SKRIPSI OLEH : DEAH RIZKI HASIBUAN

Transkripsi

1 SKRIPSI PENGARUH PERTUMBUHAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS, FIRM SIZE, STRUKTUR ASET DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP KEBIJAKAN STRUKTUR MODAL DALAM PERSPEKTIF PECKING ORDER THEORY PADA PERUSAHAAN JASA YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE OLEH : DEAH RIZKI HASIBUAN PROGRAM STUDI AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2015

2 PERNYATAAN Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Profitabilitas, Firm Size, Struktur Aset dan Kepemilikan Manajerial terhadap Kebijakan Struktur Modal dalam Perspektif Pecking Order Theory pada Perusahaan Jasa yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi. Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah. Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai peraturan yang berlaku. Medan, 2015 Yang membuat pernyataan, DEAH RIZKI HASIBUAN NIM

3 ABSTRAK PENGARUH PERTUMBUHAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS, FIRM SIZE, STRUKTUR ASET DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP KEBIJAKAN STRUKTUR MODAL DALAM PERSPEKTIF PECKING ORDER THEORY PADA PERUSAHAAN JASA YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh pertumbuhan perusahaan, profitabilitas, firm size, struktur aset dan kepemilikan manajerial terhadap kebijakan struktur modal dalam perspektif pecking order theory. Penelitian ini dilakukan pada perusahaan jasa yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini merupakan jenis penelitian kausal dan bersifat replikasi terhadap penelitian terdahulu dengan populasi dari perusahaan jasa. Data yang digunakan berupa laporan keuangan dan laporan tahunan perusahaan jasa yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2011, 2012 dan Pemilihan sampel dilakukan dengan metode purposive samplingdan diperoleh tiga puluh tiga perusahaan sebagai sampel. Data yang digunakan adalah data yang diperoleh dari Pengujian data menggunakan analisis statistik yaitu analisis regresi linear berganda dengan melakukan uji asumsi klasik terlebih dahulu.hipotesis dalam penelitian ini pertumbuhan perusahaan, profitabilitas, firm size, struktur aset dan kepemilikan manajerial berpengaruh terhadap kebijakan struktur modal dalam perspektif pecking order theory. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa secara parsial pertumbuhan perusahaan berpengaruh positif tidak signifikan terhadap struktur modal. Profitabilitas (ROA), firm size, dan struktur aset berpengaruh negatif dan signifikan terhadap struktur modal. Kepemilikan manajerial (MOWN) berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap struktur modal. Secara simultan variabel pertumbuhan perusahaan, profitabilitas, firm size, struktur aset dan kepemilikan manajerial berpengaruh signifikan terhadap struktur modal. Kata kunci: Pertumbuhan Perusahaan, Profitabilitas, Firm Size, Struktur Aset, dan Kepemilikan Manajerial dalam Perspektif Pecking order Theory

4 ABSTRACT EFFECT OFCOMPANY S GROWTH, PROFITABILITY, FIRM SIZE, STRUCTURE OF ASSET, AND MANAGERIAL OWNERSHIP TO CAPITAL STRUCTURE IN THE PECKING ORDER THEORY PERSPECTIVE ON SERVICE COMPANIES LISTED ON THE STOCK EXCHANGE INDONESIA This study aims to determine the effect of the company s growth, profitability, firm size, structure of asset and managerial ownership to capital structure in the pecking order theory perspective. This research was conducted at service companies listed on the Indonesia Stock Exchange. This research is a kind of causal research and is a replication of the earlier study with a population of service companies. The data used in the form of financial statements and annual reports of service companies listed in Indonesia Stock Exchange during the period 2011, 2012 and 2013, sample selection is done by purposive sampling method and obtained thirty-three companies as samples. The data used is the data obtained from Testing statistical analysis of the data using multiple linear regression analysis to test the classical assumption first. The hypothesis of this study is the company s growth, profitability, firm size, structure of asset and managerial ownership effect the capital structure company in the pecking order theory perspective. Results from this study indicate that partial company s growth has a non significant positive effect on capital structure. Profitability (ROA), firm size and structure of asset has a significant negative effect on capital structure. Managerial ownership (MOWN) has a non significant negative effect on capital structure. Simultaneously showed that the variabels of company s growth, profitability (ROA), firm size, structure of asset and managerial ownership (MOWN) has a significant effect on capital structure. Keywords: Company s Growth, Profitability, Firm Size, Structure of Asset, and Managerial Ownership in the Pecking Order Theory Perspective.

5 KATA PENGANTAR Puji dan syukur ke hadirat Tuhan Yang Esa atas segala berkat dan karunia yang telah dilimpahkan-nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Profitabilitas, Firm Size, Struktur Aset dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Kebijakan Struktur Modal dalam Perspektif Pecking Order Theory pada Perusahaan Jasa yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Skripsi ini disusun sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Akuntansi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Departemen Akuntansi. Dalam penyusunan skripsi ini, penulis menyadari bahwa banyak kekurangan dan kelemahan yang masih dijumpai mengingat keterbatasan kemampuan dan pengetahuan penulis. Pada kesempatan ini, penulis ingin menyampaikan terima kasih kepada kedua orang tua saya Ir Sende Hasibuan dan Afridah Nasution dan kepada berbagai pihak yang banyak membantu penulis, yaitu : 1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec.Ac, Ak. selaku Dekan Fakultas Ekonomi. 2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS., Ak. selaku Ketua Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bapak Drs. Hotmal Ja far, M.M., Ak. selaku Ketua dan Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi. 3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si., Ak. Dan Ibu Mutia Ismail, M.M., Ak. selaku Ketua dan Sekretaris Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi

6 dan Ibu Dra. Mutia Ismail, MM. Ak. selaku Sekretaris Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. 4. Ibu Dra. Nurzaimah, MM, Ak. Selaku dosen pembimbing. 5. Bapak Drs. Chairul Nazwar, Msi, Ak. Selaku dosen penguji. 6. Bapak Drs. Idhar Yahya, MBA, AK. Selaku dosen pembanding. 7. Kepada keluarga saya khususnya ayah saya Ir. Sende Hasibuan dan ibu saya Afridah Nasution yang selalu mendoakan untuk kelancaran anaknya dan mensupport saya untuk segera menyelesaikan skripsi ini. 8. Kepada sahabat-sahabat tercinta Redha Fauriza dan Erlinda (eeng) yang samasama berjuang untuk menyelesaikan skripsi. Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna. Oleh karena itu, penulis mengharapkan kritik dan saran yang membangun demi kesempurnaan skripsi ini. Akhirnya dengan segala kerendahan hati penulis mengharapkan semoga skripsi ini dapat memperkaya ilmu pengetahuan dan bermanfaat bagi semua pihak yang membutuhkan. Medan, 2015 Penulis, DEAH RIZKI HASIBUAN NIM

7 DAFTAR ISI PERNYATAAN... ABSTRAK... ABSTRACT... KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... DAFTAR LAMPIRAN... i ii iii iv vi ix x xi BAB I BAB II PENDAHULUAN 1.1 LatarBelakang PerumusanMasalah TujuanPenelitian ManfaatPenelitian TINJAUAN PUSTAKA 2.1 TinjauanTeoritis Pecking Order Theory Struktur Modal PengertianStruktur Modal Komponen Struktur Modal Teori Struktur Modal Pertumbuhan Perusahaan Profitabilitas Firm Size Struktur Aktiva Kepemilikan Manajerial Teori Agensi (Agency Theory) TinjauanPenelitianTerdahulu KerangkaKonseptual Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Kebijakan Struktur Modal Dalam Perspektif Pecking Order Theory Pengaruh Profitabilitas Terhadap Kebijakan Struktur Modal Dalam Perspektif Pecking Order Theory Pengaruh Firm SizeTerhadap kebijakan Struktur Modal Dalam Perspektif Pecking Order Theory Pengaruh Struktur Aktiva Terhadap Kebijakan Struktur Modal Dalam Perspektif Pecking Order Theory Pengaruh Kepemilikan Manajerial TerhadapKebijakan Struktur Modal Dalam Perspektif Pecking Order Theory HipotesisPenelitian... 51

8 BAB III METODE PENELITIAN 3.1 JenisPenelitian PopulasidanSampel JenisdanSumber Data MetodePengumpulan Data DefenisiOperasionaldanPengukuranVariabel Pertumbuhan Perusahaan (X 1 ) Profitabilitas Firm Size Struktur Aktiva Kepemilikan Manajerial (X 2 ) Kebijakan Struktur Modal (Y) MetodeAnalisis Data PengujianAsumsiKlasik UjiNormalitas UjiMultikolinieritas UjiHeteroskedastisitas UjiAutokorelasi Analisis Regresi Linear Berganda Koefisien Determinan (R 2 ) Pengujian Hipotesis UjiSignifikanT UjiSignifikanF Tempat dan JadwalPenelitian BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1 Hasil Penelitian Data Penelitian Statistik Deskriptif Pengujian Asumsi Klasik Uji Normalitas Uji Multikolinearitas Uji Heteroskedastisitas Uji Autokorelasi Regresi Linear Berganda Koefisien Determinan (R 2 ) Pengujian Hipotesis Uji Signifikan T Uji Signifikan F Pembahasan Hasil Penelitian BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan Keterbatasan Penelitian Saran... 97

9 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN

10 DAFTAR TABEL Tabel Judul Halaman 2.1 Tinjauan Peneitian Terdahulu Proses Pengambilan Sampel Sampel Perusahaan Jasa yang Bergerak di Sektor Keuangan Definisi Operasional Jadwal Penelitian Sampel Perusahaan Statistik Deskriptif Data Penelitian Hasil Uji Normalitas Kolmogorov-Smirnov (K-S) Hasil Uji Multikolinearitas Hasil Uji Autokorelasi Regresi Linear Berganda Koefisien Determinasi Uji Signifikan T Uji Signifikan F... 90

11 DAFTAR GAMBAR Gambar Judul Halaman 2.1 Kerangka Konseptual Histogram Grafik P-P Plot Hasil Uji Heteroskedastisitas... 81

12 DAFTAR LAMPIRAN Lampiran Judul Halaman 1 Daftar Populasi Perusahaan Jasa yang Terdaftar dibursa Efek Indonesia (BEI) Daftar Sampel Perusahaan Jasa yang Bergerak di Sektor Keuangan Hasil Perhitungan Growth, ROA, Firm Size, Struktur Aktiva, MOWN dan Capital Structure Hasil Output SPSS