SKRIPSI ANALISIS PENGARUH PERUBAHAN HARGA MINYAK DUNIA DAN NILAI TUKAR RUPIAH/US$ TERHADAP PERGERAKAN INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2009 2012 OLEH RAHMAD FAUZI. S 110521121 PROGRAM STUDI MANAJEMEN DEPARTEMEN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2014
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS DEPARTEMEN MANAJEMEN PENANGGUNG JAWAB SKRIPSI Nama : RAHMAD FAUZI. S NIM : 110521121 Program Studi Konsentrasi Judul Skripsi : Manajemen : Keuangan : Analisis Pengaruh Perubahan Harga Minyak Dunia Dan Nilai Tukar Rupiah/US$ Terhadap Pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan Di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2012. Medan, Agustus 2014 Penulis Rahmad Fauzi. S NIM. 110521121
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS DEPARTEMEN MANAJEMEN LEMBAR PENGESAHAN Nama : RAHMAD FAUZI. S NIM : 110521121 Program Studi Konsentrasi Judul Skripsi : Manajemen : Keuangan : Analisis Pengaruh Perubahan Harga Minyak Dunia Dan Nilai Tukar Rupiah/US$ Terhadap Pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan Di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2012 Pembimbing Skripsi Pembaca Nilai Dra. Nisrul Irawati, MBA Drs. Syahyunan, M.Si NIP. 19621204 198903 2 003 NIP. 19660904 199103 1 003 Ketua Program Studi Manajemen Dr. Endang Sulistya Rini, S.E., M.Si. NIP. 19620513 199203 2 001
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS DEPARTEMEN MANAJEMEN LEMBAR PENGESAHAN Nama : RAHMAD FAUZI. S NIM : 110521121 Program Studi Konsentrasi Judul Skripsi : Manajemen : Keuangan : Analisis Pengaruh Perubahan Harga Minyak Dunia Dan Nilai Tukar Rupiah/US$ Terhadap Pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan Di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2012. Tanggal, 2014 Ketua Program Studi Dr. Endang Sulistya Rini, SE, Msi. NIP. 19620513 199203 2 001 Tanggal, 2014 Ketua Departemen Dr. Isfenti Sadalia, SE, ME NIP: 19671019 199303 2 002
LEMBAR PERNYATAAN Saya yang bertanda tangan dibawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul Analisis Pengaruh Perubahan Harga Minyak Dunia Dan Nilai Tukar Rupiah/US$ Terhadap Pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan Di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2012. adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis. Bagian atau data tertentu yang saya peroleh di perusahaan atau lembagalembaga saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin dan dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah. Apabila di kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi yang sesuai dengan peraturan yang berlaku. Medan, Agustus 2014 Rahmad Fauzi. S NIM. 110521121
ABSTRAK ANALISIS PENGARUH PERUBAHAN HARGA MINYAK DUNIA DAN NILAI TUKAR RUPIAH/US$ TERHADAP PERGERAKAN INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2009 2012 Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh perubahan Harga Minyak Dunia dan Nilai Tukar Rupiah/US$ terhadap Pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan di Bursa Efek Indonesia selama periode 2009-2012. Penelitian ini mengambil rentang waktu dari bulan Januari 2014 sampai dengan Juni 2014. Data yang digunakan dalam penelitian ini merupakan data sekunder yang diperoleh dari data harian dan bulanan yang tergantung waktu (time series) yang dipublikasikan oleh OPEC (Organization of Petroleum Exporting Countries), Bank Indonesia dan Bursa Efek Indonesia dan diolah menggunakan Analisis Regresi Linier Berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa Perubahan Harga Minyak Dunia dan Nilai Tukar secara simultan berpengaruh signifikan terhadap Pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2009-2012. Secara parsial, Harga Minyak Dunia berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap pergerakan IHSG di Bursa Efek Indonesia selama periode 2009-2012, sedangkan Nilai Tukar berpengaruh negatif dan signifikan terhadap pergerakan IHSG di Bursa Efek Indonesia selama periode 2009-2012. Perubahan nilai tukar memberikan pengaruh yang lebih besar terhadap pergerakan indeks harga saham gabungan. Hal ini berarti, adanya perubahan nilai tukar sangat mempengaruhi investor untuk memilih berinvestasi di pasar modal Indonesia. Kata Kunci: Harga Minyak Dunia, Nilai Tukar, dan Indeks Harga Saham Gabungan
ABSTRACT ANALYSIS OF WORLD OIL PRICE CHANGES AND EXCHANGE RATE RUPIAH/US $ ON MOVEMENT OF COMPOSITE STOCK PRICE INDEX IN STOCK INDONESIAN EXCHANGE PERIOD 2009 2012 The purpose of this study was to analyze the effect of changes in World Oil Price and Exchange Rate rupiah/dollar movement against Composite Stock Price Index at the Indonesian Stock Exchange during the period 2009-2012. This study took the time span from January 2014 through to June 2014. Data which used in this study is a secondary data which obtained from daily and monthly data depending on time (time series) published by OPEC (Organization of Petroleum Exporting Countries), Bank Indonesia and the Indonesia Stock Exchange and processed by using Multiple Linear Regression Analysis. The results showed that the changes of World Oil Price and Exchange Rate simultaneous is significant effect on the movement of Stock Price Index (CSPI) in Indonesia Stock Exchange (IDX) during the period 2009-2012. Partially, Oil prices is positive effect and not significant to the movement of Stock Price Index in Indonesia Stock Exchange during the period 2009-2012, while the Exchange is negative effect and significant on the movement of Stock Price Index in the Indonesia Stock Exchange Composite during the period 2009-2012. Changes in the exchange rate gives greater influence to the movement of the stock price index. It means, the change in the exchange rate is affect the investors to choose to invest in the Indonesian capital market. Keywords: World Oil Prices, Exchange Rate and Stock Price Index
KATA PENGANTAR Segala puja dan puji tercurahkan untuk Allah Swt semata, Penguasa alam semesta. Karena, berkat cinta dan kasih-nya, tersajilah skripsi ini sebagai salah satu syarat untuk dapat menyelesaikan perkuliahan dan memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi. Skripsi ini berjudul Analisis Pengaruh Perubahan Harga Minyak Dunia dan Nilai Tukar Rupiah/US$ terhadap Pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2009-2012. Penulis menyadari bahwa penulisan skripsi ini telah banyak mendapat dukungan, bimbingan dan bantuan baik secara moril maupun materil. Untuk itu, melalui kesempatan ini, penulis ingin menyampaikan rasa terima kasih yang setulusnya kepada kedua orang tua tercinta yaitu Ayahanda Muhammad Hery Simanjuntak dan Ibunda Darmini SPdI yang telah mengorbankan banyak hal untuk hidup penulis. Pada kesempatan ini penulis juga ingin menyampaikan ucapan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada semua pihak yang telah banyak memberikan bantuan dan bimbingannya, yaitu: 1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec. Ac, Ak, CA., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Dan Bisnis. 2. Ibu Dr. Isfenti Sadalia, S.E, M.E., selaku Ketua Depatemen S1 Manajemen Fakultas Ekonomi Dan Bisnis.
3. Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, S.E, M.Si., selaku Ketua Pogram Studi Manajemen Fakultas Ekonomi Dan Bisnis. 4. Ibu Dra. Nisrul Irawati, MBA., selaku Dosen Pembimbing yang telah banyak meluangkan waktu dan memberikan bimbingan sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik. 5. Bapak Drs. Syahyunan, M.Si., selaku Dosen Pembaca Penilai yang telah banyak memberikan masukan dan pengarahan sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik. 6. Kepada sahabat-sahabat seperjuangan, Prawiro, Robby, Fadly, Rudi, Johannes, Muen, Andika, Niko, Afnan, Langga, Tika, Wina, Lastri, Nahda, Ratna dan seterusnya yang tidak mungkin saya sebutkan semuanya. 7. Kepada kawan-kawan di Teater O dan Gemapala atas keramahan dan tempat bermain serta berbagi cerita selama ini. 8. Seluruh pihak yang telah membantu dalam penulisan skripsi ini. Penulis menyadari bahwa dalam pembuatan skripsi ini masih jauh dari sempurna, karena keterbatasan pengetahuan penulis dalam pengulasan skripsi ini. Oleh karena itu, penulis sangat mengharapakan adanya saran dan kritik yang membangun demi penulisan kedepan yang lebih baik. Selain itu, semoga tulisan ini dapat memberi manfaat bagi penulis sendiri dengan menuliskannya dan juga bagi pembaca dengan membacanya. Medan, Agustus 2014 Penulis Rahmad Fauzi. S
DAFTAR ISI Halaman ABSTRAK... i KATA PENGANTAR... iii DAFTAR ISI... v DAFTAR TABEL... vii DAFTAR GAMBAR... viii BAB I BAB II BAB III PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah... 1 1.2 Perumusan Masalah... 8 1.3 Tujuan Penelitian... 8 1.4 Manfaat Penelitian... 8 TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Uraian Teoritis... 10 2.1.1 Indeks Harga Saham Gabungan... 10 2.1.2 Harga Minyak Dunia... 13 2.1.3 Nilai Tukar Mata Uang... 15 2.1.4 Pengaruh Harga Minyak Terhadap IHSG... 18 2.1.5 Pengaruh Kurs Rupiah Terhadap IHSG... 19 2.2 Penelitian Terdahulu... 20 2.3 Kerangka Konseptual... 22 2.4 Hipotesis... 23 METODE PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian... 24 3.2 Tempat dan Waktu Penelitian... 24 3.3 Batasan Operasional... 24 3.4 Definisi Operasional Variabel... 25 3.5 Populasi dan Sampel Penelitian... 27 3.6 Jenis Data... 28 3.7 Teknik Pengumpulan Data... 29 3.8 Metode Analisis Data... 29 3.8.1 Metode Analisis Desktriptif... 29 3.8.2 Metode Analisis Statistik... 30
BAB IV BAB V HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1 Gambaran Umum... 36 4.1.1 Sejarah Pasar Modal di Indonesia... 36 4.1.2 Prosedur Pendaftaran Sekuritas di BEI... 40 4.1.3 Prosedur Transaksi di BEI... 40 4.2 Hasil Penelitian... 41 4.2.1 Analisis Deskriptif... 41 4.2.2 Analisis Statistik... 47 4.3 Pembahasan... 57 KESIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan... 59 B. Saran... 60 DAFTAR PUSTAKA... 61 LAMPIRAN DAFTAR TABEL
No. Judul Halaman Tabel 1.1 Pergerakan Harga Minyak Dunia, Nilai Tukar dan IHSG... 6 Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu... 20 Tabel 3.1 Kriteria Pengambilan Keputusan Uji Autokorelasi... 32 Tabel 4.1 Pergerakn IHSG Januari 2009-Desember 2012... 41 Tabel 4.2 Perubahan Harga Minyak Dunia Januari 2009-Desember 2012. 43 Tabel 4.3 Perubahan Nilai Tukar Januari 2009-Desember 2012... 45 Tabel 4.4 Hasil Uji Kolmogorov Smirnov... 47 Tabel 4.5 Hasil Uji Park Test... 50 Tabel 4.6 Hasil Uji Runs... 51 Tabel 4.7 Hasil Uji Durbin-Watson (DW)... 51 Tabel 4.8 Hasil Uji Multikolinearitas... 52 Tabel 4.9 Hasil Estimasi Regresi... 53 Tabel 4.10 Hasil Uji Simultan (Uji-F)... 55 Tabel 4.11 Hasil Uji Parsial (Uji-t)... 56
DAFTAR GAMBAR No. Judul Halaman Gambar 1.1 Kerangka Konseptual... 23 Gambar 4.1 Hasil Uji Normal P-P Plot of Regression Standardized Residual... 48 Gambar 4.2 Hasil Scatterplot... 49