BAB III METODOLOGI PENELITIAN. terpercaya yang merupakan bagian dari Group Bhakti Investama. Sebagai

Transkripsi

1 BAB III METODOLOGI PENELITIAN 3.1 Obyek Penelitian PT MNC Dana Ekuitas PT MNC Asset Management adalah perusahaan Manajer Investasi terpercaya yang merupakan bagian dari Group Bhakti Investama. Sebagai Manajer Investasi, PT MNC Asset Management telah memperoleh ijin dari Bapepam pada tanggal 25 Mei 2000 melalui Surat Keputusan BAPEPAM No. Kep-05/PM/MI/2000, tercatat dalam administrasi Bapepam dan LK melalui surat nomor S-43/BL/2011 tertanggal 14 Januari PT MNC Asset Management bernaung di bawah PT Bhakti Investama Tbk yang bergerak dalam lini usaha Media (RCTI, MNC TV, Global TV, Tabloid dan Radio), Jasa Keuangan (PT MNC Securities, PT MNC Life Assurance, PT MNC Finance, General Insurance), Energy & Natural Resources, dan Portofolio Investasi Investasi lainnya. PT MNC Asset Management mengimplementasikan filosofi VIP dalam setiap kegiatan usahanya. VIP adalah Vision, yaitu memiliki arah bisnis yang fokus dan jelas yang dilandasi oleh kemampuan melihat kesempatan yang ada. Integrity yang berarti selalu memberikan yang terbaik dengan membangun kepercayaan terhadap semua mitra usaha, dan Persistence yaitu melakukan segala sesuatu dengan ulet dan pantang menyerah untuk memperoleh hasil maksimal. Kesemuanya itu direalisasikan dengan menempatkan kebutuhan investasi nasabah sebagai fokus kegiatan perseroan yang dijabarkan melalui komunikasi 44

2 antara nasabah dan perseroan mengenai transparansi strategi dan hasil investasi. Dipimpin oleh tim manajemen yang berkualitas dan berpengalaman, PT MNC Asset Management mengerahkan seluruh daya upaya untuk mengoptimalkan sumber daya yang tersedia dalam industri guna menyediakan layanan investasi yang bermanfaat bagi para nasabah. Melalui keuletan dan inovasi, PT MNC Asset Management berusaha untuk menjadi salah satu perusahaan manajer investasi yang terkemuka di Indonesia PT Tram Equity Focus Trimegah Asset Management (TRAM) merupakan anak perusahaan dari PT Trimegah Securities Tbk, salah satu perusahaan sekuritas terkemuka yang terintegrasi dan berpengalaman lebih dari 20 tahun di industri pasar modal Indonesia. Sejak 31 Januari 2011, Trimegah Aset Manajemen berdiri sendiri sebagai perusahaan Manajer Investasi untuk memfokuskan layanan yang lebih kepada klien dalam hal pengelolaan dana nasabah. TRAM menyediakan berbagai produk investasi untuk semua kelas aset yang terdiri dari saham, pendapatan tetap dan pasar uang melalui reksa dana dan discretionary fund. Melalui para profesional yang berpengalaman di industri pasar modal khususnya asset management, TRAM fokus untuk berinovasi dan berkembang melalui produk produk investasi yang disesuaikan dengan kebutuhan klien-kliennya, mulai dari individu, korporasi, lembaga keuangan dan dana pensiun untuk mencapai return yang optimal dalam investasi jangka panjang. TRAM memiliki komitmen untuk menjadi partner utama anda dalam berinvestasi dengan peningkatan kualitas dan jangkauan pelayanan melalui kantor 45

3 cabang di 14 kota besar yang tersebar di seluruh Indonesia dan kerjasama dengan bank-bank terkemuka sebagai agen penjual PT Syailendra Equity Opportunity Fund Reksa Dana Syailendra Equity Opportunity Fund (selanjutnya disebut Syailendra Equity Opportunity Fund) adalah Reksa Dana terbuka berbentuk Kontrak Investasi Kolektif berdasarkan Undang-Undang No. 8 tahun 1995 tentang Pasar Modal. Tujuan Investasi Syailendra Equity Opportunity Fund adalah memberikan hasil investasi yang optimum melalui investasi pada saham-saham yang masih mempunyai potensi yang cukup besar untuk tumbuh dalam jangka panjang dan dapat berinvestasi pada Efek bersifat utang atau instrumen pasar uang dalam hal terdapat kondisi pasar modal yang sedang dalam kondisi terkoreksi dengan tetap memperhatikan ketentuan pada kebijakan investasi. Kebijakan investasinya adalah sebesar 80% sampai dengan 98% pada Efek bersifat ekuitas, 0% sampai dengan 18% pada Efek bersifat utang antara lain Surat Utang Negara (SUN), Obligasi Pemerintah Daerah (Municipal Bond), obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan dan Efek bersifat utang lainnya, 2% sampai dengan 20% pada instrumen pasar uang antara lain Sertifikat Bank Indonesia (SBI), Surat Perbendaharaan Negara (SPN) atau Treasury Bills (T-Bills), Efek bersifat utang yang memiliki jatuh tempo kurang dari 1 (satu) tahun dan deposito. Manajer Investasi dapat berinvestasi pada efek-efek yang ditawarkan dan atau diperdagangkan di Bursa Efek di Indonesia maupun di luar negeri. PT Syailendra Capital sebagai Manajer Investasi melakukan Penawaran Umum atas Unit Penyertaan secara terus menerus atas Syailendra Equity 46

4 Opportunity Fund sampai dengan jumlah 1 Milyar Unit Penyertaan. Setiap Unit Penyertaan ditawarkan dengan Nilai Aktiva Bersih per Unit Penyertaan sebesar Rp 1.000,- (seribu rupiah) pada hari pertama penawaran. Selanjutnya harga setiap Unit Penyertaan Syailendra Equity Opportunity Fund ditetapkan berdasarkan Nilai Aktiva Bersih per Unit Penyertaan pada akhir Hari Bursa yang bersangkutan. Pemegang Unit Penyertaan Syailendra Equity Opportunity Fund dikenakan biaya Pembelian sebesar maksimum 1% (satu persen), dan biaya Penjualan Kembali sebesar maksimum 2% (dua persen). Minimum Pembelian dan Penjualan Kembali adalah setara dengan Rp ,- (sepuluh juta rupiah) PT BNP Paribas Pesona Amanah PT BNP Paribas Investment Partners, yang sebelumnya dikenal sebagai PT Fortis Investments, merupakan salah satu manajer investasi terkemuka di Indonesia, yang telah berdiri sejak tahun PT BNP Paribas Investment Partners adalah Penyedia Solusi Lokal dengan dukungan penuh dari BNP Paribas Investment Partners, yang merupakan bagian dari BNP Paribas Group yang secara khusus bergerak di bidang pengelolaan investasi. BNP Paribas Group berkomitmen untuk menyediakan solusi yang optimal, berpandangan ke depan dan inovatif. Dengan komitmen tersebut, BNP Paribas Group akan mencapai pertumbuhan aset yang konsisten dan berjangka panjang bagi klien. Selain itu, BNP Paribas Group juga bekerja sama secara aktif dengan berbagai pihak untuk turut mengembangkan industri aset manajemen di Indonesia. BNP Paribas Pesona Amanah adalah produk investasi dengan potensi keuntungan tinggi. BNP Paribas Pesona Amanah telah diriview dan disetujui oleh 47

5 Lembaga Pusat Syariah dan Dewan Pengawas Syariah Lokal. Dana yang berasal dari rekening tersebut akan diivestasikan hanya pada saham yang sesuai prinsip Syariah, produk ini dapat menjadi alternatif bagi Anda yang menginginkan keseimbangan hidup PT Ciptadana Assets Management PT Ciptadana Assets Management menawarkan berbagai dana dan jasa untuk membantu klien mencapai tujuan investasi mereka lebih inovatif. Pendekatan PT Ciptadana Asset Management untuk pengelolaan portofolio bertujuan untuk mencapai apresiasi modal jangka panjang melalui proses investasi. Proses pengambilan keputusan yang memadukan dua gaya tradisional investasi, perspektif ekonomi (pendekatan top down) dan perspektif keamanan individu (pendekatan bottom-up). PT Ciptadana Asset Management mengelola berbagai reksa dana yang berinvestasi di Bursa Efek Indonesia dan instrumen pendapatan tetap, serta menyediakan jasa manajemen dana terstruktur, dibuat khusus untuk setiap klien, baik individu tinggi net-worth atau lembaga. Strategi investasi yang dirancang untuk mencerminkan aset keuangan masing-masing klien, kewajiban dan resiko, dan untuk mencapai tujuan investasi mereka. Pengetahuan yang mendalam, penelitian mendalam, pengalaman dan keahlian untuk mengetahui bagaimana dan kapan untuk membuat keputusan investasi yang tepat, semuanya memainkan peran dalam keberhasilan PT Ciptadana Asset Management dalam mengelola dana sejak tahun 1991 PT Ciptadana Asset Management memiliki pengalaman yang diperlukan untuk membuat perbedaan bagi klien. 48

6 Cipta Syariah Equity bertujuan untuk memaksimalkan potensi keuntungan investasi jangka panjang dengan mengalokasikan investasi pada efek ekuitas yang terdaftar dalam Daftar Efek Syariah, serta pasar uang dan instrument kas konsisten dengan syariat islam. Manajemen dari cipta syariah equity berada di bawah pengawasan dewan pengawas syariah PT Ciptadana Asset Management dan disetujui oleh DSN-MUI. Tabel 3.1 Kebijakan Investasi Jenis Keamanan Minimum% Maksimum% Efek Bersifat Ekuitas 80% 100% Surat Berharga Pasar Uang 0% 20% Sumber : BAPEPAM Tabel 3.2 Informasi Tentang Investasi dan Biaya Jumlah Awal Minimum Top Up Jumlah Minimum Biaya Berlangganan Rp Rp Max. 2% Sumber : BAPEPAM Biaya Penjualan <6 bulan > 6 bulan 1% 0% PT Andalan Artha Advisindo PT Andalan Artha Advisindo didirikan pada tahun Awalnya memulai bisnisnya di Konsultan Keuangan dan Surat Utang Penempatan Swasta. Perusahaan ini dimiliki oleh para profesional pasar modal Indonesia. Pada tahun 1997, perusahaan memperluas kegiatannya dengan mengatur beberapa surat utang oleh penerbitan, termasuk Medium Term Notes, Notes Negotiable-Promes, Promes terstruktur, dan Piutang Beragun Program Efek bagi banyak emiten maupun perusahaan milik negara. 49

7 Ketika perusahaan ini mengakuisisi PT Danaduta Indonesia pada tahun 1998, yang merupakan perusahaan keamanan dengan lisensi Patah-Dealer, perusahaan ini dikenal sebagai PT Andalan Artha Advisindo Sekuritas. Pada tahun setelah itu, PT Andalan Artha Advisindo Sekuritas memperoleh Penjamin Emisi Efek dan Manajer Investasi Lisensi, sehingga sepenuhnya memuaskan semua kebutuhan untuk menyediakan serangkaian produk dan jasa ke pasar keuangan dan investasi. PT Andalan Artha Advisindo Sekuritas sekarang diakui sebagai salah satu underwriter terkemuka pendapatan tetap Indonesia dan efek ekuitas. PT Andalan Artha Advisindo juga merupakan penasihat keuangan terkemuka untuk berbagai perusahaan dan institusi, dengan mata waspada PT Andalan Artha Advisindo terbuka untuk kemungkinan yang belum ditemukan, untuk menuai keuntungan terbaik pada waktu yang tepat PT Brent Asset Management Pada tahun 1991, perusahaan yang dimiliki oleh Bank PDFCI (Private Development Finance Corporation Indonesia) didirikan di Jakarta dengan nama. PDFCI Securities yang kemudian berubah nama menjadi PT. Brent Securities pada tahun Pada tahun 1992, PT. Brent Securities memperoleh izin operasi sebagai Perantara Pedagang Efek dan Penjamin Emisi Efek oleh Ketua Bapepam. PT Brent Securities melalui anak perusahaannya, PT Brent Asset Management, dan Manajer Investasi mendapatkan izin usaha pada tahun Selama waktu ini, Brent Securities telah menjadi lembaga investasi terpercaya dan berfungsi sebagai bank investasi, menyediakan layanan seperti pialang saham, 50

8 penjamin emisi, penasehat keuangan, dan manajemen investasi terpadu. Brent Securities memperkaya pasar modal dunia dengan memanfaatkan jaringan yang luas dari investor baik asing maupun domestik, dikombinasikan dengan pengalaman dalam menyediakan produk-produk keuangan untuk pelaku pasar. Dengan jaringan luas investor (baik secara finansial dan strategis), bersama dengan profil risiko negara Indonesia terus berubah, Brent Securities berkomitmen untuk menyediakan layanan keuangan yang dapat memenuhi kebutuhan semua orang yang membutuhkan PT Samuel Sekuritas Indonesia Berdiri sejak tahun 1997, Sam Sukuk Syariah Sejahtera menyediakan rangkaian lengkap manajemen investasi bagi investor domestik dan internasional. Dikelola oleh tim yang profesional dan berpengalaman dengan rekam jejak yang telah terbukti secara konsisten menghasilkan imbal hasil diatas rata-rata imbal hasil pasar Indonesia. Sam Sukuk Syariah Sejahtera mempunyai visi menjadi perusahaan manajemen aset terkemuka di Indonesia dengan memberikan imbal hasil yang superior secara konsisten dibandingkan dengan acuan pasar Indonesia, dan menunjukkan integritas tertinggi serta pelayanan nasabah yang dapat diandalkan. Sedangkan misi dari Sam Sukuk Syariah Sejahtera adalah memaksimalkan nilai untuk pemangku kepentingan dengan menawarkan produk dan solusi investasi terbaik di pasar modal. Menjadi manajer investasi pilihan klien. Melatih dan mengembangkan karyawan Sam Sukuk Syariah Sejahtera untuk menjadi profesional yang mumpuni di pasar modal. Menyediakan layanan terbaik untuk nasabah. Menjaga dan meningkatkan nilai pasar dan jumlah dana kelolaan. 51

9 Dengan metodologi investasi yang diterapkan oleh Sam Sukuk Syariah Sejahtera adalah Top-Down Approach, Macroeconomy, Industrial analysis, Specific company fundamental analysis, dan Technical analysis PT Panin Sekuritas Tbk Panin Asset Management adalah perusahaan pengelola aset terkemuka yang berspesialisasi pada instrumen investasi yang diterbitkan di Indonesia, baik itu saham, obligasi ataupun instrumen pasar uang. Berpusat di Jakarta, Panin Asset Management melayani investor perorangan, institusi swasta maupun lembaga pemerintahan melalui berbagai bentuk investasi. Panin Asset Management mengelola reksa dana konvensional, reksa dana penyertaan terbatas, reksa dana terproteksi maupun kontrak pengelolaan dana. Dimulai pada tahun 1997, Panin Dana Utama Plus 2 merupakan salah satu pengelola reksa dana pertama di Indonesia. Sepanjang perjalanan Panin Dana Utama Plus 2, telah mengatasi 3 krisis pasar modal yaitu pada tahun 1997, tahun 2001 dan tahun Reksa dana saham Panin Dana Maksima merupakan salah satu reksa dana saham dengan track-record terpanjang di Indonesia. Panin Dana Utama Plus 2 memfokuskan diri pada produk investasi yang Panin Dana Utama Plus 2 pahami, yaitu yang diterbitkan di Indonesia. Riset yang mendalam pada produk tersebut akan menghasilkan analisa yang akurat dan pada akhirnya memberikan hasil investasi yang superior. Panin Dana Utama Plus 2 memiliki tujuan Investasi yaitu mempertahankan modal investasi serta memperoleh keuntungan melalui penempatan dana terutama dalam bentuk Efek Hutang di pasar modal dan dalam bentuk instrumen pasar uang, dengan Kebijakan 52

10 Investasi Efek Hutang 80% sampai dengan 100%, dan sisanya di instrumen pasar uang PT Dana Reksa (Persero) PT Dana Reksa (Persero) mewujudkan kepercayaan fidusia dalam Nilai Corporate Integritas, Keahlian, Transparansi, Akuntabilitas dan Keadilan. Sebuah bank investasi yang kuat seperti Danareksa adalah komponen kunci dari pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan bangsa dan strategi kemajuan. Saat ini, industri keuangan nasional masih didominasi oleh sektor perbankan korporasi dan ritel. Danareksa mengisi kekosongan bahwa negara ini perlu di sektor perbankan investasi dan sangat penting dalam menyeimbangkan perubahan dari masyarakat menabung ke masyarakat investasi. PT Dana Reksa (Persero) memiliki sarana untuk membuka sumber daya domestik jangka panjang untuk investasi di sektor-sektor penting untuk pertumbuhan Indonesia dengan meningkatkan akses ke layanan keuangan alternatif yang terjangkau. Dengan lebih dari 30 tahun pengalaman sejak didirikan pada tahun 1976 sebagai bank investasi milik negara, Danareksa tetap tunggal Lembaga Keuangan Non Bank dimiliki sepenuhnya oleh pemerintah Indonesia. Selama bertahun-tahun, Danareksa telah tumbuh menjadi bank investasi terkemuka di Indonesia. Bisnis utamanya adalah investasi perbankan, pasar ekuitas dan modal utang, manajemen investasi dan keuangan. Danareksa adalah lembaga keuangan Indonesia perintis dan adalah yang pertama untuk memperkenalkan reksa dana di Indonesia. Itu juga yang pertama untuk meluncurkan berdenominasi dollar dana pendapatan tetap US dan mempromosikan investasi berbasis syariah. Danareksa Melati adalah satu-satunya 53

11 perusahaan lokal untuk menawarkan layanan akses langsung pasar untuk klien di seluruh dunia dan telah berkembang menjadi perusahaan yang telah ditanggung ekuitas paling dan penempatan utang di Indonesia. Setelah program perubahan transformasional perusahaan dimulai pada tahun 2001, Danareksa telah berkembang menjadi sebuah entitas ramping dan tangguh fokus pada kompetensi inti. Setelah berhasil menciptakan basis pelanggan yang lebih beragam, Danareksa optimis aliran pendapatan yang stabil dan berulang untuk masa depan. 3.2 Desain Penelitian Desain penelitian yang dipilih penulis dalam penelitian ini adalah penelitian deskriptif, yaitu analisa yang menggambarkan secara sistematis, aktual dan akurat mengenai fakta-fakta dalam melakukan perhitungan kinerja dari Reksa Dana yang dikeluarkan oleh lima perusahaan manajemen investasi. 3.3 Variabel dan Skala Pengukuran Variabel-variabel yang digunakan dalam penelitian ini akan diukur agar tujuan dari penelitian yang dilakukan oleh penulis dapat tercapai. Adapun variabel-variabel yang akan menjadi obyek penelitian ini meliputi : 1. Expected return market 2. Varians Reksa Dana 3. Standar Deviasi Berdasarkan variabel-variabel penelitian di atas, maka skala pengukuran yang digunakan untuk mengukur ketiga variabel tersebut yaitu dengan menggunakan skala pengukuran Rasio. 54

12 3.4 Metode Pengumpulan Data Dalam penulisan ini, data yang digunakan oleh penulis merupakan data sekunder yaitu data yang bersifat literatur yang berhubungan dengan masalah penelitian yang menunjang landasan teori. Metode pengumpulan data yang digunakan adalah sebagai berikut : 1. Data Sekunder Untuk memperoleh data mengenai Reksa Dana yang berupa pergerakan NAV/unit per bulan, penulis tidak melakukan penelitian langsung ke Bapepem atau BBJ tetapi dengan melalui situs internet Bapepam dan BBJ, yaitu dan serta situs internet Penelitian Kepustakaan Untuk melengkapi data tersebut, penulis mendapatkan data yang berkaitan dengan pasar modal, investasi maupun Reksa Dana dari buku-buku atau kepustakaan. 3.5 Metode Analisis Data Dalam menganalisa permasalahan yang ada digunakan berbagai rumus yang terdapat dalam teori. Untuk menghitung Reksa Dana pendapatan tetap dan saham, penulis menggunakan metode Sharpe Measurement dan Treynor Measurement. Adapaun rumus-rumus yang digunakan adalah sebagai berikut : 1. Menghitung tingkat pengembalian (return) investasi pada Reksa Dana berdasarkan atas NAB per unit adalah dengan rumus : Ri NAB t NAB NAB t-1 t 1 55

13 2. Menghitung tingkat pengembalian pasar (return market) dari Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) dan rata-rata bunga SBI (Sertifikat Bank Indonesia) : Rm IHSG t IHSG IHSG t-1 t 1 Sertifikat Bank Indonesia: Rm = SBI 3M Menghitung standard deviasi dari Reksa Dana Pendapatan Tetap dan Saham, urutan penghitungannya adalah sebagai berikut : Expected Return : Ri 1 RI N ( Ri Ri) Varians : σ ² = N 1 Standard Deviasi : i Varians 2 4. Menghitung beta portofolio dari Reksa Dana Saham, urutan perhitungannya adalah sebagai berikut : Expected Return Market : Rm 1 Rm Varians Pasar : 2 m 1 ( Rm Rm) 2 Covarians : Cov(Ri, Rm) 1 ( Ri Ri)( Rm Rm) N Beta Portofolio : p Cov( Ri, Rm) 2 m 56

14 5. Menghitung Risk Free Return adalah sebagai berikut : RFR SBI N 6. Menghitung kinerja Reksa Dana Pendapatan Tetap dan Saham menggunakan Sharpe Measurement adalah sebagai berikut : Si Ri RFR i 7. Menghitung kinerja Reksa Dana Saham menggunakan metode Treynor Measurement adalah sebagai berikut : Ti Ri RFR 57