L A P O R A N H A R I A N

Transkripsi

1 Penutupan Perubahan %Prb %Ytd P/E Americas INDU Index 21, SPX Index 2, CCMP Index 6, IBOV Index 68, EMEA UKX Index 7, CAC Index 5, RTSSTD Index 12, (15.04) 6.36 IBEX Index 10, FTSEMIB Index 21, AEX Index SMI Index 9, Asia / Pacific NKY Index 19, HSI Index 27, SHCOMP Index 3, TWSE Index 10, KOSPI Index 2, JCI Index 5, SET Index 1, PCOMP Index 7, SENSEX Index 31, FSSTI Index 3, Deskripsi Terakhir Sebelumnya %Prb Kapitalisasi Pasar (IDR Triliun) 6, , Volume Transaksi (Juta Saham) 5, , Nilai Transaksi (IDR Juta) 3, , Nilai/ saham (IDR) Net Asing (IDR Juta) (298,064.38) (1,153,145.63) Komoditas Terakhir Sebelumnya %Prb Nikel/Nickel (US$/Ton) 10, , Tembaga/Copper (US$/Ton) 6, , Timah/Tins (US$/Ton) 20, , Minyak/Oil (US$/BBL) (*) Gas (US$/MMBTU) Batu Bara/Coal (US$/Ton) (**) Emas/Gold (USD/OZ) 1, , CPO PALMROTT(USD/ton) CPO MALAYSIA(RM/ton) 2, , (*) WTI Cushing (**) McCloskey Newscatle ADR Stocks Bloomberg Terakhir % Konversi Terakhir (Rp) (US$) Prb (Rp) Saham Kode Last (US$) %Change Conv (Rp) Last (Rp) Telkom TLK US , , Perkembangan Industri/Perusahaan Rekomendasi TP (Rp) PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk (INTP) SELL 15,800 PT Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) BUY 9,850 PT BPD Banten Tbk (BEKS) NOT RATED - PT Golden Energy Mines Tbk (GEMS) NOT RATED - PT Indo Tambangraya Megah Tbk (ITMG) HOLD 21,520 PERKIRAAN PASAR HARI INI IHSG Berpeluang Melanjutkan Kenaikan Bursa AS ditutup menguat pada perdagangan Senin (14/8). Indeks Dow Jones menguat sebesar 0,62%, sedangkan indeks NASDAQ mencatatkan kenaikan sebesar 1,34% didukung kenaikan saham berbasis teknologi dan real estate. Sementara bursa Eropa, seperti yang terlihat pada Euro Stoxx 600 mengalami kenaikan sebesar 1,08%, didukung kenaikan bursa Jerman dan Perancis. Di pasar komoditas, harga WTI Crude mengalami penurunan tipis sebesar 0,04% ke level USD 47,57/barrel, sedangkan harga emas di pasar spot melemah sebesar 0,26% ke level USD 1.278,88. Pada sisi lain di bursa Asia, indeks NIKKEI mengalami penurunan 0,98% setelah laporan PDB Jepang mencatatkan peningkatan sebesar 4% secara tahunan. Saham Toyota Motor, Nippon Telegraph & Telepohone, dan Mitsubishi UFJ Financial memimpin pelemahan indeks Jepang. Sementara itu di Cina, indeks CSI 300 menguat 1,3% didukung oleh kenaikan emiten teknologi, konsumen, dan kesehatan, meskipun hasil data aktivitas pabrik, data investasi, dan data retail per Juli cenderung menurun atau berada di bawah ekspektasi. Di pasar domestik, IHSG ditutup menguat 0,61% ke level 5.801,48, didukung oleh kenaikan emiten sektor industri dasar, properti, dan aneka industri, masing-masing meningkat 1,1%. Investor asing kembali mencatatkan net sell di pasar saham Indonesia, yakni sebesar Rp 298,06 miliar. Selain itu nilai tukar Rupiah terhadap Dolar AS menguat 17 poin ke level Rp /USD. Kami menilai IHSG hari ini berpotensi untuk melanjutkan penguatan menyusul redanya ketegangan AS-Korea Utara dengan saham pilihan kami: ACES, UNVR, dan BBTN. Analyst: Richard Jerry (richard@bnisekuritas.co.id) PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Volume Penjualan PT Indocement Tunggal Prakarsa (INTP) Juli SELL. Analyst: Maxi Liesyaputra. PT Indofood Sukses Makmur (INDF) bidik penyerapan 70% capex di BUY. Analyst: Ankga Adiwirasta. PT BPD Banten Menargetkan Laba bersih sebesar Rp 5 miliar. NOT RATED. Analyst: Richard Jerry. Kinerja PT Golden Energy Mines Tbk (GEMS) di 2Q17. NOT RATED. Analyst: Dessy Lapagu. Kinerja PT Indo Tambangraya Megah Tbk (ITMG) di 2Q17. HOLD. Analyst: Dessy Lapagu. Daily Report dapat dilihat di website BNI Sekuritas :

2 RINGKASAN BERITA PT Astra International Tbk (ASII) pada hari Senin meresmikan Astra Biz Center kedua di BSD Tangerang dengan total investasi mencapai Rp777,25 miliar untuk lebih mendekatkan diri dalam melayani konsumen di wilayah Tangerang, BSD, Bintaro dan sekitarnya. PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk (BBTN) menggelar pasar murah dan jalan sehat menyambut HUT ke-72 Kemerdekaan Indonesia di Taman Kota Gorontalo. Kegiatan tersebut merupakan bagian dari program BUMN Hadir untuk Negeri yang dicanangkan oleh Kementerian BUMN. PT United Tractors Tbk (UNTR) dan PT Astra Aviva Life yang sama-sama sahamnya dimiliki oleh PT Astra Internasional Tbk telah menandatangani perjanjian sewa menyewa pada 10 Agustus No Stock Top Value (IDR) 1 BMRI IJ 258,157,395,968 2 BBRI IJ 244,015,218,688 3 ASII IJ 217,201,131,520 4 TLKM IJ 216,770,592,768 5 BBNI IJ 135,509,524,480 No Stock Top Volume (Shares) 1 BKSL IJ 563,012, MYRX IJ 361,865, RIMO IJ 357,341, IIKP IJ 324,149, ENRG IJ 265,481, PT Bank Pembangunan Daerah Banten Tbk (BEKS), terus melebarkan ekspansi bisnisnya dengan menggandeng PT MNC Kapital Indonesia Tbk (BCAP). PT Batulicin Enam Sembilan Transportasi (BEST) sebuah perusahaan yang bergerak di bidang pengangkutan darat melakukan Penawaran Tender Wajib atas sebanyak-banyaknya saham atau 3,66% dari seluruh modal ditempatkan dan disetor penuh dalam PT Majapahit Inti Corpora Tbk (AKSI). (Sumber: 35,000,000 30,000,000 25,000,000 20,000,000 15,000,000 10,000,000 5,000, ,000,000 6,000 Akumulasi Beli Bersih Asing Accumulation JCI Index 3/01/ 10/01 17/01 24/01 31/01 7/02/ 14/02 22/02 1/03/ 8/03/ 15/03 22/03 30/03 6/04/ 13/04 25/04 3/05/ 10/05 18/05 26/05 5/06/ 12/06 19/06 4/07/ 11/07 18/07 25/07 1/08/ 8/08/ Nilai Tukar USD/IDR dan IHSG JCI Index USDIDR 6,000 5,800 5,600 5,400 5,200 5,000 4,800 13,500 No Top Gainers % Change 1 BRAM IJ SMRU IJ AIMS IJ MFMI IJ KBLV IJ No Top Losers % Change 1 GEMS IJ CNTX IJ NASA IJ PUDP IJ TRIM IJ No Leading Movers % Change 1 UNVR IJ ASII IJ TLKM IJ BBRI IJ BBCA IJ 0.40 No Lagging Movers % Change 1 GEMS IJ DNET IJ PGAS IJ RIMO IJ NASA IJ ,800 5,600 5,400 5,200 5,000 4,800 13,450 13,400 13,350 13,300 13,250 13,200 13,150 13,100 2

3 PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Berita: Volume Penjualan PT Indocement Tunggal Prakarsa (INTP) Juli 2017 INTP membukukan kenaikan volume penjualan yang signifikan sebesar 56,2% YoY menjadi 1,5 juta ton pada Juli Jakarta sebagai salah satu pusat utama pemasaran mengalami penurunan pangsa pasar menjadi 38,9% dari 41,6%, namun volume penjualan meningkat 93,9% YoY dibandingkan Juni Pangsa pasar di Jawa Barat naik menjadi 50,6% dari 49,7% dengan kenaikan volume penjualan 80,5% YoY. Opini Analis: Kenaikan volume penjualan INTP pada Juli 2017 seiring dengan kenaikan volume penjualan industri semen sebesar 55,2% YoY menjadi 5,6 juta ton. Namun kami lihat masih ketatnya persaingan di kondisi pasar domestik masih dapat menghambat pertumbuhan kinerja perseroan. Kami prediksi INTP akan mampu mencatat pertumbuhan pendapatan dan laba bersih masingmasing 8,9% YoY menjadi Rp 16,7 triliun dan -2,2% YoY menjadi Rp 3,8 triliun pada FY17. Saat ini saham INTP diperdagangkan pada PER 2017 dan PBV 2017 masing-masing sebesar 18,4x dan 2,4x, yang lebih rendah dibandingkan rata-rata industri dengan PER 2017 sebesar 23,7x dan PBV 2017 sebesar 2,3x. Meskipun demikian kami melihat masih adanya potensi penurunan laba bersih perusahaan pada waktu ke depan menjadi pertimbangan kami memberikan rekomendasi SELL untuk INTP dengan target harga (TP) sebesar Rp per saham. Income statement (Rp billion) E Revenue 18, , , , , Operating profit 6, , , , , Interest expense Pretax income 6, , , , , Minority interest Net income 5, , , , , Basic EPS 1, , , , , EBITDA 6, , , , , Balance sheet (Rp billion) E Cash 12, , , , , Short-term investment Accounts receivable 2, , , , , Other current assets Inventories 1, , , , , Total current assets 16, , , , , Fixed assets 9, , , , , Other long-term assets , Total Assets 26, , , , , Liabilities and Shareholders' Accounts payable 1, , , , Short-term borrowings Other short-term liabilities 1, , , , , Total Current Liabilities 2, , , , , Long-term borrowings Other long-term liabilities , Total Long-Term Liabilities , , Total Liabilities 3, , , , , Minority interest Total 22, , , , , Analyst: Maxi Liesyaputra (maxi@bnisekuritas.co.id) 3

4 PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Berita: PT Indofood Sukses Makmur (INDF) bidik penyerapan 70% capex di 2017 Berita: PT Indofood Sukses Makmur (INDF) bidik penyerapan 70% capex di 2017 INDF optimistis terhadap penyerapan sekitar 60-70% dari total alokasi belanja modal (capex) hingga akhir Total belanja modal tahun ini dianggarkan senilai Rp 9,1 triliun. Perseroan telah menyerap capex sebesar Rp 2,1 triliun (konsolidasi) hingga semester I-2017 (1H17). Sebagian besar dana atau setara Rp 1 triliun dimanfaatkan anak usaha perseroan, yaitu PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk (ICBP). Opini Analis: Kami menilai positif langkah perseroan untuk menyerap capex sebesar 70% pada tahun ini, sebagai katalis untuk perusahaan agar dapat terus tumbuh. Penyerapan capex sebesar itu dilakukan diantaranya untuk meningkatkan kapasitas produksi susu, mie instant, dan ice cream. Selain itu, berdasarkan data dari manajemen, INDF juga akan meningkatkan kapasitas produksi dari sisi tepung, menjadi ton dari sebelumnya 800 ton dengan tiga mesin terpasang. Secara umum kami mengapresiasi kinerja INDF di mana perusahaan menunjukkan hasil yang positif baik itu secara nilai penjualan (top line) maupun laba bersih (bottom line), dimana pertumbuhan laba bersih berhasil meningkat tipis 1,8% ke level Rp 2,27 triliun di 1H17. Pertumbuhan kinerja yang relatif tipis ini diakibatkan melambatnya pertumbuhan industri makanan dan minuman di kuartal kedua (2Q17) lalu. Namun demikian, kami masih memiliki pandangan positif terhadap situasi ekonomi nasional yang biasanya akan membaik di kuartal ketiga (3Q17) dan keempat (4Q17). INDF mencatatkan margin laba bersih sebesar 12,8% di 1H17, meningkat dari margin laba bersih 1H16 di level 11,8%. Saat ini saham INDF diperdagangkan pada forward 2017E PE sebesar 17,79x dan 2017E PBV sebesar 1,67x yang relatif lebih rendah dari rata-rata sektor konsumer dengan PE sebesar 36,64x dan PBV sebesar 16,75x. Katalis positif dari INDF yaitu sektor agribusiness yang telah berhasil mencetak pertumbuhan penjualan sebesar 25,7% di 1H17 bila dibandingkan 1H16. Begitu pula halnya dengan pertumbuhan EBIT sebesar 91,7% di 1H17. Oleh karena itu kami masih cukup yakin bahwa laba bersih INDF akan terus tumbuh di masa depan. Kami merekomendasikan BUY untuk INDF dengan target harga (TP) Rp per saham untuk 12 bulan ke depan. Income Statement (Rp Bn) E 2018E Revenue 63, , , , , Cost of Revenue 46, , , , , Gross Profit 17, , , , , Operating Expenses 10, , , , , Operating Income 7, , , , , Interest Expense 1, , , , , Pretax Income 6, , , , , Minority Interests 1, , , , Net Income 3, , , , , Basic EPS EBITDA 9, , , , , Balance Sheet (Rp Bn) E 2018E Cash & Near Cash Items 14, , , , , Short-Term Investments , Accounts & Notes Receivable 3, , , , , Inventories 8, , , , , Other Current Assets 14, , , , , Total Current Assets 41, , , , , Total Assets 86, , , , , Liabilities & Shareholders' Accounts Payable 3, , , , , Short-Term Borrowings 10, , , , , Other Short-Term Liabilities 8, , , , , Total Current Liabilities 22, , , , , Long-Term Borrowings 16, , , , , Other Long-Term Liabilities 6, , , , , Total Long-Term Liabilities 23, , , , , Total Liabilities 45, , , , , Total 40, , , , , Analyst: Ankga Adiwirasta (ankga.adiwirasta@bnisekuritas.co.id) 4

5 PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Berita: PT BPD Banten Menargetkan Laba bersih sebesar Rp 5 miliar BEKS menargetkan laba bersih sebesar Rp 5 miliar pada FY17. Hingga 1H17, BEKS masih membukukan rugi bersih sebesar Rp 42,26 miliar. Opini Analis: Kami menilai kondisi makro dari industri perbankan masih belum sepenuhnya pulih pada 2H17, sehingga tantangan yang ada akan cukup signifikan untuk mendapatkan laba bersih agar kerugian pada 1H17 dapat tertutup. NPL dari BEKS saat ini yang masih berada di atas 5% juga turut memberikan hambatan, meskipun Coverage Ratio tergolong cukup tinggi. Namun, kami melihat potensi peningkatan kinerja BEKS melalui kerjasama dengan PT MNC Kapital Indonesia Tbk (BCAP, NOT RATED). Saat ini, saham BEKS diperdagangkan pada PBV sebesar 3,89x dan PER sebesar 6,44x. Rekomendasi: NOT RATED Analyst: Richard Jerry (richard@bnisekuritas.co.id) Berita: Kinerja PT Golden Energy Mines Tbk (GEMS) di 2Q17 Opini Analis: Perusahaan mampu mencatatkan penjualan sebesar US$279,8 juta atau tumbuh 353,2% YoY di 1H17, sedangkan laba kotor naik sebesar 164% YoY menjadi US$136,02 di periode yang sama. Selain itu, perusahaan membukukan pertumbuhan laba bersih hingga lebih dari 14x lipat secara YoY dari US$3,6 juta menjadi US$52,2 juta. Kami melihat momentum sentimen industri batubara dalam negeri yang masih positif dapat dijadikan kesempatan bagi perusahaan untuk ekspansif. Perusahaan juga kembali memperoleh utang bank dari Bank Mandiri Tbk (BMRI) senilai US$115 juta mayoritas diperuntukkan untuk anak usaha Borneo Indobara sebesar US$65 juta. Pada saat ini saham GEMS diperdagangkan pada PER sebesar 13,1x dan PBV sebesar 4,08x. Sementara itu harga saham GEMS telah terdepresiasi hingga 6,7% secara YTD. Rekomendasi: NOT RATED. Analyst: Dessy Lapagu (dessy@bnisekuritas.co.id) Berita: Kinerja PT Indo Tambangraya Megah Tbk (ITMG) di 2Q17 Opini Analis: Perusahaan mampu mencatatkan penjualan sebesar US$748 juta atau tumbuh 22,8% YoY, sedangkan COGS naik tipis sebesar 8,76% YoY menjadi US$536 juta. Selain itu, perusahaan mencatatkan pertumbuhan laba bersih sebesar 188,6% YoY menjadi US$105 juta. Di tengah kondisi iklim dengan curah hujan tinggi pada 1H17, perusahaan sanggup memperoleh pertumbuhan positif dan kami optimis bahwa pada 2H17 akan tumbuh lebih baik lagi yang ditopang oleh pertumbuan volume produksi. Pada saat ini saham ITMG diperdagangkan pada PER sebesar 7,15x dan PBV sebesar 1,85x. Sementara harga saham telah terapresiasi hingga 17,4% secara YTD. Rekomendasi: HOLD dengan target harga (TP) Rp per saham hingga 12 bulan ke depan dimana potensi kenaikan sebesar 7,86% terhadap TP dari harga penutupan Rp per saham pada 14 Agustus Analyst: Dessy Lapagu (dessy@bnisekuritas.co.id) 5

6 TARGET HARGA SAHAM Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Banking BBCA IJ 441, BUY 19,550 BBNI IJ 126, NOT RATED - BBRI IJ 366, BUY 14,150 BMRI IJ 301, HOLD 11,850 BBTN IJ 27, HOLD 2,290 BJBR IJ 19, SELL 1,650 BJTM IJ 10, SELL 620 BNGA IJ 33, BUY 1,115 BDMN IJ 51, HOLD 3,595 Average 153, Cement INTP IJ 66, SELL 15,800 SMGR IJ 55, HOLD 10,050 SMBR IJ 33, HOLD 334 SMCB IJ 6, HOLD 1,020 Average 40, Telecommunication TLKM IJ 460, HOLD 4,750 ISAT IJ 40, BUY 7,800 EXCL IJ 33,026 2, BUY 3,600 Average 177, Transportation GIAA IJ 9, HOLD 350 BIRD IJ 10, UNDER REVIEW TAXI IJ HOLD 125 SOCI IJ 2, BUY 485 WINS IJ 1, HOLD 200 HITS IJ 5, HOLD 800 Average 4, Automotive ASII IJ 356, BUY 9,850 IMAS IJ 3,180 1, HOLD 1,000 Average 179, Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Construction WIKA IJ 21, n.a BUY 3,500 ADHI IJ 8, BUY 2,800 PTPP IJ 19, BUY 4,700 WSKT IJ 32, BUY 3,700 TOTL IJ 2, BUY 1,200 WTON IJ 5, BUY 1,020 WSBP IJ 13, n.a BUY 725 Average 14, Infrastructure PGAS IJ 58, BUY 3,300 JSMR IJ 36, BUY 6,400 Average 47, Property ASRI IJ 6, BUY 460 APLN IJ 4, BUY 290 BKSL IJ 4, BUY 110 BSDE IJ 35, BUY 2,225 CTRA IJ 22, BUY 1,700 CTRP IJ n.a n.a HOLD 470 CTRS IJ n.a n.a BUY 4,050 BEST IJ 2, BUY 410 SSIA IJ 3, BUY 930 MDLN IJ 3, BUY 565 PWON IJ 31, HOLD 760 LPKR IJ 17, BUY 1,130 SMRA IJ 19, BUY 1,720 KIJA IJ 6, BUY 380 PPRO IJ 15, HOLD 1,420 Average 13, Towers TOWR IJ 37, BUY 4,800 TBIG IJ 26, , HOLD 6,000 Average 32,

7 TARGET HARGA SAHAM Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Agriculture AALI IJ 28, BUY 19,100 BWPT IJ 9, n.a n.a BUY 350 LSIP IJ 10, BUY 1,920 SGRO IJ 3, BUY 2,140 SIMP IJ 9, BUY 565 Average 12, Metal ANTM IJ 16, BUY 880 INCO IJ 19, BUY 2,750 TINS IJ 6, BUY 1,300 Average 14, Mining ADRO IJ 47, UNDER REVIEW HRUM IJ 5, UNDER REVIEW ITMG IJ 17, UNDER REVIEW PTBA IJ 25, BUY 14,900 Average 24, Consumer UNVR IJ 374, BUY 49,500 INDF IJ 76, BUY 9,700 ICBP IJ 104, BUY 10,600 MYOR IJ 50, HOLD 1,600 AISA IJ 6, BUY 2,200 ROTI IJ 7, BUY 1,450 GGRM IJ 147, HOLD 62,000 Average 109, Pharmaceutical KLBF IJ 73, BUY 1,800 KAEF IJ 16, BUY 3,000 Average 45, Healthcare SILO IJ 15, BUY 12,000 MIKA IJ 31, HOLD 2,800 Average 23, Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Poultry CPIN IJ 50, BUY 4,075 JPFA IJ 13, BUY 2,065 MAIN IJ 2, BUY 2,080 Average 22, Crops BISI IJ 5, BUY 2,200 Fishery DPUM IJ 1, BUY 1,050 Retail ACES IJ 16, BUY 1,200 LPPF IJ 46, UNDER REVIEW MAPI IJ 10, n.a UNDER REVIEW MPPA IJ 4, n.a UNDER REVIEW RALS IJ 9, n.a BUY 1,565 Average 17, Wholesaler MPMX IJ 3, BUY 950 Heavy Equipment UNTR IJ 92, BUY 27,900 Media Equipment MNCN IJ 25, BUY 2,160 SCMA IJ 43, BUY 3,450 Average 34, Chemical Distribution AKRA IJ 25, HOLD 6,925 Textile SRIL IJ 6, BUY 500 Oil & Gas MEDC IJ 9, BUY 4,330 Basic Industry KRAS IJ 10, , BUY 1,050 7

8 TEAM Phone : (Hunting) Fax : research@bnisekuritas.co.id Website : Norico Gaman (Head of Research Division) norico@bnisekuritas.co.id Ext: 3934 Investment Strategy Maxi Liesyaputra (Head of Research Department) maxi@bnisekuritas.co.id Ext: 3968 Construction, Property, Infrastructure, Cement Ariawan (Head of Fixed Income Research Department) ariawan@bnisekuritas.co.id Ext: 2098 Fixed Income Market, Corporate & Government Bond Andri Zakarias Siregar (Head of Technical Analysis Research Department) andri.zakarias@bnisekuritas.co.id Ext: 2054 Market Strategy, Currency, Commodities, Bond & Stocks Thennesia Debora ( Analyst) thennesia@bnisekuritas.co.id Ext: 2123 Transportation, Automotive, Heavy Equipment, Plantation Richard Jerry ( Analyst) richard@bnisekuritas.co.id Ext: 2032 Telecommunication, Banking, Tower Infrastructure, Insurance Ankga Adiwirasta ( Analyst) ankga.adiwirasta@bnisekuritas.co.id Ext: 3986 Consumer Goods, Pharmaceutical, Health Care, Manufacture, Metal Mining Dessy Lapagu ( Analyst) dessy@bnisekuritas.co.id Ext: 2051 Poultry, Crops, Fishery, Retail, Coal Mining Ahmad Hapiz (Fixed Income Analyst) ahmad.hapiz@bnisekuritas.co.id Ext: 3968 Fixed Income Market, Corporate & Government Bond R. Venia Allani Meissalina (Research Analyst/Assistant) venia.allani@bnisekuritas.co.id Ext: 2050 Data Administrator Indah Lestari Permata H. (Research Analyst/Assistant) indah.lestari@bnisekuritas.co.id Ext: 2073 Data Administrator 8

9 EQUITY TEAM CM : (Hunting) Fax No : Sukanto ext sukanto@bnisekuritas.co.id Head of Division Entis Sutisman ext entis@bnisekuritas.co.id Head of Department Fian Pusparini ext fian@bnisekuritas.co.id Head of Institutional Relation Yulinda ext yulinda@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Teguh Hendro ext teguh@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Danovan Yazir ext danovan@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Dharmawan P. ext prasetyo@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Fachrial Bayu ext fachrial@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Dini Desita ext dinidesita@bnisekuritas.co.id Client Relation Putri Erinasari ext putri.erinasari@bnisekuritas.co.id Client Relation Iffa Rizqi Izzata ext iffa@bnisekuritas.co.id Client Relation Jufrani Amsal ext amsal@bnisekuritas.co.id Head of Channel Distribution Division Fahma Riniarti ext ririn@bnisekuritas.co.id Head of Channel Development P. Sariningsih ext p.sariningsih@bnisekuritas.co.id Head of Branch Supervision Teuku Hafez ext hafez@bnisekuritas.co.id Branch Manager Mangga Dua, Jakarta Hapsari ext hapsar@bnisekuritas.co.id Branch Manager Puri Indah, Jakarta Fadjar H S ext fadjar@bnisekuritas.co.id Branch Manager Central Park, Jakarta M. Yasrul ext m.yasrul@bnisekuritas.co.id Branch Manager Wisma Bumiputera Fahmi Lubis ext fahmi.lubis@bnisekuritas.co.id Branch Manager Bandung Rifaat Annur ext rifat@bnisekuritas.co.id Branch Manager Yogyakarta Agus Purwanto ext agus.purwanto@bnisekuritas.co.id Branch Manager Solo Achmad Ridwan ext ridwan@bnisekuritas.co.id Branch Manager Surabaya Edith Febriana ext edith@bnisekuritas.co.id Branch Manager Malang Ni Nyoman Citasti ext.2080 citasti@bnisekuritas.co.id Branch Manager Denpasar Nirmasari N. ext nirmasari@bnisekuritas.co.id Branch Manager Medan Ari Magdalena ext arimagda@bnisekuritas.co.id Branch Manager Palembang Rini Wati ext rini_ng@bnisekuritas.co.id Branch Manager Pekanbaru Allen Makalew ext allen.makalew@bnisekuritas.co.id Branch Manager Manado Melisa ext melisa@bnisekuritas.co.id Branch Manager Aceh Yuniar Fariza D ext yuniar.fariza@bnisekuritas.co.id Branch Manager Banjarmasin 9

10 MAIN OFFICE - JAKARTA PT BNI SEKURITAS Sudirman Plaza, Indofood Tower 16 th Floor, Jl. Jend. Sudirman Kav Jakarta 12910, Indonesia Phone: (62-21) (Hunting) Fax: (62-21) bnisec@bnisekuritas.co.id (General) Website: JAKARTA - Mangga Dua Pertokoan Mangga Dua Blok E4 No. 7 Jl. Mangga Dua Raya, Jakarta Utara Phone: (62-21) , Fax: (62-21) manggadua@bnisekuritas.co.id JAKARTA - Puri Indah Gedung Bank BNI Ruko Grand Puri Niaga Puri Kencana Blok K 6 no.2j 2K Puri Kembangan, Jakarta Barat Phone: (62-21) Fax: (62-21) bnispuri@bnisekuritas.co.id JAKARTA - Central Park Central Park, APL Tower Podomoro City Jl. Letjen S. Parman Kav 28, Tanjung Duren Selatan, Petamburan Phone: (62-21) Fax: (62-21) centralpark@bnisekuritas.co.id JAKARTA Wisma Bumiputera Wisma Bumiputera Lt. 6 Jl. Jend. Sudirman Kav. 75 Jakarta Phone: (62-21) Fax: (62-21) wisma46@bnisekuritas.co.id BANDUNG Jl. Perintis Kemerdekaan 3 Bandung Phone: (62-22) Fax: (62-22) bnisbpk@bnisekuritas.co.id YOGYAKARTA Jl. Laksda Adisucipto 137, Yogyakarta Phone: (62-274) Fax: (62-274) jogja@bnisekuritas.co.id SOLO Jl. Honggo Wongso No. 24, Surakarta Phone: (62-271) , Fax: (62-271) solo@bnisekuritas.co.id SURABAYA Jl. Gubernur Suryo No. 36, Surabaya Phone: (62-31) Fax: (62-31) surabaya@bnisekuritas.co.id MALANG Jl. Buring No. 58, Malang Phone: (62-341) ,321213, Fax: (62-341) malang@bnisekuritas.co.id DENPASAR Komplek Pertokoan Diponegoro Megah Blok A5-6 Lantai 2 Jl. Diponegoro No. 100, Denpasar - Bali Phone: (62-361) , Fax: (62-361) denpasar@bnisekuritas.co.id MEDAN Jl. Pemuda No. 12, Medan Phone: (62-61) Fax: (62-61) medan@bnisekuritas.co.id PALEMBANG Jl. Jend. Sudirman 132, Palembang Phone: (62-711) Fax: (62-711) plb@bnisekuritas.co.id PEKANBARU Jl. Riau, No. 124, Lt. 2, Pekanbaru Phone: (62-761) 46757, Fax: (62-761) pekanbaru@bnisekuritas.co.id MANADO BNI KLN Megamas, Lt. 3, Kawasan Mega Mas Blok I C1 Jl. Piere Tendean, No. 20, Manado Phone: (62-431) Fax: (62-24) manado@bnisekuritas.co.id ACEH Kantor Cabang BNI Banda Aceh Lt.2 Jl. KH. Ahmad Dahlan No. 111, Banda Aceh Phone: (62-651) Fax: (62-651) BANJARMASIN Gd. Bank BNI Antasari Lt. 2 Jl. Pangeran Antasari No. 44 RT 008, Banjarmasin Phone: (62-511) Fax: (62-651) banjarmasin@bnisekuritas.co.id This document is not intended to be an offer, or a satisfaction of an offer, to buy or sell relevant securities (i.e. securities mentioned herein or of the same issuer and options, warrants or rights to or interest in any such securities). The information and opinions contained in this document have been compiled from or arrived at in good faith from sources believed to be reliable. No representation or warranty, expressed or implied, is made by BNI SEKURITAS or any other member of the BNI Group, including any other member of the BNI Group from whom this document may be received, as to the accuracy or completeness of the information contained herein. All opinions and estimates in this report constitute our judgment as of this date and are subject to change without notice. Dokumen ini tidak diperuntukan sebagai suatu penawaran, atau permohonan dari suatu penawaran, permintaan untuk membeli atau menjual efek dan segala hal yang berhubungan dengan efek (seperti efek yang disebutkan disini, atau dari emiten yang sama, dari waran atau hak memesan efek atau kepentingan lain dari efek tersebut). Seluruh informasi dan opini yang terdapat dalam dokumen ini dengan cara baik telah dihimpun dari atau berasal dari sumber-sumber yang dapat dipercaya dan diandalkan. Tidak ada pengatasnamaan atau jaminan, baik secara langsung maupun tidak langsung dari BNI SEKURITAS atau pun pihak-pihak lain dari Grup BNI, termasuk pihak-pihak lain dari Grup BNI dari mana dokumen ini dapat diperoleh, terhadap keakuratan atau kelengkapan dari informasi yang terdapat dalam dokumen ini. Seluruh pendapat dan perkiraan dalam laporan ini merupakan pertimbangan kami pada tanggal tertera dan dapat berubah sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan.