PERTUMBUHAN YANGDAPAT DIPERTAHANKAN

Transkripsi

1 PERTUMBUHAN YANGDAPAT DIPERTAHANKAN 175

2 176 Pengantar Model Komputer Keuangan TUJUAN: Untuk menentukan pertumbuhan penjualan maksimum dalam dollar dari perusahaan dengan tanpa menggunakan dana dari luar. PENGISIAN TEMPLATE Dari sub-memi FORECASTINGpilihlahnomer: 3 Dari LOTUS pilihlah nama file: GROWTH MENU TEMPlATE: Pilihan menu yang tersedia adalah sebagai berikut: DATA- pengisian data END - membolehkan pemakai untuk meninggalkantemplate ini. CARA MENGISI DATA: Pilih menu DATA. Cursor akan bergerak ke posisi pertama dari sektor pengisian. (Catatan sektor pengisian secara umum akan terlihat pada layar antara simbol "" dan "<".) Isian untuk template ini adalah antara sel C3 - C6. KETERANGAN MENGENAI BEBERAPA PENGISIAN "Utang yang timbul", bukan merupakan isian langsung, ialah sebuah definisi yang harus diketahui untuk bisa mengatasi pengisian secara benar. Utang yang timbul adalah utang yang terjadi karena adanya hubungan langsung dari penjualan. Ini pada umumnya merupakan utang lancar. Utang yang timbul pada umumnya adalah utang dagang dan pengeluaran yang ditangguhkan. (CATATAN: tidak semua utang lancar adalah timbul secara langsung.) ROS - KeuntunganlPenjualan Bersih Turnover - PenjualanlKapital dimana Kapital = Harta Total- Utang yang timbul DIE - Bukan merupakan Utang yang timbullequity Payout - Prosentase dari Pendapatan yang Dibayarkan sebagai Deviden.

3 Pertumbuhan yang dapat dipertahankan 177 PERHITUNGAN HASIL Pada saat pengisian data, tekan <RET dengan tanpa memasukkan angka. Penghitungan akan dilakukansecara otomatis oleh program tersebut. Program itu akan kembali ke MENUTEMPlATE setelah perhitungan selesai. PENllNG: Jangan menggunakantombollotus<f9 untukmelakukanperhitungan. INFORMASI TEI(NIS DAN KETERBATASAN TEMPLATE Model dari pertumbuhan yang dapat dipertahankan itu adalah cepat dan termasuk cukup baik sebagai pengganti didalam penyusunan laporan pro forma. ltu cenderung lebih sederhana karena merupakan asumsi yang terbatas. Asumsi berikut ini dibuat ke dalam model ini: i. total aktiva bervariasi dengan penjualannya. ii. utang bervariasi dengan penjualannya. iii. utang akan menjaga proporsi konstan dari equity. Formula yang digunakan didalam penghitungan pertumbuhan yang dapat dipertahankan adalah sebagai berikut: G = M*(l-P) * (1+L) / (A - M*(l-P) * (l+l)) dimana G = pertumbuhan yang dapat dipertahankan berdasarkan penjualan dalam dollar ditampilkan kedalam bentuk prosentase. M = kelebihan dari keuntungan bersih (pendapatan/penjualan) P = rasio pembayaran (deviden/pendapatan) I-P = 1 - rasio pembayaran atau rasio retention L = 1 + ratio hutang/equity yang dimodifikasidimana pembilang dari rasio hutang/ equity adalah utang total - utang yang timbul A = rasio perputaran yang dimodifikasi dimana rasio perputaran yang dimodifikasiadalah penjualan/(harta - utang yang timbul)

4 178 Pengantar Model Komputer Keuangan SOAL Pemecahan pada bagian 1 dan 2 di bawah ini. Baqian I: Asumsikan Fancy Cap Company berkeinginan untuk menggunakan hutang (tidaktermasuk utang yang timbul)sampai dengan 50 persen dari equitynya. Jika aktiva menjadi 75 persen dari penjualan, utang yang akan timbul akan menjadi 15 persen dari penjualannya, dan rencana perusahaan untuk membayarkan deviden berbanding sarna 25 persen dari pendapatannya, sarnpai seberapa cepat pertumbuhan penjualannya jika Fancy Gap memperoleh margin keuntungan (pengembaliandari penjualan)sebesar 5%? Baqian II: Seberapa cepat Fancy Gap bertambah seandainya perusahaan ini menurunkan pembayaran devidennya menjadi O%? Seberapa cepat pertumbuhannya seandainya perusahaan ini menaikkan rasio pembayarannya menjadi 50% (yaitumelipatduakan devidennya)? JAWABAN Baqian I: Pilihlah pilihan DATA dan masukkan informasinya. Fancy Gap akan meningkat sarnpai dengan pertumbuhan penjualan sebesar 10.37% ta{1pa menggunakan equity dari luar. Pengisian yang benar dan pemecahannya dapat kita lihat di bawah ini: <ALT B to Restart SUSTAINABLE GROWTH ROS Turnover D/E Payout 5.00\ \ 25.00\ < Net Profit/Sales < Sales/capital < Non-Spontaneous Liabilities/Equity < \ Earnings Paid out as Dividends ================================================================= SOLUTION: 10.37\ sustainable Growth Rate =================================================================

5 Pertumbuhan yang dapat dipertahankan 179 Bagian II: (a) Pilih DATA, ketik ulang Payout dengan O. Jawaban (tidak terlihat) adalah 14.32%. (b) Pilih DATA, ketik ulang Payout dengan.5. Jawaban (tidak terlihat) adalah 6.68%.

6 - BAGIANVII: PENGANGGARANKAPITAL BAB TOPIK 24 Penganggaran Modal 25 AnalisisSewa Beli(lease-buyanalysis) NAMA HAlAMAN CAPBUD 181 LEASEBUY 198 Bagian VIIberhubungan dengan teknik penganggaran modal. Ada 2 bentuk yang ada pada bagian ini: CAPBUD - Membantu didalam mengevaluasi proyek investasi. Bentuk ini menangani baik proyek yang baru maupun yang menggantikannya. Proyeksi tahunan dari pendapatan dan arus kas dikembangkan dan digunakan pada NPV, Present Value Index, Payback dan perhitungan IRR. LEASEBUY - Digunakan teknik penganggaran modal dalam rangka mengambil keputusan keuangan apakah akan dilakukan sewa beli atau pembelian atas aktiva. Meskipun secara teknis keputusan keuangan berbeda dengan keputusan investasi, kesamaan didalam tekniknya dapat menerangkan sebab yang terjadi pada bagian tersebut. Untuk keperluan perangkat lunak, adalah merupakan menu yang bisa langsung dari sub-menu Financing. 180