Judul : Variabel Penentu Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Nama : Ni Komang Uttami Ghita Dewi NIM :

Transkripsi

1 Judul : Variabel Penentu Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Nama : Ni Komang Uttami Ghita Dewi NIM : Abstrak Global financial crisis yang terjadi di Amerika pada tahun 2008 telah memberikan dampak negatif terhadap perekonomian di Eropa, Asia hingga ke Indonesia. Di Indonesia, global financial crisis ini telah mengakibatkan perusahaan di Bursa Efek Indonesia terdelisting. Pada tahun 2009 hingga tahun 2016 perusahaan yang terdelisting mencapai 28 perusahaan. Perusahaan didelisting karena mengalami financial distress (kesulitan keuangan) atau perusahaan melakukan merger. Untuk itu, sangatlah penting untuk mengetahui kondisi keuangan perusahaan sejak dini dan menghindari agar tidak terjadi kebangkrutan. Dengan melakukan analisis terhadap rasio keuangan, diharapkan dapat menanggulangi atau dapat memberi peringatan lebih awal untuk perusahaan agar menghindari risiko kesulitan keuangan. Tujuan penelitian ini antara lain untuk menganalisis signifikansi pengaruh current ratio, return on assets, debt to equity ratio dan total assets turnover terhadap financial distress perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia periode Populasi penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia periode 2016 yang berjumlah 144 perusahaan, dengan menggunakan metode purposive sampling di dapatkan sampel sebanyak 90 perusahaan. Metode analisis data yang digunakan adalah regresi linier berganda. Hasil penelitian berdasarkan uji t menunjukkan bahwa (1) secara parsial current ratio berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap financial distress (2) secara parsial return on assets berpengaruh negatif dan signifikan terhadap financial distress. (3) secara parsial debt to equity ratio berpengaruh positif dan signifikan terhadap financial distress. (4) secara parsial total assets turnover berpengaruh negatif dan signifikan terhadap financial distress. Kata Kunci: Current ratio, Return on assets, Debt to equity ratio, Total assets turnover, Financial distress vi

2 DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL... i HALAMAN PENGESAHAN... ii PERNYATAAN ORISINALITAS... iii KATA PENGANTAR... iv ABSTRAK... vi DAFTAR ISI... vii DAFTAR TABEL... ix DAFTAR GAMBAR... x DAFTAR LAMPIRAN... xi BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Rumusan Masalah Tujuan Penelitian Kegunaan Penelitian Sistematika Penelitian BAB II KAJIAN PUSTAKA DAN RUMUSAN HIPOTESIS 2.1 Kajian Pustaka Financial Distress Analisis Rasio Keuangan Rasio Likuiditas Rasio Profitabilitas Rasio Leverage Rasio Aktivitas Rumusan Hipotesis Pengaruh Current Ratio terhadap Financial Distress Pengaruh Return On Assets terhadap Financial Distress Pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap Financial Distress Pengaruh Total Assets Turnover terhadap Financial Distress BAB III METODOLOGI PENELITIAN 3.1 Desain Penelitian Lokasi Penelitian atau Ruang Lingkup Wilayah Penelitian Obyek Penelitian Identifikasi Variabel Definisi Operasional Variabel Financial Distress (Y) Current Ratio (X1) Return On Assets (X2) Debt to Equity Ratio (X3) Total Assets Turnover (X4) vii

3 3.6 Jenis dan Sumber Data Jenis data Sumber data Populasi, Sampel dan Metode Penentuan Sampel Metode Pengumpulan Data Teknik Analisis Data Analisis Statistik Deskriptif Analisis Regresi Linier Berganda Uji Asumsi Klasik Uji Simultan (Uji F) Uji Koefisien Determinasi (Uji R 2 ) Uji Parsial (Uji t) BAB IV DATA DAN PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN 4.1 Gambaran Umum Daerah atau Wilayah Penelitian Statistik Deskriptif Penelitian Financial Distress Current Ratio Return On Assets Debt to Equity Ratio Total Assets Turnover Analisis Regresi Linier Berganda Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas Uji Multikolinearitas Uji Heterokedastisitas Uji Autokorelasi Uji Simultan (Uji F) Uji Koefisien Determinasi (Uji R 2 ) Uji Parsial (Uji t) Pembahasan Hasil Penelitian Pengaruh Current Ratio terhadap Financial Distress Pengaruh Return On Assets terhadap Financial Distress Pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap Financial Distress Pengaruh Total Assets Turnover terhadap Financial Distress BAB V SIMPULAN DAN SARAN 5.1 Simpulan Saran DAFTAR RUJUKAN LAMPIRAN-LAMPIRAN viii

4 DAFTAR TABEL No. Tabel Halaman 1.1 Nama Perusahaan Yang Didelisting Periode Tahun 2009 Hingga Tahun Deskripsi Penentuan Sampel Statistik Deskriptif Variabel Penelitian Hasil Analisis Regresi Linier Berganda Hasil Uji Normalitas Hasil Uji Multikolinearitas Hasil Uji Heterokedastisitas Hasil Uji Autokorelasi ix

5 DAFTAR GAMBAR No. Gambar Halaman 3.1 Desain Penelitian x

6 DAFTAR LAMPIRAN No. Lampiran Halaman 1 Daftar Populasi Penelitian Daftar Sampel Penelitian Tabulasi ICR, CR. ROA. DER dan TATO Statistik Deskriptif Variabel Penelitian Hasil Analisis Regresi Linier Berganda Hasil Uji Normalitas Hasil Uji Multikolinearitas Hasil Uji Heterokedastisitas xi

7 BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Risiko merupakan kata yang mempunyai konotasi negatif, sesuatu yang tidak disukai, sesuatu yang ingin dihindari. Risiko adalah kemungkinan hasil yang diperoleh menyimpang dari yang diharapkan. Risiko muncul karena ada kondisi ketidakpastian. Kepastian itu sendiri ada banyak tingkatannya. Pada tingkatan pertama, kondisi kepastian sangat tinggi (tidak ada atau pasti), kedua kepastian obyektif (hasil bisa diidentifikasi dan probabilitas diketahui), ketiga kepastian subyektif (hasil bisa diidentifikasi tetapi probabilitas tidak diketahui) dan keempat sangat tidak pasti. Kepastian bisa tercermin dari fluktuasi pergerakan yang tinggi, semakin tinggi fluktuasi, maka semakin besar tingkat ketidakpastiannya (Hanafi, 2012:02). Globalisasi dunia membuat perekonomian dunia menjadi lebih erat kaitannya. Kejadian di suatu negara akan lebih cepat mempengaruhi keadaan di negara lain, dengan kondisi seperti itu fluktuasi akan cenderung meningkat (Hanafi, 2012:05). Kondisi ekonomi yang selalu mengalami perubahan mempengaruhi kegiatan dan kinerja perusahaan baik perusahaan kecil maupun perusahaan besar. Persaingan perusahaan saat ini semakin ketat dan sengit, di kondisi seperti ini perusahaan dituntut untuk tetap konsisten menjaga kestabilan kinerja, mengembangkan inovasi dan memperluas cakupan usaha sehingga dapat terus 1

8 bertahan dan mencapai tujuan yang diinginkan perusahaan (Simamora dan Haerudin, 2014). Globalisasi di dalam perkembangannya tidak hanya berdampak baik bagi perusahaan tetapi ada pula globalisasi yang berdampak buruk, salah satunya adalah global financial crisis yang terjadi pada tahun 2008 (Hidayat dan Merianto, 2014). Guncangan ekonomi Amerika yang dimulai pada pertengahan tahun 2007 sebagai akibat krisis kredit perumahan bermutu rendah atau yang lebih dikenal dengan kasus subprime mortgage ternyata berimbas ke krisis sektor finansial yang lebih dalam. Kondisi ini ternyata semakin memburuk, meluas dan berkepanjangan sehingga menyebabkan tumbangnya harga-harga saham hampir di seluruh belahan dunia serta kebangkrutan lembaga keuangan maupun perusahaan baik di Amerika Serikat, Eropa, Asia, dan negara-negara lainnya. Krisis keuangan di Amerika ini pada akhirnya dirasakan pula oleh Indonesia, dampak yang dirasakan Indonesia pada saat itu yaitu menurunnya kinerja neraca pembayaran, tekanan pada nilai rupiah, dan dorongan pada laju inflasi. Krisis ini menyebabkan beberapa perusahaan di delisting dari Bursa Efek Indonesia (Sugema, 2012). Perusahaan bisa di delisting dari Bursa Efek Indonesia karena perusahaan tersebut berada pada kondisi financial distress atau sedang mengalami kesulitan keuangan (Pranowo 2010). Suatu perusahaan dapat dikategorikan sedang mengalami financial distress dimana jika perusahaan tersebut memiliki kinerja yang menunjukkan laba operasi negatif, laba bersih negatif, nilai buku ekuitas negatif, dan perusahaan melakukan merger (Brahmana, 2007). Fenomena lain dari financial distress adalah banyaknya perusahaan yang cenderung mengalami 2

9 kesulitan likuiditas, dimana ditunjukkan dengan semakin turunnya kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajibannya kepada kreditur (Hanifah, 2013). Keputusan Direksi PT Bursa Efek Jakarta Nomor : Kep-308/BEJ/ , mendefinisikan penghapusan pencatatan (delisting) merupakan penghapusan efek dari daftar efek yang tercatat di Bursa, sehingga efek tersebut tidak dapat diperdagangkan di Bursa (Safitri dan Fitantina, 2016). Perusahaan di Bursa Efek terdiri dari tiga sektor yaitu sektor utama atau industri pengelola sumber daya alam, sektor manufaktur dan sektor jasa. Periode tahun 2009 hingga tahun 2016 terdapat 28 perusahaan yang di delisting dari Bursa Efek Indonesia. Berikut tabel 1.1 Tabel 1.1 Nama Perusahaan Yang Didelisting Periode Tahun 2009 Hingga Tahun 2016 TAHUN KODE NAMA EMITEN SUB SEKTOR 2009 SING Singer Indonesia Tbk. Perdagangan Besar MACO Courts Indonesia Tbk. Perdagangan Retail JASS Jasa Angkasa Semesta Transportasi Tbk. PROD Sara Lee Body Care Indonesia Tbk. Kosmetik dan Keperluan Rumah Tangga TALF Tunas Alfin Tbk. Plastik dan Kemasan BUKK Bukaka Teknik Utama Kontruksi Tbk. SKBM Sekar Bumi Tbk. Makanan dan Minuman IATG Infoasia Teknologi Global Tbk. Telekomunikasi 2010 Tidak Ada Perusahaan yang Delisting 2011 PTRA New Century Property and Realestate Development Tbk. AQUA Aqua Golden Mississippi Makanan dan Minuman Tbk. DYNA Dynaplast Tbk. Plastik dan Kemasan ANTA Anta Express Tour and Hotel dan Pariwisata Travel Service Tbk. ALFA Alfa Retailindo Tbk. Perdagangan Eceran 3

10 2012 MBAI Multibreeder Adirama Pakan Ternak Indonesia Tbk. RINA Katarina Utama Tbk. Kontruksi Non Bangunan SIIP Suryainti Permata Tbk. Property and Realestate SIMM Surya Intrindo Makmur Alas Kaki Tbk CPDW Indo Setu Bara Resources Tbk. Tambang Batu Bara IDKM Indosiar Karya Media Tbk. Advertising, Printing and Media INCF Amstelco Indonesia Tbk. Lembaga Pembiayaan KARK Dayaindo Resources Internasional Tbk. Perdagangan Besar Barang Produksi PAFI Panasia Filamen Inti Tbk. Tekstil dan Garmen PWSI Panca Wirasakti Tbk. Property and Realestate SAIP Surabaya Agung Industri Pulp dan Kertas Pulp dan Kertas Tbk ASIA Asia Natural Resources Tbk. PT Perdagangan Besar Barang Produksi 2015 DAVO Davomas Abadi Tbk. Makanan dan Minuman BAEK Bank Ekonomi Raharja Bank Tbk. UNTX Unitex Tbk. Tekstil dan Garmen 2016 Tidak Ada Perusahaan yang Delisting Sumber : Tabel 1.1 menunjukkan bahwa dari tahun 2009 hingga tahun 2016 jumlah perusahaan yang didelisting mengalami fluktuasi. Tahun 2009 merupakan tahun dengan perusahaan terbanyak yang didelisting yaitu sebanyak delapan perusahaan dari total dua puluh delapan perusahaan yang terdelisting. Periode 2009 hingga 2016 perusahaan di sektor utama yang didelisting sebanyak dua perusahaan atau sebesar 7%, di sektor manufaktur terdapat sepuluh perusahaan yang didelisting atau sebesar 36% dan di sektor jasa terdapat enam belas perusahaan yang didelisting atau sebesar 57%. Kebangkrutan merupakan salah satu penyebab perusahaan di Indonesia terdelisting di Bursa Efek Indonesia (Safitri dan Fitantina, 2016). 4

11 Financial distress adalah tahap penurunan kondisi keuangan yang terjadi sebelum kebangkrutan ataupun likuidasi (Platt and Platt, 2006). Financial distress adalah kegagalan pada perusahaan yang berisiko terhadap operasi di dalam dan di luar suatu perusahaan (Lee et al, 2011). Kesulitan keuangan terjadi atas serangkaian kesalahan, pengambilan keputusan yang kurang tepat dan kelemahan-kelemahan yang saling berhubungan yang secara langsung maupun tidak langsung berpengaruh terhadap manajemen serta kurangnya upaya pengawasan kondisi keuangan perusahaan sehingga dalam penggunaannya kurang sesuai dengan apa yang dibutuhkan (Brigham and Daves, 2003:692). Kesulitan keuangan yang dialami perusahaan disebabkan oleh berbagai faktor, yaitu ada faktor internal dan juga ada faktor eksternal. Faktor internal diantaranya karena faktor financial yaitu kondisi keuangan perusahaan dan faktor non-financial yaitu manajemen atau visi dan misi perusahaan, sedangkan faktor eksternal yaitu keadaan ekonomi suatu negara tersebut atau keadaan ekonomi global (Thobarry, 2009). Kesalahan di dalam memprediksi ataupun salah mengambil keputusan terhadap kelangsungan operasi suatu perusahaan di masa yang akan datang dapat berakibat fatal, yaitu kehilangan pendapatan atau investasi yang telah ditanamkan pada suatu perusahaan (Mas ud dan Srengga, 2011). Kondisi keuangan perusahaan perlu di analisis agar tidak sampai terjadi kepailitan, analisis ini tidak hanya penting bagi perusahaan tetapi juga bagi pemegang saham, investor, bank (sebagai pemberi kredit), pemerintah, karyawan, masyarakat dan manajemen (Zhou et al, 2012). Penelitian mengenai kebangkrutan merupakan antisipasi dan sistem peringatan dini terhadap financial distress, karena dengan menganalisis kondisi keuangan sejak 5

12 dini, perusahaan dapat mengantisipasi bahkan memperbaiki sebelum sampai pada kondisi krisis atau kebangkrutan (Fitriandini, 2012). Kebangkrutan, kegagalan maupun financial distress dapat di analisis menggunakan indikator kinerja keuangan perusahaan di dalam memprediksi kondisi perusahaan pada masa yang akan datang (Iramani, 2007). Rasio menggambarkan hubungan atau perimbangan antara suatu jumlah tertentu dengan jumlah lain. Analisa rasio keuangan memberikan gambaran kepada penganalisa tentang baik buruknya kondisi atau posisi keuangan suatu perusahaan (Munawir, 2010:64). Hasil analisa laporan keuangan selanjutnya akan digunakan untuk mengambil keputusan bagi manajer, semakin awal tanda-tanda kebangkrutan tersebut ditemukan maka semakin baik pula bagi pihak manajemen, karena dapat melakukan perbaikan dengan adanya pencegahan sejak dini (Yuliastary dan Wirakusuma, 2014). Hal ini diperkuat dengan hasil dari penelitian Altman pada tahun 1968 yang menunjukkan bahwa rasio keuangan dapat bermanfaat untuk memprediksi kegagalan atau kebangkrutan suatu perusahaan dengan tingkat ketepatan prediksi kebangkrutan sebesar 94 persen dan 95 persen benar dalam penelitiannya (Hanifah, 2013). Rasio likuiditas menunjukkan kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban finansial yang berjangka pendek tepat pada waktunya (Sartono, 2012:114). Rasio likuiditas dalam penelitian ini diproksikan dengan current ratio. Current ratio digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajibannya yang segera jatuh tempo (Wiagustini, 2014:87). Variabel current ratio di pilih dalam penelitian ini untuk menganalisis seberapa besar 6

13 pengaruh ketersediaan aktiva lancar untuk memenuhi kewajiban lancar sebagai penentu risiko terjadinya financial distress. Penelitian dari Damayanti dkk (2017) menunjukkan current ratio memiliki pengaruh negatif terhadap financial distress, karena apabila kondisi perusahaan likuid maka perusahaan mampu untuk membiayai kewajiban jangka pendeknya sehingga terhindar dari kondisi financial distress. Penelitian tersebut didukung hasil penelitian dari Putri dan Merkusiwati (2014), Ellen dan Juniarti (2013), Fitriyah dan Hariyati (2013) dan Atika dkk (2012). Kasmir (2012:197) menyatakan bahwa rasio profitabilitas adalah rasio yang memberikan ukuran tingkat efektivitas manajemen suatu perusahaan, karena menunjukkan laba yang dihasilkan dari penjualan dan pendapatan investasi. Rasio profitabilitas dalam penelitian ini diproksikan dengan return on total assets (ROA). ROA adalah rasio antara laba setelah pajak dengan total aktiva (Sartono, 2012:65). Variabel ROA di pilih dalam penelitian ini untuk menganalisis seberapa besar pengaruh tingkat pengembalian atas aktiva perusahaan sebagai penentu risiko terjadinya financial distress. Andari dan Wiksuana (2017), menyatakan bahwa return on assets berpengaruh negatif dan signifikan terhadap kondisi financial distress perusahaan, karena semakin tinggi rasio ROA maka semakin rendah kemungkinan terjadinya financial distress. Penjelasan tersebut didukung hasil penelitian dari Kusumawardana dan Aisjah (2013), Arasy dan Harlendro (2013), Hepsari (2015), dan Adi (2014). Rasio leverage mengukur sejauh mana aktiva perusahaan dibiayai oleh hutang (Kasmir, 2012:113). Rasio leverage dalam penelitian ini di proksikan 7

14 dengan debt to equity ratio. DER membandingkan hutang jangka panjang dengan modal sendiri untuk mengetahui besarnya penggunaan hutang jangka panjang dibandingkan modal sendiri (Wiagustini, 2013:88). Variabel DER di pilih dalam penelitian ini untuk menganalisis seberapa besar pengaruh total hutang terhadap ekuitas perusahaan sebagi penentu risiko terjadinya financial distress Penelitian yang dilakukan oleh Ardian dkk (2017) memberikan hasil bahwa debt equity ratio berpengaruh positif dan signifikan terhadap kondisi financial distress, sehingga semakin tinggi tingkat hutang perusahaan yang dibiayai oleh modal sendiri, maka semakin tinggi pula kemungkinan terjadinya financial distress. Pernyataan tersebut didukung oleh penelitian Widati dan Pratama (2015), Al-Khatib and Al-Horani (2012), Ahmad (2013), dan Nella (2010). Rasio aktivitas menunjukkan sejauh mana efisiensi perusahaan dalam menggunakan aset untuk memperoleh penjualan (Sartono, 2012:114. Rasio aktivitas dalam penelitian ini menggunakan total assets turnover (TATO). TATO mengukur penggunaan dana pada total aktiva dalam rangka mencapai penjualan (Wiagustini, 2014:89). Variabel TATO di pilih dalam penelitian ini untuk menganalisis seberapa besar pengaruh perputaran total aktiva sebagai penentu risiko terjadinya financial distress. Penelitian yang telah dilakukan oleh Yudiawati dan Indriani (2016) menyebutkan bahwa total asset turnover berpengaruh negatif dan signifikan terhadap risiko terjadinya financial distress di suatu perusahaan, dimana semakin tinggi TATO perusahaan maka semakin rendah risiko perusahaan mengalami financial distress. Pernyataan tersebut didukung hasil penelitian yang 8

15 dilakukan oleh Sun and Li (2011), Saleh dan Sudiyatno (2013), Hidayat dan Meiranto (2014), dan Jiming and Weiwei (2011). Variabel dependen dalam penelitian ini adalah financial distress yang di proksikan dengan interest coverage ratio (ICR). ICR merupakan bagian dari rasio leverage, yang mengukur pengaruh adanya modal luar bagi perusahaan (Wiagustini, 2014:88). Variabel ICR di pilih dalam penelitian ini untuk mengukur seberapa jauh laba dapat berkurang tanpa perusahaan mengalami financial distress karena tidak mampu membayar beban bunga. Penelitian ini menggunakan teknik analisis regresi linier berganda dimana variabel dependen terdiri dari satu variabel, yaitu financial distress dan variabel independen lebih dari satu yaitu current ratio, return on assets, debt to equity ratio dan total assets turnover. Debt to equity ratio yang tinggi mengindikasikan perusahaan akan mengalami financial distress. Current ratio, return on assets dan total assets turnover yang rendah akan mengindikasikan perusahaan mengalami financial distress. Analisis regresi linier berganda digunakan untuk mengetahui pengaruh variabel bebas terhadap variabel terikat atas perubahan dari setiap peningkatan atau penurunan variabel yang akan mempengaruhi variabel terikat. Perusahaan manufaktur dipilih dalam penelitian ini karena sektor manufaktur merupakan sektor dengan perusahaan terbesar karena aktivitas efeknya yang tinggi serta perusahaan manufaktur merupakan perusahaan terbanyak yang mengalami delisting pada tahun 2015, yaitu sebanyak dua perusahaan. Penelitian ini diharapkan dapat memprediksi kegagalan keuangan atau financial distress 9

16 perusahaan sejak awal untuk menghindari kemungkinan terjadinya kebangkrutan atau likuidasi pada perusahaan yang selanjutnya akan mengakibatkan perusahaan didelisting dari Bursa Efek Indonesia. Fenomena financial distress yang menyebabkan perusahaan di delisting yang terjadi di perusahaan manufaktur serta adanya hasil penelitian-penelitian terdahulu yang membahas dan menunjukkan pengaruh rasio keuangan terhadap financial distress, maka peneliti mengkaji kembali penelitian ini untuk mengetahui pengaruh variabel current ratio, return on assets, debt to equity ratio dan total assets turnover terhadap financial distress pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia periode Rumusan Masalah Yang menjadi pokok permasalahan dalam penelitian ini adalah. 1) Apakah current ratio berpengaruh signifikan terhadap financial distress pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia? 2) Apakah return on assets berpengaruh signifikan terhadap financial distress pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia? 3) Apakah debt to equity ratio berpengaruh signifikan terhadap financial distress pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia? 4) Apakah total assets turnover berpengaruh signifikan terhadap financial distress pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia? 10

17 1.3 Tujuan Penelitian Tujuan dari penelitian ini sesuai dengan rumusan masalah penelitian adalah sebagai berikut. 1) Untuk mengetahui signifikansi pengaruh current ratio terhadap financial distress pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia. 2) Untuk mengetahui signifikansi pengaruh return on assets terhadap financial distress pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia. 3) Untuk mengetahui signifikansi pengaruh debt to equity ratio terhadap financial distress pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia. 4) Untuk mengetahui signifikansi pengaruh total assets turnover terhadap financial distress pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia. 1.4 Kegunaan Penelitian Kegunaan dari penelitian ini bagi pihak-pihak terkait adalah sebagai berikut. 1) Kegunaan Teoritis Hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan kontribusi terhadap ilmu manajemen keuangan yang berkaitan dengan variabel-variabel yang mempengaruhi financial distress. Penelitian ini juga diharapkan dapat menjadi sumbangan pemikiran bagi peneliti lain, yang akan melakukan penelitian lanjutan mengenai subjek atau objek yang terkait di dalam 11

18 penelitian ini serta mampu menjadi refrensi tambahan bagi pengembangan penelitian kedepannya. 2) Kegunaan Praktis Penelitian ini diharapkan dapat menjadi refrensi bagi perusahaan sebagai bahan pertimbangan, masukan dan pengambil keputusan bagi manajer perusahaan untuk mengetahui rasio keuangan apa saja yang dapat digunakan dan dianalisis untuk memprediksi kegagalan keuangan sebelum financial distress terjadi. 1.5 Sistematika Penulisan Skripsi ini terdiri dari lima bab dimana kelima bab tersebut saling berkaitan. Gambaran umum mengenai isi dari masing-masing bab adalah sebagai berikut. Bab I Pendahuluan Bab ini menguraikan tentang latar belakang masalah, rumusan masalah, tujuan penelitian, kegunaan penelitian dan sistematika penulisan. Bab II Kajian Pustaka dan Rumusan Hipotesis Bab ini menguraikan tentang kajian pustaka dan teori-teori yang relevan dengan penelitian ini serta hipotesis penelitian. 12

19 Bab III Metodologi Penelitian Bab ini menguraikan tentang desain penelitian, obyek penelitian, lokasi penelitian, identifikasi variabel, definisi operasional variabel, jenis data, sumber data, populasi, metode pengumpulan data, metode pengukuran data, pengujian instrumen penelitian, dan teknik analisis data. Bab IV Data dan Pembahasan Hasil Penelitian Bab ini menguraikan mengenai gambaran umum tentang perusahaan, hasil dari pengolahan data penelitian, serta menguraikan mengenai pembahasan hasil penelitian. Bab V Simpulan dan Saran Bab ini menguraikan mengenai simpulan penelitian yang diperoleh dari hasil pembahasan sesuai dengan tujuan penelitian serta saran yang sesuai dengan hasil penelitian. 13