ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA PERUSAHAAN SEKTOR MANUFAKTUR DI BEI

Transkripsi

1 ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA PERUSAHAAN SEKTOR MANUFAKTUR DI BEI SKRIPSI Disusun dan Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Tugas dan Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta Disusun Oleh : RATIH KUSUMASTUTI B PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA 2017

2 ii

3 iii

4 iv

5 MOTTO Jika Allah menolong kamu, maka tak adalah orang yang dapat mengalahkan kamu; jika Alllah membiarkan kamu (tidak memberi pertolongan), maka siapakah gerangan yang dapat menolong kamu (selain) dari Allah sesudah itu? Karena itu hendaklah kepada Allah saja orang-orang mukmin bertawakal. (Q. S. Ali Imran: 160) Kekhawatiran akan masa depan tidak hanya mencegah kita melihat masa kini tapi juga membuat kita menyusun kembali masa lalu kita. (Eric Hoffer) Sesakit apapun kisah yang kau jalani, bersyukurlah, karena setelah itu Allah akan menunjukkan jalan terbaik untuk kita. (Larasitha) I found out that family can give you the most support and comfort when you are sad. (Kyuhyun-Super Junior) v

6 PERSEMBAHAN Dengan segala kerendahan hati penulis mempersembahkan karya kecil ini spesial untuk : - Allah SWT, yang memberikan hidup dan memegang kematian setiap makhluk, Tanpanya tulisan ini tiada bermakna. Semoga dari awal proses sampai karya ini selesai dapat memberikan amalan bagi kita semua. Amin. - Rasulullah SAW semoga sholawat dan salam selalu tercurah kepada Beliau Nabi Muhammad SAW, keluarga serta sahabat. - Ibu dan Ayah serta Kakak-kakakku tercinta yang telah memberikan kasih sayang, cinta, pengorbanan, dukungan, dan kebahagiaan yang begitu indah dalam hidup saya. - Sahabat-sahabat dan semua orang yang selalu mendukung saya, hingga saya dapat menyelesaikan skripsi ini. vi

7 ABSTRAK Penelitian ini dilakukan untuk menguji seberapa besar pengaruh variabel Return on Asset (ROA), Debt to Equity Ratio (DER), Cash Position (CP), dan Growth terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode 2013 hingga Sedangkan sampel penelitian terdiri dari 15 perusahaan yang didapat dengan menggunakan teknik purposive sampling yaitu teknik pemilihan anggota sampel dengan kriteria tertentu. Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini yaitu regresi linier berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan variabel ROA, DER, CP, dan Growth menunjukkan hasil yang signifikan. Sedangkan secara parsial ada 2 (dua) variabel yang berpengaruh positif dan signifikan terhadap dividend payout ratio yaitu variabel return on asset dan cash position. Variabel debt to equity ratio (DER) menunjukkan hasil yang negatif dan signifikan karena semakin banyak kewajiban maka pendapatan perusahaan akan digunakan untuk membayarkan kewajiban tersebut dan otomatis akan mengurangi jumlah deviden yang dibagikan. Pada variabel growth hasil yang didapat juga negatif dan signifikan. Hal ini dikarenakan perusahaan sedang membutuhkan banyak dana untuk kebutuhan ekspansi dan investasi. Maka hendaknya para investor mempertimbangkan variabel return on asset (ROA) dan cash position (CP) dalam referensi pengambilan keputusan untuk membeli atau menjual saham sehubungan dengan harapannya terhadap deviden yang dibagikan. Kata Kunci : dividend payout ratio, return on asset (ROA), debt to equity ratio (DER), cash position (CP), growth vii

8 ABSTRACT This study was conducted to investigate the influence of variable Return on Assets (ROA), Debt to Equity Ratio (DER), Cash Position (CP), and the Growth againts Dividend Payout Ratio (DPR) on manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange (BEI) during the period 2013 to The sample consisted of 15 companies that obtained by using purposive sampling technique of selecting members of the sample with specific criteria. The analytical method used in this research is multiple linear regression. The results showed that simultaneous ROA, DER, CP, and Growth showed a significant result. Partially, there are 2 (two) variables that have positive and significant effect on dividend payout ratio of variable return on assets and cash position. Variable debt to equity ratio showed a negative and significant as more and more obligations, the income would be used to pay such obligations and will automatically reduce the amount of dividends distributed. In the variable growth results also negative and significant. This is because the company is in need of funds for expansion and investment needs. So investors should consider the variable return on assets and cash position in reference to the decision to buy or sell shares in connection with their expectation dividends are distributed. Keyword : dividend payout ratio, return on asset (ROA), debt to equity ratio (DER), cash position (CP), growth viii

9 KATA PENGANTAR Assalamu alaikum Wr. Wb. Puji syukur kehadirat Allah SWT atas segala rahmad, hidayah, dan karunia yang telah diberikan, sehingga Penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio pada Perusahaan Sektor Manufaktor di BEI. Skripsi ini disusun guna memenuhi syarat dalam menyelesaikan pendidikan pada program Strata-1 di Jurusan Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Surakarta. Dalam penulisan skripsi ini ditemui beberapa kesulitan, namun berkat bantuan motivasi, bantuan, bimbingan, dan doa dari berbagai pihak maka sikripsi ini dapat terselesaikan dengan baik. Oleh karena itu, tidak berlebihan apabila dalam kesempatan ini, Penulis menyampaikan rasa hormat dan ucapan terimakasih yang sebesar-besarnya kepada : 1. Bapak Dr. Triyono, S.E.,M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. 2. Bapak Dr. Anton Agus Setyawan, S.E., M. Si., selaku Ketua Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. 3. Bapak Drs. Sri Padmantyo, M.B.A., selaku Pembimbing Skripsi, atas bimbingan, saran, dan motivasi yang diberikan. ix

10 4. Bapak Basworo Dibyo, S.E., M.Si., selaku Pembimbing Akademik yang telah memberikan bimbingan dan saran selama penulis menempuh pendidikan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. 5. Bapak Drs. Ma ruf, M.M., selaku Koordinator Tugas Akhir dan Skripsi Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. 6. Segenap Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmunya kepada penulis selama masa studi. 7. Segenap Staff dan Asisten Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta atas saran dan bantuan yang diberikan. 8. Bapak ibuku tecinta atas do a, dukungan, semangat, motivasi, dan kesabaran, serta limpahan kasih sayang yang begitu luar biasa. 9. Kakak-kakakku, Mbak Ririn dan Mas Tri serta Mbak Rina dan Mas Topik yang telah memberi dukungan baik moral maupun material, sehingga terselesaikan skripsi ini. 10. Semua teman-temanku angkatan 2013 (khususnya Mbak Asri, Dewi, Ucik, Ardhinia, Sinta, Pitroh, Lilis, Rista, Fayan, Cahyo, Putri N.K., Dhita) terimakasih atas dukungan, kerja sama, dan kebersamaan selama menempuh studi di Universitas Muhammadiyah Surakarta. 11. Tetangga saya, Mas Desi yang telah membantu saya memperbaiki laptop saya yang mengalami masalah ditengah proses menyelesaikan skripsi. x

11 12. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu yang telah memberikan dorongan serta bantuan selama penyusunan tugas akhir skripsi ini. Semoga semua amal baik mereka diterima Allah SWT dan dicatat sebagai amalan yang terbaik. Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak luput dari berbagai kekurangan. Oleh karena itu, penulis mohon maaf apabila terdapat banyak kekurangan dan kesalahan. Harapan penulis semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi kita semua. Amin Surakarta, 4 Februari 2017 Penulis Ratih Kusumastuti B xi

12 DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... i HALAMAN PERSETUJUAN... ii HALAMAN PENGESAHAN... iii HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI... iv HALAMAN MOTTO... v HALAMAN PERSEMBAHAN... vi ABSTRAK... vii ABSTRACT... viii KATA PENGANTAR... ix DAFTAR ISI... xii DAFTAR TABEL... xiv DAFTAR GAMBAR... xv DAFTAR LAMPIRAN... xvi BAB I PENDAHULUAN... 1 A. Latar Belakang Masalah... 1 B. Rumusan Masalah... 4 C. Tujuan Penelitian... 5 D. Manfaat Penelitian... 5 E. Sistematika Penulisan... 6 BAB II LANDASAN TEORI... 8 A. Return on Asset... 8 B. Debt to Equity Ratio... 9 C. Cash Position... 9 D. Growth E. Kebijakan Deviden F. Dividend Payout Ratio G. Tinjauan Penetian Terdahulu H. Hipotesis Penetian Return on Asset Terhadap Dividend Payout Ratio Debt to Equity Ratio Terhadap Dividend Payout Ratio Cash Position Terhadap Dividend Payout Ratio Growth Terhadap Dividend Payout Ratio I. Kerangka Pemikiran BAB III METODE PENELITIAN A. Variabel Penelitian dan Pengukurannya B. Populasi dan Sampel C. Jenis dan Sumber Data D. Metode Pengumpulan Data E. Metode Analisis Data Analisis Deskriptif Analisis Statistik Uji Asumsi Klasik Uji Hipotesis xii

13 BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A. Gambaran Umum Obyek Penelitian B. Statistik Deskriptif C. Hasil Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas Uji Multikolinieritas Uji Heterokedastisitas Uji Autokorelasi D. Hasil Regresi dan Pengujian Hipotesis Analisis Regresi Pengujian Koefisien Determinasi (R 2 ) Pengujian Hipotesis secara Simultan (Uji F) Pengujian Hipotesis secara Parsial (Uji T) F. Pembahasan BAB V PENUTUP A. Kesimpulan B. Saran DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN xiii

14 DAFTAR TABEL Tabel 4.1 Daftar Nama Perusahaan Sampel Tabel 4.2 Stastistik Deskriptif Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinieritas Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi (Durbin Watson) Tabel 4.6 Pengujian Autokorelasi (Run-Test) Tabel 4.7 Hasil Analisis Regresi Tabel 4.8 Hasil Uji Koefisien Determinasi Tabel 4.9 Hasil Uji F Tabel 4.10 Hasil Uji T xiv

15 DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran Teoritis Gambar 4.1 Uji Normalitas P-Plot Gambar 4.2 Uji Heterokedastisitas xv

16 DAFTAR LAMPIRAN LAMPIRAN 1 : Daftar Nama Perusahaan Sampel LAMPIRAN 2 : Data Perusahaan Tahun 2013 LAMPIRAN 3 : Data Perusahaan Tahun 2014 LAMPIRAN 4 : Data Perusahaan Tahun 2015 LAMPIRAN 5 : Hasil SPSS xvi