UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI PROGRAM STRATA-1 MEDAN PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP PROFITABILITAS PADA INDUSTRI MAKANAN DAN MINUMAN YANG GO PUBLIC SKRIPSI OLEH: YOSEPH F SIMARMATA 040502133 DEPARTEMEN MANAJEMEN Guna Memenuhi Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Manajemen Fakultas Ekonomi Medan 2010
ABSTRAK Yoseph F Simarmata (2010), Pengaruh Struktur Modal terhadap Profitabilitas pada Industri Makanan dan Minuman yang Go Public. Dibimbing oleh Ibu Dra. Lisa Marlina, MS, Ibu Prof. Dr. Ritha F. Dalimunthe, SE, Msi selaku Ketua Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi. Penguji I Ibu Dr. Isfenti Sadalia, MS, dan Penguji II Ibu Dr. Prihatin LumbanRaja, MS. Tujuan penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh struktur modal (Debt to Asset Ratio, Longterm Debt to Asset Ratio, Debt to Equity Ratio, Longterm Debt to Equity Ratio) terhadap profitabilitas (Return on Equity) pada perusahaan industri makanan dan minuman yang tercatat di Bursa Efek Indonesia dengan menggunakan laporan keuangan dari tahun 2007-2009. Hipotesis dari penelitian ini adalah struktur modal dengan variabel rasio hutang dengan asset (Debt to Asset Ratio), rasio hutang dengan modal sendiri (Debt to Equity Ratio) dan rasio hutang jangka panjang dengan modal sendiri (Longterm Debt to Equity Ratio) secara serempak berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas pada industri makanan dan minuman yang go public. Variabel Debt to Equity Ratio merupakan variabel yang paling dominan mempengaruhi Profitabilitas pada industri makanan dan minuman yang tercatat di Bursa Efek Indonesia, hal ini dilihat dari analisi statistik coefficients telah diperoleh nilai standardized coefficients x3 DER adalah 1,380 yang merupakan variabel bebas dengan nilai standardized coefficients tertinggi. Metode penelitian yang digunakan adalah analisis deskriptif dan analisis regresi berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa Struktur Modal dengan variabel Debt to Asset Ratio, Debt to Equity Ratio dan Longterm Debt to Equity Ratio secara serempak berpengaruh signifikan terhadap Profitabilitas pada industri makanan dan minuman yang tercatat di Bursa Efek Indonesia. Hal ini ditunjukkan oleh analisis statistik diperoleh nilai Fhitung (4,010) > Ftabel (2,70). Variabel Debt to Equity Ratio merupakan variabel yang paling dominan mempengaruhi Profitabilitas pada industri makanan dan minuman yang tercatat di Bursa Efek Indonesia, hal ini dilihat dari analisi statistik coefficients telah diperoleh nilai standardized coefficients x3 DER adalah 1,380 yang merupakan variabel bebas dengan nilai standardized coefficients tertinggi. Kesimpulan dari hasil penelitian ini adalah terdapat pengaruh yang positif dan signifikan dari variabel Debt to Asset Ratio, Debt to Equity Ratio dan Longterm Debt to Equity Ratio terhadap profitabilitas pada industri makanan dan minuman yang tercatat di Bursa Efek Indonesia. Kata kunci: Debt to Asset Ratio, Debt to Equity Ratio dan Longterm Debt to Equity Ratio, Profitabilitas
KATA PENGANTAR Puji dan syukur penulis ucapkan kepada Tuhan Yang Maha Esa atas berkat dan rahmat yang telah dilimpahkannya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul Pengaruh Struktur Modal terhadap Profitabilitas pada Industri Makanan dan Minuman yang Go Public. Tujuan penulisan skripsi ini adalah untuk memenuhi salah satu syarat guna memperoleh gelar Sarjana Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. Penulis memperoleh banyak masukan, motivasi, perhatian, dan doa dari berbagai pihak. Pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan ucapan terima kasih kepada: 1. Bapak Drs. Jhon Tafbu Ritonga, Mec, selaku Dekan Fakultas Ekonomi. 2. Ibu Prof. Dr. Ritha F. Dalimunthe, SE, Msi, selaku Ketua Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi. 3. Ibu Dra. Nisrul Irawati, MBA, selaku Sekretaris Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi. 4. Ibu Dra. Lisa Marlina, MS, selaku Dosen Pembimbing. Terima kasih atas kesabaran dan perhatian Ibu yang selalu ada dalam menyertai dan membantu penulis selama penyusunan skripsi ini. 5. Ibu Dr. Isfenti Sadalia, MS, selaku Dosen Penguji I. Terima kasih atas saran, kritik dan bimbingan serta arahan yang telah Ibu berikan sehingga penulis mampu menyelesaikan skripsi ini. 6. Ibu Dr. Prihatin Lumbanraja, MS, selaku Dosen Penguji II. Terima kasih atas saran, kritik dan bimbingan serta arahan yang telah Ibu berikan sehingga penulis mampu menyelesaikan skripsi ini. 7. Ibu Dr. Rismayani, MS, selaku Dosen Wali yang telah memberikan arahan dan dukungan kepada penulis untuk tetap berusaha melakukan yang terbaik.
8. Seluruh Dosen dan staff pegawai Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara, khususnya pegawai Departemen Manajemen: Bang Jumadi, Kak Dhani, Kak Susi, dan Kak Vina yang telah banyak membantu penulis. 9. Orangtuaku tercinta, Bapak D.Simarmata dan Ibu M.Br Tobing beserta saudara-saudaraku yang senantiasa memberi semangat, kasih sayang, dan doa yang tiada putus-putusnya, sehingga penulis dapat menyelesaikan pendidikan dan skripsi ini dengan baik. 10. Teman-temanku Seluruh Manajemen 04 terutama Tohom, Iswadi, Juni, Hokbin, Surya, Andre, Simon, Rahmad, Dani, Whitetop, Rokky, Slamat, Albert, Gerobak Takdir Crew, yang telah menyediakan waktu, masukan serta perhatian yang tulus pada penulis dalam penyelesaian skripsi. 11. Terimakasih kepada Google, www.idx.co.id dan www.e-bursa.com yang telah membantu penulis dalam penulisan skripsi ini 12. Buat pihak-pihak lain yang tidak dapat disebutkan namanya satu persatu, yang telah membantu penulis baik moril maupun materil. Penulis berharap agar skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak yang berkenan untuk membacanya dan menyadari skripsi ini masih memiliki keterbatasan, penulis dengan kerendahan hati menerima saran dan masukan yang membangun untuk perbaikan dimasa depan. Medan, Desember 2010 Penulis Yoseph F. Simarmata
DAFTAR ISI ABSTRAK KATA PENGANTAR DAFTAR ISI... i DAFTAR TABEL... iii DAFTAR GAMBAR... iv BAB I : PENDAHULUAN... 1 A. Latar Belakang... 1 B. Perumusan Masalah... 6 C. Kerangka Konseptual... 6 D. Hipotesis... 8 E. Tujuan dan Manfaat Penelitian... 8 1. Tujuan Penelitian... 8 2. Manfaat Penelitian... 9 F. Metode Penelitian... 9 1. Batasan Operasional... 9 2. Defenisi Operasional Variabel... 10 3. Populasi dan Sampel... 11 4. Tempat dan Waktu Penelitian... 12 5. Jenis Data... 12 6. Teknik Pengumpulan Data... 13 7. Metode Analisis Data... 13 BAB II : URAIAN TEORITIS... 16 A. Penelitian Terdahulu... 16 B. Pengertian Struktur Modal... 17 C. Faktor-Faktor Keputusan Struktur Modal... 18 D. Teori-Teori Yang Menyangkut Struktur Modal... 19 1. Teori Trade off... 19 2. Teori Keagenan... 20 3. Teori Pecking Order... 21 E. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal... 22 F. Profitabilitas... 25 G. Hubungan Struktur Modal dengan Profitabilitas... 28 BAB III : GAMBARAN UMUM PERUSAHAAN... 29 A. Bursa Efek Indonesia... 29 1. Indeks Bursa Efek Indonesia... 30 2. Perundang-undangan... 31 B. Kondisi Perusahaan Secara Umum Berdasarkan Laporan Keuangan... 31
BAB IV : HASIL DAN PEMBAHASAN... 43 A. Deskripsi Variabel... 43 B. Evaluasi Model Analisi... 47 C. Pengujian Hipotesis dan Pembahasan... 48 1. Uji Serempak (Uji F)... 48 2. Uji Parsial (Uji t)... 49 3. Variabel Dominan... 52 BAB V : KESIMPULAN DAN SARAN... 54 A. Kesimpulan... 54 B. Saran... 56 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
DAFTAR TABEL Tabel 1.1 Sampel Penelitan... 12 Tabel 3.1 Neraca ADES... 33 Tabel 3.2 Neraca AISA... 34 Tabel 3.3 Neraca AQUA... 35 Tabel 3.4 Neraca CEKA... 36 Tabel 3.5 Neraca DLTA... 37 Tabel 3.6 Neraca INDF... 38 Tabel 3.7 Neraca MYOR... 39 Tabel 3.8 Neraca MLBI... 40 Tabel 3.9 Neraca PSDN... 41 Tabel 3.10 Neraca SKLT... 42 Tabel 3.11 Neraca STTP... 43 Tabel 3.12 Neraca ULTJ... 44 Tabel 4.1 Rasio Rata-Rata Profitabilitas dan Struktur Modal Seluruh Perusahaan Makanan dan Minuman Yang Tercatat di BEI tahun 2007-2009... 45 Tabel 4.2 Deskriptif Nilai Variabel Debt to Asset Ratio (DAR) pada Perusahaan Makanan dan Minuman Yang Tercatat di BEI tahun 2007-2009... 46 Tabel 4.3 Deskriptif Nilai Variabel Debt to Equity Ratio (DER) pada Perusahaan Makanan dan Minuman Yang Tercatat di BEI tahun 2007-2009... 47 Tabel 4.4 Deskriptif Nilai Variabel Longterm Debt to Equity Ratio (LDER) pada Perusahaan Makanan dan Minuman Yang Tercatat di BEI tahun 2007-2009... 48 Tabel 4.5 Deskriptif Nilai Variabel Longterm Debt to Equity Ratio (LDER) pada Perusahaan Makanan dan Minuman Yang Tercatat di BEI tahun 2007-2009... 48 Tabel 4.5 Deskriptif Nilai Variabel Return on Equity (ROE) pada Perusahaan Makanan dan Minuman Yang Tercatat di BEI tahun 2007-2009... 48 Tabel 4.6 Ringkasan Hasil Pengolahan SPSS... 49 Tabel 4.7 R square... 49 Tabel 4.8 ANOVA... 50 Tabel 4.9 Coefficients... 51
DAFTAR GAMBAR Gambar 1.1 Grafik Perbandingan Fluktuasi Rasio DER, DAR, LDER terhadap Rasio ROE rata-rata Industri Makanan dan Minuman yang tercatat di Bursa Efek Indonesia... 5 Gambar 1.2 Kerangka Konseptual... 7