SKRIPSI ANALISIS PENGARUH STRUKTUR MODAL, UKURAN PERUSAHAAN, PERTUMBUHAN PERUSAHAAN DAN KINERJA PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN SEKTOR INDUSTRI DASAR DAN KIMIA DI BURSA EFEK INDONESIA OLEH CITRA DIORI 130521004 PROGRAM STUDI STRATA 1 MANAJEMEN EKSTENSI DEPARTEMEN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2015 i
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS DEPARTEMEN MANAJEMEN PENANGGUNG JAWAB SKRIPSI Nama : Citra Diori NIM : 130521004 Program Studi : Manajemen Ekstensi Konsentrasi : Manajemen Keuangan Judul : Analisis Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan, dan Kinerja Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Sektor Industri Dasar dan Kimia di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tanggal, Juli 2015 Penulis, Citra Diori NIM 130521004 ii
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS DEPARTEMEN MANAJEMEN MEDAN Nama : Citra Diori LEMBAR PENGESAHAN NIM : 130521004 Program Studi : Manajemen Ekstensi Konsentrasi : Manajemen Keuangan Judul : Analisis Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan dan Kinerja Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Sektor Industri Dasar dan Kimia di Bursa Efek Indonesia (BEI) Pembimbing Pembaca Penilai Drs. Syahyunan, M.Si Dra. Lisa Marlina, M.Si NIP 19660904 199103 1003 NIP 19570314 198503 2 001 Ketua Program Studi Manajemen Dra. Endang Sulistya Rini, SE, M.Si NIP 19620513 199203 2 001 iii
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS DEPARTEMEN MANAJEMEN PERSETUJUAN ADMINISTRASI AKADEMIK Nama : Citra Diori NIM : 130521004 Program Studi : Manajemen Ekstensi Konsentrasi : Manajemen Keuangan Judul : Analisis Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan dan Kinerja Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Sektor Industri Dasar dan Kimia di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tanggal, Juli 2015 Ketua Progran studi Dra. Endang Sulistya Rini, SE, M.Si NIP 19620513 199203 2 001 Tanggal, Juli 2015 Ketua Departemen Dra. Isfenti Sadalia, SE, M.Ec NIP 19671019 199303 2 002 iv
LEMBAR PERNYATAAN Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul Analisis Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan dan Kinerja Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Sektor Industri Dasar dan Kimia di Bursa Efek Indonesia (BEI) adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis. Bagian atau data tertentu yang saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin dan atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah. Apabila kemudian hari ditenukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku. Medan, Juli 2015 Citra Diori NIM 130521004 v
ABSTRAK ANALISIS PENGARUH STRUKTUR MODAL, UKURAN PERUSAHAAN, PERTUMBUHAN PERUSAHAAN DAN KINERJA PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAANSEKTOR INDUSTRI DASAR DAN KIMIA DI BURSA EFEK INDONESIA Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh struktur modal, ukuran perusahaan, pertumbuhan perusahaan dan kinerja perusahaan terhadap nilai perusahaan sektor industri dasar dan kimia di Bursa Efek Indonesia. Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan sektor industri dasar dan kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2010 sampai 2013 yang berjumlah 72 perusahaan dengan sampel berjumlah 15 perusahaan. Penelitian ini menggunakan analisis regresi linear berganda. Data dalam penelitian ini diperoleh dari laporan keuangan perusahaan yang tersedia di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2013. Hasil penelitian menunjukkan struktur modal dan kinerja keuangan perusahaan berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan sedangkan pertumbuhan perusahaan dan ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Kata Kunci: Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan, dan Kinerja Perusahaan terhadap Nilai perusahaan i
ABSTRACT ANALYSIS OF EFFECT OF CAPITAL STRUCTURE, ITS SIZE, GROWTHCOMPANYAND ITS PERFORMANCECOMPANY VALUE OFINDUSTRIAL SECTORBASIC AND CHEMICAL IN INDONESIA STOCK EXCHANGE This study aimed to analyze the effect of capital structure, company size, growth and performance of the company on firm value base and chemical industry sector in the Indonesia Stock Exchange. The population in this study are all firm base and chemical industry sectors listed on the Indonesia Stock Exchange period 2010 to 2013, amounting to 72 companies in the sample amounted to 15 companies. This study uses multiple linear regression analysis. Data in this study were obtained from the company's financial statements are available on the Indonesia Stock Exchange 2010-2013. The results showed capital structure and financial performance of the company significant positive effect on the value of the company while the company's growth and size of the company positive affect the value of the company. Keyword:Capital Structure, Company Size, Growth Company, The company's performance and value of companies ii
KATA PENGANTAR Puji syukur kepada Tuhan Yesus Kristus atas berkat dan pertolongannya kepada penulis sehingga dapat menyelesaikan penulisan Skripsi ini yang berjudul Analisis Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan, dan Kinerja Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Sektor Industri Dasar dan Kimia Di Bursa Efek Indonesia (BEI) dengan baik. Skripsi ini disusun untuk memenuhi persyaratan menyelesaikan Pendidikan Strata 1 pada Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Medan. Penulis juga menyadari bahwa tanpa bantuan dari berbagai pihak, skripsi ini tidak bisa terwujud. Teristimewa untuk kedua orang tuaku, Ayahanda Arifin Silaen, B.Sc dan Ibunda tercinta Christina, B.Sc yang telah membesarkan, mendidik dan memberikan dukungan moral dan materil serta limpahan kasih sayang dan doa yang tidak ternilai mulai dari penulis belajar hingga dapat menyelesaikan pendidikan di Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis. Dalam kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada : 1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec. Ac.Ak,CA, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis. 2. Ibu Dr. Isfenti Sadalia, ME dan Ibu Dra. Marhayanie, M.Si., selaku Ketua dan Sekretaris Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. iii
3. Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, SE, M.Si, dan Ibu Dra, Friska Sipayung,M.Si, selaku Ketua dan Sekretaris Program Studi S-1 Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis. 4. Bapak Drs. Syahyunan, M.Si, selaku Dosen Pembimbing yang telah memberikan arahan, bimbingan, dan motivasi serta saran kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. 5. Ibu Dra. Lisa Marlina, M.Si, selaku sebagai Dosen Pembaca Penilai penulis yang telah memberikan saran dan masukan untuk kesempurnaan skripsi ini. 6. Bapak Drs. Sahat Silaen, M. Si yang telah memberikan dorongan dan motivasi kepada penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik. 7. Kepada Bapak dan Ibu Dosen Departemen Manajemen Fakultas Ekonomidan Bisnis yang telah mendidik dan memberikan ilmunya kepada peneliti selama mengikuti perkuliahan serta staf dan pegawai yang telah banyak membantu selama proses penulisan skripsi ini. 8. My Beloved Brother and Sister, Sere Yordan, SH dan Anbar Cindy Horasi yang telah memberikan dorongan dan motivasi kepada penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik. 9. Namboruku, Rospita boru Silaen yang Ada di Jakarta dan Amangboruku, Lambok Sihombing yang ada di California, Amerika terimakasih atas dukungan moral dan materil serta limpahan kasih sayang dan doa yang tidak ternilai mulai dari penulis belajar hingga dapat menyelesaikan pendidikan di Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. iv
10. Keluarga besar Silaen dan Capah yang telah memberikan semangat dan perhatian kepada Penulis agar dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini dengan baik. 11. Asshysa Laely Mandi yang telah memberikan dorongan dan motivasi kepada penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik. 12. Irfan Simamora, Hengki Matondang, Rizal Panggabean, Hendra Pakpahan, Chandra Marbun, Berton Simamora dan Wanti Simamora. 13. Untuk sahabat tersayang Manajmen Ekstensi 2013 terkhusus Katrin, Eva, Isty, Kak Cecilia dan Astid. Medan, Juli 2015 Penulis Citra Diori v
DAFTAR ISI Halaman ABSTRAK... i ABSTRACT... ii KATA PENGANTAR... iii DAFTAR ISI... vi DAFTAR TABEL... viii DAFTAR GAMBAR... ix DAFTAR LAMPIRAN... x BAB I PENDAHULUAN... 1 1.1.Latar Belakang... 1 1.2.Perumusan Masalah... 7 1.3.Tujuan Masalah... 7 1.4.Manfaat Penelitian... 7 BAB II TINJAUAN PUSTAKA... 9 2.1. Tinjauan Pustaka... 9 2.1.1. Pengertian Struktur Modal... 9 2.1.1.1. Pembagian dan Kebijakan Struktur Modal... 11 2.1.2.2. Komponen Struktur Modal... 12 2.1.2. Pengertian Ukuran Perusahaan... 15 2.1.3. Pengertian Pertumbuhan Perusahaan... 16 2.1.4. Pengertian Kinerja Perusahaan... 18 2.1.5. Pengertian Nilai Perusahaan... 19 vi
2.2. Penelitian Terdahulu... 20 2.3. Kerangka Konseptual... 24 2.3.1. Pengaruh Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan... 24 2.3.2. Pengaruh Ukuran Perusahaaan terhadap Nilai Perusahaan... 25 2.3.3. Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan... 25 2.3.4. Pengaruh Kinerja Perusahaaan terhadap Nilai Perusahaan... 26 2.4. Hipotesis... 27 BAB III METODE PENELITIAN... 28 3.1. Jenis Penelitian... 28 3.2. Tempat dan Waktu... 28 3.3. Batasan Operasional... 28 3.4. Definisi Operasional... 29 3.5. Populasi dan Sampel Penelitian... 31 3.6. Jenis Data... 32 3.7. Metode Pengumpulan Data... 32 3.8. Teknik Analisis Data... 33 BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN... 40 4.1. Gambaran Umum Perusahaan... 40 4.2. Analisis Hasil Penelitian... 66 4.2.1. Statistik Deskriptif... 66 4.2.2. Asumsi Klasik... 68 4.2.3. Analisis Regresi... 75 vii
4.2.4. Pengujian Hipotesis... 77 4.2.5. Pembahasan Hasil Penelitian... 83 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN... 87 5.1.Kesimpulan... 87 5.2.Saran... 87 DAFTAR PUSTAKA... 89 LAMPIRAN... 91 viii
DAFTAR TABEL Tabel Judul Halaman Table 1.1 Rata-rata DER, SIZE, Pertumbuhan Total Aktiva, ROA dan PBV Sektor Industri Dasar dan Kimia di BEI Tahun 2010-2013... 6 Tabel 2.1. Penelitian Terdahulu... 22 Tabel 3.1. Operasional Variabel... 31 Tabel 3.2. Daftar Perusahaan yang Menjadi Sampel dari Penelitian... 32 Tabel 3.3. Hubungan Antarvariabel... 39 Tabel 4.1. Statistik Deskriptif Variabel-Variabel... 66 Tabel 4.2. Pengujian Normalitas... 71 Tabel 4.3. Pengujian Multikolinieritas... 73 Tabel 4.4. Hasil Uji Autokorelasi... 74 Tabel 4.5. Hasil Analisis Regresi Linear Berganda... 76 Tabel 4.6. Hasil Uji Statistik F... 78 Tabel 4.7. Hasil Uji Statistik t... 80 Tabel 4.8. Variabel Entered/Removed... 82 Tabel 4.9. Hasil Analisis Koefisien Korelasi dan Koefisien Determinasi... 83 ix
DAFTAR GAMBAR Gambar Judul Halaman Gambar 2.1 Kerangka Konseptual... 27 Gambar 4.1 Histogram... 69 Gambar 4.2 Normal P-Plot of Regression Standardized Residual... 70 Gambar 4.3 Scatterplot... 72 x
DAFTAR LAMPIRAN No. Lampiran Judul Halaman 1. Lampiran... 92 2. Data Struktur Modal Sektor Industri Dasar dan Kimia di BEI Tahun 2010-2013... 93 3. Data Ukuran Perusahaan Sektor Industri Dasar dan Kimia di BEI Tahun 2010-2013... 94 4. Data Pertumbuhan Perusahaan Sektor Industri Dasar dan Kimia di BEI Tahun 2010-2013... 95 5. Data Kinerja Perusahaan Sektor Industri Dasar dan Kimia di BEI Tahun 2010-2013... 96 6. Data Nilai Perusahaan Sektor Industri Dasar dan Kimia di BEI Tahun 2010-2013... 97 7. Populasi Berdasarkan Kriteria Penarikan Sampel... 98 8. Data Hasil Pengolahan SPSS... 101 xi