ANALISIS PENGARUH KINERJA KEUANGAN DAN POSISI KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN ( Studi Empiris : Perusahaan Perdagangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia ) Diajukan untuk memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata Semarang Gisela Hesta Ayu Anggraini 10.61.0028 Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata Semarang 2015 i
ANALISIS PENGARUH KINERJA KEUANGAN DAN POSISI KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN ( Studi Empiris : Perusahaan Perdagangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia ) Skripsi Oleh : Gisela Hesta Ayu Anggraini 10.61.0028 Disetujui dan Diterima baik oleh pembimbing : Semarang, Pembimbing Yusni Warastuti, SE.,M.Si. ii
Telah diterima dan disahkan oleh panitia penguji pada : Jumat, 6 Maret 2015 dengan judul : Analisis Pengaruh Posisi Keuangan dan Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Perdagangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia) Oleh : Gisela Hesta Ayu Anggraini 10.61.0028 Tim Penguji, Koordinator Anggota Anggota Prof.Dr.Andreas Lako Dr.E.Lucky Maretha S.,S.E.,M.Si Yusni Warastuti,S.E.,M.Si Mengetahui, Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Sentot Suciarto A.,Ph.D. iii
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI Saya yang bertanda tangan di bawah ini dengan sesungguhnya menyatakan bahwa skripsi dengan judul : Analisis Pengaruh Posisi Keuangan dan Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Perdagangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia) Benar benar merupakan karya saya. Saya tidak mengambil sebagian atau seluruh karya orang lain yang seolah olah saya akui sebagai karya saya. Apabila saya melakukan hal tersebut, maka gelar dan ijasah yang saya peroleh dinyatakan batal dan akan saya kembalikan kepada Universitas Katolik Soegijapranata. Semarang, 6 Maret 2015 Penulis Gisela Hesta Ayu Anggraini iv
MOTTO DAN PERSEMBAHAN Kebanggaan kita yang terbesar adalah bukan karena tidak pernah gagal, tetapi bangkit kembali setiap kali kita jatuh. (Confusius) Sesuatu yang belum dikerjakan, seringkali tampak mustahil, kita baru yakin kalau kita telah berhasil melakukannya dengan baik. (Evelyn Underhill) Skripsi ini saya persembahkan kepada : Kedua Orangtua Saya Universitas Katolik Soegijapranata Semarang v
KATA PENGANTAR Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa karena telah memberikan berkat kepada penulis sehingga dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul Analisis Pengaruh Posisi Keuangan dan Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan. Studi Empiris pada Perusahaan Perdagangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Skripsi ini disusun sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntasi Fakultas Ekonomi dan Bisnis di Universitas Katolik Soegijapranata. Proses pembuatan skripsi ini tidak luput dari kendala kendala yang dialami penulis, namun karena doa dan restu, serta dorongan dari berbagai pihak menjadikan penulis bersemangat untuk menyelesaikan skripsi ini. Penulis mengucapkan terimakasih yang sebesarnya kepada : 1. Bapak Sentot Suciarto A.,Ph.D selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis. 2. Ibu St. Vena Purnamasari,S.E.,M.Si.,Akt.,CPMA selaku Ketua Jurusan Akuntasi 3. Ibu Yusni Warastuti,S.E.,M.Si selaku Dosen Pembimbing yang senantiasa memberikan waktu untuk membimbing dan member arahan kepada penulis. 4. Bapak Prof.Dr. Andreas Lako dan Ibu Dr.E.Lucky Maretha S.,S.E.,M.Si selaku Dosen Penguji yang telah memberikan saran dan kritik yang membangun untuk penulis. 5. Para dosen dan seluruh staf pengajar Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata yang telah memberikan ilmu yang bermanfaat bagi penulis. 6. Para staf administrasi dan tata usaha Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata yang membantu penulis menyelesaikan studi di Universitas Katolik Soegijapranata. 7. Agustinus Marie Budi S dan MI. Sulistyanugrahanti selaku orangtua penulis yang memberikan doa dan restu, semangat dan dukungan moral maupun spiritual sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. vi
8. Adik adik tersayang yang memberikan doa dan semangat untuk segera menyelesaikan skripsi ini. 9. Vincentius Wahyu Jati Pamungkas yang telah membantu dan mendampingi selama masa masa perkuliahan hingga penyelesaian skripsi ini. 10. Teman teman dari Akuntansi Sore Angkatan 2010 yang bersama sama berjuang bersama dalam menyelesaikan studi ini. 11. Serta semua pihak yang telah membantu penulis yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu. Penulis menyadari masih ada kekurangan dalam penulisan skripsi ini karena terbatasnya pengetahuan yang penulis miliki. Penulis berharap skripsi ini dapat berguna bagi pihak pihak lain yang berkepentingan. Semarang 6 Maret 2015 Penulis, Gisela Hesta Ayu Anggraini vii
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL LEMBAR PERSETUJUAN LEMBAR PENGESAHAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI MOTTO DAN PERSEMBAHAN KATA PENGANTAR DAFTAR ISI DAFTAR TABEL ABSTRAKSI i ii iii iv v vi viii x xi BAB I PENDAHULUAN 1 1.1. Latar Belakang Masalah 1 1.2.Perumusan Masalah 9 1.3.Tujuan Penelitian Dan Manfaat Penelitian 9 1.3.1. Tujuan Penelitian 9 1.3.2. Manfaat Penelitian 10 1.4.Kerangka Pikir 10 1.5.Sistematika Penulisan 11 BAB II LANDASAN TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS 13 2.1. Landasan Teori 13 2.1.1.Teori Sinyal (Signalling Theory) 13 2.1.2.Laporan Keuangan 14 2.1.3.Analisis Rasio Keuangan 15 2.1.4.Kinerja Keuangan 23 viii
2.1.5.Nilai Perusahaan 23 2.1.6.Hubungan Kinerja Keuangan dan Posisi Keuangan dengan Nilai Perusahaan 25 2.2. PENGEMBANGAN HIPOTESIS 26 2.2.1.Pengaruh ROA terhadap Nilai Perusahaan 26 2.2.2.Pengaruh ROE terhadap Nilai Perusahaan 28 2.2.3.Pengaruh DER terhadap Nilai Perusahaan 30 2.2.4.Pengaruh DAR terhadap Nilai Perusahaan 33 2.2.5.Pengaruh QR terhadap Nilai Perusahaan 35 2.2.6.Pengaruh CR terhadap Nilai Perusahaan 36 2.2.7.Pengaruh TATO terhadap Nilai Perusahaan 38 2.2.8.Pengaruh ITO terhadap Nilai Perusahaan 41 2.2.9.Pengaruh PER terhadap Nilai Perusahaan 43 2.2.10. Pengaruh EPS terhadap Nilai Perusahaan 45 BAB III METODOLOGI PENELITIAN 47 3.1.Populasi Dan Sampel Penelitian 47 3.2. Sumber Dan Jenis Data Penelitian 49 3.3. Definisi Dan Variabel Penelitian 49 3.3.1.Variabel dependen 49 3.3.2.Variabel Independen 50 3.4. Alat Analisis Data 53 3.4.1. Uji Asumsi Klasik 53 3.4.2. Analisis Regresi Linear Berganda 55 BAB IV HASIL DAN ANALISIS 56 4.1. Statistik Deskriptif 56 4.2. Uji Asumsi Klasik 60 4.2.1.Uji Normalitas 60 ix
4.2.2.Uji Heterokedastisitas 61 4.2.3. Uji Autokorelasi 62 4.2.4.Uji Multikolonieritas 63 4.3. Uji Hipotesis 64 BAB V KESIMPULAN, KETERBATASAN DAN IMPLIKASI 73 5.1. Kesimpulan 73 5.2. Keterbatasan dan Saran 74 5.3. Implikasi 75 DAFTAR PUSTAKA 76 LAMPIRAN 84 x
DAFTAR TABEL Tabel 1 Penentuan Sampel Penelitian.48 Tabel 2 Statistik Deskriptif.56 Tabel 3 Uji Normalitas Awal 60 Tabel 4 Uji Normalitas Akhir 61 Tabel 5 Uji Glejser 62 Tabel 6 Uji Durbin Watson 63 Tabel 7 Uji Multikolonieritas 64 Tabel 8 Koefisien Determinasi 65 Tabel 9 Uji Anova (F Statistik) 65 Tabel 10 Uji Hipotesis 66 xi
ABSTRAKSI Para calon investor dalam menginvestasikan dananya memerlukan informasi dalam suatu perusahaan untuk dapat mengetahui kinerja keuangan perusahaan serta posisi keuangan yang ada dalam perusahaan agar dapat mengambil keputusan yang tepat. Salah satu informasi yang disajikan perusahaan adalah laporan keuangan. Laporan keuangan tersebut dapat memprediksi perusahaan di masa mendatang. Tujuan dalam penelitian ini adalah untuk meneliti pengaruh dari kinerja keuangan dan posisi keuangan yang diproksikan dengan ROA, ROE, DAR, DER, CR, QR, ITO, TATO, PER, dan EPS terhadap nilai perusahaan yang diproksikan dengan Tobin s Q. Sampel yang digunakan adalah 140 perusahaan perdagangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2009 2013. Teknik pengambilan sampel dengan purposive sampling dan metode statistik yang digunakan untuk menguji penelitian ini adalah analisis regresi berganda dan melakukan uji asumsi klasik untuk melihat data yang layak diuji. Hasil pengujian hipotesis menunjukan bahwa ROA, DAR, dan PER berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. ROE berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Sedangkan DER, CR, QR, ITO, TATO, dan EPS tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Kata kunci : Return on Asset, Return on Equity, Debt to Asset Ratio, Debt to Equity Ratio, Current Ratio, Quick Ratio, Inventory Turnover, Total Asset Turnover, Price Earning Ratio, Earning Price Ratio, Tobin s Q. xii