ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PERUBAHAN HARGA SAHAM INDUSTRI MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI PASAR MODAL INDONESIA

Transkripsi

1 UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI MEDAN ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PERUBAHAN HARGA SAHAM INDUSTRI MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI PASAR MODAL INDONESIA Skripsi Diajukan Oleh : Nama : Andika Pradipta Saragih NIM : Departemen : Ekonomi Pembangunan Guna Memenuhi Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Medan 2011

2 ABSTRACT Economic conditions during January December 2009, which is influenced by macroeconomic factors and micro-economics is considered an effect on stock price movements of the manufacturing industry in the Indonesian Capital Market. This study used variable SBI interest rate, inflation and the rupiah / US $ for the observed effects. This study aims to test whether changes in SBI interest rate, inflation, and exchange rate / U.S. $ affect the stock of the manufacturing industry. The population in this study were manufacturing companies in Indonesian Capital Market period using monthly data. The data analysis technique used is by using multiple regression analysis. The results showed partial variable interest rate of SBI significant effect on stock price changes in the manufacturing industry. Simultaneously, there is significant influence between variables SBI rates, inflation and exchange rate / U.S. $ to the stock price of the manufacturing industry. For further research is expected to extend the period of observation and can include variables that have not been studied in this research that if can be used to improve this research. Keyword : SBI rate, inflation, exchange rate, stock price manufacturing industry, regression analysis.

3 ABSTRAK Kondisi ekonomi selama Januari 2007 Desember 2009 yang dipengaruhi oleh faktor-faktor makro ekonomi dan mikro ekonomi dianggap berpengaruh terhadap perubahan harga saham industri manufaktur di Pasar Modal Indonesia. Penelitian ini menggunakan variabel tingkat suku bunga SBI, inflasi, dan nilai tukar rupiah/us$ untuk diteliti pengaruhnya. Penelitian ini bertujuan untuk menguji apakah perubahan tingkat suku bunga SBI, inflasi, dan nilai tukar rupiah/us$ berpengaruh terhadap harga saham industri manufaktur. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur di Pasar Modal Indonesia periode dengan menggunakan data bulanan. Adapun teknik analisis data yang digunakan adalah dengan menggunakan analisis regresi berganda. Hasil penelitian menunjukkan secara parsial variabel tingkat suku bunga SBI berpengaruh signifikan terhadap perubahan harga saham industri manufaktur. Secara simultan ada pengaruh yang signifikan antara variabel suku bunga SBI, inflasi, dan nilai tukar Rupiah/US$ terhadap harga saham industri manufaktur. Untuk penelitian lebih lanjut diharapkan memperpanjang periode pengamatan dan dapat memasukkan variabel-variabel yang belum diteliti dalam penelitian ini yang sekiranya dapat dipergunakan untuk menyempurnakan penelitian ini. Kata kunci : tingkat suku bunga SBI, inflasi, nilai tukar Rupiah/US$, harga saham industri manufaktur, analisis regresi.

4 KATA PENGANTAR Puji syukur penulis ucapkan kepada Tuhan Yesus karena berkat dan anugerahnya sehingga penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini. Skripsi yang berjudul Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Perubahan Harga Saham Industri Manufaktur yang Terdaftar di Pasar Modal Indonesia. ditujukan sebagai salah satu syarat guna meraih gelar Sarjana Ekonomi dari program pendidikan Strata-1 Fakultas Ekonomi Sumatera Utara. Penulis menyadari bahwa penulisan skripsi ini masih kurang sempurna. Oleh sebab itu, penulis memohon maaf dan berharap adanya saran dan kritik yang membangun sehingga penulis lebih baik lagi dalam penulisan karya ilmiah selanjutnya. Dalam penulisan skripsi ini, penulis memperoleh bantuan dan dorongan dari berbagai pihak. Oleh sebab itu, dengan segala kerendahan hati, penulis mengucapkan terima kasih kepada: 1. Kedua orang tua yang sangat penulis sayangi Munir Saragih dan Rodelina Sipayung yang telah memberikan kasih sayangnya, mendidik, dan memberikan motivasi baik moril maupun materil, serta mendoakan penulis selama masa pekuliahan hingga menyelesaikan penulisan skripsi ini. Dan kepada kakak dan saudara (tulang) penulis terutama yaitu Rani Rulita Saragih dan Iksan Sipayung atas motivasinya. 2. Bapak Drs. Jhon Tafbu Ritonga, M.Ec selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

5 3. Bapak Wahyu Ario Pratomo, SE, M.Ec selaku Ketua Departemen Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. 4. Bapak Irsyad Lubis, SE, M.Soc.Sc, Ph.D selaku Ketua Departemen Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. 5. Bapak Drs. H. B. Tarmizi, SU, selaku dosen pembimbing penulis yang telah meluangkan waktu dalam memberikan masukan, saran, dan bimbingan yang baik mulai dari awal hingga selesainya skripsi ini. 6. Bapak Syarief Fauzi, SE, M.Acc,Ak selaku dosen penguji I yang telah memberikan masukan, saran, dan kritik dalam penulisan skripsi ini. 7. Ibu Dr. Murni Daulay, Msi selaku dosen penguji II yang telah memberikan masukan, saran, dan kritik dalam penulisan skripsi ini. 8. Bapak Paidi Hidayat, SE, selaku dosen wali penulis yang telah memberikan bimbingan selama masa perkuliahan penulis. 9. Seluruh staf pengajar dan karyawan Fakultas Ekonomi Unversitas Sumatera Utara khususnya Departemen Ekonomi Pembangunan. 10. Seluruh staf pegawai Bank Indonesia (BI) Medan dan Badan Pusat Statistik (BPS) Sumatera Utara yang telah membantu dalam memperoleh data. 11. Teman-teman Ekonomi Pembangunan terkhusus stambuk 2007, Alex, Ridho, Freddy, Gea, Vido, Epie, Seivrina, Candra, Henry, Simon, Ciharji, Frans, Juni, Onny, Grace, Maria Agnes, Kristina, Tisar, Bona dan teman-teman lainnya yang tidak disebut yang telah memberikan dukungan serta semangatnya kepada penulis selama masa perkuliahan hingga terselesainya penulisan skripsi ini.

6 12. Seluruh pihak yang telah membantu baik secara langsung maupun tidak langsung dalam penyelesaian skripsi ini. Semoga Tuhan membalas segala kebaikan yang telah diberikan kepada penulis. Akhir kata, penulis berharap kiranya skripsi ini dapat bermanfaat dan membantu berbagai pihak yang membutuhkannya, terutama rekan mahasiswa Departemen Ekonomi Pembangunan. Medan, Februari 2011 (Andika P. Saragih)

7 DAFTAR ISI ABSTRACT.... i ABSTRAK... ii KATA PENGANTAR... iii DAFTAR ISI... v DAFTAR TABEL... vii DAFTARGAMBAR.. viii DAFTAR LAMPIRAN... x BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Perumusan masalah Hipotesis Tujuan & Manfaat Penelitian... 9 BAB II URAIAN TEORITIS 2.1 Teori Inflasi Pengertian Inflasi Jenis-Jenis Inflasi Pengaruh Inflasi Teori-teori Inflasi Teori Nilai Tukar Pengertian Nilai Tukar (Kurs) Teori-teori Kurs Sistem Moneter Internasional Teori Suku Bunga... 26

8 2.3.1 Pengertian Suku Bunga Sertifikat Bank Indonesia Tujuan Penerbitan SBI Karakteristik SBI Tata Cara Perdagangan SBI Pasar Modal Pengertian Pasar Modal Penawaran Umum Pencatatan Efek Jenis-jenis Pasar Modal Manfaat Pasar Modal Risiko Investasi di Pasar Modal Penelitian Terdahulu Kerangka Pemikiran Teoritis BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Ruang Lingkup Penelitian Jenis dan Sumber Data Metode dan Teknik Pengumpulan Data Pengolahan Data Teknik dan Model Analisis Uji Kesesuaian (Test of Goodness of Fit) Koefisien Determinasi (R 2 ) Uji F-Statistik Uji t-statistik Uji Penyimpangan Asumsi Klasik Multikolinearitas Autokorelasi... 58

9 3.8 Definisi Variabel BAB IV PEMBAHASAN 4.1 Indeks Harga Saham Pengertian Indeks Harga Saham Jenis-jenis Indeks Harga Saham Deskripsi variabel Penelitian Harga Saham Industri Manufaktur Tingkat Suku Bunga SBI Nilai Tukar Rupiah Terhadap US$ (Kurs) Inflasi Analisis Data dan Interpretasi Analisis Data Uji Kesesuaian (Test of Goodness of Fit) Uji Penyimpangan Asumsi Klasik BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan Saran DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN

10 DAFTAR TABEL No. Table Judul Halaman 1.1 Perkembangan BEI Industri Manufaktur Ringkasan Penelitian Terdahulu Harga Saham Industri Manufaktur Tingkat Suku Bunga SBI Tahun Nilai Tukar Rupiah/US$ Tahun Tingkat Inflasi Tahun Output Estimasi Model Uji Multikolinearitas 77

11 DAFTAR GAMBAR No. Gambar Judul Halaman 2.1 Teori Klasik Tentang Tingkat Suku Bunga Proses Pembelian SBI Tahapan-Tahapan Go Public Model Analisis Pengaruh SBI, Inflasi, Kurs Kurva Pengambilan Keputusan Uji F- statistik Kurva Uji Durbin Watson Kurva Pengambilan Keputusan Uji F- statistik Kurva Pengambilan Keputusan Uji t-statistik SBI Kurva Pengambilan Keputusan Uji t-statistik Inflasi Kurva Pengambilan Keputusan Uji t-statistik Kurs Uji DW-Statistik 79

12 DAFTAR LAMPIRAN No. Lampiran 1 Harga Saham Industri Manufaktur 2 Tingkat Suku Bunga SBI 3 Tingkat Inflasi 4 Nilai Tukar Rupiah Terhadap Dollar Amerika 5 Lampiran Regresi Berganda 6 Lampiran Uji Multikolinearitas