PEMBENTUKAN PORTOFOLIO SAHAM DENGAN MODEL INDEKS TUNGGAL PADA PERBANKAN DI BURSA EFEK INDONESIA

Transkripsi

1 PEMBENTUKAN PORTOFOLIO SAHAM DENGAN MODEL INDEKS TUNGGAL PADA PERBANKAN DI BURSA EFEK INDONESIA Nama : Arif Setiawan Npm : Jurusan : Manajemen

2 1. Latar Belakang Investasi merupakan penanaman sejumlah dana atau barang yang diharapkan akan memberikan hasil yang lebih dikemudian hari. Investasi berupa surat berharga (sekuritas) pada umumnya dapat dilakukan melalui pasar modal dan pasar uang. Tingkat keuntungan di pasar modal lebih besar di bandingkan tingkat keuntungan di pasar uang. Dari segi risiko investasi di pasar modal lebih besar di bandingkan di pasar uang dan keuntungan pada umumnya mempunyai hubungan yang positif. Portofolio di nyatakan sebagai sekumpulan asset yang di miliki untuk tujuan ekonomis tertentu. Konsep dasar portofolio adalah bagaimana mengalokasikan sejumlah dana tertentu pada berbagai jenis investasi yang akan menghasilkan keuntungan yang optimal.

3 Penentuan portofolio optimal sangat penting bagi kalangan investor. Portofolio optimal akan menghasilkan return yang optimal dengan risiko yang minimal. Untuk membentuk portofolio yang optimal investor harus menentukan portofolio yang efisien terlebih dahulu. Risiko saham di bedakan menjadi dua yaitu risiko sistematis dan risiko tidak sistematis. Pada umumnya investor adalah risk averse.

4 1.2 Rumusan Masalah Rumusan masalah penelitian ini adalah sebagai berikut: 1. Bagaimana menentukan saham perbankan yang membentuk portofolio optimal dengan model indeks? 2. Bagaimana proporsi yang dibentuk pada masing-masing saham yang optimal? 3. Bagaimana tingkat pengembalian dan risiko yang dibentuk pada masingmasing saham yang optimal? 1.3 Batasan Masalah Fokus penelitian ini hanya membentuk portofolio optimal saham perbankan pada tahun 2011.

5 1.4 Tujuan Penelitian Tujuan dari penelitian ini adalah untuk: 1. Menentukan saham perbankan yang membentuk portofolio optimal dengan Model Indeks Tunggal. 2. Menenetukan proporsi masing-masing saham yang membentuk portofolio optimal. 3. Menentukan tingkat pengembalian yang di inginkan dan risiko yang dibentuk pada masing-masing saham yang optimal.

6 3.1 Jenis Penelitian Jenis penelitian ini adalah penelitian deskriptif. 3.2 Populasi dan Sampel Populasi penelitian ini adalah seluruh perusahaan perbankan yang tercatat pada Bursa Efek indonesia sebanyak 31 perusahaan. Pemilihan sampel di lakukan dengan cara non probability sampling atau sampel tidak acak. 3.3 Data Data yang di gunakan adalah data sekunder berupa harga penutupan saham yang terdapat pada Bursa Efek Indonesia yang di dapat dari IDX.

7 3.4 Identifikasi dan Pengukuran Variabel Penelitian 1. Data Harga Saham 2. Data Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) 3. Data Suku Bunga SBI 3.5 Alat Analisis Data Alat analisis yang di gunakan adalah Model Indeks Tunggal dan di gunakan untuk menghitung return ekspektasi dan risiko portofolio. Dengan menggunakan Model Indeks Tunggal pertama adalah 1. Menghitung return, return ekspektasi saham dan risiko saham 2. Menghitung return, return ekspektasi pasar dan risiko pasar IHSG 3. Menghitung alpha sekuritas dan beta sekuritas

8 4. Menghitung kesalahan residu dan varian residu 5. Menentukan portofolio optimal 1. Menghitung ERB 2. Menentukan besar nya titik pembatas atau cut off point 3. Menetukan besaranya proporsi 6. Menghitung return dan risiko portofolio

9 4.2 Proses Analisis Pemilihan dan penentuan saham yang menjadi kandidat portofolio dengan model indeks tunggal penghitungannya menggunakan program Excel Hasil Perhitungan ekpekted return, standar deviasi dan varian masingmasing saham.

10

11 4.2.3 Menghitung alpha, beta masing-masing saham 4.3 Analisis penentuan portofolio optimal

12 Saham yang memiliki ERB negatif tidak masuk syarat untuk membentuk portofolio yang optimal. Dari ke 30 saham hanya 12 saham yang memenuhi syarat untuk masuk ke dalam portofolio optimal.

13 4.3.1 Menentukan cut off point

14 4.3.2 Analisis Proporsi

15 portofolio yang optimal tersebut memiliki return yang di harapkan sebesar 3.46% per bulan, dan risiko yang harus di hadapi dari hasil berinvestasi pada portofolio sebesar 3.46%.

16 5.1 Kesimpulan 5 saham yang memenuhi syarat membentuk protofolio optimal yaitu, MAYA (Bank Maya Pada Internasional), MCOR (Bank Windu Kentjana Internasional), BACA (Bank Capital Indonesia), BBCA (Bank Central Asia), SDRA (Bank Himpunan Saudara). proporsi yang layak diinvesasikan pada ke-5 saham BBCA (Bank Central Asia) sebesar atau 65.60%. MCOR (Bank Windu Kentajana Internasional) sebesar atau 21.59% BACA (Bank Capital Indonesia) sebesar atau 6.43% MAYA (Bank Maya Pada Internasional) sebesar atau 3.65%. SDRA (Bank Himpunan Saudara) sebesar atau 2.75%. tingkat pengembalian sebesar 3.46% per bulan dan risiko yang harus dihadapi dari hasil berinvestasi pada portofolio tersebut adalah sebesar 3.46%