S K R I P S I DAYA PREDIKSI PRICE to BOOK VALUE DAN PRICE EARNING RATIO TERHADAP KEBIJAKAN STOCK SPLIT Diajukan untuk memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi di Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang UNIVERSITAS KATOLIK S O E G I J A PR A N A T A Disusun Oleh: ROSY ROSEMARY INTAN PERMATA 04.60.0034 FAKULTAS EKONOMI JURUSAN AKUNTANSI UNIVERSITAS KATOLIK SOEGIJAPRANATA SEMARANG 2008
HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI Skripsi dengan judul: DAYA PREDIKSI PRICE to BOOK VALUE DAN PRICE EARNING RATIO TERHADAP KEBIJAKAN STOCK SPLIT Oleh: ROSY ROSEMARY INTAN PERMATA 04.60.0034 Disetujui dan diterima baik oleh pembimbing Semarang, 4 Agustus 2008 Pembimbing Linggar Yekti Nugraheni, SE. Mcom.Akt
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI Telah diterima dan disahkan oleh panitia penguji: 3 September 2008 Skripsi dengan judul: DAYA PREDIKSI PRICE to BOOK VALUE DAN PRICE EARNING RATIO TERHADAP KEBIJAKAN STOCK SPLIT Oleh : ROSY ROSEMARY INTAN PERMATA 04.60.0034 Tim penguji H. Sri Sulistyanto, SE.MSi Yusni Warastuti, SE.MSi Linggar Yekti N, SE. Mcom.Akt Mengetahui, Dekan Fakultas Ekonomi, Unika Soegijapranata Drs. Sentot Suciarto A.., Ph.D
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI Saya, yang bertanda tangan di bawah ini dengan sesungguhnya menyatakan bahwa Skripsi dengan judul: DAYA PREDIKSI PRICE to BOOK VALUE DAN PRICE EARNING RATIO TERHADAP KEBIJAKAN STOCK SPLIT Benar-benar merupakan karya saya. Saya tidak mengambil sebagian atau seluruh karya orang lain yang seolah-olah saya akui sebagai karya saya. Apabila saya melakukan hal tersebut, maka gelar dan ijasah yang saya peroleh dinyatakan batal dan akan saya kembalikan kepada kepada Universitas Katolik Soegijapranata Semarang. Semarang, 11 September 2008 Yang menyatakan, (Rosy Rosemary Intan Permata) Saksi-saksi H. Sri Sulistyanto, SE.MSi Yusni Warastuti, SE.MSi Linggar Yekti N, SE. Mcom.Akt
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN MOTTO Memulai suatu pekerjaan itu sulit, sebab memerlukan modal kecakapan dan kesungguhan hati, tetapi terlebih sulit lagi adalah menyelesaikan pekerjaan yang sudah dikerjakan, sebab memerlukan kesabaran, ketekunan dan kesungguhan hati. Dimana ada kemauan dan usaha, pasti ada jalan untuk meraih sesuatu. Lihatlah ke belakang dengan rasa syukur, jalani sekarang dengan percaya diri dan pandanglah ke depan dengan penuh harapan. PERSEMBAHAN Tuhan YME Keluargaku Tercinta Sayangku (Adrianku) Teman-temanku di FE Unika Soegijapranata
ABSTRAKSI Penelitian ini terfokus untuk menguji apakah signaling theory dapat menjelaskan fenomena stock split. Untuk itu penelitian ini berjudul Daya Prediksi PBV dan PER Terhadap Kebijakan Stock Split. Populasi penelitian ini adalah semua perusahaan yang telah go public dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Sampel penelitian ini diambil secara purposive sampling yaitu perusahaan yang go public pada periode Januari 2001 hingga 31 Desember 2001 sampai dengan Januari hingga 31 Desember 2006. Analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah multiple discriminant analysis (MDA). Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa PER dan PBV satu tahun sebelum stock split tepat memprediksi tindakan pemecahan saham, sedangkan PER dan PBV dua dan, tiga tahun sebelum stock split tidak tepat memprediksi tindakan pemecahan saham. Kata kunci: stock split, trading range theory, signaling theory
KATA PENGANTAR Puji syukur dan terima kasih penulis hadirat Tuhan YME atas berkat, rahmat, dan anugerah-nya sehingga berhasil menyelesaikan Skripsi yang berjudul: DAYA PREDIKSI PRICE to BOOK VALUE DAN PRICE EARNING RATIO TERHADAP KEBIJAKAN STOCK SPLIT, telah dapat penulis selesaikan. Skripsi ini disusun guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Unika Soegijapranata Semarang. Penulis menyadari bahwa terselesainya penyusunan skripsi ini tidak lepas dari bantuan, bimbingan, petunjuk, dan saran, serta fasilitas dari berbagai pihak. Untuk itu pada kesempatan ini dengan segala kerendahan hati penulis mengucapkan terima kasih kepada : 1. Bapak Drs. Sentot Suciarto A., Ph.D. Selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang. 2. Bu Linggar Yekti Nugraheni, SE. Mcom.Akt. Selaku dosen pembimbing yang telah bersedia meluangkan waktu untuk membimbing dan memberi pengarahan dalam menyusun Skripsi ini. 3. Bapak H. Sri Sulistyanto, SE. MSi dan Ibu Yusni Warastuti, SE.MSi, selaku dosen penguji yang telah memberikan saran dan masukan dalam penyusunan skripsi ini. 4. Ibu Linda Kusumaning, SE, MSi, selaku Dosen Wali Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi Keuangan Universitas Katolik Soegijapranata Semarang.
5. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi Keuangan Universitas Katolik Soegijapranata Semarang yang telah memberikan bekal pengetahuan. 6. Papa, Mama & Melody tercinta terima kasih atas segala doa, kasih sayang. 7. Sahabat-sahabatku dan teman-teman yang tidak dapat kusebutkan satupersatu yang telah memberikan bantuan dan semangat dalam menyelesaikan Skripsi ini. Peneliti menyadari bahwa Skripsi ini tidaklah sempurna, maka apabila terdapat kekurangan dalam penelitian ini, peneliti mengharapkan kritik dan saran yang membangun. Akhir kata peneliti berharap semoga Skripsi ini dapat berguna bagi semua pihak yang membutuhkan. Semarang, 11 September 2008 Peneliti (Rosy Rosemary Intan Permata)
DAFTAR ISI Halaman JUDUL... HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI... HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI... HALAMAN PERNYATAAN SKRIPSI... HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN... ABSTRAKSI... KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... i ii iii iv v vi vii ix xii xiv BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah... 1 1.2 Perumusan Masalah... 4 1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian... 4 1.3.1. Tujuan Penelitian... 4 1.3.2. Manfaat Penelitian... 4 1.4 Kerangka Pikir Penelitian... 5 1.5 Sistematika Penulisan... 7 BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Landasan Teori... 8
2.1.1 Pengertian Stock Split... 8 2.1.2 Tujuan dan Manfaat Stock Split... 9 2.1.3 Kandungan Informasi Pengumuman Stock Split. 11 2.1.4 Price to Book Value (PBV)... 13 2.1.5 Price Earning Ratio (PER)... 14 2.2 Pengembangan Hipotesis... 14 BAB III METODE PENULISAN 3.1 Populasi dan Sampel... 16 3.2 Jenis dan Sumber Data... 16 3.3 Metode Pengumpulan Data... 17 3.4 Definisi Operasional Variabel... 18 3.5 Metode Analisis... 18 BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN 4.1 Deskripsi Populasi dan Sampel Penelitian... 23 4.2 Statistik Deskriptif Variabel... 24 4.3 Frekuensi Perusahaan Berdasarkan Split... 26 4.4 Analisis Diskriminan... 27 4.4.. Deskriptif Kelompok Variabel (Group Statistic)... 28 4.4.2. Menguji Fungsi (Eigenvalue dan Control Correlation) 30 4.4.3. Wilk S Lamda dan Chi Square... 31 4.4.4. Test of Equality of Group Means... 33 4.5 Pembahasan... 34
BAB V PENUTUP 5.1 Kesimpulan... 36 5.2 Saran... 38 DAFTAR PUSTAKA... 39 LAMPIRAN
DAFTAR TABEL Halaman Tabel 3.1 : Sampel Penelitian Index Capital Market Direktory 1999-2006... 16 Tabel 4.1 : Skema Data Prediktor (X) dan Terprediksi (Y) Hasil Analisis Data Sekunder... 24 Tabel 4.2 : Nilai Statistik Diskriptif PER dan PBV Perusahaan yang Melakukan Stock Spli... 25 Perusahaan yang Tidak Melakukan Stock Split... 25 Tabel 4.3 : Kelompok Perusahaan Berdasarkan Tindakan Stock Split Data Sekunder yang dianalisis tahun 2008... 27 Tabel 4.4 : Tabel Grup Statistik Data Sekunder yang dianalisis tahun 2008... 28 Tabel 4.5 : Tabel Grup Statistik Data Sekunder yang dianalisis tahun 2008... 29 Tabel 4.6 : Tabel Grup Statistik Data Sekunder yang dianalisis tahun 2008... 29 Tabel 4.7 : Eigenvalue an Control Corelation Model Prediksi 1 Tahun Data Sekunder yang dianalisis tahun 2008... 30 Tabel 4.8 : Eigenvalue dan Control Corelation Model Prediksi 2 Tahun Data Sekunder yang dianalisis tahun 2008... 31
Tabel 4.9 : Eigenvalue dan Control Corelation Model Prediksi 3 Tahun Data Sekunder yang dianalisis tahun 2008... 31 Tabel 4.10 : Wilk S Lamda Model Prediksi 1 Tahun Data Sekunder yang dianalisis tahun 2008... 32 Tabel 4.11 : Wilk S Lamda Model Prediksi 2 Tahun Data Sekunder yang dianalisis tahun 2008... 32 Tabel 4.12 : Wilk S Lamda Model Prediksi 3 Tahun Data Sekunder yang dianalisis tahun 2008... 33 Tabel 4.13 : Test of Equality of Grup Means Model Prediksi 1 Tahun Data Sekunder yang dianalisis tahun 2008... 33 Tabel 4.14 : Test of Equality of Grup Means Model Prediksi 2 Tahun Data Sekunder yang dianalisis tahun 2008... 34 Tabel 4.15 : Test of Equality of Grup Means Model Prediksi 3 Tahun Data Sekunder yang dianalisis tahun 2008... 34
DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar 1 : Kerangka Pikir Peneliti... 6