ANALISIS PENERAPAN RASIO KEUANGAN DAN ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) DALAM MENILAI KINERJA KEUANGAN PT MAYORA INDAH Tbk AGUS NURAMIN

Transkripsi

1 ANALISIS PENERAPAN RASIO KEUANGAN DAN ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) DALAM MENILAI KINERJA KEUANGAN PT MAYORA INDAH Tbk AGUS NURAMIN

2 LATAR BELAKANG MASALAH Tujuan dari sebuah perusahaan adalah memaksimalkan kekayaan pemegang sahamnya (Shareholder s wealth). Untuk penilaian kinerja keuangan perusahaan guna memaksimalkan kekayaan pemegang saham, maka diperlukan adanya suatu analisis terhadap laporan keuangan. Analisis rasio keuangan mengabaikan biaya modal sedangkan economic value added berangkat dari konsep biaya modal

3 RUMUSAN dan BATASAN MASALAH Rumusan Masalah : 1. Bagaimana kinerja keuangan perusahaan PT Mayora Indah Tbk jika dianalisis dengan menggunakan metode rasio keuangan? 2. Bagaimana kinerja keuangan perusahaan PT Mayora Indah jika dianalisis dengan menggunakan metode economic value added (EVA)? 3. Apa perbedaan penggunaan rasio keuangan dengan economic value added (EVA)? Batasan Masalah Penilaian hanya dilakukan pada PT Mayora Indah Tbk meliputi perhitungan analisis rasio keuangan dan EVA terhadap laporan keuangan pada tahun yaitu laporan posisi keuangan (neraca) dan laporan laba rugi PT Mayora Indah Tbk. rasio keuangan yang digunakan adalah likuiditas, rasio aktivitas, rasio laverage, rasio profitabilitas.

4 TUJUAN DAN METODE PENELITIAN Tujuan Penelitian : 1. Untuk mengetahui kinerja keuangan PT Mayora Indah Tbk jika dianalisis dengan menggunakan metode rasio keuangan. 2. Untuk mengetahui kinerja keuangan PT Mayora Indah Tbk jika dianalisis dengan menggunakan metode economic value added (EVA). 3. Untuk mengetahui perbedaan penggunaan rasio keuangan dengan economic value added (EVA) Objek Penelitian PT Mayora Indah Tbk adalah salah satu kelompok bisnis produk konsumen di Indonesia, yang didirikan pada tanggal 17 Februari 1977 berkantor di Gedung Mayora Jl. Tomang Raya Jakarta, Indonesia.

5 Tipe Penelitian METODE PENELITIAN 1. Berdasarkan tujuan yaitu penelitian deskriptif 2. Berdasarkan masalah yaitu pengukuran kinerja keuangan 3. Berdasarkan dimensi waktu dengan time series technique 4. Berdasarkan teknik pengumpulan data secara kuantatif Data yang digunakan 1. Neraca konsilidasi dan laporan laba rugi PT Mayora Indah Tbk Laporan tingkat suku bunga SBI, data harga saham, tingkat harga saham gabungan (IHSG) selama periode Teknik analisis data 1. Teknik analisis data ini dilakukan dengan melihat tren rasio keuangan PT Mayora Indah Tbk selama 3 tahun yaitu , rasio keuangan yang terdiri dari (a) likuiditas, (b) solvabilitas, (c) aktivitas dan (d) profitabilitas. 2. Dengan melihat tren economic value added (EVA) PT Mayora Indah Tbk selama 3 tahun yaitu

6 PEMBAHASAN Hasil Perhitungan Rasio Likuiditas Tahun Current Ratio Aktiva Lancar Hutang Lancar % % % Sumber : data diolah, 2013 Tahun Quick Ratio Aktiva Lancar Persediaan Hutang Lancar % % % Sumber : data diolah, 2013

7 PEMBAHASAN Hasil Perhitungan Rasio Solvabilitas Tahun Debt Ratio Jumlah Hutang Jumlah Aktiva % % % Sumber : data diolah, 2013 Tahun Time Interest Earned Ratio EBIT Beban Bunga % % % Sumber : data diolah, 2013

8 PEMBAHASAN Hasil Perhitungan Rasio Aktivitas Tahun Inventory Turnover Ratio Umur Persediaan Harga Pokok Penjualan Rata-rata Persediaan ,34 kali 50 hari ,53 kali 32 hari ,49 kali 43 hari Sumber : data diolah, 2013 Tahun Account Receivable Turnover Ratio Average Collection Periode Penjualan Bersih Rata-rata Piutang Usaha kali 61 hari kali 52 hari kali 61 hari Sumber : data diolah, 2013 Tahun Total Assets Turnover Ratio Penjualan Bersih Rata-rata Jumlah Aktiva , , ,

9 PEMBAHASAN Hasil Perhitungan Rasio Profitabilitas Tahun Basic Earning Power Ratio EBIT Jumlah Aktiva % % % Tahun ROI Laba Bersih Jumlah Aktiva % % % Sumber : data diolah, 2013 Sumber : data diolah, 2013 Tahun Net Profit Laba Bersih Penjualan Margin Ratio % % % Tahun ROE Laba Bersih Ekuitas % % % Sumber : data diolah, 2013 Sumber : data diolah, 2013

10 PEMBAHASAN Hasil Perhitungan Economic Value Added (EVA) Keterangan NOPAT WACC 8,95% 5,68% 3,64% Invested Capital Capital Charges EVA Sumber : data diolah, 2013

11 PEMBAHASAN Diketahui bahwa dalam pengukuran kinerja keuangan terhadap laporan keuangan perusahaan dengan menggunakan metode rasio keuangan dan economic value added (EVA) terdapat perbedaan. Letak perbedaan ini adalah analisis rasio keuangan mengabaikan adanya biaya modal, sehingga sulit untuk mengetahui apakah perusahaan telah berhasil menciptakan suatu nilai ekonomis atau tidak yang bertujuan untuk memaksimalkan kekayaan pemegang sahamnya. Sedangkan pada metode EVA sangat memperhatikan konsep biaya modal dalam menciptakan suatu nilai ekonomis bagi perusahaan. Dimana nilai ekonomis ini tidak hanya memperhitungkan biaya modal terbatas pada hutang saja tapi juga memperhitungkan biaya modal pada biaya ekuitas.

12 KESIMPULAN 1. Kinerja keuangan perusahaan PT Mayora Indah Tbk dengan menggunakan rasio keuangan sebagai berikut: Rasio likuiditas menunjukkan besaran yang fluktuatif yaitu current ratio dan quick ratio. Akan tetapi, kondisi perusahaan masih dapat dikatakan cukup baik dan likuid karena rasio likuiditas perusahaan dari tahun ke tahun masih diatas 100%. Rasio solvabilitas/leverage mengalami peningkatan pada total debt. Dengan kata lain, bahwa proporsi aktiva yang dibiayai dengan menggunakan hutang semakin besar. Sedangkan untuk time interest earned menunjukkan besaran yang fluktuatif, hal ini berarti perusahaan dalam penggunaan utang untuk kegiatan operasional serta dalam pelunasan kewajibannya tidak mampu dilakukan dengan baik oleh PT Mayora Indah Tbk. Rasio aktivitas menunjukkan besaran yang fluktuatif, tapi secara umum dapat dikatakan dalam keadaan baik, karena perusahaan mampu memanfaatkan sumber daya yang dimiliki secara efektif dan efisien. Rasio profitabilitas perusahaan terus mengalami penurunan, didasarkan atas persentase dari keempat rasio yang digunakan yaitu basic earning power, net profit margin, return on investment, return on equity. Hal ini menunjukkan bahwa menurunnya kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba selama periode tertentu dan tingkat efektifitas manajemen dalam melaksanakan kegiatan operasinya.

13 KESIMPULAN 2. Pengukuran kinerja keuangan perusahaan yang dilakukan pada PT Mayora Indah Tbk dengan menggunakan metode EVA secara umum positif dari tahun Ini berarti perusahaan telah mampu memberikan nilai tambah yang menandakan bahwa laba yang ada dapat memenuhi harapan pemegang saham (shareholder s wealth). 3. Berdasarkan hasil penelitian terdapat perbedaan penggunaan antara rasio keuangan dan economic value added (EVA). Dimana letak perbedaan tersebut adalah analisis rasio keuangan mengabaikan adanya biaya modal. Sedangkan untuk economic value added (EVA) memang berangkat dari konsep biaya modal.

14