ANALISIS PENGARUH BOARD SIZE, BOARD INDEPENDENCE, MANAGERIAL OWNERSHIP DAN INSTITUTIONAL OWNERSHIP TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO

Transkripsi

1 ANALISIS PENGARUH BOARD SIZE, BOARD INDEPENDENCE, MANAGERIAL OWNERSHIP DAN INSTITUTIONAL OWNERSHIP TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO (STUDI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN ) SKRIPSI Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Persyaratan guna Memperoleh Gelar S1 pada Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Disusun Oleh: DANIK SRI WARDANI F JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA 2013

2 ANALISIS PENGARUH BOARD SIZE, BOARD INDEPENDENCE, MANAGERIAL OWNERSHIP DAN INSTITUTIONAL OWNERSHIP TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO (STUDI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN ) SKRIPSI Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Persyaratan guna Memperoleh Gelar S1 pada Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Disusun Oleh: DANIK SRI WARDANI F JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA commit 2013 to user i

3 i

4 ii

5 HALAMAN PERSEMBAHAN Skripsi ini kupersembahkan untuk : Kedua orang tuaku, Bapak Supono dan Ibu Sri Mulyaningsih Untuk Kakak - kakakku, Mas Ibnu & Mbak Nisa Keluarga Besarku For my besties Diana & Fiki Teman teman seperjuangan manajemen 2009 and sobat sobatku yang lain. iii

6 HALAMAN MOTTO Allah akan menolong seorang hamba, selama hamba itu senantiasa menolong saudaranya. (HR. Muslim) Ilmu itu lebih baik daripada harta. Ilmu akan menjaga engkau dan engkau menjaga harta. Ilmu itu penghukum (hakim) sedangkan harta terhukum. Kalau harta itu akan berkurang apabila dibelanjakan, tetapi ilmu akan bertambah apabila dibelanjakan (Sayidina Ali bin Abi Thalib) Sesuatu yang belum dikerjakan, seringkali tampak mustahil; kita baru yakin kalau kita telah berhasil melakukannya dengan baik ( Evelyn Underhill) Berusaha melakukan yang terbaik dan sabar menanti semua akan indah pada waktunya (Penulis)

7 KATA PENGANTAR Assalamu alaikum Wr. Wb. Alhamdulillahi Rabbil aalamin, puji syukur penulis panjatkan ke hadirat Allah SWT yang telah menganugerahkan rahmat dan hidayah-nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul ANALISIS PENGARUH BOARD SIZE, BOARD INDEPENDENCE, MANAGERIAL OWNERSHIP, INSTITUTIONAL OWNERSHIP TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun ). Skripsi ini sebagai salah satu syarat untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta. Penyusunan skripsi ini dapat diselesaikan oleh penulis dengan bantuan berbagai pihak, karena itu penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada: 1. Bapak Dr. Wisnu Untoro., M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta. 2. Ibu Dra. Hunik Sri Runing S, M.Si., selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta. 3. Bapak Reza Rahardian, S.E, M.Si, selaku Sekretaris Jurusan Manajemen Universitas Sebelas Maret Surakarta. 4. Bapak Drs. Harmadi, M.M, selaku pembimbing skripsi yang telah mengarahkan dan membimbing penulis hingga terselesaikannya penyusunan skripsi ini.

8 5. Ibu Dr. Asri Laksmi Riani, S.E, M.S, selaku pembimbing akademik yang telah memberikan pengarahan dalam perkuliahan selama di Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta. 6. Ibu Dra. Mahastuti Agoeng, M.Si dan Bapak Deny Dwi Hartomo, S.E.,M.Sc, selaku penguji ujian skripsi yang telah memberikan saran saran yang membangun. 7. Bapak dan Ibu Dosen serta segenap karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta. 8. Seluruh keluargaku dan teman temanku atas dukungan dan semangatnya. 9. Semua pihak terkait yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu. Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Oleh karena itu, saran dan kritik yang membangun sangat diharapkan demi penyempurnaan skripsi ini. Wassalamu alaikum Wr. Wb. Surakarta, 12 Juli 2013 Penulis Danik Sri Wardani

9 DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING... i ii HALAMAN PENGESAHAN... iii HALAMAN PERSEMBAHAN... iv HALAMAN MOTTO... v KATA PENGANTAR... vi DAFTAR ISI... viii DAFTAR GAMBAR... xi DAFTAR TABEL... xii ABSTRAK.... xiii ABSTRACT... xiv BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah... 1 B. Perumusan Masalah... 7 C. Tujuan Penelitian... 7 D. Manfaat Penelitian... 8 BAB II LANDASAN TEORI A. Tinjauan Pustaka 1. Teori Keagenan (Agency Theory) Corporate Governance Direksi... 17

10 4. Komisaris Komisaris Independen Struktur Kepemilikan Managerial Ownership Institutional Ownership Kebijakan Dividen Dividend Payout Ratio B. Penelitian Terdahulu C. Kerangka Penelitian D. Hipotesis BAB III METODOLOGI PENELITIAN A. Desain Penelitian B. Populasi dan Sampel Penelitian C. Sumber Data dan Teknik Pengumpulan Data D. Definisi Operasional Variabel E. Metode Analisis Data 1. Statistik Deskriptif Uji Asumsi Klasik Analisis Regresi Pengujian Hipotesis BAB IV ANALISIS DATA A. Deskripsi Data B. Analisis Data dan Pembahasan 1. Statistik Deskriptif... 57

11 2. Uji Asumsi Klasik Pengujian Hipotesis a. Uji Ketepatan Perkiraan dengan Uji R b. Pengujian Koefisien Regresi secara Simultan (Uji F) c. Pengujian Koefisien Regresi secara Parsial (Uji T) BAB V KESIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan B. Keterbatasan Penelitian C. Saran DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN

12 DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar II.1 Bagan Kerangka Pemikiran Gambar IV.1 Hasil Uji Heteroskedastisitas... 63

13 DAFTAR TABEL Halaman Tabel II.1 Referensi Penelitian Terdahulu Tabel IV.1 Hasil Pengambilan Sampel Tabel IV.2 Hasil Output Statistik Deskriptif Tabel IV.3 Hasil Uji Normalitas Tabel IV.4 Hasil Uji Multikolinearitas Tabel IV.5 Hasil Uji Autokorelasi Tabel IV.6 Hasil Uji Regresi Tabel IV.7 Hasil Uji R Tabel IV.8 Hasil Uji F Tabel IV.9 Hasil Uji T Tabel IV.10 Pengujian Hipotesis... 69

14 ABSTRAK ANALISIS PENGARUH BOARD SIZE, BOARD INDEPENDENCE, MANAGERIAL OWNERSHIP DAN INSTITUTIONAL OWNERSHIP TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun ) DANIK SRI WARDANI F Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh board size, board independence, managerial ownership, dan institutional ownership terhadap dividend payout ratio. Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun Purposive sampling digunakan untuk memilih sampel dan diperoleh 91 sampel perusahaan Manufaktur. Peneliti menggunakan analisis regresi linear berganda dengan bantuan software SPSS Hasil penelitian menunjukkan bahwa board size, board independence, managerial ownership, dan institutional ownership secara simultan berpengaruh positif signifikan terhadap dividend payout ratio. Penelitian pengaruh secara parsial dengan tingkat signifikansi 1% menunjukkan bahwa board size berpengaruh negatif dan signifikan terhadap dividend payout ratio. Dan dengan tingkat signifikansi 10% menunjukkan bahwa institutional ownership berpengaruh positif dan signifikan terhadap dividend payout ratio. Sedangkan board independence dan managerial ownership berpengaruh positif tetapi tidak signifikan terhadap dividend payout ratio. Kata kunci: board size, board independence, managerial ownership, dan institutional ownership, dividend payout ratio.

15 ABSTRACT ANALYSIS THE EFFECT OF BOARD SIZE, BOARD INDEPENDENCE, MANAGERIAL OWNERSHIP AND INSTITUTIONAL OWNERSHIP TO DIVIDEND PAYOUT RATIO (Study on The Manufacture Company Listed in Indonesia Stock Exchange for Year ) DANIK SRI WARDANI F The purpose of this study is to examine the influence of board size, board independence, managerial ownership, and institutional ownership on dividend payout ratio. The population is all of manufacture companies listed on Indonesia Stock Exchange for the period Purposive sampling is used to choose the sample and 91 manufacture companies are found to be sample for 7 years research. The researcher uses multiple linear regression with SPSS The result shows size of board size, board independence, managerial ownership and institutional ownership simultaneously have positive and significant influence on dividend payout ratio. Influence testing partially by the level of significant of 1% shows that board size has negative and significant influence on dividend payout ratio. And by the level of significant of 10% shows that institutional ownership has positive and significant influence on dividend payout ratio. return on equity and leverage has negative but insignificant influence on yield rate, whereas board independence and managerial ownership has positive but insignificant influence on dividend payout ratio. Keyword: board size, board independence, managerial ownership, dan institutional ownership, dividend payout ratio