KINERJA REKSA DANA SAHAM DENGAN KINERJA PASAR DENGAN METODE SHARPE DAN TREYNOR

Transkripsi

1 ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA REKSA DANA SAHAM DENGAN KINERJA PASAR DENGAN METODE SHARPE DAN TREYNOR SARI SYAHRIANI / PEMBIMBING Dr. HARY W. ACHMAD ROMADHON CAECILIA WIDI PRATIWI, SE., MMSI

2 PENDAHULUAN LATAR BELAKANG INVESTASI PASAR MODAL REKSA DANA SAHAM PENGUKURAN KINERJA DENGAN METODE SHARPE DAN TREYNOR

3 RUMUSAN DAN BATASAN PENELITIAN Rumusan Masalah Apakah terdapat perbedaan antara kinerja reksa dana saham dibandingkan dengan kinerja pasar (IHSG) dengan pendekatan sharpe? Apakah terdapat perbedaan antara kinerja reksa dana saham dibandingkan dengan kinerja pasar (IHSG) dengan pendekatan treynor? Batasan Penelitian Menggunakanalat lt pengukurankinerjareksa ki k danasahamdengan d menggunakan metode Sharpe dan Treynor. Biaya Transaksi atau biaya perdagangan yang meliputi biaya pembelian (entry fee) danpenjualankembali (redemption fee) dianggaptidak ada atau diabaikan karena pengelola dana berbeda serta agar mencerminkan nilai teoritis dari harga pasar sekuritas Pembagian deviden dan capital gain dianggap tidak ada selama periode penelitian.

4 Tujuan dan Objek Penelitian Tujuan Penelitian Untukmengetahui apakahkinerja reksa dana saham memiliki perbedaan terhadap kinerja pasar (IHSG) di Bursa Efek Indonesa dengan pendekatan Sharpe? Untuk mengertahui thiapakah khkinerjareksa k dana saham memiliki perbedaan terhadap kinerja pasar (IHSG) di Bursa Efek Indonesia dengan pendekatan Treynor? Objek Penelitian Reksa dana saham yang terdaftar di BAPEPAM dan masih aktif selama periode penelitian, yaitu tahun 2009, 2010 dan 2011, serta memiliki data Nilai Aktiva Bersih yang dipublikasikan.

5 HIPOTESIS HIPOTESIS YANG DIGUNAKAN DALAM PENELITIAN INI ADALAH = Tidak ada perbedaan yang signifikan antara kinerja reksa dana saham dengan kinerja pasar (IHSG) dengan menggunakan metode Sharpe. = Ada perbedaan yang signifikan antara kinerja reksa dana saham dengan kinerja pasar (IHSG) dengan menggunakan metode Sharpe. Tid k d b d i ifik t ki j k d = Tidak adaperbedaan yang signifikan antara kinerjareksa dana saham dengan kinerja pasar (IHSG) dengan menggunakan metode Treynor. = Ada perbedaan yang signifikan antara kinerja reksa dana saham dengan kinerja pasar (IHSG) dengan menggunakan metode Treynor.

6 PEMBAHASAN Populasi dari Reksa dana saham yang aktif dan terdaftar dari tahun 2009 sampai tahun 2011 berjumlah 86 produk dan berdasarkan kriteria pemilihan lh sampel, terpilih lh 30 reksa dana saham sebagai sampel dalam penelitian ini.

7 Analisis Kinerja Reksa dana saham dan kinerja pasar berdasarkan metode Sharpe

8 PEMBAHASAN

9 PEMBAHASAN Perhitungan dan Rumus rumus Tingkat Pengembalian atau return reksa dana Tingkat Pengembalian atau return pasar (IHSG) NABt = NAB per unit reksa dana periode t NABt 1 = NAB per unit reksa dana periode t 1 IHSGt = nilai Indeks Harga Saham Gabungan periode t IHSGt 1 = nilai Indeks Harga Saham Gabungan t 1 Tingkat rata rata t suku bungasertifikat t Bank Indonesia (SBI) = Jumlah suku bunga SBI pada periode tertentu n = Jumlah periode

10 PEMBAHASAN Metode Sharpe Tingkar Risiko Standar Deviasi Rpi = rata rata return portofolio pd periode ttt Rf= rata rata return risk free pd periode ttt = standar deviasi (tingkat risiko pd periode ttt. X = Kinerja portofolio periode tertentu =rata rata kinerja reksa dana Metode Treynor Beta portofolio Rpi = rata rata tingkat keuntungan portofolio pda tingkat ttt Rf = rata rata return risk free periode ttt. Β = beta portofolio (risiko sistematis X=Returnpasar(Rm) Y = Return Reksa dana (Rp) = Β = beta portofolio reksa dana N=jumlahperiodepengukuran

11 HASIL DAN ANALISIS

12 Hasil dan Analisis berdasarkan Metode Sharpe

13 Hasil dan Analisis Berdasarkan Metode Sharpe

14 Hasil dan Analisis Berdasarkan Metode Sharpe Untuk membuktikan ada tidaknya perbedaan yang signifikan antara kinerja reksa dana saham dengan kinerja pasar atau IHSG dengan metode Sharpe maka akan diuraikan hasil spss dengan menggunakan uji independent sampel t test sebagai berikut :

15 Hasil dan Analisis Berdasarkan Metode Treynor

16 Hasil dan Analisis Berdasarkan Metode Treynor

17 Hasil dan Analisis Berdasarkan Metode Treynor Untuk membuktikan ada tidaknya perbedaan yang signifikan antara kinerja reksa dana saham dengan kinerja pasar atau IHSG dengan menggunakan metode Treynor maka akan diuraikan hasil spss dengan menggunakan uji beda independent sample t test sebagai berikut :

18 KESIMPULAN Berdasarkan hasil penelitian tentang perbandingan kinerja reksa dana saham dengan kinerja pasar menggunakan Sharpe Ratio dan Treynor Ratio pada 30 sampel reksa dana saham dari tahun 2009 sampai tahun 2011, maka dapat diperoleh kesimpulan sebagai berikut : Terdapat perbedaan yang signifikan antara kinerja Reksa dana saham dengan kinerja pasar dengan menggunakan metode Sharpe Terdapat perbedaan bd yang signifikan fk antara kinerja Reksa Dana Saham dengan Kinerja pasar dengan menggunakan metode Treynor Jadi, dapat diindikasikan bahwa terdapat perbedaan yang signifikan antara kinerja reksa dana saham dengan kinerja pasar dengan menggunakan metode SharpedanTreynor selama periode 2009 sampai Hal ini menunjukkan bahwa kinerja rata rata keseluruhan reksa dana saham memiliki perbedaan dibandingkan dengan kinerja pasarnya.

19 SARAN Berdasarkan kesimpulan di atas dan keterbatasan dalam penelitian, saran yang diajukan sebagai berikut : Bagi para investor dan calon investor yang ingin menanamkan modalnya di instrumen reksa dana saham, sebaiknya mengetahui kinerja reksa dana yang ingin dibelinya tersebut dan berkonsultasi dengan pihak Manajer Investasi. Berkaitan dengan penelitian lanjutan dimasa yang akan datang, sebaiknya memperpanjang periode pengamatan dan membandingkan reksa esadanaa lainnya dengan menyertakan a keseluruhan u dari alat aa ukur uu kinerja eja reksa dana.

20 THE END UNTUK MERAIH SUKSES, BERGAULLAH DENGAN ORANG- ORANG SUKSES NAPOLEON HILL