Analisis Pengaruh Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA) Terhadap Return Saham pada PT Mustika Ratu Tbk periode

Transkripsi

1 Analisis Pengaruh Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA) Terhadap Return Saham pada PT Mustika Ratu Tbk periode Annisa yuliawati EB04

2 BAB 1: Latar Belakang Pasar modal merupakan sarana untuk para pemodal (investor) untuk melakukan investasi. Untuk memastikan apakah investasinya akan memberikan tingkat pengembalian yang diharapkan, maka para calon investor hendaknya terlebih dahulu mencari tahu tentang informasi keuangan sebuah perusahaan. Investor dalam pengambilan keputusan investasi pada saham sebuah perusahaan melihat pada kinerja dari perusahaan tersebut. Kinerja perusahaan dapat dinilai dengan melakukan analisis pada laporan keuangan dengan menggunakan beberapa rasio keuangan seperti Return On Investment (ROI), Return On Equity (ROE), Return On Asset (ROA) dan Net Profit Margin (NPM). Namun, dalam penerapannya, analisis kinerja perusahaan dengan menggunakan rasio keuangan memiliki beberapa kelemahan. Oleh karena itu, pada tahun 1989, Konsutan Stern Steward Management Service di Amerika Serikat memperkenakan konsep Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA) sebagai alat ukur kinerja keuangan dan pasar untuk mengatasi kelemahan dari rasio keuangan sebelumnya. Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA) merupakan pengukuran kinerja perusahaan yang berdasarkan value atau nilai. Dengan tingginya nilai sebuah perusahaan maka investor yang berinvestasi melalui saham pada perusahaan juga akan bertambah, sehingga akan menaikkan harga saham yang akan menimbulkan dampak positif yaitu meningkatnya return saham.

3 BAB 1: Rumusan dan Batasan Masalah Rumusan Masalah 1. Apakah terdapat pengaruh antara Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA) terhadap Return Saham pada PT Mustika Ratu, Tbk periode baik secara parsial maupun simultan? 2. Seberapa besar pengaruh Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA) terhadap Return Saham pada PT Mustika Ratu, Tbk periode ? Batasan Masalah Penelitian ini terbatas hanya pada satu perusahaan, yaitu pada PT Mustika Ratu Tbk. Metode Analisis yang digunakan terbatas hanya dengan menggunakan metode EVA dan MVA. Dan data yang digunakan terbatas hanya pada periode

4 BAB 1: Tujuan Penulisan 1. Untuk mengetahui serta menganalisis ada atau tidaknya pengaruh antara Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA) baik secara parsial maupun simultan terhadap Return Saham pada PT Mustika Ratu Tbk periode Untuk mengetahui serta menganalisis seberapa besar pengaruh Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA) terhadap Return Saham pada PT Mustika Ratu, Tbk periode

5 Bab 1: Metode Penelitian Objek dalam penelitian ini adalah PT Mustika Ratu Tbk periode Variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah EVA, MVA dan Return saham. Metode pengumpulan data diperoleh dari publikasi yang diterbitkan Bursa Efek Indonesia (BEI) melalui juga melalui dan dengan mengunjungi web PT Mustika Ratu, Tbk melalui Alat analisis yang digunakan dalah metode EVA dan MVA serta menggunakan software SPSS v 20.0.

6 BAB 1: Alat Analisis METODE DESKRIPTIF KUANTITATIF ALAT ANALISIS DENGAN MENGGUNAKAN SPSS VERSI Uji Asumsi Klasik 2. Uji Hipotesis Uji Normalitas Uji Autokorelasi Uji Multikolinieritas Uji Heterokedastisitas Pengaruh EVA dan MVA terhadap Return Saham Uji T Uji F 3. Koefisien Determinasi (R 2 ) 4. Analisis Regresi Linier Berganda

7 BAB IV: Hasil dan Pembahasan 1. Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas

8 BAB IV: Hasil dan Pembahasan Uji Normalitas One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test EVA MVA RS N Normal Parameters a,b Mean , , ,58 Most Extreme Differences Std. Deviation , , ,858 Absolute,202,177,166 Positive,202,114,166 Negative -,154 -,177 -,141 Kolmogorov-Smirnov Z,901,792,745 Asymp. Sig. (2-tailed),391,557,636 a. Test distribution is Normal b. Calculated from data. Sumber : data olahan penulis dengan software SPSS 20.0

9 BAB IV: Hasil dan Pembahasan Uji Autokorelasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1,835 a,697, ,848 1,145 a. Predictors: (Constant), MVA, EVA b. Dependent Variable: RS Sumber : data olahan penulis dengan software SPSS 20.0 Uji Multikolinieritas Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. Collinearity Statistics 1 B Std. Error Beta Tolerance VIF (Constant) , ,383 9,388,000 EVA,000,000 -,042 -,307,763,953 1,049 MVA -2,934E-005,000 -,825-6,030,000,953 1,049 a. Dependent Variable: RS Sumber : data olahan penulis dengan software SPSS 20.0

10 BAB IV: Hasil dan Pembahasan Uji Heteroskedastisitas

11 BAB IV: Hasil dan Pembahasan 2. Uji Hipotesis Uji T Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. Nilai a B Std. Error Beta (Constant) , ,383 9,388,000 1 EVA,000,000 -,042 -,307,763 > 0,05 MVA -2,934E-005,000 -,825-6,030,000 < 0,05 a. Dependent Variable: RS Sumber : data olahan penulis dengan software SPSS 20.0

12 BAB IV: Hasil dan Pembahasan Uji F/ANOVA ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. Nilai a Regression , ,550 19,539,000 b < 0,05 1 Residual , , Total 8581,800 a. Dependent Variable: RS b. Predictors: (Constant), MVA, EVA 19 Sumber : data olahan penulis dengan software SPSS 20.0

13 BAB IV: Hasil dan Pembahasan 3. Koefisien Determinasi (R 2 ) Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1,835 a,697, ,848 1,145 a. Predictors: (Constant), MVA, EVA b. Dependent Variable: RS Sumber : data olahan penulis dengan software SPSS 20.0

14 BAB IV: Hasil dan Pembahasan 4. Analisis Regresi Linier Berganda Model Coefficients a Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients B Std. Error Beta (Constant) , ,383 EVA,000,000 -,042 MVA -2,934E-005,000 -,825 Y = α + β 1 X 1 + β 2 X 2 + e Y = ,544+ 0,000 (X 1 ) - 2,934E-005(X 2 )

15 Rangkuman Hasil Penelitian Secara teori hasil penelitian dengan melihat R 2 menunjukkan bahwa hubungan EVA dan MVA dengan return saham berbanding lurus. Hal ini berarti bahwa PT Mustika Ratu, Tbk mampu menciptakan nilai EVA dan MVA di setiap tahunnya yang akan menimbulkan dampak positif bagi meningkatnya Return saham. Namun, Berdasarkan hasil output SPSS uji T pada tabel 4.19 nilai signifikansi EVA sebesar 0,763, nilai ini lebih besar daripada nilai alfa yaitu 0,05, sehingga dapat disimpulkan bahwa EVA secara parsial bukan merupakan penjelas terhadap return saham, dengan kata lain EVA secara parsial tidak berpengaruh terhadap return saham. Sedangkan berdasarkan hasil output SPSS uji T pada tabel 4.19 nilai signifikansi MVA sebesar 0,000 yang mana angka ini lebih kecil daripada nilai alfa sebesar 0,05 sehingga dapat disimpulkan bahwa MVA secara parsial merupakan penjelas terhadap return saham, dengan kata lain MVA secara parsial berpengaruh terhadap return saham dan hal ini sejalan dengan teori. Serta berdasarkan hasil output SPSS Uji F/ Uji ANOVA pada tabel 4.20 nilai signifikansi bernilai 0,000 yang mana angka ini lebih kecil daripada alfa sebesar 0,05 sehingga dapat disimpulkan bahwa EVA dan MVA secara simultan merupakan penjelas yang berpengaruh signifikan terhadap return saham.

16 BAB V: Kesimpulan 1. Hasil pengujian secara parsial dengan menggunakan uji T, menunjukan bahwa variabel Economic Value Added (EVA) tidak berpengaruh terhadap return saham, sedangkan variabel Market Value Added (MVA) berpengaruh terhadap return saham. Dan hasil pengujian secara simultan dengan menggunakan Uji F/ANOVA, menunjukan bahwa variabel Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA) secara bersamasama berpengaruh terhadap return saham pada PT Mustika Ratu, Tbk periode Hasil pengujian koefisien determinasi (R 2 ) menghasilkan nilai sebesar 69,7% (0,697). Nilai ini menunjukan bahwa variabel independen EVA dan MVA hanya mampu menjelaskan 69,7% (0,697) variabel dependennya yaitu return saham. Dengan kata lain hanya 69,7% perubahan dalam tingkat return saham yang mampu dijelaskan oleh variabel EVA dan MVA dan sisanya 30,3% (0,303) dijelaskan oleh faktor lain yang tidak dimasukan ke dalam penelitian ini. Dapat disimpulkan bahwa nilai R 2 yang cukup besar yaitu 69,7% berarti kemampuan variabel-variabel bebas yaitu EVA dan MVA dalam menjelaskan variabel terikat yaitu return saham adalah kuat, merujuk kepada pernyataan Sugiyono (2007).

17 Input Data Objek Penelitian ke Software SPSS V. 20.0