ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG BERPENGARUH TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA ANALYSIS OF FACTORS THAT AFFECT THE BOND RATING ON MANUFACTURING COMPANIES THAT LISTED ON THE INDONESIA STOCK EXCHANGE SKRIPSI Dajukan Guna Memenuh Persyaratan untuk Memeroleh Gelar Sarjana pada Fakultas Ekonom Program Stud Akuntans Unverstas Muhammadyah Yogyakarta Oleh ACHMAD RAMADHAN 20090420129 FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH YOGYAKARTA 2013
SKRIPSI ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG BERPENGARUH TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA ANALYSIS OF FACTORS THAT AFFECT THE BOND RATING ON MANUFACTURING COMPANIES THAT LISTED ON THE INDONESIA STOCK EXCHANGE Dajukan Oleh: ACHMAD RAMADHAN 20090420129 Telah Dsetuju Oleh Dosen Pembmbng Pembmbng Barbara Gunawan, SE., M.S. NIK: 143 050 Tanggal, 2 Aprl 2013
SKRIPSI ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG BERPENGARUH TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA ANALYSIS OF FACTORS THAT AFFECT THE BOND RATING ON MANUFACTURING COMPANIES THAT LISTED ON THE INDONESIA STOCK EXCHANGE Dajukan Oleh: ACHMAD RAMADHAN 20090420129 Skrps Stud n telah Dpertahankan dan Dsahkan ddepan Dewan Penguj Program Akuntans Fakultas Ekonom Unverstas Muhammadyah Yogyakarta Tanggal 24 Aprl 2013 Yang terdr dar Dr. Suryo Pratolo, M.S., Akt. Ketua Tm Penguj Rudy Suryanto, S.E., M.Acc., Akt. Anggota Tm Penguj Barbara Gunawan, S.E., M.S. Anggota Tm Penguj Mengetahu Dekan Fakultas Ekonom Unverstas Muhammadyah Yogyakarta Dr. Nano Prawoto SE., M.S. NIK: 143 016
PERNYATAAN Dengan n saya, Nama : Achmad Ramadhan Nomor Mahasswa : 20090420129 Menyatakan bahwa skrps n dengan judul: ANALISIS FAKTOR- FAKTOR YANG MEMENGARUHI PREDIKSI PERINGKAT OBLIGASI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA tdak terdapat karya yang pernah dajukan untuk memeroleh gelar kesarjanaan d suatu Perguruan Tngg, dan sepanjang pengetahuan saya juga tdak terdapat karya atau pendapat yang pernah dtuls atau dterbtkan oleh orang lan, kecual yang secara tertuls dacu dalam naskah n dan dsebutkan dalam Daftar Pustaka. Apabla ternyata dalam skrps n dketahu terdapat karya atau pendapat orang lan yang pernah dtuls atau dterbtkan oleh orang lan maka saya sanggup menerma hukuman atau sanks apapun sesua peraturan yang berlaku. Yogyakarta, 2 Aprl 2013 Achmad Ramadhan
MOTTO Dan orang-orang yang berjhad untuk (mencar kerdaan) Kam, sungguh benarbenar akan Kam tunjukkan jalan-jalan Kam. Dan sungguh, Allah beserta orang-orang yang berbuat bak (Qs. Al-Ankabut [29] : 69). Waha orang-orang yang berman! Jka kamu menolong agama Allah, nscaya Allah akan menolongmu dan meneguhkan kedudukanmu (Qs. Muhammad [47] : 7). Barang sapa bertakwa kepada Allah, Nscaya Allah akan akan membukakan jalan keluar bagnya, dan Da membernya rezek dar arah yang tdak dsangka-sangkanya (Qs. At-Talaq [65] : 2-3). Rasulullah Shallalahu Alah wa Sallam bersabda: Waha manusa, sebarkanlah salam, berlah makan orang yang membutuhkan, jalnlah persaudaraan, dan shalatlah d waktu malam ketka orang lan ketduran, nscaya kalan akan masuk surga dengan penuh kesejahteraan. (HR. Trmdz)
Sebuah karya kecl yang merupakan awal dar keberhaslan untuk mewujudkan cta-cta saya, saya persembahkan untuk: Allah Subhanahu wa Ta ala tempat kam memuj, memohon pertolongan dan ampunan, segala puj hanya bag Allah Subhanahu wa Ta ala, Rabb semesta alam. Aku bersaks bahwa tada Tuhan selan Allah Subhanahu wa Ta ala dan Muhammad adalah utusan Allah Subhanahu wa Ta ala. Kedua orangtuaku yang kucnta dan kusayang: Abah (Wahyud) dan Mamak (Nurhamdah) yang selalu mendoakan saya yang tada hentnya dengan tulus dan khlas. Saya janj akan menjad orang berhasl dan membahagakan Abah dan Mamak. Adekku yang kusayang: Muhammad Syaf, termakash atas do anya p Termakash untuk keluarga besar, saudara, sahabat, temanteman, dan semua phak atas do a tulus khlasnya. ALMAMATERKU...
THANKS TO... Allah Subhanahu wa Ta ala tempat kam memuj, memohon pertolongan dan ampunan, segala puj hanya bag Allah Subhanahu wa Ta ala, Rabb semesta alam. Aku bersaks bahwa tada Tuhan selan Allah Subhanahu wa Ta ala dan Muhammad adalah utusan Allah Subhanahu wa Ta ala. Nab Muhammad Shallalahu Alah wa Sallam yang telah membawa kta dar zaman jahlyah ke zaman yang terang benderang. Shalawat serta salam selalu tercurah kepada Nab Muhammad Shallalahu Alah wa Sallam, serta bag keluarga, para sahabat, dan para pengkutnya. Kedua orangtua tercnta Abah (Wahyud) dan Mamak (Nurhamdah) yang selalu mendoakan saya yang tada hentnya dengan tulus dan khlas. Saya janj akan menjad orang berhasl dan membahagakan Abah dan Mamak. Do akan terus ya Abah dan Mamak supaya dlancarkan dan dmudahkan segala urusan oleh Allah Subahanahu wa Ta ala. Adekku tersayang Muhammad Syaf, makash ya p atas do anya untuk kakak. Seluruh Keluarga Besar atas do a tulus khlasnya. Ibu Barbara Gunawan, S.E., M.S selaku dosen pembmbng skrps yang telah berkenan meluangkan waktu, tenaga, dan pkrannya dalam membmbng penuls sampa dengan selesanya skrps n. Teman-teman Akuntans Kelas C angkatan 2009 dan semua teman Akuntans angkatan 2009 yang tdak bsa dsebutkan satu-persatu, termakash atas kebersamaan, kesoldartasan, kekeluargaannya.
Pant Asuhan Yatm Putr Islam, termakash atas do a adek-adek ya. Maap ya untuk adek-adek yang mau belajar akuntans belum sempat ngajar lag, soalnya kakak kemarn mash sbuk menyelesakan skrps. Untuk adek-adek pant kelas 3 SMA yang mau UN, InsyaAllah dmudahkan dan dlancarkan segala urusannya oleh Allah Subhanahu wa Ta ala. Semangattt... Sahabat-sahabat terbakku dar TK-SMA yang berada d Bal: Deta, Wend, Tedy, Isen, Ikhsan, Ad, Rzky, Gembong, Den, Ade, Hendra yang udah ber semangat, apalag klo saya udah balk ke Bal, past setap har nongkrong terus, bercanda, certa kenangan kecl sampa lupa waktu. Tap seru, ntar klo balk ke Bal lag, kta nongkrong lag ya kawan... Termakash untuk sahabatku yang mengajarkan art persahabatan, kebersamaan, soldartas, kesetaan, suka, duka, canda, tawa, tangs, bahaga selama aku kulah: Andran Syahron, Tedy Akbarudn, Imam Hdayat, Usman Afand, Agung Septawan, Ara Nanda, Agus Dw Pranoto, Mas Ark, Mas Nando, Raml. InsyaAllah Sukses untuk kalan semua kawan.
INTISARI Peneltan n bertujuan untuk menguj dan menganalss pengaruh ukuran perusahaan (sze), leverage, proftabltas, lkudtas, produktvtas, umur oblgas (maturty), dan reputas audtor terhadap perngkat oblgas pada perusahaan manufaktur yang terdaftar d Bursa Efek Indonesa. populas yang dgunakan dalam peneltan n adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar d Bursa Efek Indonesa serta dperngkat oleh PT. PEFINDO. Sampel peneltan n dperoleh dengan metode purposve samplng. Sebanyak 14 perusahaan manufaktur yang dgunakan sebaga sampel dengan perode 2008-2011. Teknk untuk pengujan hpotess dlakukan dengan menggunakan analss regres logstk. Hasl peneltan menunjukkan bahwa ukuran perusahaan (sze), leverage, dan produktvtas berpengaruh terhadap perngkat oblgas. Sedangkan proftabltas, lkudtas, umur oblgas (maturty), dan reputas audtor tdak berpengaruh sgnfkan terhadap perngkat oblgas. Kata kunc: perngkat oblgas, ukuran perusahaan (sze), leverage, proftabltas, lkudtas, produktvtas, umur oblgas (maturty), reputas audtor.
ABSTRACT The am of ths research s to examne and analyse the nfluence of sze, leverage, proftablty, lqudty, productvty, maturty, and audtor reputaton to the bond ratng on manufacturng companes that are lsted on the Indonesa Stock Exchange. The populatons of ths research are manufacturng companes that were lsted on the Indonesa Stock Exchange and t was rated by PT. PEFINDO companes. Sample was obtaned by purposve samplng method. Amount 14 manufacturng companes were used as a sample, perod 2008 untl 2011. The technque to test these hypotess were done by usng regresson analyss wth logstc regresson method. The result of ths study showed that sze, leverage, and productvty were sgnfcantly nfluence to the bond ratng. Meanwhle proftablty, lqudty, maturty, and audtor reputaton were not sgnfcantly nfluence to the bond ratng. Keywords: bond ratng, sze, leverage, proftablty, lqudty, prductvty, maturty, audtor reputaton.
KATA PENGANTAR Assalamu alakum Warahmatullah Wabarakaatuh. Alhamdulllahhrabbl alamn, Segala puj hanya bag Allah Subhanahu wa Ta ala yang telah memberkan kemudahan, kelancaran, rahmat, dan hdayah- Nya dalam penulsan skrps dengan judul Analss Faktor-faktor yang Memengaruh Predks Perngkat Oblgas pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar d Bursa Efek Indonesa. Aku bersaks bahwa tada Tuhan selan Allah Subhanahu wa Ta ala, dan Muhammad adalah utusan Allah Subhanahu wa Ta ala. Shalawat serta salam selalu tercurah kepada Nab Muhammad Shallalahu Alah wa Sallam, serta bag keluarga, para sahabat, dan para pengkutnya. Skrps n dsusun untuk memenuh salah satu persyaratan dalam memperoleh gelar Sarjana pada Fakultas Ekonom Unverstas Muhammadyah Yogyakarta. Penuh rasa syukur penuls kepada Allah Subhanahu wa Ta ala yang telah memlhkan orang-orang terbak untuk memberkan bantuan, dorongan, dan bmbngan pada penyusunan skrps n. Dengan penuh rasa tulus dan kerendahan hat penuls mengucapkan termakash kepada: 1. Kedua Orangtuaku yang tercnta dan tersayang Abah dan Mamak atas do a, kash sayangnya, dan telah membesarkanku dengan tulus dan khlas, yang menjad pendorong untuk mencapa cta-cta. Termakash untuk semua keluarga besar atas do a tulus khlasnya.
2. Bapak Dr. Nano Prawoto, S.E., M.S., selaku Dekan Fakultas Ekonom Unverstas Muhammadyah Yogyakarta. 3. Ibu Barbara Gunawan, S.E., M.S. selaku Dosen Pembmbng Skrps yang dengan penuh kesabaran telah memberkan masukan, bmbngan, serta pengetahuan yang bermanfaat selama proses penyelesaan karya tuls n. 4. Ibu Dr. Ietje Nazaruddn, M.S., Akt., selaku Kepala Program Stud Akuntans Fakultas Ekonom Unverstas Muhammadyah Yogyakarta. 5. Bapak Andan Yunanto, SE., M.Sc., Ak. selaku Dosen Pembmbng Akademk kelas C angkatan 2009. 6. Bapak dan Ibu Dosen Program Stud Akuntans Fakultas Ekonom Unverstas Muhammadyah Yogyakarta yang telah memberkan lmu dan pengetahuan kepada penuls selama dbangku perkulahan. 7. Bapak dan Ibu Karyawan Fakultas Ekonom Unverstas Muhammadyah Yogyakarta. 8. Saudara, sahabat, teman-teman, dan semua phak yang telah memberkan do a, dukungan, dan bantuan kepada penuls hngga dapat menyelesakan stud tepat waktu. Penuls menyadar bahwa banyak kekurangan dalam skrps n, sehngga saran dan krtk sangat penuls harapkan untuk kesempurnaan skrps n. Wassalamu alakum Warahmatullah wabarakaatuh. Yogyakarta, 27 Maret 2013 Penuls
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... HALAMAN PERSETUJUAN DOSEN PEMBIMBING... HALAMAN PENGESAHAN...... HALAMAN PERNYATAAN... HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN...... v v INTISARI... x ABSTRACT...... KATA PENGANTAR... x x DAFTAR ISI... x DAFTAR TABEL... xv DAFTAR GAMBAR... xv BAB I PENDAHULUAN... 1 A. Latar Belakang Peneltan... 1 B. Batasan Masalah...... 7 C. Rumusan Masalah... 7 D. Tujuan Peneltan... 7 E. Manfaat Peneltan... 8 BAB II TINJAUAN PUSTAKA... 10 A. Landasan Teor... 10 1. Teor Sgnal...... 10 2. Oblgas...... 11 3. Perngkat Oblgas... 17
B. Peneltan Terdahulu dan Penurunan Hpotess... 24 C. Model Peneltan... 30 BAB III METODE PENELITIAN... 32 A. Obyek Peneltan... 32 B. Jens Data... 32 C. Teknk Pengamblan Sampel... 32 D. Teknk Pengumpulan Data... 33 E. Defns Operasonal Varabel Peneltan...... 33 F. Statstk Deskrptf...... 38 G. Uj Kualtas Data... 38 A. Hosmer and Lemeshow Test...... 38 B. Uj Kesesuaan Model...... 39 C. Uj Koefsen Determnas...... 39 H. Pengujan Hpotess...... 39 BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN... 42 A. Gambaran Umum Obyek Peneltan... 42 B. Uj Statstk Deskrptf... 43 C. Uj Kualtas Data...... 44 1. Uj Kelayakan Model regres...... 44 2. Uj Kesesuaan Model...... 45 3. Koefsen Determnas...... 45 D. Hasl Peneltan (Uj Hpotess)... 46 E. Pembahasan... 48 BAB V SIMPULAN, KETERBATASAN DAN SARAN...... 56 A. Smpulan... 56 B. Saran... 56 C. Keterbatasan Peneltan... 57 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
DAFTAR TABEL TABEL 2.1 Defns Perngkat Oblgas PT. PEFINDO... 23 TABEL 3.1 Smbol Perngkat Oblgas PT. PEFINDO... 34 TABEL 4.1 Prosedur Pengamblan Sampel... 42 TABEL 4.2 Statstk Deskrptf... 43 TABEL 4.3 Uj Hosmer and Lemeshow... 44 TABEL 4.4 Perbandngan Nla -2LL awal dengan -2LL Akhr... 45 TABEL 4.5 Koefsen Determnas... 46 TABEL 4.6 Hasl Uj Hpotess... 46 TABEL 4.7 Rngkasan Hasl Pengujan Hpotess... 55
DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1 Model Peneltan... 31