27 Januari 2011 TAHUN Bond Market Update

Transkripsi

1 27 Januari 2011 TAHUN 2011 Bond Market Update a a

2 Bond Market Update

3 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 10 Jan 25 Jan Perkembangan Pasar Obligasi Indeks Harga SUN Januari 2011 Per 25 Januari 2011: 97, Indeks IDMA Sepanjang tahun 2010 pasar obligasi Indonesia terutama untuk perdagangan Surat Utang Negara (SUN) berada dalam tren penguatan, sebagaimana dapat dilihat dari Indeks IDMA yang terus bergerak naik. Pada tanggal 14/10 indeks sempat berada pada level 110,72 yang merupakan posisi tertinggi sepanjang sejarah, akan tetapi imbal hasil SUN menjadi tidak begitu menarik, dan kembali melemah. Akhir tahun indeks ditutup pada kisaran 106,05. Seiring kenaikan inflasi dan harga yang sudah cukup tinggi banyak investor yang melepas kepemilikannya di awal tahun Pada 25 Januari 2011 indeks berada pada level 97,41. 3

4 Analisa Imbal Hasil Tabel Pergeseran Kurva Imbal Hasil (%) Grafik Pergeseran Kurva Imbal Hasil Jangka Waktu 25-Jan-11 (-1 mgg) (-1 bln) (%) (tahun) 25-Jan-11 (-1 mgg) (-1 bln) Dalam sebulan terakhir yield SUN jangka pendek naik antara 20 sampai dengan 40 bps kecuali untuk tenor 1 tahun dan 2 tahun yang masing-masing turun sebesar 45 dan 15 bps, jangka menengah naik antara 45 sampai dengan 75 bps, dan jangka panjang naik antara 65 sampai dengan 75 bps. Dalam sepekan terakhir yield SUN jangka pendek naik antara 10 sampai dengan 70 bps, jangka menengah naik antara 60 sampai dengan 100 bps, dan jangka panjang naik antara 85 sampai dengan 120 bps 4

5 Penerbitan SBN 2010 Sumber Total Dana Yang Diserap Pemerintah Penerbitan dalam Rupiah Rp Lelang SUN Rp Lelang SBSN Rp Private Placement Rp Sukuk Ritel 002 Rp ORI 007 Rp Penerbitan dalam Valas Rp MTN Global (US$ 2 Miliar)* Rp MTN Global (JPY 60 Miliar)** Rp Total Rp * Asumsi 1 USD = Rp. 9275,- ** Asumsi 1 JPY = Rp. 108, 68,- Sampai dengan akhir tahun 2010, Pemerintah telah berhasil menerbitkan SBN sebesar Rp 161,928 tr atau sekitar 99,28% dari target penerbitan tahun

6 Penerbitan SBN 2011 Sumber Total Dana Yang Diserap Pemerintah Penerbitan dalam Rupiah Rp Lelang SUN Rp Total Rp Pemerintah menargetkan penerbitan SBN sebanyak Rp pada kuartal I Sampai dengan 25 Januari 2011 Pemerintah telah melakukan penyerapan sebesar 29,30% 6

7 Outstanding Obligasi Per 29 November 2010 Obligasi Nominal Outstanding Des Jan-11 Surat Berharga Negara 641,214,614,000, ,747,414,000,000 Korporasi 115,840,566,784, ,220,566,784,906 Total 757,055,180,784, ,967,980,784,906 7

8 Hal-hal yang Mempengaruhi Inflasi dan BI Rate PDB Year on Year 21.00% 18.00% 15.00% 12.00% 9.00% 6.00% (%) % 0.00% BI Rate Inflasi YoY Inflasi MoM Dec % 06 Mar- Jun- Sep- Dec- Mar- Jun- Sep- Dec- Mar- Jun- Sep- Dec Mar- Jun- Sep- Dec Q08 2Q08 3Q08 4Q08 1Q09 2Q09 3Q09 4Q09 1Q10 2Q10 3Q10 Di bulan Desember angka inflasi tercatat sebesar 0,92% MoM, lebih tinggi daripada estimasi (0,71%). Spread BI Rate dengan inflasi YoY saat ini adalah sebesar -0,46%. BI Rate diperkirakan masih akan dipertahankan di level yang rendah sampai dengan akhir tahun PDB 3Q10 meningkat menjadi sebesar 5,80% YoY dibanding 2Q10 yang sebesar 6,17% YoY. 8

9 Hal-hal yang Mempengaruhi S&P Fitch Moody's Oct-03 B Nov-03 B+ May-06 B1 Dec-04 B+ Jan-05 BB- Aug-07 B1 Jul-06 BB- Feb-08 BB Oct-07 Ba BB- (Stable) Jan-10 BB+ Sep-09 Ba2 Sep-09 BB- (Positive) Jan-11 Ba1 Mar-10 BB (Positive) Peringkat utang Pemerintah semakin membaik dimana untuk peringkat Fitch dan Moody s berada 1 notch dibawah level investment grade sementara peringkat S&P berada 2 notch dibawah investment grade. Pada 17/01/10 Moody s menaikkan peringkat utang Indonesia dari Ba2 ke Ba1 dengan prospek stabil. Indonesia juga mendapat kenaikan peringkat dari Japan Credit Rating Agency (JCRA) untuk pinjaman valas jangka panjang dari BB+ menjadi BBB-, serta pinjaman jangka panjang Rupiah dari BBB- menjadi BBB+. 9

10 Jul-09 Aug-09 Sep-09 Oct-09 Nov-09 Dec-09 Jan-10 Feb-10 Mar-10 Apr-10 May-10 Jun-10 Jul-10 Aug-10 Sep-10 Oct-10 Nov-10 Dec-10 Jan-11 (Rp. tn) (bps) Kepemilikan Asing di SBN Credit Default Swap 350 Kepemilikan SBN oleh Investor Asing Yr 10Yr 0.00 Dec-09 Mar-10 Jun-10 Sept-10 Dec Jan-11 Pada 5 November 2010, CDS 5 tahun berada di level terendahnya yaitu di 122 bps. Sedangkan CDS 10 tahun berada di level terendahnya di 158,4 pada 14 Oktober Akhir tahun 2010, CDS 5 thn ada pada level 128,36 bps sementara CDS 10 thn di level 171,74 bps. Kepemilikan asing pada Surat Berharga Negara terus bergerak naik sampai dengan 7 januari 2011, porsi kepemilikan asing pada SBN berjumlah Rp. 198,75 tr atau sekitar 31% dari total kepemilikan SBN yang diperdagangkan. 10

11 Rencana Penerbitan Obligasi Korporasi 2011 Perusahaan Nilai Emisi (Rp. Miliar) PT Bank Tabungan Negara Tbk 2,000 PT Bank CIMB Niaga Tbk (Subdebt) 1,000 PT Bank Tabungan Pensiunan Negara 750 PT BPD DKI / Bank DKI 750 PT Astra Sedaya Finance 1,500 Perum Percetakan Uang RI (Peruri) 2,500 PT Bhakti Finance 150 PT Pembangunan Perumahan 1,000 PT Bank Sulawesi Selatan 500 PT Bakrie Toll Road 1,000-1,500 Perusahaan Nilai Emisi (US$. Juta) PT Bank Central Asia Tbk (Subdebt) 200 PT Berlian Laju Tanker Tbk 40 PT Bank Republik Indonesia (Subdebt) PT Energi Mega Persada Tbk 275 PT Medco 300 PT Bakrie and Brothers Tbk 150 PT Lippo Karawaci Tbk

12 Penerbitan Obligasi Korporasi 2010 Penerbitan Jatuh Tempo Tenor Nama Obligasi Rating Kupon (%) Kisaran Premium Premium Pricing* Nominal 8-Jan Jan Hari Obligasi SMS Finance I Tahun 2009 Seri A BBB+(Idn) bps - 525bps 490bps 85,000,000,000 8-Jan-10 8-Jan-12 2 Tahun Obligasi SMS Finance I Tahun 2009 Seri B BBB+(Idn) bps - 525bps 570bps 5,000,000,000 8-Jan-10 8-Jan-13 3 Tahun Obligasi SMS Finance I Tahun 2009 Seri C BBB+(Idn) bps - 525bps 562bps 31,000,000, Jan Jan-17 7 Tahun Obligasi PLN XI Tahun 2010 Seri A IdAA bps - 275bps 254bps 920,000,000, Jan Jan Tahun Obligasi PLN XI Tahun 2010 Seri B IdAA bps - 285bps 244bps 1,783,000,000, Jan Jan-17 7 Tahun Sukuk Ijarah PLN IV Tahun 2010 Seri A IdAA-(sy) bps - 275bps 254bps 130,000,000, Jan Jan Tahun Sukuk Ijarah PLN IV Tahun 2010 Seri B IdAA-(sy) bps - 285bps 244bps 167,000,000, Jan Jan Hari Obligasi BFI Finance Indonesia II Tahun 2009 Seri A ida bps - 500bps 506bps 65,000,000, Jan Jul Bulan Obligasi BFI Finance Indonesia II Tahun 2009 Seri B ida bps - 525bps 553bps 30,000,000, Jan Jan-12 2 Tahun Obligasi BFI Finance Indonesia II Tahun 2009 Seri C ida bps - 525bps 560bps 65,000,000, Mar Mar hari Astra Sedaya Finance Seri A idaa bps - 160bps 160bps 430,000,000, Mar Mar Bulan Astra Sedaya Finance Seri B idaa bps - 160bps 148bps 275,000,000, Mar Sep Bulan Astra Sedaya Finance Seri C idaa bps - 215bps 230bps 250,000,000, Mar Mar Bulan Astra Sedaya Finance Seri D idaa bps - 250bps 248bps 106,000,000, Mar Sep Bulan Astra Sedaya Finance Seri E idaa bps - 250bps 262bps 69,000,000, Mar Mar Bulan Astra Sedaya Finance Seri F idaa bps - 250bps 269bps 370,000,000, Mar Jun Bulan BCA Finance Seri A idaa bps - 160bps 142bps 211,500,000, Mar Mar Bulan BCA Finance Seri B idaa bps - 160bps 149bps 88,500,000, Mar Mar Bulan BCA Finance Seri C idaa bps - 250bps 249bps 100,000,000, Mar Mar Bulan BCA Finance Seri D idaa bps - 250bps 284bps 100,000,000, Mar Mar Bulan Obligasi Subordinasi BCA Finance ida bps - 250bps 280bps 100,000,000,000 9-Apr-10 9-Apr-15 5 Tahun Bank Sulut IV Tahun 2010 ida bps - 350bps 365bps 390,000,000,000 9-Apr-10 9-Apr-15 5 Tahun Obligasi Subordinasi Bank Sulut I Tahun 2010 idbbb bps - 375bps 385bps 10,000,000, Apr-10 4-May Hari Federal International Finance X Tahun 2010 Seri A idaa bps - 160bps 135bps 300,000,000, Apr Apr Bulan Federal International Finance X Tahun 2010 Seri B idaa bps - 160bps 146bps 200,000,000, Apr Apr Bulan Federal International Finance X Tahun 2010 Seri C idaa bps - 250bps 250bps 400,000,000, Apr Apr Bulan Federal International Finance X Tahun 2010 Seri D idaa bps - 250bps 265bps 600,000,000, May May-13 3 Tahun Obligasi Bank BTPN II Tahun 2010 Seri A AA-(idn) bps - 250bps 240bps 715,000,000, May May-15 5 Tahun Obligasi Bank BTPN II Tahun 2010 Seri B AA-(idn) bps - 280bps 250bps 585,000,000,000 2-Jun-10 2-Jun-15 5 Tahun Obligasi Titan Petrokimia Nusantara I Tahun 2010 A+(idn) bps-425bps 385bps 73,000,000,000 2-Jun-10 2-Jun-15 5 Tahun Sukuk Ijarah Titan Petrokimia Nusantara I Tahun 2010 A+(idn) bps-425bps 385bps 200,000,000,000 8-Jun Jun hari Obligasi Oto Multiartha VII Tahun 2010 Seri A idaa bps-150bps 100bps 300,000,000,000 8-Jun-10 8-Jun bulan Obligasi Oto Multiartha VII Tahun 2010 Seri B idaa bps-160bps 150bps 225,000,000,000 8-Jun-10 8-Jun bulan Obligasi Oto Multiartha VII Tahun 2010 Seri C idaa bps-250bps 235bps 575,000,000,000 8-Jun-10 8-Jun bulan Obligasi Oto Multiartha VII Tahun 2010 Seri D idaa bps-250bps 245bps 200,000,000, Jun Jun Tahun Obligasi XIV Bank BTN Tahun 2010 idaa bps-150bps 135bps 1,650,000,000, Jun Jun-17 7 Tahun Obligasi Subordinasi III Bank OCBC NISP Tahun 2010 AA-(idn) bps-300bps 320 bps 880,000,000,000 * Perkiraan TOTAL 12,684,000,000,000 12

13 Penerbitan Obligasi Korporasi 2010 Penerbitan Jatuh Tempo Tenor Nama Obligasi Rating Kupon (%) Nominal 6-Jul-10 6-Jul-15 5 tahun Obligasi II Telkom Tahun 2010 Seri A idaaa ,005,000,000,000 6-Jul-10 6-Jul tahun Obligasi II Telkom Tahun 2010 Seri B idaaa ,995,000,000,000 8-Jul Jul hari Obligasi Indonesia Eximbank I Tahun 2010 Seri A idaaa ,250,000,000,000 8-Jul-10 8-Jul-13 3 tahun Obligasi Indonesia Eximbank I Tahun 2010 Seri B idaaa ,000,000,000 8-Jul-10 8-Jul-15 5 tahun Obligasi Indonesia Eximbank I Tahun 2010 Seri C idaaa ,000,000,000 8-Jul-10 8-Jul-17 7 tahun Obligasi Indonesia Eximbank I Tahun 2010 Seri D idaaa ,075,000,000,000 8-Jul-10 8-Jul-17 7 tahun Obligasi Subordinasi I Bank CIMB Niaga Tahun 2010 AA-(idn) ,380,000,000,000 8-Jul-10 8-Jul-15 5 tahun Obligasi PLN XII Tahun 2010 Seri A idaa ,000,000,000 8-Jul-10 8-Jul tahun Obligasi PLN XII Tahun 2010 Seri B idaa ,855,000,000,000 8-Jul-10 8-Jul-15 5 tahun Sukuk Ijarah PLN V Tahun 2010 Seri A idaa+(sy) ,000,000,000 8-Jul-10 8-Jul tahun Sukuk Ijarah PLN V Tahun 2010 Seri B idaa+(sy) ,000,000,000 8-Jul-10 8-Jul-12 2 tahun Obligasi Sarana Multigriya Finansial III Tahun 2010 Seri A AA(idn) ,000,000,000 8-Jul-10 8-Jul-13 3 tahun Obligasi Sarana Multigriya Finansial III Tahun 2010 Seri B AA(idn) ,000,000,000 8-Jul Jul hari Obligasi Selamat Sempurna II Tahun 2010 Seri A idaa ,000,000,000 8-Jul-10 8-Jul-13 3 tahun Obligasi Selamat Sempurna II Tahun 2010 Seri B idaa ,000,000,000 8-Jul-10 8-Jul-15 5 tahun Obligasi Selamat Sempurna II Tahun 2010 Seri C idaa ,000,000, Jul Jul-15 5 tahun Obligasi Bank ICB Bumiputera Tbk idbbb ,000,000, Oct Oct tahun Jasa Marga XIV Seri JM-10 idaa ,000,000,000, Oct Oct-13 3 tahun Jasa Marga I Seri JM-10 idaa ,000,000, Oct-10 2-Nov-11 1 tahun Summit Oto Finance IV Tahun 2010 Seri A idaa ,000,000, Oct Oct-12 2 tahun Summit Oto Finance IV Tahun 2010 Seri B idaa ,000,000, Oct Oct-13 3 tahun Summit Oto Finance IV Tahun 2010 Seri C idaa ,000,000, Oct Oct-14 4 tahun Summit Oto Finance IV Tahun 2010 Seri D idaa ,000,000, Oct Apr-12 6 Bulan Adira Dinamika Multi Finance IV Tahun 2010 Seri A idaa ,000,000, Oct Oct-12 2 tahun Adira Dinamika Multi Finance IV Tahun 2010 Seri B idaa ,000,000, Oct Apr-13 3 tahun Adira Dinamika Multi Finance IV Tahun 2010 Seri C idaa ,000,000, Oct Oct-13 4 tahun Adira Dinamika Multi Finance IV Tahun 2010 Seri D idaa ,000,000, Oct Oct-14 5 tahun Adira Dinamika Multi Finance IV Tahun 2010 Seri E idaa ,000,000,000 9-Nov-10 9-Nov-15 5 tahun Obligasi Bank Panin IV Tahun 2010 idaa ,000,000,000 9-Nov-10 9-Nov-17 7 tahun Obligasi Subordinasi Bank Panin III Tahun 2010 idaa ,460,000,000, Nov Nov-15 5 tahun Obligasi I BW Plantation Tahun 2010 ida ,000,000,000 9-Dec-10 9-Dec-13 5 tahun Obligasi Bank Danamon II Tahun 2010 Seri A idaa ,879,000,000,000 9-Dec-10 9-Dec-15 5 tahun Obligasi Bank Danamon II Tahun 2010 Seri B idaa ,000,000, Dec Dec-13 3 tahun Obligasi Bank BTPN III Tahun 2010 Seri A AA-(idn) ,000,000, Dec Dec-15 5 tahun Obligasi Bank BTPN III Tahun 2010 Seri B AA-(idn) ,000,000, Dec Dec tahun Obligasi Subordinasi II Bank CIMB Niaga Tahun 2010 AA(idn) ,600,000,000, Dec Sep-19 9 tahun Efek Beragun Aset Danareksa BTN 01 - KPR Kelas A idaaa ,500,000,000 TOTAL 26,385,500,000,000 13

14 Penerbitan Obligasi Korporasi 2011 Penerbitan Jatuh Tempo Tenor Nama Obligasi Rating Kupon (%) Nominal 11-Jan Jan-14 3 tahun Obligasi V Danareksa Tahun 2010 Seri A ida ,000,000, Jan Jan-16 5 tahun Obligasi V Danareksa Tahun 2010 Seri B ida ,000,000, Jan Jan-18 7 tahun Obligasi Subordinasi I Bank Nagari Tahun 2010 ida ,000,000, Jan Jan-16 5 tahun Obligasi VI Bank Nagari Tahun 2010 ida ,000,000, Jan Jan-16 5 tahun Sukuk Mudharabah I Bank Nagari Tahun 2010 ida(sy) ,000,000, Jan Jan hari Obligasi SAN Finance I Tahun 2011 Seri A ida ,000,000, Jan Jan-13 2 tahun Obligasi SAN Finance I Tahun 2011 Seri B ida ,000,000, Jan Jan-14 3 tahun Obligasi SAN Finance I Tahun 2011 Seri C TOTAL ida ,000,000,000 1,781,000,000,000 14

15 T E R I M A K A S I H DISCLAIMER Presentasi ini dibuat secara khusus untuk kepentingan dan penggunaan internal dimana isi presentasi ini tidak diperbolehkan untuk dikomunikasikan kepada pihak lain. Presentasi ini menjadi tidak lengkap tanpa merujuk pada dan harus senantiasa dilihat dalam kaitannya dengan penjelasan lisan dari PT Trimegah Securities Tbk. Baik presentasi ini maupun isinya tidak diperbolehkan untuk dipakai untuk kepentingan lain tanpa seijin PT Trimegah Securities Tbk. 15