Penilaian Kinerja Keuangan Pada PT. ASIA PAPER MILLS Dengan Metode Economic Value Added (EVA)

Transkripsi

1 Penilaian Kinerja Keuangan Pada PT. ASIA PAPER MILLS Dengan Metode Economic Value Added (EVA) Nama : Ilma Syahida Arofi NPM : Kelas : 3EB25 Pembimbing : Radi Sahara, SE., MM

2 Latar Belakang Kinerja sebuah perusahaan lebih banyak diukur berdasarkan rasio-rasio keuangan selama satu periode tertentu. Sehingga seringkali kinerja perusahaan terlihat baik dan meningkat, yang mana sebenarnya kinerja tidak mengalami peningkatan dan bahkan menurun. Tetapi penggunaan analisis rasio keuangan sebagai alat pengukur akuntansi memiliki kelemahan sehingga sulit untuk mengetahui apakah suatu perusahaan telah berhasil menciptakan nilai tambah atau tidak. Maka agar kelemahan tersebut dapat teratasi dikembangkanlah suatu konsep baru yaitu Economic Value Added (EVA). EVA atau nilai tambah ekonomis adalah laba setelah dikurangi dengan biaya modal (cost of capital) yang diinvestasikan untuk menghasilkan laba. EVA merupakan suatu tolak ukur kinerja keuangan dalam perusahaan berdasarkan nilai. Apabila perusahaan menghasilkan EVA positif maka telah terjadi nilai proses nilai tambah pada perusahaan, sedangkan EVA negatif menunjukan tidak adanya proses nilai tambah pada perusahaan, karena laba yang tersedia tidak bisa memenuhi harapan para penyandang dana.

3 Batasan Masalah Penelitian ilmiah ini hanya membatasi masalah pada pengaruh kinerja keuangan perusahaan dengan pendekatan EVA. Dengan hanya memperhatikan Neraca dan Laporan Laba Rugi pada periode 2009 sampai dengan tahun 2013 pada PT. ASIA PAPER MILLS.

4 Tujuan Penulisan Adapun tujuan penulisan penelitian ilmiah ini yang dibuat oleh penulis dan mengacu pada rumusan masalah adalah : 1. Untuk mengetahui kinerja keuangan PT. ASIA PAPER MILLS berdasarkan metode Economic Value Added ( EVA ). 2. Untuk mengetahui dengan menggunakan metode EVA apakah perusahaan memiliki nilai positif atau negatif.

5 Perhitungan Metode EVA 1. Perhitungan Net Operating Profit After Tax (NOPAT) NOPAT adalah laba bersih yang telah disesuaikan sehingga laba tersebut tidak memperhitungkan biaya bunga lagi. NOPAT dapat diperoleh dengan menjumlahkan laba bersih setelah pajak dengan biaya bunga. NOPAT = Laba Bersih Setelah Pajak + Biaya Bunga 2. Perhitungan Working Capital Requirement (WCR) WCR atau kebutuhan modal kerja merupakan selisih antara current assets dan current liabilities, selisih ini bisa positif ataupun negatif. WCR = Aktiva Lancar Hutang Jangka Pendek

6 Hasil Perhitungan NOPAT Menghitung NOPAT *dalam (000) Tahun EAT Beban Bunga NOPAT Sumber : Laporan Laba/Rugi dan data diolah

7 Hasil Perhitungan WCR Tahun Aktiva Lancar Menghitung WCR Hutang Jangka Pendek *dalam (000) WCR Sumber : Laporan Neraca dan data diolah

8 Perhitungan Metode EVA 3. Perhitungan Invested Capital Invested Capital merupakan cara untuk menghitung seluruh investasi yang digunakan perusahaan dalam menjalankan operasinya. Invested Capital = Kas + WCR + Aktiva Tetap setelah dikurangi penyusutan 4. Perhitungan Weight Average Cost Capital (WACC) WACC adalah alat analisis untuk menghitung biaya modal rata-rata tertimbang, dimana biaya ekuitas dan biaya hutang masing-masing dikalikan dengan persentase ekuitas dan hutang dalam struktur modal perusahaan. r d r E WACC = (D x (1-Tax)) + (E x )

9 Hasil Perhitungan Invested Capital Menghitung Invested Capital Aktiva Tetap setelah dikurangi Tahun Kas WCR penyusutan *dalam (000) Invested Capital Sumber : Laporan Neraca dan data diolah

10 Hasil Perhitungan WACC *dalam (000) Menghitung WACC Tahun D rd (1-Tax) E re D*rd* (1-Tax) E*rE WACC WACC % ,5572 0,0769 0,7501 0,4428 0,3164 0, ,1401 0, ,2% ,646 0,07 0,7501 0,3539 0,216 0, , ,0934 9,3% ,5827 0,0307 0,7501 0,4173 0,2509 0, ,1047 0, ,8% ,5012 0,0248 0,7501 0,4988 0,2518 0, ,1256 0, ,5% ,3983 0,0168 0,7501 0,6017 0,2479 0, , , ,4% Sumber : Data olahan

11 Perhitungan Metode EVA 5. Perhitungan Capital Charges Capital Charges merupakan cara untuk menghitung besarnya aliran kas yang dibutuhkan untuk mengganti para investor atas resiko usaha dari modal yang ditanamkan. Capital Charges = Invested Capital x WACC 6. Perhitungan Economic Value Added (EVA) Economic Value Added (EVA) merupakan jumlah uang yang diciptakan perusahaan dengan mengurangkan beban modal dari NOPAT yang menggambarkan pengembalian atas modal yang dikeluarkan untuk modal investasi perusahaan. EVA = NOPAT Capital Charges

12 Hasil Perhitungan Capital Charges Menghitung Capital Charges *dalam (000) Tahun Invested Capital WACC Capital Charges ,2% , ,3% , ,8% , ,5% , ,4% ,18 Sumber : Data olahan

13 Hasil Perhitungan EVA *dalam (000) Menghitung Economic Value Added (EVA) Tahun NOPAT Capital Charges EVA Sumber : Data olahan

14 Kesimpulan 1. Berdasarkan kinerja keuangan PT. Asia Paper Mills yang dinilai dengan menggunakan metode EVA pada tahun 2009 sampai dengan tahun 2013 memperoleh EVA positif adalah sebagai berikut, pada tahun 2009 perusahan menghasilkan EVA sebesar Rp , tahun 2010 menghasilkan EVA sebesar Rp , tahun 2011 menghasilkan EVA sebesar Rp , tahun 2012 menghasilkan EVA sebesar Rp , dan tahun 2013 menghasilkan EVA sebesar Rp Berdasarkan metode EVA kinerja keuangan PT. Asia Paper Mills pada tahun 2009 sampai dengan tahun 2013 memperoleh EVA positif dimana perusahaan menunjukkan kemampuan untuk menciptakan nilai tambah yang sangat berpengaruh bagi para kreditur dan investor untuk menanamkan modalnya.