamentals of Corporate Finance (Asia Global Edition). McGraw Hill. Singapore. 8

dokumen-dokumen yang mirip

Manajemen Keuangan. Bentuk Bentuk Laporan Keuangan Perusahaan. Basharat Ahmad. Modul ke: Fakultas Ekonomi dan Bisnis. Program Studi Manajemen

Manajemen Keuangan. Bentuk Bentuk Laporan Keuangan Perusahaan. Basharat Ahmad. Modul ke: Fakultas Ekonomi dan Bisnis. Program Studi Manajemen Manajemen Keuangan Modul ke: Bentuk Bentuk Laporan Keuangan Perusahaan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Basharat Ahmad Program Studi Manajemen www.mercubuana.ac.id Materi Pembelajaran Neraca Laporan Rugi Laba