BAB IV PEMBAHAS AN Ruang lingkup analisis market timing pada saham BUMI mencakup analisis berita terkait pada periode 1 Desember 31 Januari Tahun 2005 2008 dan pola-pola grafik yang dibentuk dari grafik Candlestick dan pola Elliot Wave. Dalam rangka menghasilkan market timing yang paling baik dengan menentukan posisi jual/beli saham BUMI. IV.1 Analisis Pergerakan Harga Dengan Grafik Candlestick Pada Saham BUMI Analisis yang perlu dilakukan sebelum masuk ke dalam pola Elliot Wave adalah analisis grafik Candlestick. Pada penelitian ini akan dibagi menjadi 3 periode analisis, masing-masing periode akan menjelaskan: grafik, penjelasan analisis teknikal secara khusus, dan berita terkait untuk tanggal-tanggal penting. Rumus-rumus sehubungan dengan Candlestick dapat dilihat pada lampiran 1. IV.1.1 Analisis Grafik Candlestick Periode 1 Desember 2005 31 Januari 2006 Selama periode 1 Desember 2005 31 Januari 2006 harga pembukaan (open) 1 Desember 2005 adalah Rp 690,- dan harga penutupan (close) 31 Januari 2006 adalah Rp 850,-. Berdasarkan data tersebut maka dalam jangka waktu 2 bulan saham BUMI mengalami kenaikan sebesar Rp 160,- (23,19%). 50
Gambar 4.1 Grafik Candlestick Saham BUMI 1 Des 2005 31 Jan 2006 Tingkat pengembalian rata-rata harian saham BUMI adalah 0,50% (lampiran 2). Ini menunjukkan bahwa selama 2 bulan tersebut nilai saham BUMI mengalami apresiasi, dengan kenaikan rata-rata 0,50% per hari. Berdasarkan trend grafik secara menyeluruh maka dapat diambil titik average, max, dan min pada tampilan: 51
Gambar 4.2 Average, Max, dan Min Saham BUMI 1 Des 2005 31 Jan 2006 Berdasarkan grafik yang ada di atas, maka dapat dibuat analisis, yaitu: a. Harga saham BUMI pada periode ini memiliki harga penutupan rata-rata sebesar Rp 771,- yang dibulatkan menjadi Rp 770,- karena berada pada fraksi harga Rp 10,-(lampiran 9). Sehingga memungkinkan harga saham BUMI naik atau turun, tergantung dari trend yang ditunjukkan oleh grafik saham BUMI. Bila Up Trend maka aksi Buy pada harga tersebut masih dapat diterima, sedangkan bila Down Trend maka aksi Sell pada harga tersebut masih dapat diterima. b. Harga tertinggi sebesar Rp 850,- dibandingkan dengan harga rata-rata memiliki perbedaan 10,25%, sedangkan harga 52
terendah sebesar Rp 690,- dibandingkan dengan harga ratarata memiliki perbedaan 10,50%. Hal ini menggambarkan kekuatan supply dan demand hampir sama besar, sehingga trend cenderung Sideways Trend. c. Kemungkinan perubahan harga saham dari harga rata-rata saham pada periode ini adalah sebesar Rp 33,- dari harga ratarata saham, yang dibulatkan menjadi Rp 30,- karena nilai ratarata berada pada fraksi harga Rp 10,-(lampiran 9). Bila perubahan harga saham lebih besar atau lebih kecil dari standar deviasi, maka hal ini dipengaruhi gejolak atau berita penting yang menyebabkan pergerakkan harga menjadi berubah. d. Range antara Max dan Min adalah sebesar Rp 160,-. Hal ini menunjukkan perbedaan Range dari nilai Min menuju ke Max adalah sebesar 23,19%. Berarti selama periode ini saham BUMI memiliki Range perubahan harga terbesar adalah 23,19% dari harga Min. Pada periode ini ada 3 pola trend yang terbentuk, dimana polapola tersebut dipengaruhi oleh berita-berita yang muncul pada perdagangan bursa. 53
Gambar 4.3 Trend Saham BUMI 1 Des 2005 31 Jan 2006 Pola trend tersebut adalah: a. Tanggal 1 Desember 2005 9 Desember 2005 Minggu ke-1 bulan Desember 2005, terlihat bahwa banyak White Candle yang menyebabkan harga saham BUMI naik, artinya investor memilih untuk melakukan aksi beli terhadap saham BUMI. Di antara tanggal ini, pola trend yang terbentuk adalah Up Trend. Terjadinya Up Trend disebabkan adanya reshuffle kabinet yang dipandang baik oleh investor. Dengan adanya reshuffle kabinet para investor asing mulai melirik Indonesia sebagai tempat untuk berinvestasi, karena investor asing mulai 54
percaya diri untuk masuk ke pasar uang dan pasar modal Indonesia. b. Tanggal 12 Desember 2005 23 Januari 2006 Minggu ke-2 bulan Desember 2005, reaksi pasar cenderung stabil, hal ini tercermin pada Black Candle dan Dragonfly Doji yang menunjukkan bahwa para pelaku pasar ingin melepas saham BUMI karena sudah dinilai terlalu mahal oleh pasar namun masih ada kekuatan untuk menahan harga saham agar tidak jatuh. Minggu ke-3 bulan Desember 2005, banyak terlihat White Candle yang berarti saham BUMI sedang bullish pada minggu ini. Namun masih ada aksi lepas saham sehingga kenaikannya tidak besar. Minggu ke-4 bulan Desember 2005, terlihat banyak Black Candle yang menunjukkan para investor ingin melepas sahamnya. Pada minggu ini para pelaku pasar mulai meninggalkan perdagangan bursa untuk sementara waktu dan menyusun kembali portofolio. Minggu ke-1 sampai minggu ke-3 bulan Januari 2006, harga saham BUMI terlihat stabil dilihat dari Candlestick yang tidak bergerak selama 3 minggu, berarti pelaku pasar belum kembali melakukan transaksi saham BUMI. Di antara tanggal ini, pola trend yang terbentuk adalah Sideways Trend. Terjadi perubahan trend dari Up Trend 55
menjadi Sideways Trend disebabkan investor mulai melakukan aksi profit taking terhadap saham unggulan di bulan Desember karena para investor menganggap saham tersebut sudah overbought. Adanya liburan menjelang natal para investor mulai menghentikan aksi pembelian saham, sehingga transaksi mulai menurun. Memasuki perdagangan bulan Januari para investor mulai melakukan transaksi pembelian saham, saat itu para investor menilai terjadi perbaikan ekonomi dengan menguatnya rupiah dan inflasi yang terkendali. Pengaruh baik juga datang dari bursa global dan regional, karena The Fed akan menghentikan kenaikan suku bunganya. Namun harga saham masih belum bisa naik karena tertahan aksi profit taking yang dilakukan beberapa investor. c. Tanggal 24 Januari 2006 31 Januari 2006 Minggu ke-4 bulan Januari 2006, harga saham BUMI meningkat terlihat dari White Marubozu sebanyak 2 kali. Berarti para pelaku pasar sudah kembali ke bursa dan melakukan transaksi. Di antara tanggal ini, pola trend yang terbentuk adalah Up Trend. Terjadinya perubahan trend menjadi Up Trend disebabkan adanya pengaruh positif dari menguatnya bursa global dan regional. Selain itu adanya penguatan rupiah karena adanya berita pemangkasan impor BBM oleh 56
Pertamina. Pengaruh postif lainnya adalah stabilnya suku bunga SBI. IV.1.2 Analisis Grafik Candlestick Periode 1 Desember 2006 31 Januari 2007 Selama periode 1 Desember 2006 31 Januari 2007 harga pembukaan (open) 1 Desember 2006 adalah Rp 810,- dan harga penutupan (close) 31 Januari 2007 adalah Rp 1.080,-. Berdasarkan data tersebut maka dalam jangka waktu 2 bulan saham BUMI mengalami kenaikan sebesar Rp 270,- (33,33%). Gambar 4.4 Grafik Candlestick Saham BUMI 1 Des 2006 31 Jan 2007 57
Tingkat pengembalian rata-rata harian saham BUMI adalah 0,73% (lampiran 3). Ini menunjukkan bahwa selama 2 bulan tersebut nilai saham BUMI mengalami apresiasi, dengan kenaikan rata-rata 0,73% per hari. Berdasarkan trend grafik secara menyeluruh maka dapat diambil titik average, max, dan min pada tampilan: Gambar 4.5 Average, Max, dan Min Saham BUMI 1 Des 2006 31 Jan 2007 Berdasarkan grafik yang ada di atas, maka dapat dibuat analisis, yaitu: a. Harga saham BUMI pada periode ini memiliki harga penutupan rata-rata sebesar Rp 918,- yang dibulatkan menjadi Rp 920,- karena berada pada fraksi harga Rp 10,-(lampiran 9). Sehingga memungkinkan harga saham BUMI naik atau turun, 58
tergantung dari trend yang ditunjukkan oleh grafik saham BUMI. Bila Up Trend maka Buy pada harga tersebut masih dapat diterima, sedangkan bila Down Trend maka Sell pada harga tersebut masih dapat diterima. b. Harga tertinggi sebesar Rp 1.110,- dibandingkan dengan harga rata-rata memiliki perbedaan 20,92%, sedangkan harga terendah sebesar Rp 790,- dibandingkan dengan harga ratarata memiliki perbedaan 13,94%. Hal ini menggambarkan kekuatan supply lebih kecil daripada demand, sehingga trend cenderung Up Trend. c. Kemungkinan perubahan harga saham dari harga rata-rata saham pada periode ini adalah sebesar Rp 78,- dari harga ratarata saham, yang dibulatkan menjadi Rp 80,- karena nilai ratarata berada pada fraksi harga Rp 10,-(lampiran 9). Bila harga saham lebih besar atau lebih kecil dari standar deviasi, ada kemungkinan terjadi reversal pada harga saham tersebut. d. Range antara Max dan Min adalah sebesar Rp 320,-. Hal ini menunjukkan perbedaan Range dari nilai Min menuju ke Max adalah sebesar 40,51%. Berarti selama periode ini saham BUMI memiliki Range perubahan harga terbesar adalah 40,51% dari harga Min. Pada periode ini ada 5 pola trend yang terbentuk, dimana polapola tersebut dipengaruhi oleh berita-berita yang muncul pada perdagangan bursa. 59
Gambar 4.6 Trend Saham BUMI 1 Des 2006 31 Jan 2007 Pola trend tersebut adalah: a. Tanggal 5 Desember 2006 15 Desember 2006 Minggu ke-1 bulan Desember 2006, terlihat bahwa harga saham BUMI terangkat naik terlihat dari White Candle yang panjang. Hal ini menunjukkan para pelaku pasar menunjukkan reaksi baik pada saham BUMI. Minggu ke-2 bulan Desember 2006, reaksi pasar cenderung stabil, terlihat White Candle tidak lagi seperti minggu ke-1, bentuk candle lebih pendek dan cenderung tertahan. Hal ini menggambarkan para pelaku pasar mulai ingin melakukan aksi jual saham BUMI. 60
Di antara tanggal ini, pola trend yang terbentuk adalah Up Trend. Saat ini indeks dan saham di Indonesia mendapat pengaruh positif dari bursa global dan regional yang mengalami peningkatan. Selain itu adanya isu mengenai penurunan BI Rate membuat investor semakin bersemangat untuk melakukan pembelian saham, sehingga harga indeks dan saham meningkat. b. Tanggal 18 Desember 2006 19 Desember 2006 Minggu ke-3 bulan Desember 2006, saham BUMI turun yang terlihat dari Black Candle yang panjang. Grafik tersebut menunjukkan bahwa para pelaku pasar sedang meninggalkan saham BUMI, namun masih ada beberapa investor yang tetap mempertahankan saham BUMI sehingga harganya tidak terlalu jatuh. Di antara tanggal ini, pola trend yang terbentuk adalah Down Trend. Terjadinya perubahan trend dari Up Trend menjadi Down Trend disebabkan adanya kebijakan Bank Sentral Thailand untuk menahan aliran modal yang masuk ke Thailand dengan mewajibkan 30% dari mata uang asing yang didepositokan tidak mendapat bunga, tujuan dari kebijakan ini adalah untuk mengurangi spekulasi atas baht. Akibat dari kebijakan ini para investor asing menarik diri dari bursa Asia karena shock dengan kebijakan tersebut. Sehingga dampak 61
dari kebijakan tersebut mempengaruhi bursa di seluruh Asia termasuk di Indonesia. c. Tanggal 20 Desember 2006 5 Januari 2007 Minggu ke-4 bulan Desember 2006, saham BUMI masih belum banyak diperdagangkan, terlihat pada Candlestick yang bergerak naik sedikit. Para pelaku pasar di minggu ini ingin mencoba menaikkan harga saham BUMI namun tanggapan atas reaksi tersebut masih belum dapat terlaksana. Minggu ke-1 bulan Januari 2007, terlihat White Candle yang banyak namun kecil, hal ini berarti pelaku pasar belum kembali melakukan transaksi terhadap saham BUMI, sehingga harga saham BUMI cenderung stabil. Di antara tanggal ini, pola trend yang terbentuk adalah Up Trend. Perubahan menjadi Up Trend disebabkan adanya revisi dari Bank Sentral Thailand tentang pembatasan transaksi valas, sehingga para investor mulai kembali melakukan investasi di bursa Asia. Selain dari berita revisi tersebut, kenaikan juga dipicu dengan penurunan BI Rate sebesar 25 bps. d. Tanggal 8 Januari 2007 12 Januari 2007 Minggu ke-2 bulan Januari 2007, banyak terdapat Black Candle yang diikuti dengan Long-Legged Doji kaki bawah lebih panjang dari atas. Hal ini menunjukkan aksi jual yang kuat dibandingkan dengan aksi beli, namun para pelaku pasar 62
masih dapat menahan harga saham BUMI agar tidak turun terlalu jauh. Pada minggu ini terlihat bahwa para pelaku pasar mulai memasuki pasar dan melakukan transaksi, terlihat di akhir minggu ke-2 Candlestick menunjukkan indikasi naik karena terlihat adanya White Marubozu. Di antara tanggal ini, pola trend yang terbentuk adalah Down Trend. Terjadinya perubahan trend disebabkan oleh: Turunnya harga minyak dunia membuat saham pertambangan terkoreksi. Perekonomian AS yang belum stabil mempengaruhi kondisi perekonomian dunia. Menurut investor harga saham di Indonesia sudah terlalau tinggi akibatnya para investor menarik diri dari pasar modal Indonesia. Buruknya situasi ekonomi di Thailand dengan adanya pembatasan kepemilikan saham asing, memberi dampak negatif di bursa kawasan Asia. e. Tanggal 15 Januari 2007 31 Januari 2007 Minggu ke-3 dan ke-4 Januari 2007, banyak terdapat White Candle panjang, sehingga harga saham BUMI naik. Pada 2 minggu terkakhir di bulan Januari para pelaku pasar mulai kembali masuk ke pasar sehingga harga saham BUMI dapat meningkat tajam. 63
Di antara tanggal ini, pola trend yang terbentuk adalah Up Trend. Terjadinya Up Trend disebabkan: Investor mulai berburu saham unggulan yang sudah terkoreksi Penurunan aksi profit taking Investor menantikan kebijakan BI pasca keluarnya data inflasi. IV.1.3 Analisis Grafik Candlestick Periode 1 Desember 2007 31 Januari 2008 Selama periode 1 Desember 2007 31 Januari 2008 harga pembukaan (open) 1 Desember 2007 adalah Rp 5.750,- dan pada harga penutupan (close) 31 Januari 2008 adalah Rp 6.400,-. Berdasarkan data tersebut maka dalam jangka waktu 2 bulan saham BUMI mengalami kenaikan sebesar Rp 650,- (11,30%). Gambar 4.7 Grafik Candlestick Saham BUMI 1 Des 2007 31 Jan 2008 64
Tingkat pengembalian rata-rata harian saham BUMI adalah 0,37% (lampiran 4). Ini menunjukkan bahwa selama 2 bulan tersebut nilai saham BUMI mengalami apresiasi, dengan kenaikan rata-rata 0,37% per hari. Berdasarkan trend grafik secara menyeluruh maka dapat diambil titik average, max, dan min pada tampilan: Gambar 4.8 Average, Max, dan Min Saham BUMI 1 Des 2007 31 Jan 2008 Berdasarkan grafik yang ada di atas, maka dapat dibuat analisis, yaitu: a. Harga saham BUMI pada periode ini memiliki harga penutupan rata-rata sebesar Rp 5.959,- yang dibulatkan menjadi Rp 5.950,- karena berada pada fraksi harga Rp 50,- (lampiran 9). Sehingga memungkinkan harga saham BUMI 65
naik atau turun, tergantung dari trend yang ditunjukkan oleh grafik saham BUMI. Bila Up Trend maka Buy pada harga tersebut masih dapat diterima, sedangkan bila Down Trend maka Sell pada harga tersebut masih dapat diterima. b. Harga tertinggi sebesar Rp 6.600,- dibandingkan dengan harga rata-rata memiliki perbedaan 10,77%, sedangkan harga terendah sebesar Rp 4.700,- dibandingkan dengan harga ratarata memiliki perbedaan 21,12%. Hal ini menggambarkan kekuatan supply lebih besar daripada demand, sehingga trend cenderung Down Trend. c. Kemungkinan perubahan harga saham dari harga rata-rata saham pada periode ini adalah sebesar Rp 376,- dari harga rata-rata saham, yang dibulatkan menjadi Rp 400,- karena nilai rata-rata berada pada fraksi harga Rp 50,-(lampiran 9). Bila harga saham lebih besar atau lebih kecil dari standar deviasi, ada kemungkinan terjadi reversal pada harga saham tersebut. d. Range antara Max dan Min adalah sebesar Rp 1.900,-. Hal ini menunjukkan perbedaan Range dari nilai Min menuju ke Max adalah sebesar 40,43%. Berarti selama periode ini saham BUMI memiliki Range perubahan harga terbesar adalah 40,43% dari harga Min. Pada periode ini ada 6 pola trend yang terbentuk, dimana polapola tersebut dipengaruhi oleh berita-berita yang ada. 66
Gambar 4.9 Trend Saham BUMI 1 Des 2007 31 Jan 2008 Pola trend tersebut adalah: a. Tanggal 5 Desember 2007 18 Desember 2007 Minggu ke-1 sampai ke-3 bulan Desember 2007, terlihat banyak Black Candle yang menyebabkan harga saham BUMI turun tajam. Pada minggu ini banyak pelaku pasar yang mulai meninggalkan pasar di awal Desember 2007. Diperkirakan dengan grafik yang ada sekarang harga saham akan turun atau stabil dalam jangka waktu beberapa minggu. Di antara tanggal ini, pola trend yang terbentuk adalah Down Trend. Terjadinya Down Trend disebabkan: adanya aksi profit taking saham-saham unggulan yang dinilai sudah terlalu tinggi mengikuti momentum 67
penurunan saham di Wall Street, terutama di sektor pertambangan. Penurunan suku bunga The Fed sebesar 25 bps, menurut investor tidak memberikan dampak kepada perekonomian di AS sehingga bursa Wall Street masih dalam keadaan lesu yang mempengaruhi bursa di kawasan regional. b. Tanggal 19 Desember 2007 2 Januari 2008 Minggu ke-4 bulan Desember 2007, grafik Candlestick tidak menunjukkan adanya reaksi terjadinya transaksi, bentuk grafiknya Four Price Doji yang berulang selama 3 hari berturun-turut. Pada minggu ini terjadi transaksi hanya pada 3 hari dan memberikan kenaikan sedikit pada saham BUMI Di antara tanggal ini, pola trend yang terbentuk adalah Sideways Trend. Pada saat ini terjadi Sideways Trend disebabkan karena adanya libur Idul Adha dan Natal yang membuat harga saham di bursa tidak bergerak. c. Tanggal 3 Januari 2008 14 Januari 2008 Minggu ke-1 bulan Januari 2008, grafik Candlestick masih menunjukkan tidak ada transaksi. Berarti para pelaku pasar masih meninggalkan kegiatan investasinya dan menyusun ulang portofolionya. Minggu ke-2 bulan Januari 2008, grafik Candlestick menunjukkan adanya pertanda naik pada saham BUMI, 68
namun tidak banyak karena pelaku pasar belum kembali ke bursa. Dampaknya akan ada kemungkinan saham BUMI turun, yang ditandai Long-Legged Doji. Di antara tanggal ini, pola trend yang terbentuk adalah Up Trend. Hal ini disebabkan pengaruh positif dari bursa regional yang memberi dampak baik kepada IHSG. Selain itu investor juga sudah terbiasa dengan harga minyak yang tinggi. Selain itu IHSG terdorong naik oleh saham komoditas energi dan perkebunan. d. Tanggal 15 Januari 2008 22 Januari 2008 Minggu ke-3 bulan Januari 2008, grafik Candlestick menunjukkan nilai saham BUMI terjun bebas. Pada minggu ini para investor memberikan sentimen negatif yang besar bagi saham BUMI dan tidak ada kekuatan yang menahan harga saham BUMI, terlihat dari Black Candle yang panjang dan banyak. Di antara tanggal ini, pola trend yang terbentuk adalah Down Trend. Penyebab terjadi Down Trend karena resesi ekonomi di AS yang dipengaruhi oleh kasus subprime mortgage. Akibatnya pasar global mengalami penurunan dan menyebabkan bursa di seluruh dunia mengalami hal yang sama. Memburuknya bursa di Eropa juga memberikan dampak negatif kepada bursa regional yang ditandai dengan aksi jual besar-besaran oleh investor. 69
e. Tanggal 23 Januari 2008 28 Januari 2008 Minggu ke-4 bulan Januari 2008, grafik Candlestick menunjukkan indikasi kuat terhadap kenaikan saham BUMI hal ini menunjukkan harga saham BUMI dinilai sudah terlalu murah dan juga para investor sudah mulai kembali melakukan kegiatan investasinya secara penuh. Dampak kenaikan yang tajam di minggu ini dapat menyebabkan penurunan di minggu berikutnya, bila tidak ada kekuatan dari pelaku pasar untuk menahan harga saham BUMI. Di antara tanggal ini, pola trend yang terbentuk adalah Up Trend. Penyebab terjadinya Up Trend adalah: Penurunan suku bunga 75 bps oleh The Fed, kebijakan ini dinilai positif oleh investor di seluruh dunia termasuk Indonesia. Kongres AS mulai membahas rancangan stimulus ekonomi yang diharapkan dapat mengurangi resesi ekonomi di AS, stimulus tersebut berupa keringanan pajak bagi kalangan industri dan individu. Pengaruh kebijakan tersebut membuat bursa Wall Street menjadi bergairah. f. Tanggal 29 Januari 2008 31 Januari 2008 Minggu ke-5 bulan Januari 2008, terjadi penurunan harga saham BUMI yang dilambangkan dengan Black Candle selama 2 hari berturut-turut. Pada saat ini investor menilai 70
harga saham BUMI sudah terlalu tinggi sehingga para investor mulai melepas saham BUMI yang menyebabkan harga saham BUMI turun. Di antara tanggal ini, pola trend yang terbentuk adalah Down Trend. Pengaruh Down Trend adalah keputusan The Fed menurunkan suku buku sebanyak 50 bps tidak memberikan reaksi positif kepada investor. Pengaruh lainnya adalah terjadi perebutan Herald Resources antara BUMI dan ANTM, posisi saat ini BUMI masih kalah dibandingkan ANTM. IV.2 Analisis Market Timing Dengan Pola Elliot Wave Pada Saham BUMI Setelah selesai melakukan analisis Candlestick maka langkah berikutnya adalah melakukan konfirmasi analisis melalui pola Elliott Wave yang dibuat untuk masing-masing periode seperti pada Candlestick. Melalui pola Elliott Wave ini dapat ditentukan analisis market timing untuk melengkapi analisis Candlestick pada saham BUMI. IV.2.1 Analisis Pola Elliott Wave Periode 1 Desember 2005 31 Januari 2006 1. Pola Elliott Wave Berikut ini akan ditampilkan pola Elliott Wave dari skala kecil dan skala besar: 71
a. Pola Elliott Wave Skala Kecil Gambar 4.10 Pola Elliott Wave Skala Kecil 1 Des 05 31 Jan 06 b. Pola Elliott Wave Skala Besar Gambar 4.11 Pola Elliott Wave Skala Besar 1 Des 05 31 Jan 06 72
Pada gambar di atas terlihat bahwa pola Elliott Wave skala besar terbentuk dari kumpulan wave skala kecil. Dimana untuk 5 wave skala kecil dalam posisi Up Trend akan membentuk 1 wave skala besar dalam posisi Up Trend. Sedangkan untuk 3 wave skala kecil dalam posisi Down Trend akan membentuk 1 wave skala besar dalam posisi Down Trend. 2. Analisis Market Timing Untuk melengkapi grafik dan pola pada gambar di atas, harus diletakan Fibonacci Retracement. Dengan adanya Fibonacci Retracement maka analisis market timing melalui pola Elliott Wave pada saham BUMI dapat digambarkan secara jelas. a. Analisis Market Timing Pola Elliott Wave Skala Kecil Dalam pola Elliott Wave skala kecil periode perubahan wave lebih pendek. Hal pertama yang perlu diperhatikan adalah posisi buy dilihat pada wave 2 sejauh mana melakukan reversal terhadap wave 1 melalui Fibonacci Retracement. 73
Gambar 4.12 Fibonacci Retracement I Skala Kecil Per 1 Des 05 31 Jan 06 Pada saat wave 2 pada saham BUMI memasuki titik antara 50,0% sampai 61,8% dari wave 1 maka perlu mengamati berita yang dapat memberikan momentum balik dari wave 2. Pada tanggal 7 Desember 2005 bursa-bursa regional memberi pengaruh positif terhadap saham-saham di Indonesia, selain itu terjadi penguatan nilai rupiah. Momentum ini cukup memberi dorongan kepada wave 2 untuk berbalik naik menjadi wave 3 dan merupakan posisi buy pada saham BUMI yang cukup baik. 74
Gambar 4.13 Posisi Buy Wave 2 Skala Kecil Per 1 Des 05 31 Jan 06 Setelah mendapatkan posisi buy untuk saham BUMI maka langkah berikut yang harus dilakukan adalah menentukan posisi sell. Pada saat wave 3 mulai terbentuk dan sudah melewati rasio 0% Fibonacci Retracement yang dibentuk dari wave 1 maka sudah saatnya memperhatikan perubahan harga saham BUMI. Aksi sell pada saham BUMI dilakukan bila dalam perubahan harga saham BUMI menemukan adanya Black Candle maka pada saat itu juga harus di lakukan aksi sell. Pada gambar Black Candle setelah wave 2 muncul pada tanggal 12 Desember 2005, yang menunjukkan investor mulai melakukan profit taking terhadap saham BUMI. Berarti pada tanggal tersebut aksi sell sebaiknya dilakukan untuk mengurangi risiko kerugian. 75
Gambar 4.14 Posisi Sell Wave 3 Skala Kecil Per 1 Des 05 31 Jan 06 Alternatif lain bila dirasa wave 3 belum saatnya dilakukan aksi sell adalah dengan membentuk wave 5. Untuk mendapatkan posisi sell yang baik perlu dibentuk Fibonacci Retracement dengan titik awal wave 1 dan titik akhir wave 3. Gambar 4.15 Fibonacci Retracement II Skala Kecil Per 1 Des 05 31 Jan 06 76
Yang perlu diperhatikan pada saat wave 4 di saham BUMI dibentuk adalah wave 4 tidak boleh melewati rasio 61,8% pada Fibonacci Retracement. Bila wave 4 melewati rasio 61,8% maka sebaiknya tidak perlu melakukan pengamatan lagi dan segera lepas saham BUMI tersebut untuk mengurangi kerugian. Gambar 4.16 Posisi Wave 4 Skala Kecil Per 1 Des 05 31 Jan 06 Pada gambar wave 4 yang terbentuk masih berada pada rasio 23,6% sampai 38,2%. Setelah wave 4 maka akan terbentuk wave 5 yang merupakan reversal dari wave 4. Pilihan untuk melepas saham BUMI di wave 5 adalah bila wave 5 melewati rasio 0% atau selama terbentuknya wave 5 ditemukan Black Candle yang diperkuat dengan berita kemungkinan terjadinya reversal. 77
Gambar 4.17 Posisi Sell Wave 5 Skala Kecil Per 1 Des 05 31 Jan 06 Pada gambar terlihat perubahan White Candle menjadi Black Candle terjadi pada tanggal 23 Desember 2005. Penyebab terjadinya hal tersebut adalah para investor sudah banyak yang meninggalkan bursa karena memasuki libur Natal dan Tahun Baru. Berita ini memberikan momentum kepada wave 5 di saham BUMI untuk melakukan reversal. Maka untuk tanggal 23 Desember 2005 sudah saatnya melakukan aksi sell saham BUMI karena akan terjadi reversal yang menyebabkan harga saham BUMI turun. Kondisi lain yang dapat digunakan sebagai acuan profit taking, bila pada akhir wave C titiknya masih berada di atas 61,8% dari Fibonacci Retracement yang dibentuk dari titik awal wave 1 dan titik akhir wave 5, maka kondisi ini 78
merupakan kesempatan lain untuk mendapatkan profit di saham BUMI. Untuk memastikan kekuatan momentum tersebut maka perlu dilihat berita pada titik akhir wave C yaitu pada tanggal 23 Januari 2006. Pada tanggal tersebut bursa global dan regional mengalami kenaikan sehingga memberikan pengaruh positif kepada saham yang ada di Indonesia. Dengan adanya berita tersebut maka pada tanggal 23 Januari 2006 aksi buy pada saham BUMI dapat dilakukan. Gambar 4.18 Posisi Buy Wave C Skala Kecil Per 1 Des 05 31 Jan 06 Waktu yang tepat untuk melepas saham BUMI adalah pada saat reversal dari wave C telah mencapai rasio 0% dari Fibonacci Retracement atau menemukan Black Candle pertama kali saat reversal terjadi hal ini dilakukan untuk 79
mengurangi risiko terjadinya kerugian atas penurunan harga saham BUMI. Gambar 4.19 Posisi Sell I atas Buy Wave C Skala Kecil Per 1 Des 05 31 Jan 06 Pada gambar di atas reversal atas wave C telah melewati rasio 0% pada tanggal 25 Januari 2006, berarti pada tanggal 25 Januari 2006 sebaiknya segera dilakukan aksi sell saham BUMI untuk menghindari terjadinya kerugian akibat penurunan harga saham BUMI. Bila merasa belum saatnya harga saham BUMI turun berdasarkan berita yang ada. Maka aksi sell saham BUMI dapat ditahan hingga menemukan Black Candle. Namun pada saat Black Candle terlihat maka saat itu juga aksi sell saham BUMI harus segera dilakukan untuk mengurangi risiko terjadinya penurunan harga saham BUMI. 80
Gambar 4.20 Posisi Sell II atas Buy Wave C Skala Kecil Per 1 Des 05 31 Jan 06 Pada gambar terlihat Black Candle berada pada tanggal 27 Januari 2006. Berarti pada tanggal tersebut aksi sell saham BUMI sudah harus dilakukan untuk menghindari terjadinya risiko kerugian penurunan harga. b. Analisis Market Timing Pola Elliott Wave Skala Besar Pada saat Fibonacci Retracement dibentuk dari wave 1 yang perlu diperhatikan adalah sejauh mana wave 2 melakukan reversal terhadap wave 1. 81
Gambar 4.21 Fibonacci Retracement Skala Besar Per 1 Des 05 31 Jan 06 Setelah mendapatkan Fibonacci Retracement maka saatnya menentukan posisi buy yang baik bagi saham BUMI dari reversal wave 1 yang membentuk wave 2. Pada umumnya posisi yang baik untuk aksi buy pada saham BUMI adalah bila wave 2 melakukan reversal menjadi wave 3 sebelum wave 2 jatuh di bawah 61,8%, namun tidak menutup kemungkinan untuk melakukan aksi buy saham BUMI pada saat wave 2 mulai membentuk White Candle. 82
Gambar 4.22 Posisi Buy Wave 2 Skala Besar Per 1 Des 05 31 Jan 06 Pada gambar di atas wave 2 bergerak di antara titik 38,2% sampai 23,6%. Dalam melakukan aksi buy saham BUMI dilihat dari grafik Candlestick di wave 2, posisi White Candle pertama kali yaitu pada tanggal 5 Januari 2006. Pada tanggal 5 Januari 2006 terdapat berita terkendalinya inflasi, menguatnya rupiah, dan The Fed menghentikan kenaikan suku bunga. Dengan sentimen positif seperti ini maka aksi buy saham BUMI pada tanggal 5 Januari 2006 dapat dilakukan. Setelah melakukan buy pada saham BUMI amati pergerakan trend dan wave bila wave 2 turun hingga mencapai titik 61,8% atau lebih maka sebaiknya segera melepas saham BUMI tersebut. 83
Gambar 4.23 Posisi Wave 2 Skala Besar Per 1 Des 05 31 Jan 06 Pada gambar terlihat wave 2 tidak dapat melewati rasio 38,2% pada Fibonacci Retracement yang didukung dengan berita positif pada tanggal 23 Januari 2006 mengenai bursa global dan regional yang mengalami kenaikan, sehingga saham BUMI masih dapat ditahan sampai terbentuk wave 3. Gambar 4.24 Posisi Sell Wave 3 Skala Besar Per 1 Des 05 31 Jan 06 84
Posisi sell pada saham BUMI yang baik adalah pada saat wave 3 menembus rasio 0% pada Fibonacci Retracement. Pada gambar terlihat wave 3 menembus rasio 0% di tanggal 25 Januari 2006, maka aksi sell pada saham BUMI harus dilakukan pada tanggal tersebut. Dilakukan profit taking pada tanggal tersebut untuk mengurangi risiko penurunan harga saham BUMI. IV.2.2 Analisis Pola Elliott Wave Periode 1 Desember 2006 31 Januari 2007 1. Pola Elliott Wave Berikut ini akan ditampilkan pola Elliott Wave dari skala kecil dan skala besar: a. Pola Elliot Wave Skala Kecil Gambar 4.25 Pola Elliott Wave Skala Kecil 1 Des 06 31 Jan 07 85