BAB 3 METODE PENELITIA N 3.1 Desain Penelitian Berikut ini merupakan desain penelitian yang digunakan penulis: Tujuan Penelitian Desain Penelitian Jenis Penelitian Metode Penelitian Unit Analisis Time Horizone T-1 Desk riptif Studi k asus Keuangan Cross sectional T-2 Desk riptif Studi k asus Keuangan Cross sectional T-3 Desk riptif Studi Kasus Keuangan Cross sectional T-4 Desk riptif Studi Kasus Keuangan Cross sectional Keterangan : T-1 : Untuk mengetahui hasil return yang diharapkan pada masing-masing saham. T-2 : Untuk memilih saham terbaik dengan kriteria Coefficient of Variation (CV) minimum. T-3 : Untuk mendapatkan komposisi portofolio yang optimal. T-4 : Untuk menganalisis saham yang paling menguntungkan untuk berinvestasi. 27
3.2 Operasional Variabel Penelitian No Metode Definisi Rumus Variabel Simbol Skala data 1. Coefficient of Variation (CV) rasio deviasi standar terhadap rata-rata hitung Risiko (Standar deviasi) Return ek spek tasi SD Return 2. Teori Portofolio Model Markowitz Portofolio yang dihasilkan melalui proses berdasarkan mean- ERp W.ER.. 2..., ek spek tasian dari portofolio Risiko portofolio Weight (porsi di portofolio) ERp Var R atau σ W variance Standar deviasi = Covariance antar saham, Return 5 CAPM Capital Asset sek uritas k e- E R i Risk free R 28
Pricing Model rate Market Risk R Beta sek uritas k e- i β 3.3 Jenis dan Sumber Data Penelitian Jenis data penelitian yang digunakan adalah: o Data kuantitatif yaitu data yang berbentuk angka yang sifatnya dapat dihitung dan diukur jumlahnya. Data kuantitatif pada penelitian ini berupa data harga saham harian, data harian IHSG, data tingkat SBI yang diperoleh dari BEI (Bursa Efek Indonesia), www.duniainvestasi.com, dan www.bi.go.id. o Data kualitatif yaitu data yang bukan berbentuk angka, yang sifatnya tidak dapat dihitung dan berupa suatu informasi-informasi atau penjelasan yang didasarkan pada pendekatan teoritis dan penilaian logis. Data kualitatif pada penelitian ini berupa informasi-informasi yang digunakan penulis untuk landasan teori serta informasi yang dapat membantu penulis dalam menyelesaikan penelitian ini. Sedangkan sumber data yang digunakan untuk penelitian ini adalah data sekunder berupa harga saham, data IHSG, dan tingk at SBI selama periode Februari 2010 sampai dengan Juli 2010. dimana data tersebut akan digunakan untuk melakukan perhitungan CAPM. Selain itu data harian harga saham juga digunakan untuk memilih saham terbaik dengan kriteria Coefficient of Variation (CV) minimum. Serta digunakan untuk perhitungan portofolio. 29
3.4 Teknik Pengumpulan Data Teknik yang digunakan penulis untuk mengumpulkan data adalah sebagai berikut: Studi Pustaka Menelaah referensi beberapa sumber dari buku-buku, artikel-artikel, tesis, serta jurnal yang relevan dengan penulisan ini. Studi lapangan Melakukan pengumpulan data sekunder di BEI dan website. 3.5 Teknik Pengambilan Sampel Sampel yang diambil dalam penelitian ini adalah perusahaan-perusahaan yang sahamnya masuk dalam indeks LQ 45 selama 4 periode secara berturut-turut (Februari 2009 Juli 2009, Agustus 2009 Januari 2010, Februari 2010 Juli 2010, dan Agustus 2010 Januari 2011). Berdasarkan hal tersebut diperoleh 19 perusahaan yang masuk dalam Indeks LQ 45 selama 4 periode secara berturut-turut, yaitu: 1. AALI - Astra Agro Lestari Tbk. 2. ADRO - Adaro Energy Tbk. 3. ANTM - Aneka Tambang (Persero) Tbk. 4. ASII - Astra Internasional Tbk. 5. BBCA - Bank Central Asia Tbk. 6. BBRI - Bank Rakyat Indonesia Tbk. 7. BDMN - Bank Danamon Indonesia Tbk. 8. BMRI - Bank Mandiri (Persero) Tbk. 9. INCO - International Nickel Indonesia Tbk. 10. INDF - Indofood Sukses Makmur Tbk. 11. ISAT - Indosat Tbk. 12. MEDC - Medco Energi International Tbk. 30
13. PGAS - Perusahaan Gas Negara Tbk. 14. PTBA - Tambang Batubara Bukit Asam Tbk. 15. SMCB - Holcim Indonesia Tbk. 16. TINS - Timah (Persero) Tbk. 17. TLKM - Telekomunikasi Indonesia Tbk. 18. UNSP - Bakrie Sumatra Planatations Tbk. 19. UNTR - United Tractors Tbk. 3.6 Metode Analisis Penelitian ini menggunakan beberapa metode analisis dalam mencapai tujuan penelitian, yaitu : 1. Capital Asset Pricing Model (CAPM) CAPM dapat digunakan untuk mengistimasi return suatu sek uritas. Rumus CAPM : Keterangan : E R R β R = Return sek uritas k e-i = Risk free rate = Beta sekuritas ke-i = Market Risk Rumus mencari Beta β :, 31
2. Coefficient of Variation (CV) 3. Teori Portofolio Model Markowitz Return ekspektasian portofolio dapat dinyatakan secara matematis sebagai berikut: E Rp. Keterangan : ERp = return ek spek tasian dari portofolio W ER n = porsi (weight) dari sekuritas i terhadap seluruh sekuritas di portofolio = return ek spek tasian dari sek uritas k e i = jumlah dari sekuritas tunggal Varian Portofolio :....., Risiko Portofolio : 32