L A P O R A N H A R I A N

Transkripsi

1 Penutupan Perubahan %Prb %Ytd P/E Americas INDU Index 23, SPX Index 2, CCMP Index 6, IBOV Index 74, EMEA UKX Index 7, CAC Index 5, RTSSTD Index 13, (5.29) 8.12 IBEX Index 9, FTSEMIB Index 22, AEX Index SMI Index 9, Asia / Pacific NKY Index 22, HSI Index 29, SHCOMP Index 3, TWSE Index 10, KOSPI Index 2, JCI Index 6, SET Index 1, PCOMP Index 8, SENSEX Index 33, FSSTI Index 3, Deskripsi Terakhir Sebelumnya %Prb Kapitalisasi Pasar (IDR Triliun) 6, , Volume Transaksi (Juta Saham) 5, , Nilai Transaksi (IDR Juta) 5, , Nilai/ saham (IDR) Net Asing (IDR Juta) (367,109.00) (48,981.00) Komoditas Terakhir Sebelumnya %Prb Nikel/Nickel (US$/Ton) 11, , Tembaga/Copper (US$/Ton) 6, , Timah/Tins (US$/Ton) 19, , Minyak/Oil (US$/BBL) (*) Gas (US$/MMBTU) Batu Bara/Coal (US$/Ton) (**) Emas/Gold (USD/OZ) 1, , CPO PALMROTT(USD/ton) CPO MALAYSIA(RM/ton) 2, , (*) WTI Cushing (**) McCloskey Newscatle ADR Stocks Bloomberg Terakhir % Konversi Terakhir (Rp) (US$) Prb (Rp) Saham Kode Last (US$) %Change Conv (Rp) Last (Rp) Telkom TLK US , , Perkembangan Industri/Perusahaan Rekomendasi TP (Rp) PT Adhi Karya (Persero) Tbk (ADHI) BUY 2,800 PT Krakatau Steel (Persero) Tbk (KRAS) UNDER REVIEW - PT Ace Hardware Tbk (ACES) BUY 1,380 PT Garuda Indonesia (Persero) Tbk (GIAA) HOLD 350 PERKIRAAN PASAR HARI INI Indeks Memiliki Potensi Untuk Naik Selasa kemarin indeks mengalami koreksi sebesar 0,35% yang ditutup di level 6031,86 setelah pada hari sebelumnya mencatat kenaikan tipis. Pelemahan indeks ini berlawanan dengan pergerakan sebagian besar bursa regional Asia Pasifik, di mana Nikkei menguat 0,7% ke level 22416,48 dan Hang Seng mencatat kenaikan 1,91% menuju 29818,07. Investor asing kembali mencatat jual bersih (net sell) sejumlah Rp 367 miliar. Beberapa saham yang memberikan tekanan terhadap pergerakan indeks di antaranya adalah BBRI, GGRM dan UNTR. Harga minyak masih bertahan di atas USD 56 per barel yang ditutup di posisi USD 56,83 per barel. Kurs rupiah bergerak relatif flat yang ditutup di level IDR per USD. Dari bursa global, indeks Dow Jones Selasa kemarin mengalami penguatan 0,69% yang ditutup di level 23590,83 sedangkan Nasdaq mencatat kenaikan 1,06% ke level 6862,48 yang disebabkan oleh sentiment pertumbuhan ekonomi AS yang kuat dan reformasi pajak yang dapat meningkatkan potensi laba. Sebagai perbandingan, sebagian besar bursa Eropa mencatat penguatan yang dipengaruhi oleh berita perbaikan prospek akibat penurunan pajak. Sementara itu, pada pagi ini bursa regional Asia Pasifik sebagian besar dibuka dalam teritori positif di mana indeks Nikkei mengalami kenaikan yang dipengaruhi oleh isu kenaikan beberapa indeks bursa AS yang mencapai rekor tertinggi sepanjang sejarah. Oleh karena itu hari ini kami perkirakan indeks berpotensi untuk mengalami kenaikan akibat sentimen pergerakan positif pada bursa global dimana pergerakan indeks akan berada pada kisaran Saham pilihan kami untuk sesi perdagangan hari ini adalah TLKM, HMSP dan BBCA. Analyst: Maxi Liesyaputra (maxi@bnisekuritas.co.id) PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Adhi Karya (ADHI) Bukukan Kontrak Baru Rp 31,6 Triliun. BUY. Analyst: Maxi Liesyaputra. PT Krakatau Steel Tbk (KRAS) Genjot Pasokan ke Proyek Infrastruktur. UNDER REVIEW. Analyst: Ankga Adiwirasta. PT Ace Hardware Indonesia Tbk (ACES) Akan Membuka Gerai Baru. BUY. Analyst: Dessy Lapagu. PT Garuda Indonesia (Persero) Tbk (GIAA) targetkan Rp175 miliar dari GOTF Tahap 3. HOLD. Analyst: Thennesia Debora. Daily Report dapat dilihat di website BNI Sekuritas :

2 RINGKASAN BERITA PT Kresna Graha Investama Tbk (KREN) dan PT M Cash Integrasi Tbk (MCAS) secara resmi menjadi pemegang saham PT MatchMove Indonesia (MMI). Dua perusahaan tersebut berhasil menggenggam kepemilikan saham MMI masing - masing sebesar 14,81% yang diperoleh dari perusahaan Singapura, MatchMove Pay Pte. Ltd. PT Adira Dinamika Multi Finance Tbk (ADMF) hingga September 2017 mencatatkan penyaluran pembiayaan sebesar Rp5,47 triliun untuk lini bisnis berbasis syariah atau turun sekitar 9% YoY. PT Bank Artha Graha Internasional Tbk (INPC) meraih laba tahun berjalan sebesar Rp77,66 miliar hingga periode 30 September 2017 naik dari laba Rp74,03 miliar di periode sama tahun sebelumnya. PT Saranacentral Bajatama Tbk (BAJA) meraih penjualan bersih sebesar Rp894,28 miliar hingga periode 30 September 2017 naik 36,67% dibandingkan penjualan bersih Rp654,31 miliar di periode sama tahun sebelumnya. PT Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk (AISA) mengalami penurunan laba periode berjalan yang dapat didistribusikan kepada pemilik entitas induk sebesar 49,7% hingga periode 30 September 2017 menjadi Rp173,48 miliar dibandingkan laba Rp345,06 miliar di periode sama tahun sebelumnya. (Sumber: 40,000,000 30,000,000 20,000,000 10,000, ,000,000-20,000,000-30,000,000-40,000,000 6,200 Akumulasi Beli Bersih Asing Accumulation JCI Index 4/01/ /01/ /01/2017 2/02/ /02/ /02/2017 6/03/ /03/ /03/2017 5/04/ /04/ /04/ /05/ /05/2017 2/06/ /06/ /06/ /07/ /07/ /07/2017 9/08/ /08/ /08/ /09/ /09/2017 2/10/ /10/ /10/ /10/2017 9/11/ /11/2017 Nilai Tukar USD/IDR dan IHSG JCI Index USDIDR 6,200 6,000 5,800 5,600 5,400 5,200 5,000 4,800 13,700 No Stock Top Value (IDR) 1 BMRI IJ 708,611,600,000 2 TLKM IJ 405,151,500,000 3 BBRI IJ 361,519,800,000 4 BBCA IJ 268,841,800,000 5 ELSA IJ 186,897,400,000 No Stock Top Volume (Shares) 1 MYRX IJ 872,968, ELSA IJ 464,084, BUMI IJ 365,827, IIKP IJ 339,725, RIMO IJ 310,977, No Top Gainers % Change 1 MGNA IJ AIMS IJ ALKA IJ PSDN IJ OMRE IJ No Top Losers % Change 1 TFCO IJ RBMS IJ SDMU IJ WINS IJ DNAR IJ No Leading Movers % Change 1 TLKM IJ HMSP IJ BBCA IJ KLBF IJ NISP IJ 3.78 No Lagging Movers % Change 1 BBRI IJ ASII IJ GGRM IJ TPIA IJ UNTR IJ ,000 5,800 5,600 5,400 5,200 5,000 4,800 13,600 13,500 13,400 13,300 13,200 13,100 13,000 12,900 2

3 PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Berita: Adhi Karya (ADHI) Bukukan Kontrak Baru Rp 31,6 Triliun ADHI membukukan kontrak baru senilai Rp 31,6 triliun pada 10M17, naik 5,4% MoM. Di antara kontrak baru tersebut adalah pembangunan Hotel Zaraza Malang sejumlah Rp 594 miliar dan Skypark Bandung Rp 308 miliar. Lini bisnis konstruksi dan energi menjadi penyumbang terbesar sejumlah Rp 30,36 triliun atau 96,1% dari total kontrak baru. Opini Analis: Dalam pandangan kami keberhasilan ADHI dalam meraih kontrak baru dalam jumlah yang tinggi menunjukkan kepercayaan yang tinggi terhadap mutu pengerjaan perseroan, dengan kontrak terbesar berasal dari proyek LRT senilai Rp 23,4 triliun. Kami masih yakin terhadap pertumbuhan positif kinerja ADHI ke depan di mana perusahaan diperkirakan akan mencatat pertumbuhan pendapatan dan laba bersih masing-masing 31,8% YoY menjadi Rp 14,6 triliun dan 63,5% YoY menjadi Rp 512,6 miliar pada FY17. Sementara itu, perolehan marjin laba operasi diperkirakan 9,1%, sedangkan marjin laba bersih mencapai 3,5% di tahun ini dari marjin laba operasi dan marjin laba bersih masing-masing sebesar 6,6% dan 2,8% di tahun lalu. Disamping itu perusahaan diperkirakan dapat mencatat ROE sebesar 8,8% dan ROA sebesar 2,6% pada FY17 dibandingkan perolehan ROE sebesar 5,8% dan ROA sebesar 1,6% yang tercatat di FY16. Saat ini, saham ADHI diperdagangkan pada forward 2017E PER dan PBV masing-masing sebesar 15,2x dan 1,3x, lebih tinggi dibandingkan rata-rata industri dengan forward 2017E PER dan PBV masing-masing sebesar 14,1x dan 1,5x. Kami memberikan rekomendasi BUY untuk ADHI dengan target harga (TP) sebesar Rp per saham E Revenue 9, , , , , Operating profit , Interest expense (107.92) (136.53) (136.72) (257.96) (404.41) Pretax income Minority interest (2.46) (2.60) (1.34) (1.66) (2.11) Net income Basic EPS EBITDA , Balance sheet (Rp billion) E Cash 1, , , , Short-term investment Accounts receivable 1, , , , , Other current assets 5, , , , , Inventories Total current assets 8, , , , , Fixed assets , , , Other long-term assets , , Total Assets 9, , , , , Liabilities and Shareholders' Accounts payable 4, , , , , Short-term borrowings , , , Other short-term liabilities 1, , , , , Total Current Liabilities 6, , , , , Long-term borrowings 1, , , , Other long-term liabilities (224.92) Total Long-Term Liabilities 1, , , , , Total Liabilities 8, , , , , Minority interest Total 1, , , , , Analyst: Maxi Liesyaputra (maxi@bnisekuritas.co.id) 3

4 PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Berita: PT Krakatau Steel Tbk (KRAS) Genjot Pasokan ke Proyek Infrastruktur KRAS gencar memasok produknya untuk pembangunan sejumlah proyek, termasuk infrastruktur. Karena itu, perseroan akan meningkatkan kapasitasnya dengan menggandeng beberapa investor. KRAS tengah memasok baja untuk pembangunan jalan tol layang Jakarta- Cikampek II sepanjang 37 km. Total baja plate yang dibutuhkan sebanyak 200 ribu ton. Jalan tol layang tersebut menggunakan gelagar baja (steel box girder) yang teknologinya berbeda dengan menggunakan beton. Selain untuk pembangunan jalan, perseroan juga memasok kebutuhan pelat baja untuk pembangunan Light Sea Vessel (LSV) yang dipesan oleh Filipina buatan PT PAL Surabaya. Di sektor ketenagalistrikan, perseroan juga memasok baja profil siku untuk pembangunan jaringan 46 ribu KMS milik PT Perusahaan Listrik Negara (PLN). Opini Analis: Kami melihat positif langkah KRAS yang gencar memasok produknya untuk pembangunan sejumlah proyek diantaranya menyuplai baja untuk ruas Jakarta-Cikampek II (layang) yang dapat berimplikasi positif terhadap perseroan. Kinerja KRAS sendiri terus menunjukkan perbaikan dengan mencatatkan rugi bersih yang terus menurun. Di 9M17 ini, KRAS mencatatkan rugi bersih sebesar US$ -75,04 juta, membaik dari periode yang sama tahun lalu (9M16) rugi sebesar US$ juta. Rencana peningkatan kapasitas produksi baja menjadi 10 juta ton diperkirakan akan berimplikasi positif terhadap performa perseoan di masa depan. Saat ini produksi baja ada di level 6 juta ton, yang terakumulasi dari seluruh mitra KRAS di kawasan cluster Cilegon. Saat ini saham KRAS diperdagangkan pada forward 2017E PBV sebesar 0,42x yang relatif lebih rendah dari rata-rata industri dengan PBV sebesar 2,01x. Katalis positif dari KRAS yaitu terus membaiknya kinerja Top line dan bottom line yang perkirakan akan berdampak positif terhadap kinerja KRAS di tahun Rekomendasi: UNDER REVIEW. Analyst: Ankga Adiwirasta (ankga.adiwirasta@bnisekuritas.co.id) Berita: PT Ace Hardware Indonesia Tbk (ACES) Akan Membuka Gerai Baru Opini Analis: Perusahaan membuka gerai ke-15 (YTD 2017) yang berlokasi di Living Plaza Purwokerto (Central Java) dengan luas m² sehingga menambah total gerai menjadi 142 unit pada tahun ini. Jumlah tersebut sudah mencapai 100% dari target 15 gerai baru pada tahun Kami melihat bahwa ACES mampu mencapai target penambahan gerainya hingga akhir tahun walaupun ada potensi pertumbuhan laba bersih perusahaan yang terbatas akibat naiknya rata-rata biaya operasional. Saat ini saham ACES diperdagangkan pada forward 2017E PE sebesar 28,4x dan PBV sebesar 5,8x sementara harga saham telah terapresiasi hingga 39% secara YTD. Rekomendasi: BUY dengan target harga (TP) sebesar Rp1.380 per saham. TP tersebut memiliki potensi kenaikan sebesar 18% dari harga penutupan sebesar Rp1.165 pada 21 November Analyst: Dessy Lapagu (dessy@bnisekuritas.co.id) 4

5 Selasa, 21 November 2017 PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Berita: PT Garuda Indonesia (Persero) Tbk (GIAA) targetkan Rp175 miliar dari GOTF Tahap 3 Perseroan menargetkan pendapatan mencapai Rp173 miliar pada pelaksanaan "Garuda Indonesia Online Travel Fair" Phase 3 yang dilaksanakan secara bertahap pada November 2017 untuk First Class dan Bisnis Class dan November 2017 untuk semua kelas. Dalam pelaksanaannya perseroan akan bekerjasama dengan PT Bank HSBC Indonesia sebagai bank mitra. Opini Analis: Kami optimis perseroan bisa mencapai omset penjualan di GOTF tahap ketiga. Ini dikarenakan perilaku konsumen sekarang ini lebih menyukai hal-hal yang lebih praktis seperti belanja online daripada belanja konvensional. Penggunaan aplikasi dan website juga diperkirakan akan semakin meningkat dengan diterapkannya GOTF tahap ketiga ini. Perseroan menargetkan bisa mencapai sekitar dua juta pengunjung website dan pengunduh baru mobile app perseroan. Kami menilai potensi pertumbuhan pendapatan perseroan masih ada seiring dengan pertumbuhan penumpang yang ditopang tingginya aktivitas travelling. Akan tetapi, kami mencermati peningkatan harga bahan bakar seiring dengan pemulihan harga minyak dunia masih akan menjadi sentimen negatif bagi kinerja keuangan perseroan. Selain itu, persaingan harga juga masih akan faktor penekan margin peseroan. Kami merekomendasikan HOLD untuk saham GIAA dengan target harga (TP) Rp 350 per saham untuk 12 bulan mendatang dengan estimasi ROA sebesar 0,52% dan ROE 1,94%. Income Statement (USD Mn) E 2018F Revenue 3, , , , , GOGS (3,624.38) (3,139.74) (3,200.96) (3,308.74) (3,530.18) Gross Profit Total Operating Expense (714.31) (545.80) (562.23) (598.55) (612.15) Operating Profit (405.16) Financing costs (68.42) (64.39) (88.78) (67.65) (72.78) Other Income (Charges) net (17.12) (41.60) (5.84) (6.92) (31.26) Income before income tax benefit (456.45) EBITDA (225.73) Net Income (370.05) EPS ( ) Balance Sheet (USD Mn) E 2018F Cash and cash equivalents Accounts receivables Short-Term Investments Inventories Other Current Assets Total Current Assets , , , , Accumulated Depreciation 1, , , , Total Non-Current Assets 2, , , , , Total Assets 3, , , , , ST Debt Total Current Liabilities 1, , , , , LT Debt , Total Non-Current Liabilities 1, , , , , Total Liabilites 2, , , , , Total , , Net Debt (Cash) , , , Net Working Capital (385.99) (227.66) (195.13) (220.51) (234.38) Analyst: Thennesia Debora (thennesia@bnisekuritas.co.id) 5

6 TARGET HARGA SAHAM Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Banking BBCA IJ 441, HOLD 20,000 BBNI IJ 126, NOT RATED - BBRI IJ 366, BUY 14,150 BMRI IJ 301, SELL 11,850 BBTN IJ 27, BUY 3,000 BJBR IJ 19, SELL 1,650 BJTM IJ 10, SELL 620 BNGA IJ 33, BUY 1,425 BDMN IJ 51, HOLD 4,875 Average 153, Cement INTP IJ 66, SELL 15,800 SMGR IJ 55, SELL 10,050 SMBR IJ 33, HOLD 334 SMCB IJ 6, HOLD 1,020 Average 40, Telecommunication TLKM IJ 460, HOLD 4,750 ISAT IJ 40, BUY 7,800 EXCL IJ 33,026 2, BUY 3,600 Average 177, Transportation GIAA IJ 9, HOLD 350 BIRD IJ 10, UNDER REVIEW TAXI IJ HOLD 125 SOCI IJ 2, BUY 485 WINS IJ 1, HOLD 200 HITS IJ 5, HOLD 800 Average 4, Automotive ASII IJ 356, BUY 9,850 IMAS IJ 3,180 1, HOLD 1,000 Average 179, Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Construction WIKA IJ 21, n.a BUY 3,500 ADHI IJ 8, BUY 2,800 PTPP IJ 19, BUY 4,700 WSKT IJ 32, BUY 3,700 TOTL IJ 2, BUY 1,200 WTON IJ 5, BUY 1,020 WSBP IJ 13, n.a BUY 725 Average 14, Infrastructure PGAS IJ 58, BUY 3,300 JSMR IJ 36, BUY 6,550 Average 47, Property ASRI IJ 6, BUY 460 APLN IJ 4, BUY 290 BKSL IJ 4, BUY 110 BSDE IJ 35, BUY 2,225 CTRA IJ 22, BUY 1,700 CTRP IJ n.a n.a HOLD 470 CTRS IJ n.a n.a BUY 4,050 BEST IJ 2, BUY 410 SSIA IJ 3, BUY 930 MDLN IJ 3, BUY 565 PWON IJ 31, HOLD 760 LPKR IJ 17, BUY 1,000 SMRA IJ 19, BUY 1,720 KIJA IJ 6, BUY 380 PPRO IJ 15, BUY 291 Average 13, Towers TOWR IJ 37, BUY 4,800 TBIG IJ 26, , HOLD 6,000 Average 32,

7 TARGET HARGA SAHAM Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Agriculture AALI IJ 28, BUY 19,100 BWPT IJ 9, n.a n.a BUY 350 LSIP IJ 10, BUY 1,920 SGRO IJ 3, BUY 2,140 SIMP IJ 9, BUY 565 Average 12, Metal ANTM IJ 16, BUY 880 INCO IJ 19, BUY 2,750 TINS IJ 6, BUY 1,300 Average 14, Mining ADRO IJ 47, UNDER REVIEW HRUM IJ 5, UNDER REVIEW ITMG IJ 17, UNDER REVIEW PTBA IJ 25, BUY 14,900 Average 24, Consumer UNVR IJ 374, BUY 53,500 INDF IJ 76, BUY 9,700 ICBP IJ 104, BUY 10,600 MYOR IJ 50, HOLD 1,600 AISA IJ 6, BUY 2,200 ROTI IJ 7, BUY 1,450 GGRM IJ 147, HOLD 62,000 Average 109, Pharmaceutical KLBF IJ 73, BUY 1,800 KAEF IJ 16, BUY 3,000 Average 45, Healthcare SILO IJ 15, BUY 12,000 MIKA IJ 31, HOLD 2,800 Average 23, Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Poultry CPIN IJ 50, BUY 4,075 JPFA IJ 13, BUY 2,065 MAIN IJ 2, BUY 2,080 Average 22, Crops BISI IJ 5, BUY 2,200 Fishery DPUM IJ 1, BUY 1,050 Retail ACES IJ 16, BUY 1,200 LPPF IJ 46, UNDER REVIEW MAPI IJ 10, n.a UNDER REVIEW MPPA IJ 4, n.a UNDER REVIEW RALS IJ 9, n.a BUY 1,565 Average 17, Wholesaler MPMX IJ 3, BUY 950 Heavy Equipment UNTR IJ 92, BUY 27,900 Media Equipment MNCN IJ 25, BUY 2,160 SCMA IJ 43, BUY 3,450 Average 34, Chemical Distribution AKRA IJ 25, HOLD 6,925 Textile SRIL IJ 6, BUY 500 Oil & Gas MEDC IJ 9, BUY 4,330 Basic Industry KRAS IJ 10, , BUY 990 7

8 TEAM Phone : (Hunting) Fax : research@bnisekuritas.co.id Website : Norico Gaman (Head of Research Division) norico@bnisekuritas.co.id Ext: 3934 Investment Strategy Maxi Liesyaputra (Head of Research Department) maxi@bnisekuritas.co.id Ext: 3968 Construction, Property, Infrastructure, Cement Ariawan (Head of Fixed Income Research Department) ariawan@bnisekuritas.co.id Ext: 2098 Fixed Income Market, Corporate & Government Bond Andri Zakarias Siregar (Head of Technical Analysis Research Department) andri.zakarias@bnisekuritas.co.id Ext: 2054 Market Strategy, Currency, Commodities, Bond & Stocks Thennesia Debora ( Analyst) thennesia@bnisekuritas.co.id Ext: 2123 Transportation, Automotive, Heavy Equipment, Plantation, Health Care Ankga Adiwirasta ( Analyst) ankga.adiwirasta@bnisekuritas.co.id Ext: 3986 Consumer Good, Banking, Metal Mining, Telecommunication, Tower Infrastructure Dessy Lapagu ( Analyst) dessy@bnisekuritas.co.id Ext: 2051 Poultry, Crops, Fishery, Retail, Coal Mining, Pharmaceutical Ahmad Hapiz (Fixed Income Analyst) ahmad.hapiz@bnisekuritas.co.id Ext: 3978 Fixed Income Market, Corporate & Government Bond R. Venia Allani Meissalina (Research Analyst/Assistant) venia.allani@bnisekuritas.co.id Ext: 2050 Data Administrator Indah Lestari Permata H. (Research Analyst/Assistant) indah.lestari@bnisekuritas.co.id Ext: 2073 Data Administrator 8

9 EQUITY TEAM CM : (Hunting) Fax No : Entis Sutisman ext entis@bnisekuritas.co.id Head of Department Fian Pusparini ext fian@bnisekuritas.co.id Head of Institutional Relation Yulinda ext yulinda@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Teguh Hendro ext teguh@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Danovan Yazir ext danovan@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Dharmawan P. ext prasetyo@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Fachrial Bayu ext fachrial@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Dini Desita ext dinidesita@bnisekuritas.co.id Client Relation Putri Erinasari ext putri.erinasari@bnisekuritas.co.id Client Relation Iffa Rizqi Izzata ext iffa@bnisekuritas.co.id Client Relation Jufrani Amsal ext amsal@bnisekuritas.co.id Head of Channel Distribution Division Fahma Riniarti ext ririn@bnisekuritas.co.id Head of Channel Development P. Sariningsih ext p.sariningsih@bnisekuritas.co.id Head of Branch Supervision Teuku Hafez ext hafez@bnisekuritas.co.id Branch Manager Mangga Dua, Jakarta Hapsari ext hapsar@bnisekuritas.co.id Branch Manager Puri Indah, Jakarta Fadjar H S ext fadjar@bnisekuritas.co.id Branch Manager Central Park, Jakarta M. Yasrul ext m.yasrul@bnisekuritas.co.id Branch Manager Wisma Bumiputera Fahmi Lubis ext fahmi.lubis@bnisekuritas.co.id Branch Manager Bandung Rifaat Annur ext rifat@bnisekuritas.co.id Branch Manager Yogyakarta Agus Purwanto ext agus.purwanto@bnisekuritas.co.id Branch Manager Solo Achmad Ridwan ext ridwan@bnisekuritas.co.id Branch Manager Surabaya Edith Febriana ext edith@bnisekuritas.co.id Branch Manager Malang Ni Nyoman Citasti ext.2080 citasti@bnisekuritas.co.id Branch Manager Denpasar Nirmasari N. ext nirmasari@bnisekuritas.co.id Branch Manager Medan Ari Magdalena ext arimagda@bnisekuritas.co.id Branch Manager Palembang Rini Wati ext rini_ng@bnisekuritas.co.id Branch Manager Pekanbaru Allen Makalew ext allen.makalew@bnisekuritas.co.id Branch Manager Manado Melisa ext melisa@bnisekuritas.co.id Branch Manager Aceh Yuniar Fariza D ext yuniar.fariza@bnisekuritas.co.id Branch Manager Banjarmasin 9

10 MAIN OFFICE - JAKARTA PT BNI SEKURITAS Sudirman Plaza, Indofood Tower 16 th Floor, Jl. Jend. Sudirman Kav Jakarta 12910, Indonesia Phone: (62-21) (Hunting) Fax: (62-21) bnisec@bnisekuritas.co.id (General) Website: JAKARTA - Mangga Dua Pertokoan Mangga Dua Blok E4 No. 7 Jl. Mangga Dua Raya, Jakarta Utara Phone: (62-21) , Fax: (62-21) manggadua@bnisekuritas.co.id JAKARTA - Puri Indah Gedung Bank BNI Ruko Grand Puri Niaga Puri Kencana Blok K 6 no.2j 2K Puri Kembangan, Jakarta Barat Phone: (62-21) Fax: (62-21) bnispuri@bnisekuritas.co.id JAKARTA - Central Park Central Park, APL Tower Podomoro City Jl. Letjen S. Parman Kav 28, Tanjung Duren Selatan, Petamburan Phone: (62-21) Fax: (62-21) centralpark@bnisekuritas.co.id JAKARTA Wisma Bumiputera Wisma Bumiputera Lt. 6 Jl. Jend. Sudirman Kav. 75 Jakarta Phone: (62-21) Fax: (62-21) wisma46@bnisekuritas.co.id BANDUNG Jl. Perintis Kemerdekaan 3 Bandung Phone: (62-22) Fax: (62-22) bnisbpk@bnisekuritas.co.id YOGYAKARTA Jl. Laksda Adisucipto 137, Yogyakarta Phone: (62-274) Fax: (62-274) jogja@bnisekuritas.co.id SOLO Jl. Honggo Wongso No. 24, Surakarta Phone: (62-271) , Fax: (62-271) solo@bnisekuritas.co.id SURABAYA Jl. Gubernur Suryo No. 36, Surabaya Phone: (62-31) Fax: (62-31) surabaya@bnisekuritas.co.id MALANG Jl. Buring No. 58, Malang Phone: (62-341) ,321213, Fax: (62-341) malang@bnisekuritas.co.id DENPASAR Komplek Pertokoan Diponegoro Megah Blok A5-6 Lantai 2 Jl. Diponegoro No. 100, Denpasar - Bali Phone: (62-361) , Fax: (62-361) denpasar@bnisekuritas.co.id MEDAN Jl. Pemuda No. 12, Medan Phone: (62-61) Fax: (62-61) medan@bnisekuritas.co.id PALEMBANG Jl. Jend. Sudirman 132, Palembang Phone: (62-711) Fax: (62-711) plb@bnisekuritas.co.id PEKANBARU Jl. Riau, No. 124, Bank BNI Lt. 2, Pekanbaru Phone: (62-761) 46757, Fax: (62-761) pekanbaru@bnisekuritas.co.id MANADO BNI KLN Megamas, Lt. 3, Kawasan Mega Mas Blok I C1 Jl. Piere Tendean, No. 20, Manado Phone: (62-431) Fax: (62-24) manado@bnisekuritas.co.id ACEH Kantor Cabang BNI Banda Aceh Lt.2 Jl. KH. Ahmad Dahlan No. 111, Banda Aceh Phone: (62-651) Fax: (62-651) BANJARMASIN Gd. Bank BNI Antasari Lt. 2 Jl. Pangeran Antasari No. 44 RT 008, Banjarmasin Phone: (62-511) Fax: (62-651) banjarmasin@bnisekuritas.co.id This document is not intended to be an offer, or a satisfaction of an offer, to buy or sell relevant securities (i.e. securities mentioned herein or of the same issuer and options, warrants or rights to or interest in any such securities). The information and opinions contained in this document have been compiled from or arrived at in good faith from sources believed to be reliable. No representation or warranty, expressed or implied, is made by BNI SEKURITAS or any other member of the BNI Group, including any other member of the BNI Group from whom this document may be received, as to the accuracy or completeness of the information contained herein. All opinions and estimates in this report constitute our judgment as of this date and are subject to change without notice. Dokumen ini tidak diperuntukan sebagai suatu penawaran, atau permohonan dari suatu penawaran, permintaan untuk membeli atau menjual efek dan segala hal yang berhubungan dengan efek (seperti efek yang disebutkan disini, atau dari emiten yang sama, dari waran atau hak memesan efek atau kepentingan lain dari efek tersebut). Seluruh informasi dan opini yang terdapat dalam dokumen ini dengan cara baik telah dihimpun dari atau berasal dari sumber-sumber yang dapat dipercaya dan diandalkan. Tidak ada pengatasnamaan atau jaminan, baik secara langsung maupun tidak langsung dari BNI SEKURITAS atau pun pihak-pihak lain dari Grup BNI, termasuk pihak-pihak lain dari Grup BNI dari mana dokumen ini dapat diperoleh, terhadap keakuratan atau kelengkapan dari informasi yang terdapat dalam dokumen ini. Seluruh pendapat dan perkiraan dalam laporan ini merupakan pertimbangan kami pada tanggal tertera dan dapat berubah sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan.