INVESTASI DI PASAR MODAL BERDASARKAN FAKTOR FUNDAMENTAL, SUKU BUNGA, VALUTA ASING DAN INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN TERHADAP HARGA SAHAM Oleh: ISTAQWA 2013 11 220 PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MURIA KUDUS TAHUN 2017 1
INVESTASI DI PASAR MODAL BERDASARKAN FAKTOR FUNDAMENTAL, SUKU BUNGA, VALUTA ASING DAN INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN TERHADAP HARGA SAHAM Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan jenjang pendidikan Strata satu (1) pada Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus Oleh : ISTAQWA 2013 11 220 PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MURIA KUDUS 2017 i
INVESTASI DI PASAR MODAL BERDASARKAN FAKTOR FUNDAMENTAL, SUKU BUNGA, VALUTA ASING DAN INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN TERHADAP HARGA SAHAM Skripsi ini telah diseetujui untuk dipertahankan dihadapan Tim Penguji Ujian Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus Tanggal... Pembimbing I Pembimbing II Dr. Kertati Sumekar SE., MM Ratih Hesti UP SE., MM NIDN.0616077304 NIDN. 0624018301 Mengetahui KetuaProgdi Agung Subono, SE., MSi NIDN. 09520027002 ii
INVESTASI DI PASAR MODAL BERDASARKAN FAKTOR FUNDAMENTAL, SUKU BUNGA, VALUTA ASING DAN INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN TERHADAP HARGA SAHAM Skripsi ini telah disetujui dan dipertahankan Tim Penguji Ujian Skripsi Fakultas EkonomiUniversitas Muria Kudus Mengetahui, Kudus, 2017 Ketua ProgDi Pembimbing I Agung Subono, SE., MSi Dr. Kertati Sumkar, SE., MM NIDN. 09520027002 NIDN. 062401830 Mengetahui, Dekan Pembimbing II Dr. H. MochamadEdris, Drs., MM NIDN. 0618066201 Ratih Hesti UP, SE., MM NIDN.0624018301 iii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN Motto: Barang siapa yang menghendaki kehidupan dunia maka wajib baginya memiliki ilmu, dan barang siapa yang menghendaki kehidupan akhirat, maka wajib baginya memiliki ilmu, dan barang siapa menghendaki keduanya maka wajib baginya memiliki ilmu (HR. Turmudzi) Persembahan : 1. Ibu dan Bapak tercinta yang telah mendo akan, menyemangati, dan memotivasi. 2. Kakak dan adikku yang kusayangi 3. Seseorang yang selalu menyemangatiku 4. Sahabat-sahabatku pejuang skripsi 5. Teman-temanku tersayang 6. Almamater UMK iv
KATA PENGANTAR Alhamdullilahirrobbil alamin. Puji dan syukur terucap mendalam kepada Allah SWT atas Ridho-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul INVESTASI DI PASAR MODAL BERDASARKAN FAKTOR FUNDAMENTAL, SUKU BUNGA, VALUTA ASING DAN INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN TERHADAP HARGA SAHAM dengan baik. Skripsi ini disusun guna memenuhi salah satu syarat untuk menyelesaikan program studi strata satu (S1) pada Fakultas Ekonomi Program Studi Manajemen Universitas Muria Kudus. Pada kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih dan penghargaan kepada semua pihak yang mendukung dan membantu penulis dalam penyusunan skripsi ini, terima kasih kepada : 1. Bapak Dr. H. Mochamad Edris, Drs., MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah memberi ijin untuk mengadakan penelitian dalam penulisan skripsi ini. 2. Ibu Dr. Kertati Sumekar, SE., MM selaku Dosen Pembimbing I yang telah memberikan pengarahan, membimbing, dan mengoreksi penulis dalam penyelesaian penulisan skripsi ini. 3. Ibu Ratih Hesti UP, SE., MM selaku Dosen Pembimbing II yang telah mengarahkan dan membimbing dalam penyelesaian penulisan skripsi ini. 4. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah banyak memberikan bekal ilmu kepada penulis. v
5. Kedua orang tuaku, Alm. Bapak H. Masjhuri dan Ibu Hj. Musa adah, ketiga kakakku dan adikku yang kusayangi, H. Jamal Abdu, ST., Dra. Wasis Rohima Sp.A., M.Kes.,, Alim Waspodo, ST dan Karunia yang selalu memberikan kasih sayang, doa, perhatian, semangat, dorongan, dukungan dan nasihat sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. 6. Sahabat-sahabatku dan teman-temanku tersayang penulis mengucapkan terima kasih karna selalu menemani, mensuport, menyemangati, mendoakan serta kebersamaan dalam suka duka selama ini. 7. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan semuanya satu per satu, terima kasih atas keikutsertaannya dalam penyusunan skripsi ini. Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih terdapat banyak kekurangan, oleh karena itu penulis mengharapkan kritik dan saran yang bersifat membangun untuk memperbaiki dan menyempurnakan skripsi ini. Semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi para pembacanya. Amin. Kudus, 2017 Penulis ISTAQWA 2013 11 220 vi
INVESTASI DI PASAR MODAL BERDASARKAN FAKTOR FUNDAMENTAL, SUKU BUNGA, VALUTA ASING DAN INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN TERHADAP HARGA SAHAM ISTAQWA 2013 11 220 Pembimbing : 1. Dr. Kertati Sumekar, SE., MM 2. Ratih Hesti UP, SE., MM UNIVERSITAS MURIA KUDUS FAKULTAS EKONOMI PROGRAM STUDI MANAJEMEN ABSTRAKSI Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji faktor fundamental, suku bunga, valuta asing dan indeks harga saham gabungan terhadap harga saham. Penelitian ini menggunakan pendekatan event study. Penelitian ini mengambil keseluruhan populasi industri pertambangan minyak dan gas bumi. Metode penentuan sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah teknik sensus. Teknik analisis data yang digunakan adalah abnomal return, average abnormal return, culmurative average abnormal return, uji t, dan paired sample t test. Panjang periode pengamatan yaitu selama 10 hari sebelum peristiwa, 1 hari peristiwa dan 10 hari sesudah peristiwa. Berdasarkan hasil uji t terhadap harga saham sebelum dan sesudah peristiwa menunjukkan bahwa mempunyai pengaruh yang tidak signifikan. uji paired sample t test : earning per share dan suku bunga menunjukkan bahwa terdapat perbedaan yang signifikan antara rata-rata sebelum dan sesudah peristiwa pemilihan presiden, valuta asing dan indeks harga saham gabungan menunjukkan bahwa tidak terdapat perbedaan yang signifikan antara rata-rata sebelum dan sesudah pemilihan presiden, abnormal return dan average abnormal return tidak terdapat perbedaan yang signifikan sebelum dan sesudah pemilihan, culmuratif average abnormal return terdapat perbedaan yang signifikan sebelum dan sesudah pemilihan. Kata kunci : faktor fundamental, suku bunga, valuta asing, indeks harga saham gabungan, event study vii
INVESTMENT IN THE CAPITAL MARKET BASED ON FUNDAMENTAL FAKTOR, INTEREST RATES, FOREIGN EXCHANGE AND COMPOSITE STOCK PRICE INDEX THE PRICE OF SHARES ISTAQWA 2013 11 220 Pembimbing : 1. Dr. Kertati Sumekar, SE., MM 2. Ratih Hesti UP, SE., MM UNIVERSITAS MURIA KUDUS FAKULTAS EKONOMI PROGRAM STUDI MANAJEMEN ABSTRAC The purpose of this study was to test the fundamental, interest rates, foreign exchange, and composite stock price index the price of shares.this research takes the whole population industry oil and gas mining. Method of determination of the samplused is the census technique. Analysis technique used is the abnormal return, average abnormal return, culmurative average abnoral return, t-test and paired sample t-test. The length of the period of the announcement during 10 days priode to the event, one day event and 10 days after the event. Based on the results of the t-test against the stock price before and after events showed that influence is not significant. Paired sample t test, earning per share and interest rates showed that there are significant differenes between the average befor and after the presidential elections, foreign exchange and joint stock price index show that there was no significant difference between the average of the events before and after the presidential election. Culmuratif average abnormal return there is a significant difference before and after the election. Keywords : fundamental factors, interest rates, foreign exchange, the composite stock price index, event study viii
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL... HALAMAN PENGESAHAN... MOTTO DAN PERSEMBAHAN... KATA PENGANTAR... ABSTRAK... i ii iii iv v ABSTRACT... vii DAFTAR ISI... viii DAFTAR TABEL... xi BABI. PENDAHULUAN... 1 1.1. Latar Belakang... 1 1.2. Ruang Lingkup... 9 1.3. Rumusan Masalah... 9 1.4. Tujuan Penelitian... 11 1.5. Manfaat Penelitian... 11 BABII. TINJAUAN PUSTAKA... 14 2.1 Investasi... 14 2.2 Pasar Modal... 17 2.3 Saham... 24 2.4 Harga Saham... 25 2.5 Faktor Fundamental... 25 2.6 Suku Bunga... 28 ix
2.7 Valuta Asing... 30 2.8 Indeks Harga Saham Gabungan... 31 2.9 Tinjauan Penelitian Terdahulu... 37 2.10 Kerangka Pemikiran Teoritis... 41 2.11 Hipotesis... 42 BAB.III. METODE PENELITIAN... 43 3.1. Desain Penelitian... 43 3.2. Jenis dan pendekatan penelitian... 43 3.4. Populasi dan Sampel... 44 3.5. Sumber dan Teknik Pengumpulan Data... 46 3.6. Metode Analisis Data... 41 BAB IV. HASIL DAN PEMBAHASAN... 52 4.1 Gambaran Umum Obyek Penelitian... 52 4.2 Penyajian Data... 55 4.3 Analisis Data... 59 4.1.1 Abnormal Return... 59 4.1.2 Average Abnormal Return... 60 4.1.3 Culmuratif Average Abnormal Return... 60 4.1.4 Uji Hipotesis... 61 4.4 Pembahasan... 69 BAB V. KESIMPULAN DAN SARAN... 73 5.1. Kesimpulan... 73 5.2. Saran... 75 x
DAFTAR PUSTAKA... 77 LAMPIRAN xi
DAFTAR TABEL 4.1 Hasil Tingkat Suku Bunga Harian 4.2 Hasil Uji T 4.3 Hasil Uji Paired Sample T-Test Eps, Suku Bunga,Valuta Asing, Ihsg 4.4 Rata-Rata Earning Per Share Sebelum Dan Sesudah 4.5 Rata-Rata Suku Bunga Sebelum Dan Sesudah 4.6 Rata-Rata Valuta Asing Sebelum Dan Sesudah 4.7 Rata-Rata Ihsg Sebelum Dan Sesudah 4.8 Hasil Uji Paired Sample Abnormal Return, Average Abnormal Return, Dan Culmiratif Average Abnormal Return 4.9 Rata-Rata Abnormal Return Sebelum Dan Sesudah 5.0 Rata-Rata Average Abnormal Return Sebelum Dan Sesudah 5.1 Rata-Rata Culmuratif Average Abnormal Return Sebelum Dan Sesudah xii