Fauziah Fitriana Pembimbing : Suryandari Sedyo Utami, SE, MM.

Transkripsi

1 ANALISIS LAPORAN KEUANGAN DENGAN MENGGUNAKAN METODE ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) UNTUK MENILAI DAN MEMBANDINGKAN KINERJA PERUSAHAAN PT.MATAHARI DEPARTEMENT STORE.TBK DAN PT.MATAHARI PUTRA PRIMA.TBK Fauziah Fitriana Pembimbing : Suryandari Sedyo Utami, SE, MM.

2 Rumusan Masalah 1. Bagaimana penilaian terhadap pencapaian nilai tambah ekonomis PT. Matahari Departement Store.Tbk dan PT.Matahari Putra Prima.Tbk? 2. Bagaimana perbandingan pencapaian nilai tambah ekonomis antara PT.Matahari Departement Store.Tbk dan PT.Matahari Putra Prima.Tbk? 3. Manakah yang memberikan nilai ekonomis yang lebih baik dari setiap periode? Tujuan Penelitian 1. Untuk mengetahui penilaian kinerja keuangan PT. Matahari Departement Store.Tbk dan PT.Matahari Putra Prima.Tbk menggunakan metode EVA 2. Untuk menilai bagaimana perbandingan pencapaian nilai tambah ekonomis antara PT.Matahari Departement Store.Tbk dan PT.Matahari Putra Prima.Tbk 3. Membandingkan dari kedua perusahaan untuk mengetahui manakah yang memberikan nilai manfaat yang lebih baik setiap periode

3 Batasan Masalah Batasan masalah yang akan dibahas pada penilaian kerja PT. Matahari Departement Store.Tbk. dan PT. Matahari Putra Prima.Tbk. Dengan menggunakan metode EVA (Economic Value Added) selama periode dan dengan melihat data dari laporan keuangan, seperti laporan laba/rugi dan neraca.

4 PT. Matahari Departement Store Perusahaan ritel yang menyediakan pakaian, aksesoris, perlengkapan kecantikan, dan perlengkapan rumah Toko pertamanya bernama Mickey Mouse tahun 1958, dan menjadi pelopor departement store tahun Toko Matahari berubah status menjadi perseroan dengan nama PT Matahari Putra Prima Perusahaan memperluas fokus bisnis inti dalam pengoperasian supermarket dengan nama Matahari Supermarket Tahun 1999 Perusahaan melakukan pemisahan organisasi (Split Organization) antara Matahari Dept Store dengan Matahari Supermarket dikarenakan perbedaan karakter produknya sehingga menjadi lebih fokus pengelolaannya

5 Perhitungan EVA

6 PEMBAHASAN NOPAT : Laba yang diperoleh dari operasi perusahaan setelah dikurangi pajak penghasilan tetapi termasuk biaya keuangan (financial cost) dan non cash bookeeping entries seperti biaya penyusutan. Invested Capital : jumlah seluruh pinjaman perusahaan diluar pinjaman jangka pendek tanpa bunga seperti hutang dagang, biaya yang masih harus dibayar, hutang pajak, uang muka pelanggan, dsb WACC : jumlah biaya dari masing-masing komponen modal, misalnya pinjaman jangka pendek dan pinjaman jangka panjang serta setoran modal saham yang diberikan bobot sesuai dengan proporsinya dalam struktur modal perusahaan. Capital changes : aliran kas yang dibutuhkan untuk mengganti para investor atas risiko usaha dari modal yang ditanamkanya EVA menunjukan ukuran yang baik sejauh mana perusahaan telah menambah nilai terhadap para pemilik perusahaan

7 NOPAT 2009 (PT. MATAHARI DEPARTEMENT STORE TBK ) NOPAT= EAT + Biaya Bunga = (- Rp Rp 1948) + Rp 736 = - Rp Tahun NOPAT Perubahan Rp Rp Rp Rp Rp Rp Rp Rp Rp (PT. MATAHARI PUTRA PRIMA TBK ) NOPAT = EAT + Biaya Bunga = (Rp Rp 1295)+ Rp = Rp Tahun NOPAT Perubahan 2009 Rp Rp Rp Rp Rp Rp Rp Rp Rp

8 Invested Capital 2009 (PT. MATAHARI DEPARTEMENT STORE TBK ) Invested Capital = Hutang jangka panjang + Ekuitas pemegang saham = Rp Rp = Rp Tahun Hasil Invested Capital Perubahan 2009 Rp Rp Rp Rp Rp Rp Rp Rp Rp (PT. MATAHARI PUTRA PRIMA TBK ) Invested Capital = Hutang jangka panjang + Ekuitas pemegang saham = Rp Rp = Rp Tahun Hasil Invested Capital Perubahan 2009 Rp Rp Rp Rp Rp Rp Rp Rp Rp

9 WACC (PT.MDS) Total Hutang = Rp (D)84% Total Ekuitas = Rp (E)16% = Rp (V) 100% T = 301 / =0,0167 =1,67% r D = ( 736 : ) x 100% = 0,057% Diketahui PER untuk tahun 2009 adalah sebesar -58,33 r E = 1/ -58,33 = - 0,01714 = - 0,0171 = -1,71 % WACC = { D x r D (1-T) + (E x r E )} = {84% x 0,057% (1-1,67%) + (16% x (-1,71%)} = -0,227 = -0,23 % Tahun Hasil WACC (%) Perubahan , ,31 12, ,72 8, ,21 17, ,51 3,3

10 WACC (PT.MPP) Total Hutang = Rp (D) 66% Total Ekuitas = Rp (E) 34% = Rp (V)100% T = 77412/ = 0,207 = 20,7% WACC = { (D x r D (1-T)) + (E x r E )} = {66% x 1,88% (1-20,7%) + (34% x (8,81%)} = 3,98% Tahun Hasil WACC (%) Perubahan r D = ( : ) x 100% = 1,88 % Diketahui PER untuk tahun 2009 adalah sebesar 11,35 r E = 1 / 11,35 = 0, = 8,81 % , ,57 56, ,62 57, ,84 1, ,1 0,74

11 Capital Changes 2009 (PT. MATAHARI DEPARTEMENT STORE TBK) 2009 (PT. MATAHARI PUTRA PRIMA TBK ) Capital Changes = Invested Capital x WACC Rp x 0,23 % = - Rp 814 Capital Changes = Invested Capital x WACC Rp x 3,98% = Rp Tahun Hasil Capital Changes Perubahan Rp Rp Rp Rp Rp Rp Rp Rp Rp Tahun Hasil Capital Changes Perubahan 2009 Rp Rp Rp Rp Rp Rp Rp Rp Rp

12 EVA (ECONOMIC VALUE ADDED) 2009 (PT. MATAHARI DEPARTEMENT STORE TBK ) 2009 (PT. MATAHARI PUTRA PRIMA TBK ) EVA= NOPAT Capital Changes = - Rp (-Rp 814) = - Rp EVA= NOPAT Capital Changes = Rp Rp = Rp Tahun Hasil EVA Tahun Hasil EVA Rp Rp Rp Rp Rp Rp Rp Rp Rp Rp

13 Perbandingan nilai EVA dari setiap periodenya antara kedua perusahaan Tahun EVA (MDS) EVA (MPP) EVA Lebih baik Rp Rp MPP (+) 2010 Rp Rp MDS (+) 2011 Rp Rp MDS (+) 2012 Rp Rp MDS (>) 2013 Rp Rp MDS (>) MPP : Matahari Putra Prima. Tbk MDS : Matahari Departement Store. Tbk

14 Kesimpulan Penggunaan metode economic value added sebagai pengukuran kinerja perusahaan yang baik menunjukkan hasil yang positif dan dapat memberikan informasi kepada para investor atas modal yang ditanamkan. Metode economic value added juga menunjukkan hasil yang lebih relevan dan efektif bagi pihak eksternal yang ingin menilai kinerja perusahaan dengan adanya pengembalian dari modal yang ditanamkan. Berdasarkan hasil analisis selama 5 periode ini antara kedua perusahaan yang saling berhubungan memiliki kinerja yang baik dengan menghasilkan nilai tambah positif.

15 Saran Kebijakan-Kebijakan yang dapat diambil oleh kedua perusahaan untuk dapat mempertahankan EVA yang positif adalah sebagai berikut : Perusahaan terus beroperasi secara efisien untuk meningkatkan pengembalian dari modal yang ditanamkan oleh para investor. Meningkatkan efisiensi perusahaan dengan cara mengurangi biayabiaya agar dapat meningkatkan nilai NOPAT tanpa menambah modal. Mengambil investasi yang berpengaruh dalam peningkatkan nilai NOPAT daripada Capital Changes agar dapat meningkatkan EVA. Mengurangi pembelian Aktiva tetap agar perusahaan lebih dapat menghemat pengeluaran pembelian dana aktiva. Memberikan inovasi dengan berbagai penjualan produk baru ke pasaran, agar dapat meningkatakan penjualan dan pendapatan perusahaan.