SKRIPSI ANALISIS HUBUNGAN RASIO MODAL KERJA DAN LEVERAGE DENGAN RENTABILITAS EKONOMI PADA PT. CAHAYA KAWI POLYINTRACO OLEH: NURDIANA 070521097 PROGRAM STUDI STRATA I MANAJEMEN DEPARTEMEN EKONOMI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2012
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI DEPARTEMEN MANAJEMEN MEDAN PENANGGUNGJAWAB SKRIPSI Nama : Nurdiana NIM : 070521097 Program Studi : S1 Manajemen Konsentrasi : Manajemen Keuangan Judul : Analisis Hubungan Rasio Modal Kerja dan Leverage dengan Rentabilitas Ekonomi pada PT. Cahaya Kawi Polyintraco. Medan, Penulis Skripsi Nurdiana 070521097
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI DEPARTEMEN MANAJEMEN MEDAN BERITA ACARA UJIAN Hari : Tanggal : Nama : Nurdiana Program Studi : S1 Manajemen Konsentrasi : Manajemen Keuangan Judul : Analisis Hubungan Rasio Modal Kerja dan Leverage dengan Rentabilitas Ekonomi pada PT. Cahaya Kawi Polyintraco. Ketua Program Studi S1 Manajemen Pembimbing Skripsi Dr. Endang Sulistya Rini, SE, M.Si Drs. Syahyunan, M.Si NIP. 196205131992032001 NIP. 196609041991031003 Penguji I Penguji II Dr. Isfenti Sadalia, SE, ME Dra. Nisrul Irawati, MBA NIP. 196710191993032002 NIP. 196212041989032003
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI DEPARTEMEN MANAJEMEN MEDAN PERSETUJUAN ADMINISTRASI AKADEMIK Nama : Nurdiana NIM : 070521097 Program Studi : S1 Manajemen Judul : Analisis Hubungan Rasio Modal Kerja dan Leverage dengan Rentabilitas Ekonomi pada PT. Cahaya Kawi Polyintraco Tanggal: Ketua Program Studi Dr. Endang Sulistya Rini, SE, M.Si NIP. 196205131992032001 Tanggal: DEKAN Drs. Jhon Tafbu Ritonga, M.Ec NIP. 195508101983031004
LEMBAR PERNYATAAN Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul: Analisis Hubungan Rasio Modal Kerja dan Leverage dengan Rentabilitas Ekonomi pada PT. Cahaya Kawi Polyintraco. adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akhir guna untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. Adapun bagian-bagian tertentu dalam penulisan ini saya kutip dari hasil karya orang lain yang telah dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah. Apabila di kemudian hari ditemukan adanya kecurangan di dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku. Medan, Nudiana 070521097
KATA PENGANTAR Bismillahirrahmanirrahim. Segala puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah S.W.T yang telah memberikan rahmat dan karunia-nya yang tak terhingga sehingga penulis bisa menyelesaikan skripsi ini dengan judul Analisis Hubungan Rasio Modal Kerja dan Leverage dengan Rentabilitas Ekonomi pada PT. Cahaya Kawi Polyintraco. Penelitian ini dilakukan guna memenuhi salah satu syarat untuk meperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara tahun akademik 2011/2012. Terima kasih buat kedua orang tuaku yang tercinta dan tersayang, Ayahanda Agus Salim, SH dan Ibunda Nurbaranti Sinaga yang telah memberikan bantuan dalam segala hal serta motivasi yang tiada henti untuk penulis. Penulis mengucapkan terimakasih yang kepada pihak-pihak yang telah banyak membantu dalam penyelesaian skripsi ini terutama kepada : 1. Bapak Drs. Jhon Tafbu Ritonga, M.Ec, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. 2. Ibu Dr. Isfenti Sadalia, SE, ME, selaku Ketua Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi dan juga sebagai dosen penilai pembaca yang telah meluangkan waktu dan memberikan kritik dan saran demi kesempurnaan skripsi ini. 3. Ibu Dra. Marhayanie, M.Si, selaku Sekretaris Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi.
4. Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, SE., M.Si, selaku Ketua Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi. 5. Bapak Drs. Syahyunan, M.Si, selaku dosen pembimbing yang telah bersedia meluangkan waktu, tenaga dan pikiran untuk kesempurnaan skripsi. 6. Bapak Drs. Liasta Ginting, M.Si, selaku Dosen Wali. 7. Seluruh Dosen Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi USU yang telah banyak mendidik mahasiswa/i dengan penuh dedikasi. 8. Seluruh Pimpinan dan Staff PT. Cahaya Kawi Polyintraco yang telah memberikan kesempatan bagi penulis untuk melakukan penelitian di perusahaan tersebut. 9. Terima kasih buat kak Ridho Agutina, bang Asri Lubis dan adikku Aulia Rahman yang selalu mendoakan dan memberikan motivasi kepada penulis. 10. Terima kasih buat teman-temanku Nursuzannah, Farida, Feby, Ahmad, Fery, Lilis, Ijah, Dian, Monik, bg Jeff, bang Neo, Ayu, Adra, teman-teman sekantor di PT. Bonita Jaya, dan teman-teman di Departemen Manajemen USU angkatan 2007 atas persahabatannya. Akhirnya, tanpa henti penulis bersyukur yang tak terhingga kepada Allah SWT, karena atas ridho-nya skripsi ini dapat diselesaikan, semoga dapat bermanfaat bagi semuanya. Amin. Medan, Januari 2012 Penulis Nurdiana
ABSTRAK Penelitian ini berjudul Analisis Hubungan Rasio Modal Kerja Dan Leverage Dengan Rentabilitas Ekonomi Pada PT. Cahaya Kawi Polyintraco. Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui dan menganalisis hubungan manajemen modal kerja yang terdiri dari variabel Working Capital Turnover, Receivables Turnover, Inventory Turnover dan Current Ratio dan utang yang terdiri dari variabel Debt to Equity Ratio dan Debt to Asset Ratio dengan rentabilitas ekonomi pada PT. Cahaya Kawi Polyintraco. Penelitian ini menggunakan data sekunder laporan keuangan tahunan periode tahun 2005-2010. Metode penelitian yang digunakan adalah metode analisis korelasi Pearson pada tingkat signifikansi α = 5 %. Pengerjaan model Korelasi Pearson ini menggunakan alat bantu program SPSS 15.0 for Windows. Hasil penelitian dari koefisien korelasi (r) menunjukkan bahwa variabel working capital turnover (X 1 ) memiliki hubungan yang positip dan signifikan dengan rentabilitas ekonomi. Variabel receivables turnover (X 2 ) memiliki hubungan yang negatif dan tidak signifikan dengan rentabilitas ekonomi. Variabel inventory turnover (X 3 ) memiliki hubungan yang negatif dan tidak signifikan dengan rentabilitas ekonomi. Variabel current ratio (X 4 ) memiliki hubungan yang positif dan signifikan dengan rentabilitas ekonomi. Variabel debt to equity ratio (X 5 ) memiliki hubungan yang positip dan tidak signifikan dengan rentabilitas ekonomi. Variabel debt to asset ratio (X 6 ) memiliki hubungan yang negatif dan signifikan dengan rentabilitas ekonomi pada PT. Cahaya Kawi Polyntraco. Kata Kunci : Working Capital Turnover, Receivables Turnover, Inventory Turnover, Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Debt to Asset Ratio, Rentabilitas Ekonomi.
ABSTRACT The research entitles Analysis of Correlation of Working Capital Ratio and Leverage with Economic Profitability at PT.Cahaya Kawi Polyintraco. The purpose of this research is to understand and to analyze correlation of working capital management with a variable of Working Capital Turnover which consists of Receivables Turnover, Inventory Turnover, and Current Ratio and Liabilities that consists of Debt to Equity Ratio and Debt to Asset Ratio with Economic Profitability at PT.Cahaya Kawi Polyintraco. This research is using secondary annual financial report in period of 2005 2010. The method applied is Analysis of Pearson Correlation with significance level with α = 5 %. The working sheet for Pearson Correlation Model uses SPSS 15.0 for Windows program. The research result of correlation coefficient (r) indicates that variable of working capital turnover (X 1 ) is both positively and significantly correlated with economic profitability. The variable of receivable turnover (X 2 ) is both negatively and insignificantly correlated with economic profitability. The variable of inventory turnover (X 3 ) is both negatively and insignificantly correlated with economic profitability. The variable of current ratio (X 4 ) is both positively and significantly correlated with economic profitability. The variable of debt to equity ratio (X 5 ) is both positively and significantly correlated with economic profitability. The variable of debt to asset ratio (X 6 ) is both negatively and insignificantly correlated with economic profitability at PT.Cahaya Kawi Polyntraco. Keywords: Working capital turnover, Receivables turnover, Inventory Turnover, Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Debt to Asset ratio, Economic Profitability.
DAFTAR ISI Halaman ABSTRAK... i ABSTRACT... ii DAFTAR ISI... iii DAFTAR TABEL... v DAFTAR GAMBAR... vi DAFTAR LAMPIRAN... vi BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Masalah... 1 1.2. Perumusan Masalah... 5 1.3. Tujuan Penelitian... 6 1.4. Manfaat Penelitian... 7 BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1. Uraian Teoritis... 8 2.1.1. Modal Kerja... 8 2.1.2. Jenis Modal Kerja... 9 2.1.3. Rasio Modal Kerja... 10 2.1.4. Leverage... 12 2.1.5. Rentabilitas ekonomi... 13 2.2. Penelitian Terdahulu... 15 2.3. Kerangka Konseptual... 17 2.4. Hipotesis... 19 BAB III METODE PENELITIAN 3.1. Jenis Penelitian... 21 3.2. Tempat dan Waktu Penelitian... 21 3.3. Batasan Penelitian... 21 3.4. Definisi Operasional Variabel... 22 3.5. Jenis Data... 24 3.6. Metode Pengumpulan Data... 25 3.7. Analisis Data... 25 BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN 4.1. Gambaran Umum PT. Cahaya Kawi Polyintraco... 29 4.1.1. Sejarah Singkat Perusahaan... 29 4.1.2. Bidang Usaha Perusahaan... 30 4.1.3. Visi dan Misi Perusahaan... 30 4.1.4. Struktur Organisasi Perusahaan... 31
4.2. Deskriftif Variabel Penelitian... 36 4.2.1. Variabel Working Capital Trunover... 37 4.2.2. Variabel Receivable Turnover... 39 4.2.3. Variabel Inventory Turnover... 40 4.2.4. Variabel Current Ratio... 41 4.2.5. Variabel Debt to Equity Ratio... 43 4.2.6. Variabel Debt to Total Asset Ratio... 44 4.2.7. Variabel Rentabilitas Ekonomi... 46 4.3. Analisis Data Statistik... 47 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1. Kesimpulan... 63 5.2. Saran... 64 DAFTAR PUSTAKA... 65 LAMPIRAN... 67
DAFTAR TABEL No. Tabel Judul Halaman 1.1 Modal kerja, Utang dan Laba Usaha PT. Cahaya Kawi Polyintraco (Dalam Rupiah)... 4 4.1 Deskriptif Rasio Modal Kerja, Utang Dan Rentabilitas Ekonomi PT. Cahaya Kawi Polyntraco 2005-2010... 37 4.2 Correlations... 48
DAFTAR GAMBAR No. Gambar Judul Halaman 2.1 Kerangka Konseptual... 19 4.1 Fluktuasi Working Capital Turnover 2005-2010... 38 4.2 Fluktuasi Receivables Turnover 2005-2010... 40 4.3 Fluktuasi Inventory Turnover 2005-2010... 41 4.4 Fluktuasi Current Ratio 2005-2010... 42 4.5 Fluktuasi Debt to Equity Ratio 2005-2010... 44 4.6 Fluktuasi Debt to Total Asset Ratio 2005-2010... 45 4.7 Fluktuasi Rentabilitas Ekonomi 2005-2010... 47 4.8 Hubungan Working Capital dengan Rentabilitas Ekonomi... 50 4.9 Hubungan Recevables Turnover dengan Rentabilitas Ekonomi... 52 4.10 Hubungan Inventory Turnover dengan rentabilitas Ekonomi... 54 4.11 Hubungan Current Ratio dengan Rentabilitas Ekonomi... 56 4.12 Hubungan Debt to Equity Ratio dengan Rentabilitas Ekonomi... 58 4.13 Hubungan Debt to Assets Ratio dengan Rentabilitas Ekonomi... 59
DAFTAR LAMPIRAN No. Lampiran Judul Halaman 1. Correlations... 67 2. Graph Working Capital Turnove r 2005-2010... 68 3. Graph Receivables Turnover 2005-2010... 69 4. Graph Inventory Turnover 2005-2010... 70 5. Graph Current Ratio 2005-2010... 71 6. Graph Debt to Equity Ratio 2005-2010... 72 7. Graph Debt to Total Asset Ratio 2005-2010... 73 8. Graph Rentabilitas Ekonomi 2005-2010... 74 9. Laporan Keuangan PT. Cahaya Kawi Polyintraco 2005-2010... 75