ANALISIS PERBANDINGAN RETURN SAHAM SEBELUM DAN SESUDAH PENGUMUMAN DIVIDEN

Transkripsi

1 ANALISIS PERBANDINGAN RETURN SAHAM SEBELUM DAN SESUDAH PENGUMUMAN DIVIDEN (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEJ) SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi pada Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta Oleh: AGUSTIN RATRIANA B FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA 2007

2 HALAMAN PENGESAHAN Yang bertanda tangan di bawah ini telah membaca skripsi dengan judul: ANALISIS PERBANDINGAN RETURN SAHAM SEBELUM DAN SESUDAH PENGUMUMAN DIVIDEN (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEJ) Yang ditulis oleh: Nama : AGUSTIN RATRIANA NIM : B Penandatangan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk diterima. Surakarta, Januari 2007 Pembimbing Drs. Yuli Tri Cahyono, MM. Ak. Mengetahui, Dekan Fakultas Ekonomi Drs. H. Syamsudin, MM

3 MOTTO Mintalah yang kamu inginkan, tegaskanlah yang kamu inginkan, dan bertindaklah untuk meraih yang kamu inginkan

4 PERSEMBAHAN Karya sederhana ini penulis persembahkan untuk keluarga penulis tercinta

5 KATA PENGANTAR Assalamu alaikum Wr. Wb. Alhamdulillahirrabil alamin, puji syukur yang tak terhingga penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan berkah dan rahmat-nya, memberi kekuatan, ketabahan, kesabaran, perlindungan, dan kesehatan sehingga penulis dapat menyusun serta menyelesaikan skripsi dengan judul: ANALISIS PERBANDINGAN RETURN SAHAM SEBELUM DAN SESUDAH PENGUMUMAN DIVIDEN (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEJ). Sholawat dan salam kucurahkan kepada junjunganku Rasulullah Muhammad SAW yang dengan perjuangannya telah menghantarkan kita menjadi umat pilihan terlahir untuk umat manusia demi munuju ridho-nya. Skripsi ini terselesaikan atas dukungan, dorongan, semangat dan bantuan dari berbagai pihak secara langsung maupun tidak langsung. Dengan segala kerendahan hati, penulis hanya mampu mengucapkan terima kasih kepada: 1. Bapak Drs. H. Syamsudin, MM., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta. 2. Bapak Drs. Yuli Tri Cahyono, MM. Ak., selaku pembimbing skripsi yang telah berkenan meluangkan waktu, tenaga, dan pikiran untuk membimbing serata mengarahkan penulis hingga terselesaikannya skripsi ini. 3. Bapak Drs. Wahyono, MA, Ak., selaku Pembimbing Akademik yang telah memberikan petunjuk dan tuntunan selama penulis menempuh studi di Universitas Muhammadiyah Surakarta.

6 4. Ibu, Bapak, dan adikku Agusta Jayen Dian Andita, terima kasih tak terhingga atas kasih sayang, doa, restu, nasihat, serta bimbingannya hingga penulis dewasa. 5. Teman-teman Shafira Kost, Windri, Mbak Eka, Nita Gembul, Leli, Mbak Wiwit, Nana, Asih, Vica, Anik, Mbak Noor, Ita, Tiwi, Hesti, A ang, Lina, Angga, Jay, Davi, Yuni, Johani, Galih, Dwi, Mbak Dewi, Kiki, thanks for all. 6. Teman baikku, Kris, Neny, Noor, Mitha, Wahyu, Shinta, Yuli Win, terima kasih atas doa dan semangat yang diberikan kepada penulis. 7. Teman-teman Teater Ngirit Salam Budaya...! Terima kasih telah memberi makna solidaritas dan warna dalam kehidupan kampus yang sebenarnya. 8. Teman-teman Angkatan 2003 Jurusan Akuntansi Kelas G Gayeng atas kebersamaannya. 9. Seluruh pihak yang secara langsung maupun tidak langsung membantu kelancaran penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. Penulisan skripsi ini masih jauh dari sempurna karena keterbatasan kemampuan penulis, tetapi penulis berharap ini dapat bermanfaat bagi pembaca sebagai bahan referensi untuk penelitian yang serupa di masa yang akan datang. Terima kasih. Surakarta, Januari 2007 Penulis

7 DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL... i HALAMAN PENGESAHAN... ii HALAMAN PERNYATAAN DAN KEASLIAN SKRIPSI... iii HALAMAN MOTTO... iv HALAMAN PERSEMBAHAN... v KATA PENGANTAR... vi DAFTAR ISI... viii DAFTAR TABEL... xi DAFTAR GAMBAR... xii DAFTAR LAMPIRAN... xiii ABSTRAKSI... xiv BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang... 1 B. Perumusan Masalah... 5 C. Pembatasan Masalah... 5 D. Tujuan dan Manfaat Penelitian... 6 E. Sistematika Penulisan... 7 BAB II TINJAUAN PENELITIAN A. Pengertian Dividen... 8

8 B. Kebijakan Membayar Dividen C. Pasar Modal D. Investasi Saham E. Penilaian Harga Saham F. Return G. Jenis-Jenis Efek H. Perlakuan Akuntansi Terhadap Dividen Kas I. Informasi Akuntansi J. Penelitian Terdahulu K. Hipotesis BAB III METODE PENELITIAN A. Jenis Penelitian B. Populasi dan Sampel Penelitian C. Sumber dan Pengumpulan Data D. Variabel Penelitian E. Metode Analisis Data BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN A. Hasil Pengumpulan Data B. Analisis Data C. Pengujian Hipotesis... 48

9 BAB V PENUTUP A. Simpulan B. Keterbatasan Penelitian C. Saran DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN

10 DAFTAR TABEL Tabel Halaman Tabel IV.1 Daftar Perusahaan dan Tanggal Publikasi Tabel IV.2 Return Saham Sebelum dan Sesudah Pengumuman Dividen 45 Tabel IV.3 Nilai Rata-Rata Return Saham Harian Tabel IV.4 Hasil Uji Peringkat Bertanda Wilcoxon... 49

11 DAFTAR GAMBAR Gambar Halaman Gambar III.1 Kurve Daerah Diterima dan Daerah Ditolak Gambar IV.1 Grafik Rata-Rata Fluktuasi Return Saham Harian Ganbar IV.2 Kurve Daerah Diterima dan Daerah Ditolak... 49

12 DAFTAR LAMPIRAN Lampiran Lamp. 1 Data Harga Saham Harian Per Lembar Lamp. 2 Data Return Saham Harian Lamp. 3 Data Rata-Rata Return Saham Sebelum dan Sesudah Pengumuman Dividen Lamp. 4 Hasil Uji Peringkat Bertanda Wilcoxon Lamp. 5 Hasil Uji Normalitas Data

13 ABSTRAKSI Agustin Ratriana, Analisis Perbandingan Return Saham Sebelum Dan Sesudah Pengumuman Dividen (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEJ). Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta. Penelitian ini bertujuan untuk mendapatkan bukti empiris dari perbandingan return saham sebelum dan sesudah pengumuman dividen pada perusahaan manufaktur di BEJ. Ada atau tidaknya perbedaan dapat dilihat dari rata-rata return saham sebelum dan sesudah pengumuman dividen. Teknik uji yang digunakan dalam penelitian ini adalah uji Kolmogorov- Smirnov untuk menguji normalitas data dan uji peringkat bertanda Wilcoxon untuk menguji hipotesis. Dari 147 perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEJ tahun 2004, diambil sampel 53 perusahaan manufaktur yang mengumumkan dividen serta memenuhi kriteria sebagai sampel. Sebagai alat bantu analisis yang dipandang tepat dalam penelitian ini adalah SPSS dan Microsoft Excel. Berdasarkan analisis data mengenai perbedaan antara rata-rata return saham sebelum dan sesudah pengumuman dividen pada tanggal publikasi 1 Januari 31 Desember 2004 pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEJ dapat diambil simpulan bahwa tidak terdapat perbedaan antara rata-rata return saham lima hari sebelum tanggal pengumuman dividen dengan rata-rata return saham lima hari setelah tanggal pengumuman dividen. Simpulan ini didasarkan hasil perolehan nilai Z hitung (-1,415) yang lebih kecil dari Z tabel (1,96) dan nilai signifikansinya sebesar 0,157 lebih besar dari tingkat kepercayaan 5%. Kata kunci: dividen, return saham.