SKRIPSI. Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajad Sarjana Ekonomi. Oleh: Elok Dwi Puspawati

Transkripsi

1 ANALISIS KINERJA KEUANGAN SEBELUM DAN SESUDAH AKUISISI BAT (BRITISH AMERICAN TOBACCO) PADA PT BENTOEL INTERNASIONAL INVESTAMA, TBK PERIODE YANG TERCATAT DI BEI SKRIPSI Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajad Sarjana Ekonomi Oleh: Elok Dwi Puspawati FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG 2016

2 ANALISIS KINERJA KEUANGAN SEBELUM DAN SESUDAH AKUISISI BAT (BRITISH AMERICAN TOBACCO) PADA PT BENTOEL INTERNASIONAL INVESTAMA, TBK PERIODE YANG TERCATAT DI BEI SKRIPSI Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajad Sarjana Ekonomi Oleh: Elok Dwi Puspawati FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG 2016

3

4 KATA PENGANTAR Assalamu alaikumu Wr. Wb. Syukur alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah S.W.T yang telah melimpahkan rahmat serta hidayat-nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini tepat pada waktunya. Penulisan skripsi ini guna untuk memenuhi serta melengkapi syarat memperoleh gelar kesarjanaan strata satu (S-1) di bidang Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang. Skripsi ini tidak akan terseleaikan tanpa adanya bantuan serta dukungan berbagai pihak. Untuk itu penulis mengucapkan terimakasih kepada yang terhormat: 1. Dr. H. Nazaruddin Malik, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang. 2. Dr. Marsudi, M. M selaku Ketua Jurusan Manajemen Universitas Muhammadiyah Malang yang memberi kemudahan selama kepengurusan masalah akademik selama proses kuliah. 3. Dr. R.D Jatmiko, M.M. selaku Dosen Pembimbing Utama yang memberikan bimbingan dan petunjuk dengan penuh kesabaran dan ketelitian hingga penulisan skripsi terselesaikan. 4. Drs. Mursidi, M.M selaku pembimbing dua selaku Dosen Pembimbing pendamping yang penuh kesabaran dan ketelitian telah memberikan bimbingan serta masukan hingga selesainya penulisan skripsi ini. 5. Dra. Aniek Rumijati, M. M selaku Dosen Wali yang penuh kesabaran memberikan arahan dalam pemrograman mata kuliah.

5 6. Sugeng Budiono dan (Almh) Fatimah selaku kedua Orang Tua penulis yang menjadi motivasi dan semangat terbesar dalam proses penyelesaian penulisan skripsi. 7. Tuminah dan Resti Amalia selaku nenek dan adik penulis yang selalu memberi semangat dan dukungan selama penyusunan proses skripsi. 8. Ahmad Dwi Hardianto selaku teman seperjuangan penulis yang paling memberi semangat dan candaan selama penyususunan skripsi. 9. Chabib Ansori, Soviani Desi Trisnawati dan semua pihak yang telah membantu dan mendukung dalam penyusunan skripsi yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu. Penulis dalam penyusunan skripsi ini, penulis berupaya menyelesaikan skripsi dengan sebaik-baiknya sesuai dengan kemampuan dan pengalaman penulis. Tentu masih terdapat kekurangan yang perlu diperbaiki dalam penulisan skripsi ini, sehingga dengan rendah hati penulis mengharapkan kritik dan saran untuk menyempurnakan skripsi ini. Penulis berharap semoga penelitian ini bermanfaat bagi pengembangan ilmu pengetahuan khususnya dalam bidang Ekonomi. Malang, 13 April 2016 Penulis

6 DAFTAR ISI Lembar Persetujuan... i Lembar Pengesahan... ii Berita Acara Ujian Skripsi... iii Daftar Perubahan Draft... iv Kartu Kendali Skripsi... v Surat Pernyataan Orisinalitas... vii Abstrak... viii Kata Pengantar... x Daftar Isi... xii Daftar Tabel... xvi Daftar Gambar... xvii Daftar Lampiran... xviii Bab I Pendahuluan A. Latar Belakang... 1 B. Rumusan Masalah... 4 C. Tujuan Penelitian... 4 D. Manfaat Penelitian Manfaat Teoritis Manfaat Praktis... 5 Bab II Tinjauan Teori A. Kinerja Keuangan Definisi Kinerja Keuangan Tujuan Kinerja Keuangan Tahap-tahap Menganalisis Kinerja Keuangan... 8 B. Analisis Kinerja Keuangan dengan Rasio Rasio Likuiditas a. Current Ratio b. Quick Ratio c. Cash Ratio... 13

7 2. Rasio Leverage a. Debt to Asset Ratio b. Debt to Equity Ratio c. Long Term Debt to Equity Rasio Aktivitas a. Total Asset Turn Over b. Fixed Asset Turn Over c. Inventory Turn Over Rasio Profitabilitas a. Return On Investment b. Return On Equity c. Net Profit Margin C. Kerangka Pemikiran dan Hipotesis Kerangka Pemikiran Hipotesis Bab III Metode Penelitian A. Jenis Penelitian B. Jenis dan Sumber Data C. Definisi Operasional Variabel Rasio Profitabilitas Rasio Aktivitas Rasio Leverage Rasio Likuiditas D. Teknik Analisis Data Bab IV Hasil Penelitian dan Pembahasan A. Gambaran Umum Kinerja Keuangan B. Analisis Deskriptif Kinerja Keuangan Rasio Profitabilitas a. Return On Investment Ratio b. Return On Equity Ratio... 38

8 c. Net Profit Margin Ratio Ratio Aktivitas a. Total Asset Turn Over b. Inventory Turn Over c. Fixed Asset Turn Over Rasio Leverage a. Debt to Asset Ratio b. Debt to Equity Ratio c. Long Term Debt to Equity Ratio Rasio Likuiditas a. Current Ratio b. Quick Ratio c. Cash Ratio C. Hasil dan Pembahasan Uji ANOVA Rasio Profitabilitas a. Return On Investment Ratio b. Return On Equity Ratio c. Net Profit Margin Ratio Ratio Aktivitas a. Total Asset Turn Over b. Inventory Turn Over c. Fixed Asset Turn Over Rasio Leverage a. Debt to Asset Ratio b. Debt to Equity Ratio c. Long Term Debt to Equity Ratio Rasio Likuiditas a. Current Ratio b. Quick Ratio c. Cash Ratio... 73

9 Bab V Kesimpulan dan Saran A. Kesimpulan B. Saran C. Limitasi Penelitian Daftar Pustaka Lampiran... 82

10 DAFTAR TABEL Tabel 3.1 Definisi Operasional Variabel Tabel 4.1 Hasil Perhitungan Rasio Profitabilitas antara Sebelum dan Sesudah Akuisisi BAT Tabel 4.2 Hasil Perhitungan Rasio Aktivitas antara Sebelum dan Sesudah Akuisisi BAT Tabel 4.3 Hasil Perhitungan Rasio Leverage antara Sebelum dan Sesudah Akuisisi BAT Tabel 4.4 Hasil Perhitungan Rasio Likuiditas antara Sebelum dan Sesudah Akuisisi BAT Tabel 4.5 Hasil Uji ANOVA Return On Investment Tabel 4.6 Hasil Uji ANOVA Return On Equity Tabel 4.7 Hasil Uji ANOVA Net Profit Margin Tabel 4.8 Hasil Uji ANOVA Total Asset Turn Over Tabel 4.9 Hasil Uji ANOVA Inventory Turn Over Tabel 4.10 Hasil Uji ANOVA Fixed Asset Turn Over Tabel 4.11 Hasil Uji ANOVA Debt To Asset Ratio Tabel 4.12 Hasil Uji ANOVA Debt To Equity Ratio Tabel 4.13 Hasil Uji ANOVA Long Term Debt to Equity Ratio Tabel 4.14 Hasil Uji ANOVA Current Ratio Tabel 4.15 Hasil Uji ANOVA Quick Ratio Tabel 4.16 Hasil Uji ANOVA Cash Ratio... 74

11 DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1 Kerangka Konseptual... 22

12 DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 Perhitungan Rasio Profitabilitas dari tahun Lampiran 2 Perhitungan Rasio Aktivitas Tahun Lampiran 3 Perhitungan Rasio Leverage Tahun Lampiran 4 Perhitungan Rasio Likuiditas Tahun Lampiran 5 Neraca Laba/Rugi PT. Bentoel Internasional Investama, Tbk Tahun Lampiran 6 Neraca Rugi/Laba PT. Bentoel Internasional Investama, Tbk Tahun Lampiran 7 Neraca Rugi/Laba PT. Bentoel Internasional investama, Tbk Tahun Lampiran 8 Neraca Laba/Rugi PT. Bentoel Internasional Investama, Tbk Tahun Lampiran 9 Neraca Laba/Rugi PT. Bentoel Internasional Investama, Tbk Tahun Lampiran 10 Neraca Rugi/Laba PT. Bentoel Internasional Investama, Tbk Tahun Lampiran 11 Neraca Rugi/Laba PT. Bentoel Internasional Investama, Tbk Tahun Lampiran 12 Neraca Rugi/Laba PT. Bentoel Internasional Internasional Investama, Tbk Tahun Lampiran 13 Neraca Rugi/Laba PT. Bentoel Internasional Investama, Tbk Tahun Lampiran 14 Hasil SPSS ROI Lampiran 15 Hasil SPSS ROE Lampiran 16 Hasil SPSS NPM Lampiran 17 Hasil SPSS TATO Lampiran 18 Hasil SPSS ITO Lampiran 19 Hasil SPSS FATO

13 Lampiran 20 Hasil SPSS DAR Lampiran 21 Hasil SPSS DER Lampiran 22 Hasil SPSS LTDER Lampiran 23 Hasil SPSS CR Lampiran 24 Hasil SPSS QR Lampiran 25 Hasil SPSS CaR

14 DAFTAR PUSTAKA Abdullah, M. Faisal, Dasar-dasar Manajemen Keuangan, Edisi Kedua, Cetakan Kelima, Penerbitan Universitas Muhammadiyah, Malang Alfian,Frandaromes Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan Sebelum dan Sesudah Akuisisi Pada PT. Kalbe Farma of Jurnal.Malang: Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang Ali, Machrus Basuki dan Nurul Widyawati.2013.Analisis Kinerja Keuangan Sebelum dan Setelah Akuisisi Pada Bank Cimb Niaga. Jurnal. Surabaya: Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia Angelina, Nur Juliyanti Zai Pengaruh Tanggungjawab Sosial Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Real Estate dan Propperty yang Terdaftar di BEI.Jurnal. Medan: Fakultas Ekonomi Universitas Sumatra Utara Aprlia, Ira Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan Sebelum dan Sesudah Akuisisi (Studi Pada Perusahaan Pengakuisisi yang Terdapat di BEI Periode ). Jurnal.Palembang: Universitas Sriwijaya Bastian, Idra., Suhardjono, Akuntansi Perbankan, Buku Dua, Edisi Pertama, Salemba Empat, Jakarta Effendy, July Analisis Kinerja Keuangan Sebelum dan Sesudah Akuisisi Saham H.M Sampoerna, Tbk. Malang: Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang Fahmi, Irham Analisis Kinerja Keuangan. Alfabeta. Bandung Gusty, I Ary Suryawathy Analisis Kinerja Keuangan Sebelum dan Sesudah Merger Pada Perusahaan yang Terdafatar di Bursa Efek Indonesia.Jurnal Singaraja: Fakultas Ekonomi Universitas Pendidikan Ganesha Hanafi, M, Mamduh, dan Halim, Abdul Analisis Laporan Keuangan Jangka Panjang. Yogyakarta: BPFE. Hanafi, Mamduh. M dan Abdul Salim Analisis Laporan Keuangan Edisi 4. Yogyakarta: UPP STIM YKPN Horne, James C. Van dan John M. Machowics, Jr Prinsip-prinsip Manajemen Keuangan (Edisi 13). Jakarta: Salemba Empat

15 http//:idx.co.id. Bursa Efek Indonesia. Data sekunder Laporan tahunan PT. Bentoel Internasional Investama, Tbk. ( ) dan Annual Report Perusahaan ( ) tanggal akses : wib Irianto, Agus.2009.Statistik: Konsep Dasar dan Aplikasinya. Jakarta: Kencana Kasmir Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT. Rajagrafindo Persada Kumalasari, Intan Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan Bank Sebelum dan Sesudah Akuisisi (Studi Pada PT. Bank Mutiara, Tbk). Surakarta: Universitas Sebelas Maret Munawarah, Astutik Analisis kinerja keuangan perusahaan jasa telekomunikas sebelum dan sesudah akuisisi studi pada perusahaan telekomunikasi yang terdaftar di BEJ.Jurnal.Malang: Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang Muslich, Mohamad Manajemen Keuangan Modern. Jakarta: Bumi Aksara Nugroho, Muhammad Aji Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan Perusahaan Sebelum dan Sesudah Akuisisi (Pada Perusahaan Pengakuisisi ). Jurnal. Semarang: Universitas Diponegoro Rahardjo, Budi Keuangan dan Akuntansi, Edisi Pertama, Cetakan Pertama. Graha Ilmu, Yogyakarta. Rahmawati, Indah. (2007). Pengaruh Merger dan Akuisisi Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Manufaktur Go Public di Indonesia (Studi Bursa Efek Jakarta).Jurnal Surakarta: Fakultas Keguruan dan Ilmu Pendidikan Universitas Sebelas Maret Sawir, Agnes Analisis Kinerja Keuangan Dan Perencanaan Keuangan Perusahaan.Jakarta: PT Gramedia pustaka utama Agnes, Sawir Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan. Jakarta: PT Gramedia Pustaka Utama Sawir, Agnes, Analisa Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan Perusahaan, PT. Gramedia Pustaka Utama, Jakarta S. Munawir Analisa Laporan Keuangan. Yogyakarta: Liberty

16 Syafri, Harahap Sofyan, Analisa Kritis atas Laporan Keuangan, PT. Raja Grafindo Persada, Jakarta Suharyadi dan Purwanto, S.K.2009.Statistika Untuk Ekonomi dan Keuangan Modern Edisi 2 Buku I.Jakarta: Salemba Empat Syahyunana, Manajemen Keuangan I (Perencanaan, Analisis dan Pengendalian Keuangan) Jurnal, USU Press, Medan Syamsuddin, Lukman Manajemen Keuangan Perusahaan Edisi Baru. Yogyakarta: Penerbit atas Kerjasama dengan Pretice Inc. Van Horne, James C. dan John M. Wachowicz, Jr Prinsip-prinsip Manajemen Keuangan: Edisi 13 Buku 1. Jakarta: Salemba Empat Wahyono, Hadi, Komperasi Kinerja Perusahaan Bank dan Asuransi Studi Empiris di Bursa Efek Jakarta, Jurnal riset ekonomi dan manajemen, vol. 2 No. 2, Mei 2002 Warda, Riska Syarifuddin Pengaruh Penerapan Corporate Social Responsibility Pada Perusahaan Pertambangan yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia. Makassar: Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Hasanuddin. Weston, Fred dan Thomas E. Copeland Manajemen Keuangan Jilid I. Tangerang:Binarupa Aksara Publisher Wibowo, Erlangga Ari Analisis Kinerja Keuangan PT. HM Sampoerna Tbk Sebelum dan Sesudah Akuisisi of Jurnal.Malang: Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang