UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI MEDAN ANALISIS PENGARUH TINGKAT SUKU BUNGA DEPOSITO, KURS DAN PRODUK DOMESTIK BRUTO ( PDB ) TERHADAP NILAI AKTIVA BERSIH ( NAB ) REKSA DANA DI INDONESIA SKRIPSI Diajukan Oleh : ERNESTH PASARIBU 070501099 EKONOMI PEMBANGUNAN Guna Memenuhi Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Medan 2011
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI DEPARTEMEN EKONOMI PEMBANGUNAN MEDAN PENANGGUNG JAWAB SKRIPSI Nama : Ernesth Pasaribu NIM : 070501099 Program Studi Konsentrasi Judul Skripsi : Strata I Ekonomi Pembangunan : Perbankan : Analisis Pengaruh Suku Bunga Deposito, Kurs dan Produk Domestik Bruto (PDB) Terhadap Nilai Aktiva Bersih Reksa Dana di Indonesia Medan, 2011 Penulis (Ernesth Pasaribu) NIM : 07050109
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI DEPARTEMEN EKONOMI PEMBANGUNAN MEDAN BERITA ACARA UJIAN Hari : Rabu Tanggal : 20 April 2011 Nama : Ernesth Pasaribu NIM : 070501099 Program Studi : Strata I Ekonomi Pembangunan Konsentrasi : Perbankan JUDUL : Analisis Pengaruh Suku Bunga Deposito, Kurs dan Produk Domestik Bruto (PDB) Terhadap Nilai Aktiva Bersih Reksa Dana di Indonesia Ketua Program Studi S1 Ekonomi Pembangunan Pembimbing Skripsi (Irsyad Lubis, SE, MSoc.Sc.PhD) (Syarief Fauzi SE, MM,Ak) NIP : 19710503 200312 1 003 NIP : 19750909 200312 1 003 Penguji I Penguji II (Irsyad Lubis, SE, MSoc.Sc.PdD) (Walad Al TsaniHR.SE,M.Ec) NIP : 19710503 200312 1 003 NIP : 19830612 200812 1 002
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI MEDAN PERSETUJUAN ADMINISTRASI AKADEMIK Nama : Ernesth Pasaribu NIM : 070501099 Program Studi : Strata I Ekonomi Pembangunan Konsentrasi : Perbankan Judul : Analisis Pengaruh Suku Bunga Deposito, Kurs dan ProdukDomestik Bruto (PDB) Terhadap Nilai Aktiva Bersih Reksa Dana di Indonesia Tanggal : April 2011 Ketua Program Studi (Irsyad Lubis, SE, MSoc.Sc.PhD) NIP : 19710503 200312 1 003 Tanggal : April 2011 Dekan (Drs. Jhon Tafbu Ritonga, M.Ec) NIP. 19550810 198303 1 004
SURAT PERNYATAAN Dengan ini saya menyatakan bahwa skripsi yang berjudul : ANALISIS PENGARUH TINGKAT SUKU BUNGA DEPOSITO, KURS DAN PRODUK DOMESTIK BRUTO (PDB) TERHADAP NILAI AKTIVA BERSIH (NAB) REKSA DANA DI INDONESIA Adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akhir guna untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara Medan. Apabila dikemudian hari pernyataan ini tidak benar, saya bersedia menerima sanksi sesuai peraturan yang berlaku. Medan, April 2011 (Ernesth Pasaribu) NIM : 070501099
ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh dari Tingkat Suku Bunga (X 1 ), Kurs (X 2) dan PDB (X 3 ) terhadap Nilai Aktiva Bersih Reksa Dana (Y) di Indonesia. Penelitian ini menggunakan data time series dari tahun 2001 sampai tahun 2009 (triwulanan) dan metode yang digunakan adalah Regresi Kuadrat Terkecil (OLS). Sumber data adalah dari Bank Indonesia dan Badan Pusat Statistik. Dari hasil penelitian diperoleh bahwa Tingkat Suku Bunga dan PDB berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan Reksa Dana di Indonesia. Tingkat Suku Bunga Deposito dan Kurs memiliki pengaruh yang negatif terhadap pertumbuhan Reksa Dana di Indonesia tetapi PDB memiliki pengaruh yang positif terhadap pertumbuhan Reksa Dana di Indonesia. Kata Kunci : Nilai Aktiva Bersih Reksa Dana, Tingkat Suku Bunga Deposito,Kurs dan PDB
ABSTRACT The aim of this research is to analyze the influence of interest rate (X 1 ) and Gross Domestic Product/GDP (X 2 ) to Net Asset Value (NAV) of Mutual Funds (Y) in Indonesia. This research used time series data from 2001 until 2009 (Quarterly) and the method of used is Ordinary Least Square (OLS). Data sources are Central Bank of Indonesia and Indonesia Statistical Base. From the results obtained that interest rate, exchange rate and Gross Domestic Product have significant influence to Net Asset Value (NAV) of Reksa Dana in Indonesia. Interest rate have negatively influence to Net Asset Value (NAV) of Reksa Dana in Indonesia, exchange rate have negatively influence to the and Gross Domestic Product/GDP have positively influence to Net Asset Value (NAV) of Reksa Dana in Indonesia. Key Words: Net Asset Value (NAV) of Reksa Dana, Interest Rate of Deposito, exchange rate and Gross Domestic Product (GDP)
KATA PENGANTAR Segala puji dan syukur bagi Tuhan Yesus Kristus yang sungguh sangat baik yang telah melimpahkan kasih dan karunia-nya kepada penulis sehingga dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini. Adapun judul skripsi ini adalah ANALISIS PENGARUH TINGKAT SUKU BUNGA DEPOSITO, KURS DAN PRODUK DOMESTIK BRUTO (PDB) TERHADAP NILAI AKTIVA BERSIH REKSA DANA DI INDONESIA. Dalam kesempatan ini penulis tidak lupa mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada berbagai pihak yang telah membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini baik dalam dukungan doa, moril dan materil terutama kepada: 1. Bapak Drs. Jhon Tafbu Ritonga, M.Ec, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. 2. Bapak Wahyu Ario Pratomo, SE, M.Ec selaku Ketua Departemen Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. 3. Bapak Drs. Syahrir Hakim Nasution M.Si selaku Sekretaris Departemen Ekonomi Pembagunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. 4. Bapak Irsyad Lubis, SE, M.Soc.Sc, Ph.D selaku Ketua Program Studi S-1 Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. 5. Bapak Paidi Hidayat, SE, M.Si selaku Sekretaris Program Studi S-1 Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
6. Bapak Syarief Fauzi, SE, MM, Ak selaku dosen pembimbing saya yang telah bersedia meluangkan waktu untuk memberikan masukan dan bimbingan mulai dari awal pengerjaan sampai dengan selesainya skripsi ini. 7. Bapak Irsyad Lubis, SE, M.Soc.Sc, Ph.D dan Walad Al Tsani, SE, M.Ec selaku dosen penguji yang telah banyak memberi masukan hingga selesainya skripsi ini 8. Dosen serta Staf Pegawai di Fakultas Ekonomi Khususnya Departemen Ekonomi Pembangunan Universitas Sumatera Utara. 9. Para Staf Bank Indonesia Cabang Medan dan Biro Pusat Statistik Propinsi Sumatera Utara yang telah membantu penulis dalam memperolah data. 10. Kedua Orang Tua penulis, Ayahanda St. Gr P. Pasaribu 16 dan Ibunda A. O. Lumban Tobing, SPd serta saudara penulis yaitu Elizabeth Pasaribu, SP, Christie Julinda Pasaribu, Asher Liparawinto Pasaribu, Dian Tio Ulina Pasaribu dan Rahmat Mangulahi Tua Pasaribu yang selama ini menyayangi, mendukung serta membimbing langkah penulis. 11. Seluruh kawan kawan Ekonomi Pembagunan 2007 dan Bidang HUMAS HMD EP USU. 12. Seluruh kawan GMKI FE USU khususnya Stambuk 2007.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih belum sempurna, oleh karena itu penulis sangat mengharapkan segala kritikan maupun saran yang positif dan membangun demi kesempurnaan skripsi ini. Semoga kiranya skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak yang memerlukannya. Medan, April 2011 Penulis (Ernesth Pasaribu) NIM : 070501099
DAFTAR ISI Halaman ABSTRACT... i ABSTRAK... ii KATA PENGANTAR... iii DAFTAR ISI... v DAFTAR TABEL... vii DAFTAR GAMBAR... viii DAFTAR LAMPIRAN... ix DAFTAR SINGKATAN... x BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang... 1 1.2. Perumusan Masalah... 11 1.3. Hipotesis... 12 1.4. Tujuan Penelitian... 12 1.5. Manfaat Penelitian... 13 BAB II URAIAN TEORITIS 2.1. Landasan Teori... 14 2.1.1. Defenisi Ilmu Ekonomi... 14 2.1.2. Masalah Ekonomi... 14 2.1.3. Jenis Jenis Analisis Ekonomi... 14 2.1.4. Teori Pokok Dalam Analisis Ekonomi... 15 2.1.5. Teori Permintaan... 15 2.1.6. Teori Penawaran... 18 2.2. Reksa Dana... 19 2.2.1. Pengertian Reksa Dana... 19 2.2.2. Pengelola Reksa Dana... 20
2.2.3. Bentuk Reksa Dana... 20 2.2.4. Sifat Reksa Dana... 22 2.2.5 Jenis Reksa Dana... 23 2.2.6 Mamfaat Reksa Dana... 24 2.2.7 Resiko Reksa Dana... 26 2.3. Suku Bunga... 27 2.4. Kurs... 28 2.5 Produk Domestik Bruto... 29 BAB III METODE PENELITIAN 3.1. Ruang Lingkup Penelitian... 31 3.2. Jenis dan Sumber Data... 31 3.3. Metode dan Teknik Pengumpulan Data... 31 3.4. Pengolahan Data... 32 3.5. Model Analisa Data... 32 3.6. Test of Goodness of Fit... 34 3.6.1. Koefisien Determinasi (R-Squared)... 34 3.6.2. Uji t-statistik... 34 3.6.3. Uji F-statistik... 36 3.7. Uji Penyimpangan Asumsi Klasik... 38 3.7.1. Multikolinearity... 38 3.7.2. Autokorelasi (Serial Correlation)... 39 3.8. Defenisi Variabel Operasional... 41 BAB IV ANALISA DAN PEMBAHASAN 4.1. Perkembangan Reksa Dana Indonesia... 42 4.1.1 Perkembangan Reksa Dana Sebelum Tahun 2001... 42 4.1.2 Perkembangan Reksa Dana 2001 2009... 43 4.1.2.1 Perkembangan Reksa Dana tahun 2001... 43 4.1.2.2 Perkembangan Reksa Dana tahun 2002... 44
4.1.2.3 Perkembangan Reksa Dana tahun 2003... 45 4.1.2.4 Perkembangan Reksa Dana tahun 2004... 46 4.1.2.5 Perkembangan Reksa Dana tahun 2005... 47 4.1.2.6 Perkembangan Reksa Dana tahun 2006... 48 4.1.2.7 Perkembangan Reksa Dana tahun 2007... 49 4.1.2.8 Perkembangan Reksa Dana tahun 2008... 50 4.1.2.9 Perkembangan Reksa Dana tahun 2009... 51 4.2. Perkembangan Suku Bunga Deposito... 52 4.3. Perkembangan Kurs... 54 4.4 Perkembangan Produk Domestik Bruto (PDB)... 58 4.5. Hasil Penelitian (Analisa)... 62 4.5.1. Interpretasi Model... 63 4.5.2. Test of Goodness of Fit (Uji Kesesuaian)... 64 4.5.2.1 Analisis Koefisien Determinasi (R-Square)... 64 4.5.2.2 Uji t-statistik (Uji Parsial)... 64 4.5.2.3 Uji F-statistik (Uji Overall)... 68 4.5.3 Uji Asumsi Klasik... 70 4.5.3.1 Uji Multikolinearity... 70 4.5.3.2 Autokorelasi (Serial Correlation)... 72 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1. Kesimpulan... 75 5.2. Saran... 76 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
DAFTAR TABEL Tabel Judul Halaman 2.1 Permintaan Terhadap Barang Q Pada berbagai Tingkat Harga... 17 4.1 Kinerja Reksa Dana Pada Tahun 2001... 43 4.2 Kinerja Reksa Dana Pada Tahun 2002... 44 4.3 Kinerja Reksa Dana Pada Tahun 2003... 45 4.4 Kinerja Reksa Dana Pada Tahun 2004... 46 4.5 Kinerja Reksa Dana Pada Tahun 2005... 47 4.6 Kinerja Reksa Dana Pada Tahun 2006... 48 4.7 Kinerja Reksa Dana Pada Tahun 2007... 49 4.8 Kinerja Reksa Dana Pada Tahun 2008... 50 4.9 Kinerja Reksa Dana Pada Tahun 2009... 51 4.10 Suku Bunga Deposito Periode 2001-2009... 52 4.11 Kurs Periode 2001 2009..... 54 4.12 Produk Domestik Bruto Periode 2001 2009... 59
DAFTAR GAMBAR Gambar Judul Halaman 2.1 Permintaan Barang Q Pada Berbagai Tingkat Harga... 17 3.1. Kurva Uji t-statistik... 32 3.2. Kurva Uji F- Statistik... 38 3.3. Kurva Uji DW- Test statistik... 40 4.1 Kurva Uji t Statistik terhadap suku bunga... 66 4.2 Kurva Uji t Statistik terhadap kurs... 67 4.3 Kurva Uji t Statistik terhadap PDB... 68 4.4 Kurva Uji F Statistik... 69 4.5 Kurva Uji DW Test Statistik... 74
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran Judul 1 Data Reksa Dana, Suku Bunga Deposito, Kurs dan Produk Domestik Bruto/PDB (2001-2009) 2 Hasil Regresi Suku Bunga Deposito, PDB terhadap NAB Reksa Dana