MANAJEMEN KEUANGAN
Konsep Dasar Time Value of Money Konsep ini berbicara bahwa nilai uang satu juta yang Anda punya sekarang tidak sama dengan satu juta pada sepuluh tahun yang lalu atau sepuluh tahun kemudian. Sebagai contohnya: Jika sepuluh tahun lalu dengan satu juta, Anda bisa membeli satu motor Honda produk PT Astra International Tbk (ASII). Maka sekarang dengan jumlah uang yang sama hanya bisa membeli dua rodanya saja. Sepuluh tahun kemudian, uang satu juta tadi mungkin hanya bisa untuk membeli helm motor saja.
Lanjutan Konsep time value of money ini sebenarnya ingin mengatakan bahwa jika Anda punya uang sebaiknya -bahkan seharusnya- diinvestasikan, sehingga nilai uang itu tidak menyusut dimakan waktu. Sebab, jika uang itu didiamkan, ditaruh di bawah bantal, brankas, atau lemari besi maka uang itu tidak bekerja dan karenanya nilainya semakin lama semakin turun.
PERHITUNGAN-PERHITUNGAN NILAI UANG DARI WAKTU 1. BUNGA TETAP 2. NILAI MAJEMUK (COMPOUND VALUE) 3. NILAI SEKARANG (PRESENT VALUE) 4. NILAI MAJEMUK DARI ANNUITY 5. NILAI SEKARANG DARI ANNUITY
1. Bunga Tetap Perhitungan bunga ini sangat sederhana, yang diperhitungkan dengan besarnya pokok yang sama dan tingkat bunganya juga sama pada setiap waktu. Walaupun pokok pinjaman pada kenyataannya sudah berkurang sebesar angsuran pokok pinjaman namun dalam perhitungan ini tetap digunakan standar perhitungan yang sama. Contoh : Perusahaan akan meminjam uang dari bank untuk membiayai proyek investasi sebesar Rp 10.000.000,00 dengan bunga 15% per tahun dalam waktu 4 tahun dan diangsur 4 kali. Maka bunga yang harus dibayar seperti berikut :
Pembayaran Bunga Th. Pokok-pokok Pinjaman Rp Besarnya angsuran per Tahun Rp Besarnya bunga 15% per tahun Rp Jumlah Bunga Keseluruhan Rp 1 10.000.000,00 2.500.000,00 1.500.000,00 1.500.000,00 2 7.500.000,00 2.500.000,00 1.500.000,00 3.000.000,00 3 5.000.000,00 2.500.000,00 1.500.000,00 4.500.000,00 4 2.500.000,00 2.500.000,00 1.500.000,00 6.000.000,00
Rumus : I = PV.n.i FV = PV+I = PV + (PV.n.i) = PV(1 + n.i) = 10.000.000(1 + 4 x 0,15) FV = 16.000.000
Di mana : I = Besarnya keseluruhan bunga PV = Besarnya pinjaman (nilai saat ini) n i = Jumlah tahun/bulan = Tingkat bunga FV = Jumlah yang harus dibayarkan(nilai masa depan)
2. NILAI MAJEMUK (FUTURE VALUE) Nilai majemuk (compound value) adalah penjumlahan dari sejumlah uang permulaan/pokok dengan bunga yang diperolehnya selama periode tertentu, apabila bunga tidak diambil pada setiap saat.
Contoh: Nilai Majemuk dari Pinjaman No Pokok pinjaman Bunga pada Akhir Tahun (15%) Pokok +Bunga 1 Rp 10.000.000,00 Rp 1.500.000,00 Rp 11.500.000,00 2 Rp 11.500.000,00 Rp 1.725.000,00 Rp 13.225.000,00 3 Rp 13.225.000,00 Rp 1.983.750,00 Rp 15.208.750,00 4 Rp 15.208.750,00 Rp 2.281.312,50 Rp 17.490.062,50 5 Rp 17.490.062,50 Rp 2.623.509,00 Rp 20.113.571,50
Rumus : FV = PV (1+i) n FV = 10.000.000(1+0,15) 5 FV =10.000.000 x 2,011 FV = 20.110.000
3. NILAI SEKARANG (PRESENT VALUE) Present value (nilai sekarang) merupakan kebalikan dari compound value/nilai majemuk adalah besarnya jumlah uang, pada permulaan periode atas dasar tingkat bunga tertentu dari sejumlah uang yang baru akan diterima beberapa waktu/periode yang akan datang. Jadi present value menghitung nilai uang pada waktu sekarang bagi sejumlah uang yang baru akan kita miliki beberapa waktu kemudian.
RUMUS :
Contoh: Berapa nilai sekarang dari sejumlah uang sebesar Rp 10.000.000,00 yang baru akan diterima pada akhir tahun ke- 5 bila didasarkan tingkat bunga 15% dengan bunga majemuk?
PV = 10.000.000 (1+0,15) 5 = 10.000.000 2,011 = 4.972.650
4.NILAI MAJEMUK DARI ANNUITY Annuitas atau annuity merupakan seri dari pembayaran sejumlah uang dengan sejumlah yang sama selama periode waktu tertentu pada tingkat bunga tertentu.
Rumus: FV (A) = nilai anuitas pada waktu = n A = nilai individu peracikan pembayaran di masingmasing periode I = tingkat bunga yang akan ditambah untuk setiap periode waktu n = jumlah periode pembayaran
Contoh: Perusahaan akan membayarkan pinjaman sebesar Rp 2.000.000,00 dalam 5 tahun setiap akhir tahun berturut-turut dengan bunga 15%, tetapi pembayarannya akan dilakukan pada akhir tahun ke- 5. Berapa jumlah majemuk dari uang tersebut (compound sum)?
FV(A) = 2.000.000 (1+0,15) 5-1 0,15 FV(A)=2.000.000x 6,742 FV(A)= 13.484.000
5.NILAI SEKARANG DARI ANNUITY Perhitungan nilai sekarang (present value) dari suatu annuity adalah kebalikan dari perhitungan jumlah nilai majemuk dari suatu annuity.
Rumus: Contoh: Bank akan menawarkan kepada perusahaan uang sebesar Rp 2.000.000,00 per tahun yang diterima pada akhir tahun dengan bunga yang ditetapkan 15% per tahun. Maka berapa present value/nilai sekarang dari sejumlah penerimaan selama 5 tahun?
PV(A) = 2.000.000. 1-1 0,15 (1+0,15) 5 = 13.333.333. 1-1 2.011 = 13.333.333. ( 1-0,497) = 13.333.333. 0,503 = 6.706.666
Hubungan Nilai Waktu dari Uang dan Kebijaksanaan Investasi Kebijaksanaan investasi akan terkait masa yang akan datang, tetapi dalam penilaian menguntungkan tidaknya akan dilaksanakan pada saat sekarang. Dengan demikian terutama penerimaan bersih dari pelaksanaan investasi yang akan diterima pada waktu yang akan datang harus dinilai sekarang, apakah penerimaan sekali atau berangsur-angsur dengan menggunakan perhitungan-perhitungan di atas tadi.
Penerimaan pada waktu yang akan datang pada dasarnya adalah net cash flow dari pelaksanaan investasi yang akan terdiri dari: 1. Biaya proyek/investasi awal (initial outlays). 2. Cash inflow dan cash outflow selama proyek investasi berjalan. 3. Nilai residu dari proyek investasi yang bersangkutan. 4. Cash inflow dan cash out flow lain-lain di luar proses pelaksanaan proyek investasi tersebut.