FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN OTOMOTIF DI BURSA EFEK INDONESIA SELAMA 2008-2011 Saut Maruli Tua Hasibuan / 26209704 Pembimbing : Dr. C. Widi Pratiwi,SE.,MM
PENDAHULUAN Latar Belakang Modal merupakan dana yang digunakan untuk membiayai aktiva dan operasi perusahaan. Modal yang digunakan perusahaan dapat bersumber dari modal internal yaitu modal sendiri (equity) dan modal eksternal yaitu modal yang bersumber dari hutang (debt). Masalah struktur modal digunakan untuk mengetahui komposisi yang digunakan perusahaan antara hutang jangka panjang dan modal sendiri dalam hal pembelanjaan permanen. Struktur modal yang baik adalah dimana hutang jangka panjang tidak boleh lebih besar dari modal sendiri, ada beberapa faktor yang mempengaruhi struktur modal yaitu : 1. Pertumbuhan Penjualan 2. Pertumbuhan Aktiva 3. Struktur Aktiva 4. Ukuran Perusahaan 5. Profitabilitas.
RUMUSAN MASALAH & TUJUAN PENELITIAN Rumusan Masalah 1. Apakah faktor Pertumbuhan Penjualan, Pertumbuhan Aktiva, Struktur Aktiva, Ukuran Perusahaan, dan Profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap Struktur Modal Perusahaan otomotif yang go public di Bursa Efek Indonesia secara bersama-sama dan parsial? 2. Faktor-faktor manakah yang paling dominan mempengaruhi Struktur Modal Perusahaan otomotif yang go public di Bursa Efek Indonesia? Tujuan Penelitian 1. Untuk mengetahui apakah faktor Pertumbuhan Penjualan, Pertumbuhan Aktiva, Struktur Aktiva, Ukuran Perusahaan, dan Profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap Struktur Modal Perusahaan otomotif yang go public di Bursa Efek Indonesia secara bersama-sama dan parsial. 2. Untuk menentukan faktor mana yang paling dominan dalam mempengaruhi Stuktur Modal Perusahaan otomotif yang go public di Bursa Efek Indonesia.
METODE PENELITIAN 1. Data dan Sumber Data Data yang digunakan dalam penelitian ini merupakan data sekunder berupa laporan keuangan masing-masing perusahaan yang disampaikan oleh BEI. Laporan yang digunakan dalam penelitian ini adalah laporan keuangan tahunan periode 31 Desember 2008 sampai dengan 2011. Laporan keuangan tersebut diperoleh melalui website BEI (www.idx.co.id). 2. Sampel Penelitian Sampel yang diteliti dalam penelitian ini sebanyak sepuluh perusahaan otomotif, yakni : PT Asta International Tbk PT Astra Otoparts Tbk PT Indo Kordsa Tbk PT Good Year Indonesia Tbk PT Indo Mobil Sukses Internasional Tbk PT Indospring Tbk PT Multi Prima Sejahtera Tbk PT Multi Strada Arah Sarana Tbk PT Nipress Tbk PT Selamat Sempurna Tbk
PEMBAHASAN GRAFIK STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN OTOMOTIF Kesimpulan dapat diketahui bahwa dari sepuluh perusahaan otomotif hanya tiga perusahaan yang mempunyai nilai hutang jangka panjang lebih besar dari pada modal sendiri, sedangakan sisa tujuh perusahaan yang lain tidak mau mengambil resiko dalam meminjam hutang jangka panjang terlalu banyak.
PEMBAHASAN Uji Regresi Secara simultan Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 14.602 5 2.920 3.516.011 a Residual 28.245 34.831 Total 42.847 39 a. Predictors: (Constant), PROFITABILITAS, PERTUMBUHAN_AKTIVA, STRUKTUR_AKTIVA, UKURAN_PERUSAHAAN, PERTUMBUHAN_PENJUALAN b. Dependent Variable: STRUKTUR_MODAL UJI KOEFISIEN DETERMINASI Model Summary Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1.584 a.341.244.911442 a. Predictors: (Constant), PROFITABILITAS, PERTUMBUHAN_AKTIVA, STRUKTUR_AKTIVA, UKURAN_PERUSAHAAN, PERTUMBUHAN_PENJUALAN Hasil uji F menunjukan bahwa semua variabel berpengaruh secara signifikan terhadap struktur modal karena nilai signifikan lebih kecil dari 0,05 (0,011 < 0,05) Hasil uji koefisien determinasi bahwa semua variabel mempengaruhui struktur modal sebesar 34,1 %
PEMBAHASAN Uji Regresi Secara Parsial Coefficients a Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients Model B Std. Error Beta t Sig. 1 (Constant) -.887 1.316 -.674.505 PERTUMBUHAN_PENJUALAN 1.147.832.254 1.379.177 PERTUMBUHAN_AKTIVA -.929.855 -.202-1.086.285 STRUKTUR_AKTIVA -1.706.754 -.333-2.261.030 UKURAN_PERUSAHAAN.425.220.309 1.929.062 Hasil uji t menunjukan bahwa hanya variabel struktur aktiva dan profitabilitas yang berpengaruh signifikan terhadap struktur modal karena nilai signifikan lebih kecil dari 0,05 PROFITABILITAS -9.828 3.064 -.517-3.208.003 a. Dependent Variable: STRUKTUR_MODAL Persamaan Regresi berganda : Struktur Modal = -0.887 + 1.147 Pert Penj - 0.929 Pert Akt - 1.706 Struk Akt + 0.425 Ukuran Per -9.828 profit
PEMBAHASAN Hasil Korelasi Coefficients a Correlations Model Partial 1 PERTUMBUHAN_PENJUALAN.230 PERTUMBUHAN_AKTIVA -.183 STRUKTUR_AKTIVA -.362 UKURAN_PERUSAHAAN.314 a. Dependent Variable: STRUKTUR_MODAL PROFITABILITAS -.482 Koefisien korelasi yang terbesar dimiliki variabel profitabilitas sebesar -0,482 berarti hubungan antara Profitabilitas dengan struktur modal adalah sedang dan berlawanan arah.
KESIMPULAN Berdasarkan analisa data dan pembahasan yang telah dilakukan oleh peneliti tentang faktor-faktor yang mempengaruhi struktur modal pada perusahaan Otomotif di Bursa Efek Indonesia selama 2008-2011, maka dapat disimpulkan sebagai berikut : 1.Secara bersama-sama bahwa faktor pertumbuhan penjualan, pertumbuhan aktiva, struktur aktiva, ukuran perusahaan dan profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap struktur modal perusahaan otomotif. Secara parsial struktur aktiva dan profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap struktur modal sedangkan pertumbuhan penjualan, pertumbuhan aktiva dan ukuran perusahaan tidak berpengaruh signifikan terhadap struktur modal. 2.Faktor yang paling dominan mempengaruhi struktur modal adalah profitabilitas perusahaan otomotif.
TERIMAKASIH