ANALISIS PORTOFOLIO OPTIMAL PADA PERUSAHAAN LQ45 DI BURSA EFEK INDONESIA

Transkripsi

1 ANALISIS PORTOFOLIO OPTIMAL PADA PERUSAHAAN LQ45 DI BURSA EFEK INDONESIA Oleh : ZUNITA EFI RATNASARI NPM : Program Studi: Manajemen SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA) SURABAYA

2 ANALISIS PORTOFOLIO OPTIMAL PADA PERUSAHAAN LQ45 DI BURSA EFEK INDONESIA Skripsi Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi: Manajemen Konsentrasi: Manajemen Keuangan Oleh: ZUNITA EFI RATNASARI NPM: SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA) SURABAYA 2014

3 ANALISIS PORTOFOLJO OPTIMAL PADA PERUSAHAAN LQ BURSA EFEK INDONESIA Dipersiapkan dan disusun oleh : ZUNITA EFI RATNASARJ NPM: Telah dipertahankan di depan im Penguji pada 17 Mei 2014 Susunan Tim Penguji : Ketua Anggola Prof. Ir. Hening Widi Oetomo, M.M., PhD. I. Ora. Aniek Wahyuati, M.M. 2. Dra. Ec. Siti Rokhmi Fuadati, M.Si. Dinyatakaa M emenubi Syarat dad Oilerima OIeh: Dra. Tr; Yun;a.i, M.M. ~~~J~lua STl.ESJ A

4

5 DAFTAR RIWAYAT HIDUP A. MAHASISWA Nama : Zunita Efi Ratnasari NPM : Program Studi : S1 Manajemen Tempat/Tanggal Lahir : Gresik, 21 Mei 1992 Agama : Islam Jumlah Saudara/Anak ke : 1/ 1 Alamat Rumah : Jalan Semolowaru Gang Buntu No. 17 Status : Belum Menikah B. ORANG TUA Nama : Musoli Alamat Rumah/Telepon : Jalan Semolowaru Gang Buntu No. 17/ Alamat Kantor/Telepon : - Pekerjaan/Jabatan : Swasta C. RIWAYAT PENDIDIKAN 1. Tamat SD di SDI Raden Patah, Surabaya tahun Tamat SLTP di SMP Negeri 19, Surabaya tahun Tamat SLTA di SMA Negeri 20, Surabaya tahun Pendidikan Tinggi (PT) Nama PT Tempat Semester Tahun Keterangan STIESIA Surabaya I-VIII D. RIWAYAT PEKERJAAN Tahun Bekerja di Pangkat/ Golongan Jabatan Dibuat dengan sebenarnya Zunita Efi Ratnasari

6 KATA PENGANTAR Puji syukur kehadirat Tuhan YME atas berkat dan rahmat-nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul ANALISIS PORTOFOLIO OPTIMAL PADA PERUSAHAAN LQ45 DI BURSA EFEK INDONESIA. Penulisan skripsi ini sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar sarjana ekonomi jurusan manajemen di Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. Penyelesaian skripsi ini kiranya tidak akan berjalan lancar bila tanpa bantuan, bimbingan, dan dukungan dari berbagai pihak secara material maupun spiritual yang begitu banyak memberikan arti bagi penulis. Maka dari itu, dalam kesempatan ini penulis mengucapkan rasa terima kasih yang sebesar-besarnya kepada: 1. Bapak Dr. Akhmad Riduwan, S.E., M.S.A., Ak., selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. 2. Ibu Dra. Tri Yuniati, M.M., selaku Ketua Program Studi Manajemen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. 3. Bapak Dr. Khuzaini, M.M., selaku dosen pembimbing yang dengan sabar memberikan pengarahan dan bimbingan sehingga skripsi ini dapat terselesaikan. 4. Bapak Dr. Khuzaini, M.M., juga selaku dosen wali yang selalu memberi arahan positif selama ini.

7 5. Bapak dan Ibu Dosen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya yang telah memberikan bekal ilmu dalam menyusun skripsi ini melalui perkuliahan. 6. Kepada almh. ibuku tercinta yang selalu mendoakanku disana, ayahku yang selalu sabar dan selalu memberi dorongan, pengorbanan moril maupun materiil yang tak terhingga, kasih sayang, serta doa yang selalu menyertai sehingga penyusunan skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik, terima kasih. 7. Kepada keluargaku semuanya yang selalu memberi semangat pantang menyerah serta doa untuk kesuksesan dan keberhasilanku, terima kasih. 8. Pihak manajemen dan pengelola Galeri Investasi Bursa Efek Indonesia (STIESIA) Surabaya, yang telah memberikan bantuan dan kerjasama yang baik dalam penelitian. 9. Untuk semua teman-teman terbaik ku khususnya teman-teman SM-5 semuanya, teman spesial ku, teman kecil ku, teman rumah ku serta temanteman seperjuangan yang selalu membantu dan memberikan semangat selama penyusunan skripsi ini hingga akhir. Terima kasih atas solidaritas dan kerjasama yang baik. Akhir kata, penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak yang berkepentingan. Surabaya, Mei 2014 Zunita Efi Ratnasari

8 DAFTAR ISI HALAMAN SAMPUL LUAR SKRIPSI... HALAMAN SAMPUL DALAM SKRIPSI... HALAMAN JUDUL SKRIPSI... HALAMAN PENGESAHAN TIM PENGUJI... HALAMAN PERNYATAAN... DAFTAR RIWAYAT HIDUP... KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... DAFTAR LAMPIRAN... INTISARI... ABSTRACT... i ii iii iv v vi vii ix xi xii xiii xiv xv BAB 1 : PENDAHULUAN Latar Belakang Masalah Rumusan Masalah Tujuan Penelitian Manfaat Penelitian Ruang Lingkup Penelitian... 7 BAB 2 : TINJAUAN TEORETIS Tinjauan Teori Portofolio Pasar Modal Investasi Saham Penelitian Terdahulu Rerangka Pemikiran BAB 3 : METODA PENELITIAN Jenis Penelitian dan Gambaran dari Populasi (Objek) Penelitian Jenis Penelitian Gambaran dari Populasi (Objek) Penelitian Teknik Pengambilan Sampel Teknik Pengumpulan Data Jenis dan Sumber Data Metode Pengumpulan Data Variabel dan Definisi Operasional Variabel Teknik Analisis Data... 42

9 BAB 4 : HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN Hasil Penelitian Gambaran Umum Perusahaan Data Penelitian Analisis dan Pembahasan Menghitung Tingkat Keuntungan Masing-masing Saham (R it ) Menghitung Koefisien α dan β Menghitung Tingkat Keuntungan Ekspektasi (E(R i )) Menghitung Tingkat Risiko (σ 2 i ) Menghitung excess return to beta (ERB) Menghitung Tingkat Pembatas Saham atau cut-off point (C*) Menghitung Proporsi Masing-masing Saham (W i ) Menghitung Tingkat Keuntungan Ekspektasi... Portofolio (E(R p )) Menghitung Risiko Portofolio (σ 2 p ) Pembentukan Portofolio Optimal BAB 5 : PENUTUP Simpulan Saran JADWAL PENELITIAN DAFTAR PUSTAKA... 91

10 DAFTAR TABEL Tabel Halaman 1. Harga Saham Bulanan Tahun Pembagian Dividen Bulanan Tahun Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Tahun Suku Bunga SBI Tahun Hasil Perhitungan Tingkat Keuntungan Saham Individu (R i ) Hasil Perhitungan Indeks Keuntungan Pasar (R M ) Hasil Perhitungan Alpha (α) dan Beta (β) Hasil Perhitungan Expected Return (E(R i )) Hasil Perhitungan Varian Pasar (σ 2 M ), Varian Kesalahan Residu (σ 2 ei ) dan Tingkat Risiko Masing-masing Saham (σ 2 i ) Hasil Perhitungan Aktiva Bebas Risiko (R BR ) Hasil Perhitungan Excess Return to Beta (ERB) Hasil Perhitungan Cut-off point (C*) Hasil Perhitungan Proporsi Saham (W i ) Hasil Perhitungan Tingkat Keuntungan Ekspektasi Portofolio (E(R p )) Hasil Perhitungan Risiko Portofolio (σ 2 p ) Hasil Rekapitulasi Perhitungan Saham-saham yang Membentuk Portofolio Optimal... 87

11 DAFTAR GAMBAR Gambar Halaman 1. Risiko Sistematis, Risiko Tidak Sistematis dan Risiko Total Fungsi Utilitas dan Kurva Indeferen Portofolio Efisien dan Portofolio Optimal Rerangka Pemikiran... 35

12 DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1. Closing Price Masing-masing Perusahaan Periode Januari Desember Perhitungan R i, α i, β i, E(R i ), σ 2 M, σ 2 2 ei, σ i Masing-masing Perusahaan Periode Januari-Desember 2012