Seminar Nasional Manajemen Ekonomi Akuntansi (SENMEA) UNPGRI KEDIRI

Transkripsi

1 Seminar Nasional Manajemen Ekonomi Akuntansi (SENMEA) 2017 UNPGRI KEDIRI ANALISIS POTENSI KEBANGKRUTAN DENGAN MENGGUNAKAN METODE ALTMAN Z SCORE PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SUB SEKTOR TEXTILE DAN GARMENT YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE Lela Kornelia Universitas Nusantara PGRI Kediri lelakornelia@gmail.com Tjetjep Yusuf Affansi Universitas Nusantara PGRI Kediri tejepea@gmail.com Abstrak Hasil penelitian menunjukkan bahwa data penelitian tujuh perusahaan textile dan garment selama periode pengamatan banyak diantaranya mengalami kesulitan keuangan. PT Panasia Indo Resources cenderung mengalami fluktuasi tiap tahunnya, dengan keadaan. PT Apac Citra Centertex cenderung mengalami kenaikan dari tahun dan mengalami penurunan pada tahun , dengan keadaan. PT Ricky Putra Globalindo cenderung mengalami fluktuasi tiap tahunnya, dengan keadaan pada tahun 2012 dan pada tahun PT Sunson Textile Manufacturer cenderung mengalami penurunan tiap tahunnya, dengan keadaan. PT Star Petrochem cenderung mengalami fluktuasi tiap tahunnya, dengan keadaan pada tahun 2012 dan 2014 sedangkan tahun 2013 dan 2015 dalam keadaan. PT Trisula International cenderung mengalami penurunan dari tahun dan mengalami kenaikan pada tahun , dengan keadaan Safe pada tahun dan pada tahun PT Nusantara Inti Corpora cenderung mengalami penurunan dari tahun dan mengalami kenaikan pada tahun , dengan keadaan. Berdasarkan hasil penelitian di atas, maka perusahaan yang diestimasi dalam kondisi aman sebaiknya dapat mempertahankan kinerja keuangannya. Adapun perusahaan yang diestimasi dalam kondisi rawan dan bangkrut, maka pihak manajemen harus memperhatikan setiap faktor yang menyebabkan kebang serta memberikan penanganan khusus untuk memulihkan kondisi keuangan yang dialami. Kata Kunci: Potensi, Altman ZScore The results showed that seven research data company textile and garment during the period of observation of many were experiencing financial difficulties. PT Panasia Indo Resources tend to experience fluctuations every year, with the State of the. PT Apac Citra Centertex tend to increase from the year and experience a decrease in , with a State of. PT Ricky Putra Globalindo tend to experience fluctuations in each year, with the State of the in 2012 and the in PT Sunson Textile Manufacturer tends to decline every year, with the State of the. PT Star Petrochem tend to experience fluctuations in each year, with the State of the in 2012 and 2014 while the year 2013 and 2015 in a State of. PT Trident International tend to decline from years of and increase in , with the. Based on the research above, a company that estimated in safe condition should be able to maintain financial performance.companies that estimated in cartilage and bankrupt, condition management have to take any factor that cause bankruptcy and give special handling to recover financial condition experienced. Keyword: Potensi, Altman ZScore 454

2 Seminar Nasional Manajemen Ekonomi Akuntansi (SENMEA) 2017 UNPGRI KEDIRI PENDAHULUAN Analisis mengenai prediksi kebang suatu perusahaan sangat penting dilakukan dan sangat berguna bagi berbagai pihak. Hal ini dikarenakan kebang suatu perusahaan tidak hanya merugikan pihak perusahaan saja, tetapi juga merugikan pihak lain yang berhubungan dengan perusahaan tersebut. Analisis rasio merupakan alat yang sering digunakan dalam menilai kinerja keuangan selama ini. Namun analisis ini hanya dapat memperlihatkan satu aspek saja tanpa menghubungkannya dengan aspek lain. Untuk mengatasi kelemahan tersebut maka dapat dipergunakan alat analisis yang menghubungkan beberapa rasio sekaligus untuk menilai kondisi keuangan perusahaan. Salah satunya adalah dengan menggunakan analisis ZScore yang pertama kali ditemukan oleh Altman. Model Altman ZScore merupakan model analisis multivariate yang berfungsi untuk memprediksi kebang suatu perusahaan dengan tingkat ketepatan dan keakuratan yang relatif dapat dipercaya. Analisis ZScore dapat dimanfaatkan oleh investor untuk mengambil keputusan. Seorang investor yang ingin membeli atau menjual saham bisa terbantu dengan adanya analisis kebang tersebut. Oleh karena itu, analisis prediksi kebang dapat dilakukan untuk memperoleh peringatan tandatanda awal terjadinya kebang. Semakin awal tandatanda kebang diketahui, maka akan semakin baik bagi pihak manajemen untuk mengantisipasi kebang tersebut. Sehingga manajemen bisa segera melakukan perbaikanperbaikan agar perusahaan tidak mengalami kebang. Di samping itu, bagi pihak eksternal perusahaan, prediksi kebang ini bisa digunakan sebagai landasan dalam pengambilan keputusan finansial penanaman modal. Produk tekstil dan garmen merupakan salah satu komoditi ekspor unggulan nonmigas Indonesia yang dikirim ke beberapa negara tujuan ekspor seperti negaranegara di Amerika dan Eropa. Namun terdapat beberapa hambatan selama perusahaan beroperasi yang dapat menyebabkan menurunnya pendapatan perusahaan. Misalnya adanya pembatasan kuota ekspor tekstil dan garmen, krisis keuangan yang menyebabkan volume permintaan dari negara tujuan ekspor menurun, ataupun terjadinya kenaikan harga bahan baku tekstil yaitu kapas yang membuat perusahaan harus menekan volume prduksi atau menambah modal untuk memenuhi order yang telah disepakati. Dengan demikian, dapat terlihat banyak ketidakpastian selama perusahaan beroperasi yang dapat menyebabkan kinerja perusahaan meningkat atau menurun. Kinerja perusahaan yang baik harus ditingkatkan dan dipertahankan. Adapun jika kinerja perusahaan menurun terusmenerus maka dikhawatirkan perusahaan mengalami potensi kebang. Oleh karena itu, perusahaan perlu memprediksi kebang salah satunya dengan menganalisis laporan keuangan menggunakan penghitungan ZScore sebagai peringatan dini untuk mengantisipasi terjadinya kebang. Perumusan masalah dalam penelitian ini adalah Bagaimana analisis potensi kebang dengan menggunakan metode Altman ZScore pada perusahaan manufaktur sub sektor textile dan garment yang terdaftar di BEI periode ? Tujuan penelitian ini adalah Untuk mengetahui analisis potensi kebang dengan menggunakan metode Altman ZScore pada perusahaan manufaktur sub sektor textile dan garment yang terdaftar di BEI periode METODE PENELITIAN 1. Metode Penelitian Menurut Winarno (2007: 34), teknik penelitian adalah suatu cara didalam fungsinya, yang merupakan suatu alat untuk mencapai tujuan. Menurut Sugiyono (2010: 1), teknik penelitian merupakan cara ilmiah untuk mendapatkan data dengan tujuan dan kegunaan tertentu. Dari data di atas dapat disimpulkan bahwa yang disebut dengan teknik penelitian adalah suatu cara yang ditempuh untuk mencari perubahan terhadap masalah yang ada dengan menggunakan metode ilmiah dalam rangka tujuan tertentu. Untuk memperoleh data yang dikehendaki guna memperoleh penyelesaian dan kesimpulan yang dapat dipercaya, maka perlu melaksanakan penelitian ilmiah dan menggunakan jenis penelitian yang tepat. Dengan jenis penelitian yang tepat dimaksudkan agar hasil penelitian yang diperoleh dapat dipertanggungjawabkan. Adapun teknik atau metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah expost facto. Menurut Sugiyono (2010: 48), metode expost facto adalah penelitian untuk mengungkapkan data atau sebab terjadinya suatu gejala atau masalah yang berhadapan dengan data atau faktor yang telah terjadi sebelum penelitian dilaksanakan. Menurut Indriantoro dan Supomo (2009: 27), yang dimaksud dengan penelitian expost facto adalah: 455

3 Seminar Nasional Manajemen Ekonomi Akuntansi (SENMEA) 2017 UNPGRI KEDIRI Tipe penelitian terhadap data yang dikumpulkan setelah terjadinya suatu fakta atau peristiwa. Peneliti dapat mengidentifikasi fakta atau peristiwa tersebut sebagai variabel yang dipengaruhi (dependen) yang melakukan penyelidikan terhadap variabelvariabel yang mempengaruhi (independen). Sehingga dapat disimpulkan bahwa teknik expost facto yaitu metode penelitian untuk mengungkap data atau sebab terjadinya suatu gejala atau masalah yang berhadapan dengan data atau fakta yang telah terjadi. Peneliti menggunakan metode ini karena peneliti melakukan penelitian yang telah ada datanya, yaitu data tentang laporan keuangan perusahaan manufaktur sub sektor textile dan garment yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. 2. Pendekatan Penelitian Menurut Sugiyono (2010: 16), Pendekatan penelitian adalah upaya penyederhanaan masalah sampai batasbatas tertentu sehingga masih dapat ditoleransi untuk memudahkan penyelesaian dimana masalah baru umumnya diselesaikan dengan menggunakan modifikasi cara pemecahan yang telah diketahui bagi permasalahan lain. Adapun menurut Sedarmayanti (2002: 37), pendekatan penelitian adalah seperangkat asumsi yang saling berkorelasi satu dengan yang lain mengenai fenomena alam semesta. Dari uraian di atas dapat disimpulkan bahwa yang disebut dengan pendekatan penelitian adalah seperangkat asumsi penyederhanaan masalah sampai batasbatas tertentu untuk memudahkan penyelesaian masalah baru yang diselesaikan dengan menggunakan modifikasi cara pemecahan yang telah diketahui bagi permasalahan lain. Dalam hal ini pendekatan penelitian yang telah digunakan adalah pendekatan kuantitatif. Menurut Sugiyono (2010: 16), metode kuantitatif dimaknai sebagai berikut: Metode penelitian kuantitatif adalah metode penelitian yang berlandaskan pada filsafat positivisme, digunakan untuk meneliti pada populasi atau sampel tertentu, teknik pengumpulan data umumnya dilakukan dengan cara random, pengumpulan data menggunakan instrumen penelitian, analisis data bersifat kuantitatif/ statistik dengan tujuan untuk menguji hipotesis yang telah ditetapkan. Menurut Arikunto (2010: 219), pendekatan kuantitatif adalah data yang berbentuk angka, mulai dari pengumpulan data, penafsiran terhadap data tersebut, serta penampilan dari hasilnya. Dari pengertian tersebut dapat disimpulkan bahwa pendekatan penelitian kuantitatif adalah penelitian yang berdasarkan data yang berbentuk bilangan atau angka, mulai dari pengumpulan data, penafsiran terhadap data tersebut, serta penampilan dari hasilnya. 3. Pengembangan Instrumen Menurut Sugiyono (2010: 146), instrumen penelitian adalah suatu alat yang digunakan untuk mengukur fenomena alam dan sosial yang diamati. Arikunto (2010: 136), menyatakan bahwa instrumen penelitian adalah alat atau fasilitas yang digunakan oleh peneliti dalam mengumpulkan data agar penelitian menjadi sistemastis. Jadi instrumen penelitian adalah alat yang digunakan untuk memperoleh data agar lebih mudah diolah dalam suatu penelitian. Dalam setiap penelitian instrumen atau alat pengambilan data akan menentukan kualitas data yang telah terkumpul. Kualitas data yang akan disajikan ikut menentukan kualitas hasil penelitian. Instrumen yang digunakan dalam penelitian ini adalah dokumentasi. Menurut Sugiyono (2010: 173), dokumentasi merupakan catatan peristiwa yang sudah berlalu, dokumen dapat berbentuk tulisan, gambar atau karyakarya monumental dari seseorang. Adapun menurut Arikunto (2010: 240), Dokumentasi berasal dari kata dokumen, yang artinya barangbarang tertulis, didalam melaksanakan metode dokumentasi, peneliti menyelidiki bendabenda tertulis seperti bukubuku, majalah, dokumen, peraturanperaturan, notulen rapat, catatan harian dan sebagainya. Dari pengertian tersebut dapat disimpulkan bahwa dokumentasi adalah suatu laporan tertulis yang isinya terdiri atas penjelasan dan pemikiran terhadap peristiwa dengan sengaja dilakukan untuk menyimpan data yang dimiliki perusahaan. 4. Validasi Instrumen Instrumen yang valid berarti alat ukur yang digunakan untuk mendapatkan data (mengukur) itu valid. Menurut Sugiyono (2010: 172), valid berarti instrumen tersebut dapat digunakan untuk mengukur apa yang hendak diukur. Adapun menurut Indriantoro dan Supomo (2009: 381), validitas data penelitian ditentukan oleh proses pengukuran yang akurat. Karena data yang digunakan merupakan data sekunder yaitu data yang diambil secara tidak langsung melalui pihak ketiga atau media perantara sehingga sumber data dalam penelitian ini diperoleh dari situs website resmi Bursa Efek Indonesia yaitu dan di PT OSO Securities Kediri. Adapun datadata yang diperlukan dalam penelitian ini adalah data akuntansi tentang laporan keuangan perusahaan manufaktur sub sektor textile dan garment periode

4 Seminar Nasional Manajemen Ekonomi Akuntansi (SENMEA) 2017 UNPGRI KEDIRI 5. Langkahlangkah Pengumpulan Data Menurut Sugiyono (2010: 401), langkah pengumpulan data adalah langkah yang paling utama dalam penelitian, karena tujuan utama dari penelitian adalah mendapatkan data. Langkahlangkah pengumpulan data dalam penelitian ini adalah dengan cara dokumentasi. Menurut Sugiyono (2010: 392), di dalam melaksanakan metode dokumentasi, peneliti menyelidiki bendabenda tertulis seperti bukubuku, majalah, dokumen, peraturanperaturan, notulen rapat, catatan harian, dan sebagainya. Pengumpulan data dilakukan berdasarkan dokumen atau laporan yang dipublikasikan. Pencarian data secara dokumentatif dapat melalui media cetak, website, dan blog ilmiah. Melalui teknik dokumentasi maka didapat data laporan keuangan yang diperoleh dari website resmi Bursa Efek Indonesia yaitu dan di PT OSO Securities Kediri. 6. Teknik Analisis Data Analisis data merupakan bagian yang penting dalam penelitian, metode atau teknik analisis data merupakan kegiatan pengumpulan data baik dari lapangan maupun pustaka yang dijadikan perangkat dari penemuan baru. Dengan teknik analisis data diharapkan dapat menyederhanakan data dalam bentuk yang lebih dipahami dengan melakukan penghitungan yang relevan terhadap masalah yang diteliti. Datadata yang diperoleh dianalisis dengan langkahlangkah sebagai berikut: a. Mengumpulkan data laporan keuangan perusahaan manufaktur sub sektor textile dan garment yang terdaftar di BEI periode b. Menghitung masingmasing komponen ZScore berdasarkan laporan keuangan yang diperoleh dengan cara sebagai berikut: 1. Working Capital to Total Assets 4. Market Value of Equity to Book Value of Total Liabilities 5. Sales to Total Assets c. Menghitung nilai ZScore masingmasing perusahaan dengan formula berikut ini: Z Score = 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,6X4 + 1,0X5 d. Menganalisis hasil penghitungan nilai ZScore berdasarkan kriteria menurut Hanafi (2010: 657), sehingga dapat diketahui kategori masingmasing perusahaan, yaitu: 1) ZScore lebih dari atau sama dengan 2,99 maka perusahaan dikatakan bebas dari risiko kebang (Safe ) 2) ZScore lebih dari 1,81 dan kurang dari 2,99 maka perusahaan memiliki kemungkinan terselamatkan atau kemungkinan bangkrut, tergantung penanganan pihak manajemen ( ) 3) ZScore kurang dari atau sama dengan 1,81 maka perusahaan berisiko tinggi mengalami kebang ( ) HASIL DAN PEMBAHASAN 1. Hasil Hasil analisis data potensi kebang tujuh perusahaan yang digunakan dalam penelitian adalah sebagai berikut: 2. Retained Earning to Total Assets 3. Earning Before Interest and Taxes (EBIT) to Total Assets 457

5 Seminar Nasional Manajemen Ekonomi Akuntansi (SENMEA) 2017 UNPGRI KEDIRI Tabel 1 Hasil Penghitungan Variabel 7 Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Textile dan Garment Nama Perusahaan Tahun ZScore Kriteria ,0180 PT Panasia Indo Resources, PT Apac Citra Centertex, PT Ricky Putra Globalindo, PT Sunson Textile Manufacturer, PT Star Petrochem, PT Trisula International, PT Nusantara Inti Corpora, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,2254 Safe ,0100 Safe , , , , , , Interpretasi Hasil Analisis Data a. PT Panasia Indo Resources, Tabel 2 Hasil Analisis ZScore PT Panasia Indo Resources, X1 0,0237 0,2321 0,0032 0,0479 X2 0,1583 0,1812 0,1247 0,1723 X3 0,0011 0,1258 0,0739 0,0260 X4 1,0541 0,4620 0,2124 0,5171 X5 0,6320 0,4445 0,2784 0,2873 ZScore 1,0180 0,2256 0,1416 0,055 k rutan b. PT Apac Citra Centertex, s Tabel 3 Hasil Analisis ZScore PT Apac Citra Centertex, X1 0,2317 0,2660 0,3856 0,4813 X2 0,6729 0,5895 0,6402 0,7346 X3 0,0865 0,0108 0,0931 0,1713 X4 0,4118 0,3491 0,3323 0,3056 X5 0,8424 0,9069 1,0430 0,9727 ZScore 0,4161 0,0638 0,4239 1,0152 Sumber data: BEI (data diolah s 458

6 Seminar Nasional Manajemen Ekonomi Akuntansi (SENMEA) 2017 UNPGRI KEDIRI c. PT Ricky Putra Globalindo, Tabel 4 Hasil Analisis ZScore PT Ricky Putra Globalindo, X1 0,3968 0,3783 0,3093 0,1112 X2 0,0427 0,0459 0,0464 0,0471 X3 0,0279 0,0086 0,0193 0,0187 X4 0,6747 0,6453 0,4143 0,4020 X5 0,8902 0,2954 1,0125 0,9273 ZScore 1,9230 1,2292 1,7609 1,4296 s s s Sumber data: BEI (data diolah d. PT Sunson Textile Manufacturer, Tabel 5 Hasil Analisis ZScore PT Sunson Textile Manufacturer, X1 0,2215 0,1238 0,0857 0,1392 X2 0,0968 0,1143 0,1350 0,1619 X3 0,0209 0,0216 0,0226 0,0187 X4 0,5572 0,5522 0,5686 0,6127 X5 0,6843 0,7155 0,6719 0,7012 ZScore 1,3454 0,9664 0,8556 0,6134 s e. PT Star Petrochem, s Tabel 6 Hasil Analisis ZScore PT Star Petrochem, X1 0,2602 0,2608 0,2511 0,2531 X2 0,0097 0,0104 0,0103 0,0101 X3 0,0061 0,0085 0,0086 0,0036 X4 1,8288 1,8492 1,6798 2,0055 X5 0,2724 0,3658 0,2946 0,3552 ZScore 1,7156 1,8309 1,6466 1,8882 s s f. PT Trisula International, Tabel 7 Hasil Analisis ZScore PT Trisula International, X1 0,4696 0,4345 0,3705 0,3506 X2 0,0804 0,1172 0,1267 0,1350 X3 0,1631 0,1427 0,0910 0,0873 X4 0,8085 0,6014 0,4869 0,4265 X5 1,5260 1,4928 1,4255 1,4969 ZScore 3,2254 3,0100 2,6399 2,6506 Safe Safe g. PT Nusantara Inti Corpora, Tabel 8 Hasil Analisis ZScore PT Nusantara Inti Corpora, X1 0,2780 0,1487 0,2426 0,1872 X2 0,0601 0,0507 0,0533 0,0523 X3 0,0066 0,0095 0,0128 0,0036 X4 0,7725 0,4946 0,5412 0,4952 X5 0,2329 0,2219 0,2325 0,2568 ZScore 0,6239 0,2874 0,3830 0,4144 s 3. Pengujian Hipotesis s s Supardi (2005: 73), menyatakan bahwa ZScore adalah skor yang ditentukan dari hitungan standar kali nisbahnisbah keuangan yang menunjukkan tingkat kemungkinan kebang perusahaan. Dari tujuh perusahaan yang dijadikan sebagai penelitian, setelah dihitung nilai ZScore dapat diketahui kriteria perusahaan dalam kondisi Safe,, atau. Sehingga dengan hal tersebut maka metode Altman ZScore dapat digunakan untuk menganalisis potensi kebang pada perusahaan manufaktur sub sektor textile dan garment yang terdaftar di BEI 4. Simpulan Berdasarkan hasil penelitian dari penerapan metode Altman ZScore untuk menganalisis potensi kebang perusahaan manufaktur sub sektor 459

7 Seminar Nasional Manajemen Ekonomi Akuntansi (SENMEA) 2017 UNPGRI KEDIRI textile dan garment yang terdaftar di BEI, dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut: a. PT Panasia Indo Resources, PT Panasia Indo Resources, selama tahun dari hasil penghitungan ZScore cenderung mengalami fluktuasi tiap tahunnya, dengan keadaan. Hal tersebut menandakan kondisi keuangan perusahaan sedang tidak sehat dan dapat mengalami suatu kepailitan dalam jangka pendek. b. PT Apac Citra Centertex, PT Apac Citra Centertex, selama tahun dari hasil penghitungan ZScore cenderung mengalami kenaikan dari tahun dan mengalami penurunan pada tahun , dengan keadaan. Hal tersebut menandakan kondisi keuangan perusahaan sedang tidak sehat dan dapat mengalami suatu kepailitan dalam jangka pendek. c. PT Ricky Putra Globalindo, PT Ricky Putra Globalindo, selama tahun dari hasil penghitungan ZScore cenderung mengalami fluktuasi tiap tahunnya, dengan keadaan pada tahun 2012 dan pada tahun Hal tersebut menandakan perusahaan sudah mulai mengalami masalah keuangan pada tahun 2012 namun tidak ditangani dengan tepat oleh pihak manajemen sehingga pada tahun kondisi keuangan perusahaan tidak sehat dan dapat mengalami suatu kepailitan dalam jangka pendek. d. PT Sunson Textile Manufacturer, PT Sunson Textile Manufacturer, selama tahun dari hasil penghitungan ZScore cenderung mengalami penurunan tiap tahunnya, dengan keadaan. Hal tersebut menandakan kondisi keuangan perusahaan sedang tidak sehat dan dapat mengalami suatu kepailitan dalam jangka pendek. e. PT Star Petrochem, PT Star Petrochem, selama tahun dari hasil penghitungan ZScore cenderung mengalami fluktuasi tiap tahunnya, dengan keadaan pada tahun 2012 dan 2014 sedangkan tahun 2013 dan 2015 perusahaan dalam keadaan. Hal tersebut menandakan kondisi keuangan perusahaan sedang naik turun tidak stabil. f. PT Trisula International, PT Trisula International, selama tahun dari hasil penghitungan ZScore cenderung mengalami penurunan dari tahun dan mengalami kenaikan pada tahun , dengan keadaan Safe pada tahun dan pada tahun Hal tersebut menandakan kondisi keuangan perusahaan sangat sehat pada tahun dan mengalami keadaan yang rawan terjadi suatu kebang pada tahun g. PT Nusantara Inti Corpora, PT Nusantara Inti Corpora, selama tahun dari hasil penghitungan ZScore cenderung mengalami penurunan dari tahun dan mengalami kenaikan pada tahun , dengan keadaan. Hal tersebut menandakan kondisi keuangan perusahaan sedang tidak sehat dan dapat mengalami suatu kepailitan dalam jangka pendek. Implikasi Hasil penelitian ini menunjukkan penerapan metode Altman ZScore dapat menganalisis potensi kebang perusahaan manufaktur sub sektor textile dan garment yang terdaftar di BEI, sehingga dapat diketahui perusahaan berada di daerah Safe,, atau. Informasi ini dapat digunakan sebagai umpan balik bagi manajemen perusahaan dalam memprediksi apakah perusahaaan menghadapi masalah yang serius atau tidak. Selain itu pihak manajemen dapat mengetahui prospek perusahaan di masa mendatang dalam menjaga kelangsungan hidup kegiatan operasional, serta dapat diketahui permasalahan sesungguhnya yang dihadapi oleh perusahaan sehingga dapat diambil tindakan yang lebih akurat untuk mengatasinya. Saran Berdasarkan hasil penelitian di atas, maka peneliti memberikan saran sebagai berikut: a. Perusahaan yang diestimasi berada dalam kondisi aman sebaiknya dapat mempertahankan kondisi dan kinerja keuangannya. b. Perusahaan yang diestimasi berada dalam kondisi rawan sebaiknya dapat mengelola aktiva secara efisien dan efektif untuk meningkatkan penjualan dan menghasilkan laba yang besar dalam menjaga profitabilitas perusahaan, serta meningkatkan penjualan dengan menghasilkan berbagai produk yang lebih memiliki nilai tambah sesuai dengan kebutuhan pelanggan sehingga mampu menghadapi persaingan pasar yang semakin ketat. c. Perusahaan dengan estimasi bangkrut, maka pihak manajemen harus memperhatikan setiap faktor yang menyebabkan kebang serta memberikan penanganan khusus untuk 460

8 Seminar Nasional Manajemen Ekonomi Akuntansi (SENMEA) 2017 UNPGRI KEDIRI memulihkan kondisi keuangan yang dialami, seperti memberikan inovasi produk, pengembangan, maupun perbaikan organisasi serta manajemen pada lingkup internal menuju ke arah yang lebih baik lagi khususnya untuk menghindari moral hazard oleh manajemen dan mampu bersaing dengan kompetitor lainnya. Selain itu, perusahaan disarankan untuk menjaga likuiditasnya dalam memenuhi semua kewajibannya pada saat jatuh tempo agar dapat menjaga kredibilitas perusahaan sehingga dapat menarik minat para investor dan kreditur. d. Bagi para investor maupun kreditur, sebelum melakukan keputusan investasi maupun dalam menyalurkan pinjaman diharapkan untuk melihat nilai kebang perusahaan dengan menggunakan penilaian metode Altman Z Score dalam mengambil keputusan apakah perusahaan layak dijadikan sebagai lahan investasi. Sedangkan bagi kreditur dapat mengambil keputusan apakah perusahaan layak diberikan pinjaman atau tidak. DAFTAR PUSTAKA Adnan dan Taufiq Analisis Kritis Laporan Keuangan. Yogyakarta: BPFE. Ang, Robert Buku Pintar Pasar Modal Indonesia (The Intelligent Guide to Indonesian Capital Market). First Edition. Jakarta: Mediasoft Indonesia. Arikunto, Suharsimi Prosedur Penelitian. Yogyakarta: PT Rineka Cipta. Brigham, Eugene F dan Weston, J. Fred Dasardasar Manajemen Keuangan Edisi 11 Buku 2. Jakarta: Salemba Empat. Fachrudin, Khaira Amalia Kesulitan Keuangan Perusahaan dan Personal. Medan: USU Press. Hanafi, Mamduh M Analisa Laporan Keuangan. Yogyakarta: UPP AMP YKPN. Harahap, Sofyan Syafri Analisis Kritis atas Laporan Keuangan. Jakarta: Raja Grafindo Persada. Harianto, Farid dan Sudomo Siswanto Perangkat Teknik Analisis Investasi di Pasar Modal Indonesia. Jakarta: BEJ. Score. EJurnal Akuntansi, ISSN: Sawir, Agnes Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan Perusahaan. Jakarta: PT. Gramedia Pustaka. Sedarmayanti Metodologi Penelitian. Bandung: Mandar Maju. Sugiyono Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D. Bandung: CV Alfabeta. Supardi Validitas Penggunaan ZScore Altman. Yogyakarta: UII Press. Winarno Teknik Penelitian. Indiantoro, Nur dan Bambang Supomo Metodologi Penelitian Bisnis untuk Akuntansi dan Manajemen. Yogyakarta: BPFE Yogyakarta. Kneefel, Stevany Anthoneta dan Yunita Mandagie Analisis ZScore pada Perusahaan Food & Beverages. Jurnal Emba, ISSN: Sagho, Maria Florida dan N.K. Lely Aryani Merkusiwati Penggunaan Metode Altman Z 461