SKRIPSI ANALISIS PENGARUH ASSET GROWTH DAN LIQUIDITY TERHADAP LEVERAGE GROWTH DI TINJAU DARI WHOLESALE FUNDING YANG DIMILIKI SEKTOR PERBANKAN (Studi Empiris Perbankan Go Public Periode 2004-2014) OLEH Sri Rahayu 120501201 PROGRAM STUDI EKONOMI PEMBANGUNAN DEPARTEMEN EKONOMI PEMBANGUNAN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2015
LEMBAR PERNYATAAN Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul Analisis Pengaruh Asset Growth Dan LiquidityTerhadap Leverage Growth Di Tinjau Dari Wholesale Funding Yang Dimiliki Sektor Perbankan(Studi Empiris Perbankan Go Public Periode 2004-2014) adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. Bagian atau data tertentu saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah. Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku. Medan, November 2015 Penulis, NIM 120501201 Sri Rahayu
ABSTRAK Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh leverage growth periode sebelumnya, assets growth, liquidity, dan wholesalefunding terhadap leverage growth pada sektor perbankan di Indonesia. Data yang digunakan adalah data sekunder yang dikumpulkan dari data laporan keuangan publikasi bank umum konvensional melalui www.bi.go.id. Metode pengolahan data yang digunakan adalah model regresi Generalized Method of Moment (GMM) untuk pengujian hipotesis. Hasil penelitian ini melalui uji persial menunjukkan bahwa leverage growth periode sebelumnya berpengaruh signifikan terhadap leverage growth. Hasil yang sama menunjukkan bahwa assets growth berpengaruh signifikan terhadap leverage growth. Namun liquidity tidak berpengaruh signifikan terhadap leveragegrowth, tetapi di dalam penelitian ini liquidity periode sebelumnya berpengaruh signifikan terhadap leverage growth. Pada uji persial ini juga ditemukan nilai wholesale funding tidak berpengaruh signifikan terhadap leveragegrowth, hasil yang sama ditunjukkan pada wholesale funding periode sebelumnya. Kata Kunci : leverage growth periode sebelumnya, assets growth, liquidity, wholesale funding, leverage growth. i
ABSTRACT The purpose of this study was to determine and analyze the leverage effect of the growth of the previous period, the growth of assets, liquidity and wholesale funding on the growth of leverage in the banking sector in Indonesia. The data used is secondary data collected from the data published financial statements conventional bank through www.bi.go.id. Data processing method used is regression models Generalized Method of Moment (GMM) to test the hypothesis. Results of this research through partial test shows that the growth of previous periods leverage significant effect on the growth of leverage. The same results showed that the growth of asset leverage significant effect on growth. But liquidity is not a significant effect on the growth of leverage, but in this study the liquidity of the previous period a significant effect on the growth of leverage. On this partial test of the value of wholesale funding also found no significant effect on the growth of leverage, the same results are shown in the wholesale funding earlier period. Keywords: leverage growth in the previous period, the growth of assets, liquidity, wholesale funding, leverage growth. ii
KATA PENGANTAR Segala puji bagi Allah SWT atas segala rahmat dan karunia-nya yang berlimpah yang Insya Allah akan selalu diberikan pada setiap hamba-nya. Shalawat beriring salam penulis hadiahkan kepada junjungan Nabi Muhammad SAW yang telah membawa manusia dari alam kegelapan ke alam terang benderang. Skripsi ini merupakan salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Departemen Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. Skripsi ini teristimewa dipersembahkan kepada Bapaktersayang dan Ibu tercinta serta abang dan kakak penulis yang selalu memberikan curahan kasih sayang dan doa. Proses penulisan skripsi ini tidak terlepas dari bimbingan, bantuan serta dukungan dari berbagai pihak. Karena itu dengan hati yang tulus penulis mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada : 1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec, Ac.Ak, CA, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. 2. Bapak Wahyu Ario Pratomo, SE, M.Ec, selaku Ketua Departemen Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara dan Bapak Drs. Syahrir Hakim Nasution, M.Si selaku Sekretaris Departemen Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. 3. Bapak Irsyad Lubis, SE,M.Soc.Sc, Ph.D, selaku Ketua Program Studi S1 Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara dan Bapak Paidi Hidayat, SE, M.Si selaku Sekretaris Program Studi S1 Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. 4. Bapak Syarief Fauzie, SE, M.Ak, Ak, selaku Dosen Pembimbing saya yang telah memberikan bimbingan dan panduan untuk menyelesaikan skripsi ini. iii
5. Bapak Wahyu Ario Pratomo, SE, M.ec, selaku Dosen Pembanding I saya yang telah memberikan saran dan kritikan dalam penyempurnaan skripsi ini. 6. Ibu Inggrita Gusti Sari NST, SE, M.si, selaku Dosen Pembanding II saya yang telah memberikan saran dan kritikan dalam penyempurnaan skripsi ini. 7. Seluruh Dosen dan staf Pengajar Departemen Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara, yang telah mendidik dan memberikan ilmu pengetahuan yang bermanfaat bagi penulis. 8. Seluruh pegawai dan staf administrasi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara, khususnya Departemen Ekonomi Pembangunan. 9. Kepada teman-teman dan semua pihak yang turut membantu penyelesaian skripsi ini, namun tidak dituliskan pada lembaran ini, penulis mohon maaf dan tidak mengurangi rasa terima kasih penulis. Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan, dikarenakan keterbatasan pengetahuan, pengalaman, dan kemampuan penulis. Oleh karena itu, penulis mengharapkan kritik dan saran yang membangun demi kesempurnaan penulisan skripsi ini. Penulis juga berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi pembaca dan peneliti selanjutnya. Amin Medan, November 2015 Penulis, Sri Rahayu NIM. 120501201 iv
DAFTAR ISI ABSTRAK... ABSTRACT... KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... DAFTAR LAMPIRAN... i ii iii v vii viii ix BAB I BAB II BAB III PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang... 1 1.2 Rumusan Masalah... 9 1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian... 9 1.3.1 Tujuan Penelitian... 9 1.3.2 Manfaat Penelitian... 10 TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Tinjauan Teoritis... 11 2.1.1 Struktur modal... 11 a. Teori Struktur Modal... 12 1. Efek Pajak... 13 2. Teori Trade-Off... 14 3. Teori Pecking Order... 14 b. Analisis Struktur Modal... 17 2.1.2 Aset... 18 2.1.3 Pasiva... 19 2.1.4 Leverage... 22 2.1.5 Rasio Leverage... 24 2.1.6 Leverage Perbankan... 25 2.1.7 Leverage Bersifat Procyclicality... 27 2.1.8 Wholesale Funding dan Retail Deposit... 29 2.1.9 Likuiditas Perbankan... 31 2.1.10 BCBS... 32 2.1.11 BASEL III... 33 2.2 Penelitian Terdahulu... 34 2.3 Kerangka Konseptual... 35 2.4 Hipotesis Konseptual... 38 METODE PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian... 39 3.2 Batasan Operasional... 39 v
3.3 Populasi dan Sampel... 40 3.4 Definisi Operasional dan Skala... 42 3.5 Jenis dan Sumber Data... 44 3.6 Teknik dan Metode Analisis... 45 BAB IV BAB V HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1 Data Panel Dinamik Dengan Metode Generalized Method of Moment (GMM)... 50 a. Uji J-Statistik... 50 b. Mean Dependent Variable... 51 c. S.D. Dependent Variable... 52 d. S.E. of Regression... 52 e. Sum of Square Residual... 53 4.2 Uji Hipotesis... 54 4.3 Uji T-Statistik... 56 4.4 Pembahasan... 59 a. Pengaruh Leverage Growth Periode Sebelumnya Terhadap Leverage Growth... 59 b. Pengaruh Assets Growth Terhadap Leverage Growth... 60 c. Pengaruh Liquidity Terhadap Leverage Growth... 61 d. Pengaruh Liquidity Periode Sebelumnya Terhadap Leverage Growth... 63 e. Pengaruh Wholesale Funding Terhadap Leverage Growth... 64 f. Pengaruh Wholesale Funding Periode Sebelumnya Terhadap Leverage Growth... 66 KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan... 68 5.2 Saran... 69 DAFTAR PUSTAKA... 70 DAFTAR LAMPIRAN... 72 vi
DAFTAR TABEL No. Tabel Judul Halaman 2.1 Rangkuman Penelitian Terdahulu... 34 3.1 Daftar Bank Yang Telah Menjadi Sampel... 41 4.1 Hasil Uji J-Statistik... 51 4.2 Mean Dependent Variable... 51 4.3 S.D. Dependent Variable... 52 4.4 S.E. of Regression... 53 4.5 Sum of Square Residual... 53 4.6 Uji Hipotesis... 54 4.7 Hasil Uji T-Statistik... 57 vii
DAFTAR GAMBAR No. Tabel Judul Halaman 2.1 Kerangka Konseptual... 36 viii
DAFTAR LAMPIRAN No. Lampiran Judul Halaman 1 Pemilihan Bank Melalui Kriteria Berdasarkan Purposive Sampling... 72 2 Data Penelitian Semua Variabel... 74 3 Hasil Regrsi Generalized Method of Moment... 142 ix