PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN

Transkripsi

1 PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN Billy Sanjaya Universitas Bina Nusantara, Jl. Kebon Jeruk Raya No.27, Kebon Jeruk, Jakarta Barat 11530, Indonesia, Tel: (+62-21) , Fax: (+62-21) , Almatius Setya Marsudi, S.E., Ak., M.Si., C.A. Universitas Bina Nusantara, Jl. Kebon Jeruk Raya No.27, Kebon Jeruk, Jakarta Barat 11530, Indonesia, Tel: (+62-21) , Fax: (+62-21) ABSTRAK Tujuan penelitian ini, ialah untuk meneliti pengaruh Good Corporate Governance (GCG) yang diproksikan dengan ukuran dewan komisaris, dewan komisaris independen, komite audit, dan kepemilikan manajerial terhadap kinerja keuangan yang diproksikan dengan Return on Assets (ROA) dan Return on Equity (ROE). Metode dan objek penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode kuantitatif dengan menggunakan data sekunder yang diperoleh dari Bursa Efek Indonesia (BEI) dan objek penelitian ini adalah perusahaan manufaktur sektor barang konsumsi periode 2012 dan Analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis uji statistik, analisis statistik deskriptif, uji normalitas, uji multikolonieritas, uji heteroskedastisitas, uji autokorelasi, pengujian hipotesis (uji t dan uji f), uji koefisien korelasi (R), serta koefisien determinasi (R 2 ). Hasil penelitian ini adalah dewan komisaris independen berpengaruh terhadap kinerja keuangan. Simpulan dari penelitian ini adalah ukuran dewan komisaris, komite audit, dan kepemilikan manajerial tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan sedangkan dewan komisaris independen berpengaruh terhadap kinerja keuangan. Kata kunci : Good Corporate Governance (GCG), Return on Assets (ROA) dan Return on Equity (ROE)

2 Abstract The purpose of this study is to examine the effect of Good Corporate Governance (board commissioner size, independent commissioner, audit committee, and managerial ownership) toward financial performance (Return on Assets and Return on Equity). The method and objects of research is quantitative method using secondary data obtained from the Indonesia Stock Exchange (IDX) and the object of this study are manufacturing company sector consumer goods periods 2012 and This study used analysis of statistics test, analysis statistics descriptive, normality test, multicollinearity test, heteroscedasticity test, autocorrelation test, hypothesis test (F and t test), correlation coefficient test (R), as well as the coefficient of determination (R 2 ). The result of this study is independent commissioner effect on financial performance. Conclusions from this research are board commissioner size, audit committees, and managerial ownership did not influence financial performance while independent commissioner influenced it. Keywords: Good Corporate Governance (GCG), Return on Assets (ROA) and Return on Equity (ROE) PENDAHULUAN Menurut Septiawan dan Septiani, 2013 kinerja keuangan merupakan ukuran keberhasilan atas pelaksanaan fungsi-fungsi keuangan dan hal ini sangat penting, baik bagi investor maupun bagi perusahaan yang bersangkutan. Pentingnya penilaian prestasi kinerja perusahaan dengan melakukan analisis terhadap laporan keuangan telah memicu pemikiran para pemimpin perusahaan bahwa mengelola suatu perusahaan di era modern dengan perkembangan teknologi yang pesat menjadi hal yang sangat kompleks. Semakin kompleks aktivitas pengelolaan perusahaan maka akan meningkatkan kebutuhan akan praktik tata kelola perusahaan (corporate governance) untuk memastikan bahwa manajemen perusahaan berjalan dengan baik. Tujuan good corporate governance pada intinya adalah menciptakan nilai tambah bagi semua pihak yang berkepentingan. Pihak-pihak tersebut adalah pihak internal yang meliputi dewan komisaris, direksi, karyawan, dan pihak eksternal yang meliputi investor kreditur, pemerintah, masyarakat dan pihak-pihak lain yang berkepentingan (stakeholders). Pada dasarnya, corporate governance merupakan suatu cara yang digunakan untuk melakukan pengendalian terhadap perilaku para eksekutif puncak demi melindungi kepentingan pemilik perusahaan atau pemegang saham. Pemegang saham tentu mengharapkan agar manajemen bertindak secara profesional dalam mengelola perusahaan dan setiap keputusan yang diambil. Terdapat teori lain yang mendasari Good Corporate Governance. Salah satunya adalah teori keagenan yang menyatakan bahwa konflik kepentingan dan asimetri informasi yang timbul dapat dikurangi dengan mekanisme pengawasan yang tepat untuk menyelaraskan kepentingan dari berbagai pihak dalam perusahaan. Mekanisme ini dapat dilakukan dengan menerapkan corporate governance. Penerapan corporate governance dapat memberikan kepercayaan kepada pemilik perusahaan terhadap kemampuan manajemen dalam mengelola kekayaan yang dimiliki oleh pemilik (pemegang saham), sehingga dapat meminimalisasi konflik kepentingan dan biaya keagenan (agency cost). Good corporate governance menghasilkan berbagai mekanisme yang bertujuan untuk meyakinkan bahwa tindakan manajemen sudah selaras dengan kepentingan pemegang saham.

3 Penelitian yang akan dilakukan berpedoman pada penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Septiawan dan Septiani, Dalam penelitian ini meneliti pengaruh mekanisme corporate governance dan struktur kepemilikan terhadap kinerja keuangan. Variabel independen yang diteliti antara lain ukuran dewan komisaris, komisaris independen, ukuran dewan direksi, komite audit, kepemilikan institusional dan kepemilikan manajerial. Sedangkan variabel dependen yang diteliti adalah Return on Assets(ROA). Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh mekanisme corporate governance dan struktur kepemilikan terhadap kinerja keuangan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI (Bursa Efek Indonesia) tahun Sebanyak 47 perusahaan yang memenuhi kriteria sampel dalam penelitian ini, sehingga dalam periode penelitian selama tiga tahun terkumpul 141 sampel perusahaan. Berdasarkan pengujian dan analisis data yang telah dilakukan, Berikut adalah kesimpulan yang dapat diambil dari penelitian ini: 1. Berdasarkan hasil uji Hipotesis 1, ukuran dewan komisaris berpengaruh positif tidak signifikan terhadap kinerja keuangan. 2. Berdasarkan hasil uji Hipotesis 2, komisaris independen berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap kinerja keuangan. 3. Berdasarkan hasil uji Hipotesis 3, ukuran dewan direksi berpengaruh positif signifikan terhadap kinerja keuangan. 4. Berdasarkan hasil uji Hipotesis 4, ukuran komite audit berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap kinerja keuangan. 5. Berdasarkan hasil uji Hipotesis 5, kepemilikan institusional berpengaruh positif signifikan terhadap kinerja keuangan. 6. Berdasarkan hasil uji Hipotesis 6, kepemilikan manajerial berpengaruh positif tidak signifikan terhadap kinerja keuangan. Penelitian yang sama juga pernah dilakukan oleh Lindawati, Dalam penelitian ini meneliti Pengaruh mekanisme corporate governance terhadap kinerja keuangan perusahaan Variabel independen yang diteliti antara kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, dan ukuran dewan direksi sedangkan variabel dependen yang diteliti adalah Return on Equity (ROE). Berdasarkan analisis dan pembahasan yang telah dilakukan dalam penelitian ini, maka dapat ditarik kesimpulan bahwa kepemilikan manajerial tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan melalui agency cost sebagai variabel intervening. kepemilikan institusional berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan melalui agency cost sebagai variabel intervening. dan ukuran dewan direksi berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan melalui agency cost sebagai variabel intervening. Berbeda dari ke dua penelitian terdahulu, penelitian ini akan membahas pengaruh GCG yang diproksikan dengan ukuran dewan komisaris, dewan komisaris independen, komite audit dan kepemilikan manajerial terhadap kinerja keuangan yang diproksikan dengan ROA dan ROE. METODE PENELITIAN Objek penelitian ini adalah perusahaan Manufaktur sektor barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2012 dan Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui pengaruh good corporate governance yang diproksikan dengan ukuran dewan komisaris, dewan komisaris independen, komite audit, dan kepemilikan manajerial terhadap kinerja keuangan yang diproksikan dengan Return on Assets (ROA) dan Return on Equity (ROE). Perusahaan manufaktur sektor konsumsi terdiri dari perusahaan (1) makanan dan minuman (2) rokok (3) farmasi (4) kosmetik dan barang keperluan rumah tangga, serta (5) peralatan rumah tangga. Penelitian ini merupakan penelitian causal study, yaitu tipe penelitian dengan karakteristik masalah berupa hubungan sebab akibat antara variabel independen dengan variabel dependen. Karakteristik masalah yang dimaksud mengklasifikasikan penelitian ini sebagai penelitian yang bersifat kuantitatif. Penelitian kuantitatif merupakan penelitian dengan tipe masalah berupa pengaruh antara dua variabel atau lebih dengan mengidentifikasikan fakta atau peristiwa sebagai variabel dependen (variabel terikat) dan melakukan penyelidikan terhadap variabel independen (variabel bebas). Penelitian ini menggunakan hipotesis sebagai pedoman dan arah untuk menentukan metodemetode penelitian yang digunakan dalam pengujian fakta. Variabel dependen pada penelitian ini adalah Return on Assets dan Return on Equity yang mewakili kinerja perusahaan serta variabel independen yang terdiri atas ukuran dewan komisaris, dewan komisaris independen, komit audit, dan kepemilikan manajerial. Penelitian ini juga menggunakan skala rasio untuk mengukur variabelvariabel yang akan diteliti. Data sekunder diperoleh dari berbagai sumber seperti buku, laporan, jurnal, dan situs resmi dari internet yang berhubungan dengan penelitian yang dilakukan. Data sekunder pada penelitian ini

4 diperoleh dari data laporan keuangan dan laporan tahunan perusahaan manufaktur sektor barang konsumsi yang terdaftar di BEI yang telah diaudit. Data-data tersebut diambil dari website resmi Bursa Efek Indonesia ( Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur sektor barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2012 sampai Jumlah populasi yang diperoleh sebanyak 70 perusahaan manufaktur sektor barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama dua tahun berturut-turut, dari 2012 sampai Dan jumlah perusahaan yang dijadikan sebagai sampel pada penelitian ini adalah 34 perusahaan manufaktur sektor barang konsumsi. Teknik pengumpulan sampel yang digunakan dalam penelitian adalah purposive sampling. Purposive sampling adalah teknik pengambilan sampel berdasarkan kriteria atau karakteristik yang ditentukan secara sengaja (Sekaran dan Bougie, 2013). Kriteria yang dipertimbangkan dalam pengambilan sampel penelitian ini adalah sebagai berikut: 1. Perusahaan manufaktur yang termasuk dalam sektor barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun Menerbitkan laporan keuangan dan atau laporan tahunan yang telah diaudit dua tahun berturut-turut yaitu tahun untuk tahun yang berakhir 31 Desember dan menggunakan satuan mata uang Rupiah. 3. Memiliki data-data terkait dengan penelitian yaitu, ukuran dewan komisaris, dewan komisaris independen, komite audit, dan kepemilikan manajerial. Penelitian ini menggunakan beberapa pengujian statistik, yaitu uji statistik deskriptif, uji asumsi klasik yang terdiri dari uji normalitas, uji multikolonieritas, uji heteroskedastisitas, dan uji autokorelasi serta analisis data yang terdiri dari uji analisis regresi linier berganda, uji koefisien korelasi (uji R), uji koefisien determinasi (uji R 2 ), serta uji hipotesis yang terdiri dari uji signifikansi simultan (uji statistik F) dan uji signifikansi parameter individual (uji statistik t). Menurut Ghozali (2012:19) statistik deskriptif memberikan gambaran atau deskripsi suatu data yang dilihat dari nilai rata-rata (mean), standar deviasi, varian, maksimum, minimum, sum dan range. Uji normalitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi, variabel pengganggu atau residual memiliki distribusi normal. Ada dua cara untuk mendeteksi apakah residual berdistribusi normal atau tidak normal, yaitu dengan analisis grafik dan uji statistik (Ghozali, 2012:160). Uji statistik lain yang dapat digunakan untuk menguji normalitas residual adalah uji statistik non-parametrik yaitu Kolmogorov-Smirnov Test (K-S). Uji Kolmogorov-Smirnov dilakukan dengan melihat nilai probabilitas signifikansi atau Asymp. Sig (2-talied). Apabila : a. Nilai probabilitas signifikansi > nilai α = 0.05, maka data terdistribusi secara normal. b. Nilai probabilitas signifikansi < nilai α = 0.05, maka data tidak terdistribusi secara normal. Uji multikolonieritas bertujuan untuk menguji apakah model regresi ditemukan adanya korelasi antar variabel bebas (independen). Model regresi yang baik seharusnya tidak terjadi korelasi di antara variabel independen. Jika variabel independen saling berkolerasi, maka variabel-variabel ini tidak orthogonal. Dalam penelitian ini untuk mendeteksi ada atau tidaknya multikolonieritas di dalam model regresi dapat dilihat dari (1) nilai tolerance dan lawannya (2) variance inflation factor (VIF). Kedua ukuran ini menunjukkan setiap variabel independen manakah yang dijelaskan oleh variabel independen lainnya. Tolerance mengukur variabilitas variabel independen yang terpilih yang tidak dijelaskan oleh variabel independen lainnya. Jadi nilai tolerance yang rendah sama dengan nilai VIF tinggi (karena VIF = 1/tolerance). Nilai cutoff yang umum dipakai untuk menunjukkan adanya multikolonieritas adalah jika nilai tolerance 0.10 atau sama dengan nilai VIF 10 (Ghozali, 2012:105). Uji heteroskedastisitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi terjadi ketidaksamaan variance dari residual satu pengamatan ke pengamatan yang lain. Jika variance dari residual satu pengamatan ke pengamatan lain tetap, maka disebut homoskedastisitas dan jika berbeda disebut heteroskedastisitas. Model regresi yang baik adalah homoskedastisitas atau tidak terjadi heteroskedastisitas (Ghozali, 2013:139). Jika ada pola tertentu, seperti titik-titik yang ada membentuk pola tertentu yang teratur, (bergelombang, melebar kemudian menyempit), maka mengindikasikan telah terjadi heteroskedastisitas. Namun sebaliknya, jika tidak ada pola yang jelas, serta titik-titik yang menyebar di atas dan di bawah angka 0 pada sumbu Y, maka tidak terjadi heteroskedastisitas. Uji autokorelasi bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi ada korelasi antara kesalahan pengganggu pada periode t dengan kesalahan pengganggu pada periode sebelumnya t-1

5 (sebelumnya). Cara untuk mendeteksi terjadinya autokorelasi dalam penelitian ini adalah dengan menggunakan Run Test. Jika probabilitas (Asymp. Sig) lebih besar daripada 0.05 maka tidak terjadi autokorelasi. Sebaliknya, jika probabilitas lebih kecil dari 0.05 maka terjadi autokorelasi (Ghozali, 2012). Regresi Linier Berganda Untuk mengetahui hubungan keempat variabel independen (ukuran dewan komisaris, dewan komisaris independen, komite audit, dan kepemilikan manajerial) secara simultan dengan variabel dependen (ROA dan ROE), maka dalam penelitian ini peneliti akan menggunakan analisis regresi linier berganda. Persamaan analisis regresi linier berganda dapat dirumuskan sebagai berikut : ROA = α +β 1 UDK + β 2 DKI + β 3 KA + β 4 KM + e ROE = α +β 1 UDK + β 2 DKI + β 3 KA+ β 4 KM+ e Uji Koefisien Korelasi (Uji R) Menurut Goilford dalam Susetyo (2010), klasifikasi koefisien korelasi tanpa memerhatikan tanda positif dan negatif sebagai berikut: s.d. 0.20: tidak ada korelasi s.d. 0.40: rendah atau kurang s.d. 0.70: cukup s.d. 0.90: tinggi s.d. 1.00: sangat tinggi (sempurna) Koefisien determinasi (R 2 ) pada intinya mengukur seberapa jauh kemampuan model dalam menerangkan variasi variabel dependen. Nilai koefisien determinasi adalah antara nol dan satu. Nilai R 2 yang kecil berarti kemampuan variabel-variabel independen dalam menjelaskan variasi variabel dependen amat terbatas. Nilai yang mendekati satu berarti variabel-variabel independen memberikan hampir semua informasi yang dibutuhkan untuk memprediksi variasi variabel dependen (Ghozali, 2012). Uji statistik F pada dasarnya menunjukkan apakah semua variabel independen atau bebas yang dimasukkan dalam model mempunyai pengaruh secara bersama-bersama terhadap variabel dependen/terikat (Ghozali, 2012). Uji statistik F mempunyai tingkat signifikansi α = 5%. Kriteria pengujian hipotesis dengan menggunakan uji statistik F adalah jika nilai signifikansi F (p value) < 0,05 maka hipotesis alternatif diterima, yang menyatakan bahwa semua variabel independen secara bersama-sama dan signifikan mempengaruhi variabel dependen (Ghozali, 2012). Uji statistik t pada dasarnya menunjukkan seberapa jauh pengaruh satu variabel penjelas/independen secara individual dalam menerangkan variasi variabel dependen (Ghozali, 2012). Uji statistik t mempunyai nilai signifikansi α = 5%. Kriteria pengujian dengan menggunakan uji statistik t adalah jika nilai signifikansi t (p value) < 0,05 maka hipotesis alternatif diterima yang menyatakan bahwa suatu variabel independen secara individual dan signifikan mempengaruhi variabel dependen (Ghozali, 2012). HASIL DAN PEMBAHASAN Tabel 4.16 Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji t) ROA Model Coefficients a Unstandardized Standardized Coefficients Coefficients B Std. Error Beta t Sig. (Constant) -,130,131 -,996,327 UDK,015,011,228 1,375,180 1 DKI,496,128,586 3,884,001 KA -,010,043 -,037 -,232,819 KM,100,248,063,402,690 a. Dependent Variable: ROA

6 Tabel 4.17 Hasil Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji t) ROE Model Coefficients a Unstandardized Standardized Coefficients Coefficients B Std. Error Beta t Sig. (Constant) -,478,291-1,640,112 UDK,040,024,225 1,660,108 1 DKI 1,756,285,759 6,167,000 KA -,077,096 -,105 -,802,429 KM,491,552,114,888,382 a. Dependent Variable: ROE Pengaruh secara parsial antara ukuran dewan komisaris terhadap kinerja perusahaan (ROA) (Ha 1 ) Ha 1 : Good Corporate Governance (GCG) yang diproksikan dengan ukuran dewan komisaris berpengaruh terhadap Return on Assets (ROA). Dari hasil output tabel 4.16 dapat di lihat nilai sig. ukuran dewan komisaris 0,180 > 0,05. Dengan demikian Ha 1 ditolak, sehingga dapat disimpulkan Good Corporate Governance (GCG) yang diproksikan dengan ukuran dewan komisaris tidak berpengaruh terhadap Return on Assets (ROA). Hal ini dikarenakan semakin besar jumlah dewan komisaris dalam suatu perusahaan menyebabkan semakin sulit pengambilan suatu keputusan dan dapat menimbulkan konflik karena perbedaan pendapat antar dewan komisaris. Pengaruh secara parsial antara dewan komisaris independen terhadap kinerja perusahaan (ROA) (Ha 2 ) Ha 2 : Good Corporate Governance (GCG) yang diproksikan dengan proporsi dewan komisaris independen berpengaruh terhadap Return on Assets (ROA). Dari hasil output tabel 4.16 dapat di lihat nilai sig. dewan komisaris independen 0,001 < 0,05. Dengan demikian Ha 2 diterima, sehingga dapat disimpulkan Good Corporate Governance (GCG) yang diproksikan dengan dewan komisaris independen berpengaruh terhadap Return on Assets (ROA). Semakin banyak dewan komisaris independen dapat menekan dewan komisaris secara keseluruhan untuk meningkatkan kualitas pengungkapan laporan keuangan yang dilakukan oleh manajemen Pengaruh secara parsial antara komite audit terhadap kinerja perusahaan (ROA) (Ha 3 ) Ha 3 : Good Corporate Governance (GCG) yang diproksikan dengan komite audit berpengaruh terhadap Return on Assets (ROA) Dari hasil output tabel 4.16 dapat di lihat nilai sig. komite audit 0,819 > 0,05. Dengan demikian Ha 3 ditolak, sehingga dapat disimpulkan Good Corporate Governance (GCG) yang diproksikan dengan komite audit tidak berpengaruh terhadap Return on Assets (ROA). komite audit tidak berpengaruh terhadap Return on Assets (ROA) dapat disebabkan karena jumlah komite audit di perusahaan hanya sebatas untuk memenuhi peraturan Surat Edaran Bapepam No. SE-03/PM/2000 Tanggal 5 Mei 2000 yang menyatakan bahwa komite audit sekurang-kurangnya 3 orang anggota sehingga komite audit tidak dapat dengan maksimal menjalankan fungsinya dalam melakukan tinjauan terhadap reliabilitas dan integritas penyajian informasi laporan keuangan perusahaan dikarenakan perusahaan kurang mempertimbangkan kemampuan, efektifitas serta komplektisitas perusahaan. Hal tersebut dapat dilihat dari rata-rata (mean) komite audit yaitu sebesar 3,03.

7 Pengaruh secara parsial antara kepemilikan manajerial terhadap kinerja perusahaan (ROA) (Ha 4 ) Ha 4 : Good Corporate Governance (GCG) yang diproksikan dengan kepemilikan manajerial berpengaruh terhadap Return on Assets (ROA) Dari hasil output tabel 4.16 dapat di lihat nilai sig. kepemilikan manajerial 0,690 > 0,05. Dengan demikian Ha 4 ditolak, sehingga dapat disimpulkan Good Corporate Governance (GCG) yang diproksikan dengan kepemilikan manajerial tidak berpengaruh terhadap Return on Assets (ROA). Variabel kepemilikan manajerial tidak berpengaruh terhadap Return on Assets (ROA) dapat disebabkan karena jumlah kepemilikan manajerial yang masih relatif kecil pada perusahaan sampel sehingga manajer memiliki kontrol yang kecil pada perusahaan dan belum dapat memaksimalkan kinerja keuangan perusahaan. Berdasarkan Tabel 4.3, rata-rata kepemilikan manajerial hanya sebesar (kurang dari 5%). Pengaruh secara parsial antara ukuran dewan komisaris terhadap kinerja perusahaan (ROE) (Ha 6 ) Ha 6 : Good Corporate Governance (GCG) yang diproksikan dengan ukuran dewan komisaris berpengaruh terhadap Return on Equity (ROE) Dari hasil output tabel 4.17 dapat di lihat nilai sig. ukuran dewan komisaris 0,108 > 0,05. Dengan demikian Ha 6 ditolak, sehingga dapat disimpulkan Good Corporate Governance (GCG) yang diproksikan dengan ukuran dewan komisaris tidak berpengaruh terhadap Return on Equity (ROE). Hal ini dikarenakan semakin besar jumlah dewan komisaris dalam suatu perusahaan menyebabkan semakin sulit pengambilan suatu keputusan dan dapat menimbulkan konflik karena perbedaan pendapat antar dewan komisaris. Pengaruh secara parsial antara dewan komisaris independen terhadap kinerja perusahaan (ROE) (Ha 7 ) Ha 7 : Good Corporate Governance (GCG) yang diproksikan dengan dewan komisaris independen berpengaruh terhadap Return on Equity (ROE) Dari hasil output tabel 4.17 dapat di lihat nilai sig. dewan komisaris independen 0,000 < 0,05. Dengan demikian Ha 7 diterima, sehingga dapat disimpulkan Good Corporate Governance (GCG) yang diproksikan dengan dewan komisaris independen berpengaruh terhadap Return on Equity (ROE). Semakin besar jumlah komisaris independen maka keputusan yang dibuat dewan komisaris lebih mengutamakan kepada kepentingan perusahaan, sehingga berpengaruh terhadap kinerja perusahaan. Variabel komite audit tidak berpengaruh terhadap Return on Equity (ROE) dapat disebabkan karena jumlah komite audit di perusahaan hanya sebatas untuk memenuhi peraturan Surat Edaran Bapepam No. SE-03/PM/2000 Tanggal 5 Mei 2000 yang menyatakan bahwa komite audit sekurang-kurangnya 3 orang anggota sehingga komite audit tidak dapat dengan maksimal menjalankan fungsinya dalam melakukan tinjauan terhadap reliabilitas dan integritas penyajian informasi laporan keuangan perusahaan dikarenakan perusahaan kurang mempertimbangkan kemampuan, efektifitas serta komplektisitas perusahaan. Hal tersebut dapat dilihat dari rata-rata (mean) komite audit yaitu sebesar 3,03. Pengaruh secara parsial antara komite audit terhadap kinerja perusahaan (ROE) (Ha 8 ) Ha 8 : Good Corporate Governance (GCG) yang diproksikan dengan komite audit berpengaruh terhadap Return on Equity (ROE) Dari hasil output tabel 4.17 dapat di lihat nilai sig. ukuran dewan komisaris 0,429 > 0,05. Dengan demikian Ha 8 ditolak, sehingga dapat disimpulkan Good Corporate Governance (GCG) yang diproksikan dengan komite audit tidak berpengaruh terhadap Return on Equity (ROE). Pengaruh secara parsial antara kepemilikan manajerial terhadap kinerja perusahaan (ROE) (Ha 9 ) Ha 9 : Good Corporate Governance (GCG) yang diproksikan dengan kepemilikan manajerial berpengaruh terhadap Return on Equity (ROE)

8 Dari hasil output tabel 4.17 dapat di lihat nilai sig. ukuran dewan komisaris 0,382 > 0,05. Dengan demikian Ha 9 ditolak, sehingga dapat disimpulkan Good Corporate Governance (GCG) yang diproksikan dengan kepemilikan manajerial tidak berpengaruh terhadap Return on Equity (ROE). Variabel kepemilikan manajerial tidak berpengaruh terhadap Return on Equity (ROE) dapat disebabkan karena jumlah kepemilikan manajerial yang masih relatif kecil pada perusahaan sampel sehingga manajer memiliki kontrol yang kecil pada perusahaan dan belum dapat memaksimalkan kinerja keuangan perusahaan. Berdasarkan Tabel 4.3, rata-rata kepemilikan manajerial hanya sebesar (kurang dari 5%). Tabel 4.14 Hasil Uji Signifikansi Simultan (Uji F) ROA Model Sum of Squares df ANOVA a Mean Square F Sig. Regression,137 4,034 4,417,007 b 1 Residual,225 29,008 Total, a. Dependent Variable: ROA b. Predictors: (Constant), KM, KA, DKI, UDK Ha 5 : Good Corporate Governance (GCG) yang diproksikan dengan ukuran dewan komisaris, proporsi dewan komisaris independen, komite audit, dan kepemilikan manajerial berpengaruh simultan terhadap Return on Assets (ROA) Hasil uji F pada tabel 4.14 menunjukkan bahwa secara keseluruhan yaitu ukuran dewan komisaris, dewan komisaris independen, komite audit dan kepemilikan manajerial dapat mempengaruhi ROA yang mewakili kinerja perusahaan secara signifikan. Hal ini dibuktikan dari nilai signifikansi F sebesar 0,007 lebih kecil dari nilai 0,05. Dengan kata lain, model regresi yang digunakan signifikan untuk memprediksi pengaruh variabel independen yang ada terhadap variabel dependen Tabel 4.15 Hasil Uji Signifikansi Simultan (Uji F) ROE Model Sum of Squares df ANOVA a Mean Square F Sig. Regression 1,584 4,396 10,252,000 b 1 Residual 1,120 29,039 Total 2, a. Dependent Variable: ROE b. Predictors: (Constant), KM, KA, DKI, UDK Ha 10 : Good Corporate Governance (GCG) yang diproksikan dengan ukuran dewan komisaris, dewan komisaris independen, komite audit, dan kepemilikan manajerial berpengaruh simultan terhadap Return on Equity (ROE) Hasil uji F pada tabel 4.15 menunjukkan bahwa secara keseluruhan yaitu ukuran dewan komisaris, dewan komisaris independen, komite audit dan kepemilikan manajerial dapat

9 mempengaruhi ROE yang mewakili kinerja perusahaan secara signifikan. Hal ini dibuktikan dari nilai signifikansi F sebesar 0,000 lebih kecil dari nilai 0,05. Dengan kata lain, model regresi yang digunakan signifikan untuk memprediksi pengaruh variabel independen yang ada terhadap variabel dependen. SIMPULAN DAN SARAN Penelitian ini menguji pengaruh Good Corporate Governance (GCG) yang di proksikan dengan ukuran dewan komisaris, dewan komisaris independen, komite audit dan kepemilikan manajerial terhadap kinerja keuangan yang di proksikan dengan Return on Assets (ROA) dan Return on Equity (ROE). Simpulan yang diperoleh dari hasil penelitian ini adalah: 1. Ha 1 dan Ha 6 ditolak, sehingga dapat disimpulkan Good Corporate Governance (GCG) yang diproksikan dengan ukuran dewan komisaris tidak berpengaruh terhadap Return on Assets (ROA) dan Return on Equity (ROE). Hal ini dibuktikan oleh nilai t ROA sebesar 1,375 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,180 atau lebih besar dari 0,05 dan nilai t ROE sebesar 1,660 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,108 atau lebih besar dari 0,05. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Noviawan dan Septiani (2013) yang menyatakan bahwa ukuran dewan komisaris tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan. Hal ini disebabkan karena jumlah dewan komisaris yang terlalu besar dianggap kurang efektif dalam memonitor dan melakukan pengawasan terhadap manajemen perusahaan karena sulit untuk berkomunikasi dan berkoordinasi dalam pengambilan keputusan. Dewan komisaris yang berukuran kecil akan lebih efektif dalam melakukan fungsi pengawasan. 2. Ha 2 dan Ha 7 diterima, sehingga dapat disimpulkan Good Corporate Governance (GCG) yang diproksikan dengan dewan komisaris independen berpengaruh terhadap Return on Assets (ROA) dan Return on Equity (ROE). Hal ini dibuktikan oleh nilai t ROA sebesar 3,884 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,001 atau lebih kecil dari 0,05 dan nilai t ROE sebesar 6,167 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,000 atau lebih kecil dari 0,05. Hasil penelitian ini bertentangan dengan penelitian yang dilakukan oleh Noviawan dan Septiani (2013) yang menyatakan bahwa dewan komisaris independen tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan. Adanya dewan komisaris independen dalam suatu perusahaan dapat meningkatkan kualitas fungsi pengawasan dalam perusahaan disamping fungsi pengawasan yang dilakukan oleh dewan komisaris. Fungsi pengawasan yang dilakukan dewan komisaris independen diharapkan bebas dari kepentingan individu sehingga dapat menjamin kualitas kinerja keuangan perusahaan menjadi lebih baik. 3. Ha 3 dan Ha 8 ditolak, sehingga dapat disimpulkan Good Corporate Governance (GCG) yang diproksikan dengan komite audit tidak berpengaruh terhadap Return on Assets (ROA) dan Return on Equity (ROE). Hal ini dibuktikan oleh nilai t ROA sebesar -0,232 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,819 atau lebih besar dari 0,05 dan nilai t ROE sebesar -0,802 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,429 atau lebih besar dari 0,05. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Noviawan dan Septiani (2013) yang menyatakan bahwa komite audit tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan. Hal ini disebabkan karena keberadaan komite audit dalam perusahaan yang telah diatur oleh Peraturan Bapepam Kep 29/PM/2004 tentang Peraturan Nomor IX.1.5 membuat perusahaan hanya sebatas menjalankan formalitas dalam menaati peraturan tentang jumlah minimal komite audit dalam perusahaan yaitu tiga orang. Terbukti dengan rata-rata jumlah anggota komite audit perusahaan sampel adalah 3,03 (3 orang). Formalitas dalam menaati peraturan tentang jumlah komite audit ini menyebabkan efektivitas komite audit dalam menjalankan fungsi pengawasan menjadi kurang baik. 4. Ha 4 dan Ha 9 ditolak, sehingga dapat disimpulkan Good Corporate Governance (GCG) yang diproksikan dengan kepemilikan manajerial tidak berpengaruh terhadap Return on Assets (ROA) dan Return on Equity (ROE). Hal ini dibuktikan oleh nilai t ROA sebesar 0,402 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,690 atau lebih besar dari 0,05 dan nilai t ROE sebesar 0,888 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,382 atau lebih besar dari 0,05. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Lindawati (2010) yang menyatakan bahwa kepemilikan manajerial tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan. Hal ini disebabkan karena kepemilikan manajerial belum dapat berfungsi sepenuhnya sebagai mekanisme untuk meningkatkan efisiensi pemanfaatan asset perusahaan, sehingga kepemilikan saham manajerial

10 tidak dapat membantu penyatuan kepentingan antara pemegang saham dengan manajer yang berakibat pada menurunnya kinerja perusahaan. Selain itu proporsi kepemilikan manajerial dalam perusahaan-perusahaan yang terdaftar di BEI masih sangat rendah, sehingga penerapan kepemilikan manajerial untuk membantu penyatuan kepentingan antara manajer dan pemilik untuk dapat memotivasi manajer dalam melakukan tindakan guna meningkatkan kinerja perusahaan belum dapat berjalan efektif. 5. Ha 5 dan Ha 10 diterima, sehingga dapat disimpulkan Good Corporate Governance (GCG) yang diproksikan dengan ukuran dewan komisaris, proporsi dewan komisaris independen, komite audit, dan kepemilikan manajerial berpengaruh simultan terhadap Return on Assets (ROA) dan Return on Equity (ROE). Hal ini dibuktikan oleh nilai F ROA sebesar 4,417 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,007 atau lebih kecil dari 0,05 dan nilai F ROE sebesar 10,252 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,000 atau lebih kecil dari 0,05. Hal ini juga menunjukkan bahwa fungsi regresi sampel dalam menaksir nilai aktual sudah tepat atau model fit. Keterbatasan Keterbatasan dalam penelitian ini adalah: 1. Adjusted R 2 (ROA) dalam penelitian ini sebesar 0,293 yang artinya 29,3% variasi dari variabel dependen yaitu Return on Asset (ROA) bisa dijelaskan oleh variabel independen yaitu ukuran dewan komisaris, dewan komisaris independen, komite audit dan kepemilikan manajerial. Sedangkan sisanya 70,7% dijelaskan oleh variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini. 2. Beberapa variabel independen, seperti ukuran dewan komisaris dan komite audit menggunakan jumlah anggota sebagai pengukuran, bukan berdasarkan kualitas atau intensitas aktivitas. Saran Berdasarkan kesimpulan dan keterbatasan yang ada, maka saran yang dapat ditujukan kepada peneliti selanjutnya terkait dengan Good Corporate Governance (GCG), yaitu: 1. Peneliti selanjutnya dapat menambahkan variabel independen lain, seperti seperti dewan direksi, kepemilikan terkonsentrasi, kepemilikan asing, atau kepemilikan pemerintah. 2. Peneliti selanjutnya dapat menambah jumlah sample dari berbagai jenis industri. REFERENSI Daniri, Mas Achmad Lead By GCG. Jakarta; Gagas Bisnis Indonesia. Ghozali, Imam Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS 20. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Lindawati, Amelia Pengaruh Mekanisme Corporate Governance terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. Jurnal Akuntansi Kontemporer. Vol. 2, No. 1, Januari Hlm Noviawan, Ridho Alief dan Aditya Septiani Pengaruh Mekanisme Corporate Governance dan Struktur Kepemilikan terhadap Kinerja Keuangan. Diponegoro Journal of Accounting. Vol. 2, No. 3, Tahun Hlm Surat Edaran Ketua Bapepam No. SE-03/PM/2000 tanggal 5 Mei 2000 tentang Pembentukan Komite Audit Emiten dan Perusahaan Publik

11 RIWAYAT PENULISAN Nama : Billy Sanjaya Tempat / Tanggal lahir : Jakarta, 14 Oktober 1993 Pendidikan S1 :Universitas Bina Nusantara, Akuntansi dan Keuangan ( ) Pekerjaan : -