PERKULIAHAN 13 ANALISIS RASIO KEUANGAN

Transkripsi

1 Manajemen Keuangan Eka Sulistiyana PERKULIAHAN 13 ANALISIS RASIO KEUANGAN 1. Pentingnya Rasio Keuangan Hasil akhir dari proses pencatatan keuangan adalah laporan keuangan. Dimana laporan keuangan merupakan cerminan dari prestasi manajemen pada periode tertentu. Informasi dari gambaran perkembangan keuangan perusahaan bisa diperoleh dari laporan dengan menghubungkan elemen-elemen yang ada pada laporan keuangan seperti elemen-elemen dari berbagai aktiva satu dengan yang lain, elemen-elemen pasiva dengan pasiva yang lain, elemen aktiva dengan pasiva, elemen neraca dengan laba/rugi dari perbandingan tersebut akan diperoleh banyak informasi dan gambaran tentang kondisi perusahaan. Menghubung-hubungkan elemen-elemen yang ada dilaporan keuangan yang disebut dengan analisis laporan keuangan. 2. Cara Pembandingan Ada dua cara pembandingan untuk menilai rasio-rasio yang telah diperoleh : a. Membandingkan rasio sekarang dengan rasio tahun yang lalu pada perusahaan yang sama. (rasio perusahaan). b. Membandingkan rasio-rasio suatu perusahaan dengan rasio-rasio kelompok perusahaan yang sejenis (rasio industri). 3. Jenis-Jenis Rasio Keuangan. Dapat digambarkan sebagai berikut : Rasio Keuangan Rasio Menurut Sumber darimana rasio dibuat : a. Rasio Neraca b. Rasio Laba/Rugi c. Rasio antar laporan Rasio menurut tujuan penggunaan rasio : a. Rasio Likuiditas b. Rasio Leverage c. Rasio Aktivitas d. Rasio Profitabilitas e. Rasio Penilaian 81

2 Rasio Likuiditas Mengukur kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya. 1. Rasio Cepat ( Acid Test Ratio or Quick Ratio ) Harta Lancar - Persediaan Kewajiban Lancar 2. Rasio Lancar ( Current Ratio ) Harta Lancar. Kewajiban Lancar 3. Rasio Modal Kerja Bersih terhadap (Working Capital to Assets Ratio ) Modal Kerja Bersih Atau Harta Lancar - Utang Lancar 3.2 Rasio Laverage Mengukur peranan pembiayan utang oleh perusahaan 1. Rasio Utang ( Debt Ratio ) Total Utang Total Harta 2. Rasio Laba Terhadap Biaya Bunga ( Times Interest Earned ) atau Rasio Penutupan (Coverage Ratio) Earning Before Interest & Taxes ( EBIT ) Beban Bunga 3. Rasio Penutupan Beban Tetap ( Fixed Charge Coverage ) EBIT + Kewajiban Sewa. Beban Bunga + Kewajiban Sewa 4. Rasio Penutupan Arus Kas ( Cash Flow Coverage ) Penerimaan Kas Atau Deviden Beban Tetap + Saham Preferen + Pembayaran Utang ( 1 T ) ( 1 T )

3 83 5. Rasio Utang Jangka Panjang ( Long Term Debt Ratio ) Utang Jangka Panjang + Leasing. Utang Jangka Panjang + Leasing + Modal Sendiri 6. Rasio Utang terhadap Modal ( Debt to Equity Ratio ) Total Kewajiban Modal Sendiri 7. Rasio Penutupan Beban Bunga ( Time Interest Earned ) Laba Operasi + Depresiasi Beban Bunga 8. Rasio Penutupan Utang ( Debt Service Coverage ) Laba Operasi + Depresiasi. Beban Bunga + Leasing [ Angsuran Pokok / ( 1 T ) ] 3.3 Rasio Aktifitas Mengukur tingkat efektifitas perusahaan dalam memanfaatkan sumber daya yang dikelolahnya. 1. Perputaran Persediaan ( Inventory Turn Over ) atau Assets Management Harga Pokok Penjualan Rata rata Persediaan 2. Perputaran Piutang ( Account Receivable Turn Over ) Penjualan Kredit Rata-rata Piutang 3. Periode Penagihan Rata-Rata ( Average Collection Period ) Total Piutang. Total Penjualan / Perputaran Harta Tetap ( Fixed Assets Turn Over ) Total Penjualan. Harta tetap Bersih 5. Perputaran Harta ( Total Assets Turn Over ) Total Penjualan Total Harta

4 Rasio Keuntungan. Hasil akhir bersih dari kebijakan laba terhadap penjualan & investasi, serta efektifitasnya. 1. Marjin Laba Atas Penjualan ( Profit Margin on Sales ) Laba Bersih x 100 % Penjualan 2. Hasil Penggembalian Harta ( Return On Assets ) atau ( Return On Investment) Laba Bersih + Beban Bunga ( 1 T ) x 100 % Atau Laba Bersih Total harta Total Harta 3. Hasil Penggembalian Modal Sendiri ( Return On Net Worth ) Laba Bersih. x 100 % Modal Sendiri 4. Rasio Rentabilitas Ekonomi ( Economic Rentability Ratio ) Laba Operasi = Profit Margin x Perputaran Aktiva 5. Rentabilitas Modal Sendiri ( Return on Equity / ROE ) Laba Bersih = Profit Margin x Perputaran Aktiva = ROI / ( 1 Rasio Utang ) Laba Bersih untuk Pemegang Saham Modal Sendiri 6. Rasio Profit Margin pada Penjualan ( Profit Margin On Sales Ratio ) Laba Bersih. Total Penjualan 7. Rasio Kekuatan Laba ( Basic Earning Power Ratio ) EBIT.

5 Rasio Penilaian. 1. Price Earning Ratio (PER) Harga Pasar Saham PER = Laba Per Lembar Saham 2. Market Book Value Ratio Harga Pasar Saham MBV Ratio = Nilai Buku Saham Analisis Du Pont Du Pont adalah salah satu sistem ratio keuangan yang dikembangkan oleh suatu perusahaan yang bernama Du pont, dimana sistem du pont dalam menghitung return on investment yang didefinisikan sebagai laba (EAT). Sedangkan dalam rentabilitas ekonomis yang dimaksud laba adalah laba EBIT, yang pembaginya adalah investasi atau total aktiva. Antara Du Pont dan Rentabilitas Ekonomis terkadang rancu dikarenakan rumusnya hampir sama yaitu : Analisis Du Pont Return on Investment = Analisis Rentabilitas Ekonomi = Rentabilit as Ekonomi = Net Profit Margin x Profit Margin x Assets Turnover Assets Turnover

6 86 Du Pont Analisis Dapat digambarkan sebagai berikut : Du Pont Formula Profit Margin (x) Asset Turn Over Laba stl Pajak (:) Penjualan Penjualan (:) Total Asset Penjualan (-) Total Biaya Aktiva Tetap (+) Aktiva Lancar Harga Pokok Penjualan Biaya Operasi Piutang Dagang Kas Penyusutan Bunga Persediaan Surat Berharga Pajak Penghasilan Lain-lain Formula ini dipergunakan untuk mengontrol perubahan dalam rasio aktivitas dan net profit margin, dan seberapa besar pengaruhnya terhadap return on investement.

7 Analisis Common Size. Untuk menginterprestasikan dan menafsirkan laporan keuangan yang dimiliki perusahaan adalah dengan menggunakan Analisis Common Size, suatu analisis keuangan dengan mengubah angkan-angkan yang ada pada neraca dan laba rugi menjadi prosentasi, dimana total aktiva (pada neraca) sebagai common base, sehingga diubah menjadi 100%. Dan untuk laporan laba rugi Penjualan merupakan common base Analisis Indeks Pada analisis ini laporan keuangan perusahaan memberi angka 100 pada semua perkiraan pada tahun dasarnya. Tahun dasar dipilih dari tahun awal atau tahun dimana perusahaan mengalami suatu kondisi yang baik/normal.