PROGRAM STUDI S1 MANAJEMEN MELLIAWATI

Transkripsi

1 PENGARUH KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN FINANSIAL YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) DAN BURSA MALAYSIA PERIODE MELLIAWATI Skripsi ini Disusun Sebagai Salah Satu Persyaratan Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Jakarta PROGRAM STUDI S1 MANAJEMEN KONSENTRASI KEUANGAN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS NEGERI JAKARTA 2016 i

2 THE EFFECT OF INSTITUTIONAL OWNERSHIP TO DIVIDEND POLICY OF FINANCIAL COMPANY IN INDONESIA STOCK EXCHANGE (IDX) AND BURSA MALAYSIA THE PERIOD MELLIAWATI Skripsi is Written as Part of Bachelor Degree in Economics Accomplishment STUDY PROGRAM OF S1 MANAGEMENT CONCENTRATION IN FINANCE DEPARTEMENT OF MANAGEMENT FACULTY OF ECONOMICS UNIVERSITAS NEGERI JAKARTA 2016 ii

3 ABSTRAK Melliawati, 2016: Pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Finansial di Bursa Efek Indonesia (BEI) dan Bursa Malaysia Periode Tahun Skripsi, Jakarta: Konsentrasi Manajemen Keuangan, Program Studi S1 Manajemen, Jurusan Manajemen, Fakultas Ekonomi, Universitas Negeri Jakarta. Tujuan penelitian ini adalah untuk menganalisa pengaruh kepemilikan institusional terhadap kebijakan dividen pada perusahaan finansial di Bursa Efek Indonesia (BEI) dan Bursa Malaysia periode tahun Penelitian ini menggunakan data laporan keuangan 59 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dan 30 perusahaan yang terdaftar di Bursa Malaysia. Penelitian ini menggunakan pendekatan dua model yaitu model I menggunakan analisis regresi logistik dengan variabel dependen dummy kebijakan dividen dan model II menggunakan analisis regresi data panel dengan variabel dependen dividend payout ratio dengan pendekatan Random Effect Model. Penelitian ini menggunakan hutang, pertumbuhan perusahaan, ukuran perusahaan dan arus kas bebas sebagai variabel kontrol. Hasil penelitian ini menunjukan bahwa pada model I, kepemilikan institusional berpengaruh secara negatif tidak signifikan terhadap keputusan pembayaran dividen pada perusahaan finansial di Indonesia dan Malaysia, sedangkan pada model II, kepemilikan institusional berpengaruh negatif signifikan terhadap dividend payout ratio pada perusahaan finansial di Indonesia dan Malaysia. Kata Kunci: Perusahaan Finansial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Dividen, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan, Hutang, Arus Kas Bebas. iii

4 ABSTRACT Melliawati, 2016: The Effect of Institutional Ownership to Dividend Policy of Financial Company in Indonesia Stock Exchange (IDX) and Bursa Malaysia at The Period Thesis, Jakarta: Concentration of Financial Management, Study Program of Management. Department of Management, Faculty of Economics, State University of Jakarta. The purpose of this study is to analyze the effects of institutional ownership to dividend policy of financial companies in Indonesia Stock Exchange (IDX) and Bursa Malaysia from 2010 to This study uses 59 IDX companies and 30 Bursa Malaysia companies financial report. Two models are presented for this study; the first one is regression logistic analysis using dummy dividend policy as dependent variable and the second one is panel regression analysis using dividend payout ratio as dependent variable with Random Effect Model approach. This study uses leverage, growth, size, and free cash flow as control variable. The results of this study show that the first model indicates that institutional ownership has negative insignificant effect on dividend payment decision in Indonesia and Malaysia s financial companies; whereas the second model indicates that institutional ownership has negative significant effect on dividend payout ratio in Indonesia and Malaysia s financial companies. Keywords: Financial Company, Institutional Ownership, Dividend Policy, Size, Growth, Leverage, Free Cash Flow. iv

5 v

6 vi

7 KATA PENGANTAR Segala puji dan syukur atas kehadirat Allah SWT karena atas rahmat dan karunia-nya penulis dapat menyelesaikan Skripsi dengan judul Pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Finansial yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dan Bursa Malaysia periode Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis mengucapkan terimakasih kepada: 1. Dr. Suherman, M.Si, selaku Dosen Pembimbing 1 atas kesediannya membimbing, memberikan petunjuk, saran, kritik, dan motivasi kepada penulis untuk menyelesaikan skripsi ini. 2. Dr. Gatot Nazir Ahmad, S.Si, M.Si, selaku Dosen Pembimbing 2 yang telah memberikan bimbingan, saran, dan nasihat serta kesabarannya selama penulis menyelesaikan skripsi ini sekaligus Ketua Program Studi S1 Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Jakarta 3. Dr. Dedi Purwana ES, M.Bus, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Jakarta. 4. M. Edo Suryawan S M.Si, selaku Ketua Sidang dalam sidang skripsi yang telah memberikan saran dan kritiknya dalam penyempurnaan skripsi ini. 5. Dr. Hamidah, M. Si, selaku Penguji Ahli dalam sidang skripsi yang memberikan masukan dalam penyempurnaan skripsi ini. 6. Dra. Umi Mardiyati, M.Si selaku Sekretaris dalam sidang skripsi terimakasih atas segala sarannya. vii

8 7. Seluruh dosen Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi UNJ atas ilmu pengetahuan yang telah diberikan kepada penulis. 8. Kedua Orangtua, Ayahku Adi Sucipoto dan Mamahku Hamiah tercinta atas segala pengorbanan, perhatian, kasih sayang, motivasi, dan doanya selama ini dan adikku Nabila Az Zahra yang senantiasa mendorong penulis untuk menyelesaikan skripsi ini. 9. Adika Bintang Sulaeman yang senantiasa memberikan semangat, saran serta bantuan terhadap penulis untuk menyelesaikan skripsi ini. 10. Seluruh sahabat tercinta: Tiara, Nyimas, Risna, Dona, Meli, Agita, Evy, Nisa, Adila, Balqish dan Ceer yang selalu memberikan semangat dan motivasi kepada penulis. 11. Teman-teman dari Manajemen Non Reguler B dan Manajemen Keuangan yang telah menjadi teman seperjuangan selama ini. 12. Pihak-pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu yang telah membantu skripsi ini baik secara langsung maupun tidak langsung. Dengan segala keterbatasan dalam skripsi ini, penulis berharap skripsi ini memberikan manfaat bagi penelitian berikutnya. Penulis dengan senang hati menerima kritik dan saran yang membangun. Akhir kata penulis ucapkan terima kasih. Jakarta, 7 Juni 2016 Penulis viii