RISK AND RETURN PT. BARITO PACIFIC, Tbk

Transkripsi

1 RISK AND RETURN PT. BARITO PACIFIC, Tbk DISUSUN OLEH : kelompok 8 1. Stefanus Deni K.O (16257) 2. Sandy Sanjaya (16258) 3. Lai Manga (16280) 4. Fany Kurniawan (16488)

2 Data Harga Saham dan IHSG serta Return Saham dan Return Pasar

3 Date Open High Low Close Saham Return Saham Squared Deviasi Close IHSG Return Pasar Squared Deviasi 31-Mar-08 1, , Mar-08 1, , Mar-08 1, , Mar-08 1, , Mar-08 1, , Mar-08 1, , Mar-08 1, Mar-08 1, Mar-08 1, , Mar-08 1, , Mar-08 1, , Mar-08 1, , Mar-08 1, , Mar-08 1, , Mar-08 1, , Mar-08 1, , Mar-08 1, Mar-08 1, , Mar-08 1, , Mar-08 1, , Mar-08 1, ,

4 Date Open High Low Close Saham Return Saham Squared Deviasi Close IHSG Return Pasar Squared Deviasi 29-Feb-08 2, , Feb-08 2, , Feb-08 2, , Feb-08 2, , Feb-08 2, , Feb-08 2, , Feb-08 2, , Feb-08 2, , Feb-08 2, , Feb-08 2, , Feb-08 2, , Feb-08 2, , Feb-08 2, , Feb-08 2, , Feb-08 2, , Feb-08 2, Feb-08 2, Feb-08 2, , Feb-08 2, , Feb-08 2, , Feb-08 2, ,

5 Date Open High Low Close Saham Return Saham Squared Deviasi Close IHSG Return Pasar Squared Deviasi 31-Jan-08 2, , Jan-08 2, , Jan-08 2, , Jan-08 2, , Jan-08 2, , Jan-08 2, , Jan-08 2, , Jan-08 2, , Jan-08 2, , Jan-08 2, , Jan-08 2, , Jan-08 2, , Jan-08 2, , Jan-08 2, , Jan-08 2, Jan-08 2, Jan-08 2, , Jan-08 2, , Jan-08 2, , Jan-08 2, , Jan-08 2, , Jan-08 2, ,

6 Return Saham Squared Deviasi Return Pasar Squared Deviasi Average Jumlah Varians = n i= 1 ( return average) 64 2 Std.dev (%) = variance max min Jumlah hari = 64

7 GRAFIK RETURN PASAR DAN RETURN SAHAM 2-Jan-08 9-Jan Jan Jan Jan-08 6-Feb Feb Feb Feb-08 5-Mar Mar Mar Mar-08 RETURN DATE Return Saham Return Pasar

8 ANALISIS

9 Return saham dan return pasar yang digambarkan pada satu grafik mempunyai tujuan agar bisa dilihat apakah kenaikan atau penurunan salah satu return akan diikuti oleh return yang lain. Secara keseluruhan, dari grafik dilihat bahwa kenaikan atau penurunan return pasar juga diikuti oleh kenaikan atau penurunan return saham. Pada tanggal 17 dan 23 Januari, kenaikan return pasar diikuti oleh kenaikan return saham walaupun kenaikan return pasar tidak setinggi kenaikan return saham. Hal yang sama juga terjadi pada tanggal 24 Maret namun, perbedaan kenaikan antara return saham dengan return pasar sangat besar.

10 Selama bulan Maret, return saham PT Barito Pacific cenderung mengalami capital loss karena sepanjang bulan Maret perusahaan lebih banyak mengalami loss. Perusahaan hanya mendapatkan 5 kali capital gain, selebihnya perusahaan mengalami capital loss. Pada return saham, capital tertinggi yang dapat dicapai perusahaan pada bulan Maret adalah 0,27826 (gain) pada tanggal 24 Maret sedangkan capital terendah dicapai pada - 0,15528 (loss) pada tanggal 17 Maret. Pada return pasar, capital tertinggi yang dapat dicapai perusahaan adalah 0,03434 (gain) pada tanggal 25 Maret sedangkan capital terendah dicapai pada -0,04841 (loss) pada tanggal 10 Maret.

11 Capital terendah pada tanggal 10 Maret dikarenakan pada penutupannya IHSG anjlok 117,45 poin atau melemah 4,4% dan ditutup pada level 2539,005. IHSG mendapat tekanan yang amat besar akibat sentiment negatif dari ancaman resesi yang semakin membesar sehingga membuat investor memasang aksi jual pada perdagangan sesi 1 ini. Tercatat jumlah saham yang turun jauh lebih banyak dari yang naik. Jumlah saham yang turun ialah sebanyak 181 saham sedangkan saham yang naik sebanyak 7 saham saja. Sedangkan sebanyak 20 saham tidak berubah. Saham-saham unggulan yang mendapat tekanan besar pada perdagangan hari ini ialah AALI turun 6,67%, BBRI turun 5,84%, ASII turun 4,81%, BNBR turun 6,25%, UNSP turun 9,09%, SGRO turun 7,06%, PTBA turun 6,44%, BUMI turun 7,14%, ELTY turun 7,94% dan INCO turun 5,38%. IHSG pada perdagangan tanggal 13 Maret anjlok tajam poin atau 4.52% dan ditutup di level 2, menyusul sentiment negatif dari Wall Street dan bursa regional Asia akibat rumor bahwa suntikan likuiditas The Fed tidak akan banyak membantu. Hal ini menyebabkan pasar mengalami capital loss padahal sebelumnya pada tanggal 12 Maret mendapat gain. Tercatat bahwa saham yang turun mendominasi yaitu sebanyak 199 saham, sementara saham naik hanya 21 saham dan saham yang tidak berubah 36 saham. Naiknya harga minyak ke level $110 per barrel juga tidak menjadikan investor memburu saham tambang. Top loser justru dihuni oleh saham pertambangan yang rata-rata anjlok diatas 5%.

12 Senin,17 Maret, perusahaan mengalami capital loss terendah dimanahargapenutupansahampadatanggal17 Maretlebih rendah dibandingkan harga penutupan saham pada tanggal 14 Maret. Tanggal 18 Maret, IHSG dibuka dengan menguat 0,763% setelah hari sebelumnya sempat anjlok. IHSG pada pembukaan kali ini mulai rebound menyusul mulai reboundnya bursa regional seperi Hangseng dan Nikkei. Saham- saham pertambangan dan perkebunan menjadi motor dalam rebound kali ini. Saham saham pertambangan menjadi primadona. Hal ini karena saham pertambangan sudah telah jatuh dalam beberapa pekan terakhir. Apalagi harga komoditas yang tinggi menjadi insentif bagi para investor untuk melakukan pembelian saham pertambangan. Saham saham seperti BUMI naik 1,8%, MEDC naik 1,5%, PGAS naik 0,77% dan PTBA naik 1,05%. Selain itu saham saham perkebunan juga menjadi incaran dalam pembukaan pasar hari ini. Hal ini karena saham perkebunan telah jatuh dalam beberapa pekan terakhir akibat kabar bahwa Cina akan mengurangi impor CPOnya. Saham saham seperti AALI naik 2,16%, LSIP naik 1,16%, dan UNSP naik 1,7%. Tapi saat penutupan IHSG berhasil naik 1,18% dan ditutup pada level harga 2339,795 disebabkan oleh aksi beli para investor menyusul sentiment global yang mulai membaik ditandai naiknya bursa Hangseng dan Nikkei.

13 Senin, 24 Maret perusahaan mengalami capital gain tertinggi dimanahargapenutupansahampadatanggal24 Maretlebih tinggi dibandingkan harga penutupan saham pada tanggal 21 Maret. Selasa, 25 Maret pasar mengalami capital gain tertinggi karena IHSG pada pembukaan pagi ini dibuka meroket naik 1,4% dan berada pada level 2372,072. Hal ini dikarenakan sentimen positif pasar yang ditandai dengan naiknya bursa regional asia pada hari ini. Saham saham pertambangan dan perbankan menjadi motor dalam kenaikan bursa hari ini, antara lain saham AALI naik 3,72%, ANTM naik 1,55%, BUMI naik 2,59%, ELSA naik 3,45%, MEDC naik 1,54%, PTBA naik 1,65%, BBKP naik 1,32%, BBRI naik 2,8%, BDMN naik 2,27%, BNGA naik 1,52% dan BNII naik 2,41%. Jumlah saham yang naik jauh lebih banyak dari yang turun dalam pembukaan pagi ini. Tercatat 82 saham naik dan 3 saham turun sedangkan 29 saham tidak berubah. Nilai transaksi pada pembukaan pagi ini ialah sebesar Rp 367,83 Milyar dengan jumlah saham yang berpindah tangan sebanyak 245,86 Juta lembar saham dan kali transaksi. Dan selama sesi 1 IHSG melonjak 3,16% dan berada pada level harga 2413,248.

14 Kesimpulannya, pada tanggal 25 Maret IHSG bergerak luar biasa. IHSG tumbuh 3,43% dan ditutup diatas level psikologis 2400an yaitu pada level harga 2419,616. Investor pada perdagangan hari ini memborong saham-saham lapis pertama menyusul sentiment positif pasar akibat naiknya bursa regional seperti Hangseng dan Nikkei. Saham saham lapis pertama menjadi motor bagi kenaikan bursa pada hari ini. Jumlah saham yang naik jauh lebih banyak dari yang turun. Tercatat 169 saham naik sedangkan 39 saham turun dan 38 saham tidak berubah. Terjadi kali transaksi pada perdagangan hari ini dengan nilai transaksi sebesar Rp 5,46 Trilyun dengan saham yang berpindah tangan sebanyak 4,53 Milyar lembar saham. Saham saham lapis pertama pada hari ini sebagian besar mengalami kenaikan yang berarti. Saham saham lapis pertama yang mengalami kenaikan cukup pesat adalah AALI naik 5,48%, ANTM naik 6,2%, ASII naik 5,97%, BBRI naik, 13,08%, BUMI naik 5,17%, INCO naik 7,41%, LSIP naik 10,34%, TINS naik 10,25%, UNSP naik 9,04% dan UNTR naik 11,43%.

15 Selama bulan Februari, perusahaan juga cenderung mengalami capital loss. Pada return saham, capital tertinggi yang dapat dicapai perusahaan pada bulan Februari adalah 0,04396 (gain) pada tanggal 4 Februari sedangkan capital terendah dicapai pada - 0,05319 (loss) pada tanggal 6 Februari. Pada return pasar, capital tertinggi yang dapat dicapai perusahaan adalah 0,02484 (gain) pada tanggal 14 Februari sedangkan capital terendah dicapai pada -0,02410 (loss) pada tanggal 6 Februari. 4 Februari perusahaan mengalami capital gain tertinggi dimana harga penutupan saham pada tanggal 4 Februari lebih tinggi dibandingkan harga penutupan saham pada tanggal 1 Februari.

16 6 Februari perusahaan mengalami cital gain tertinggi dimana harga penutupan saham pada tanggal 6 Februari lebih tapinggi dibandingkan harga penutupan saham pada tanggal 5 Februari. Selain itu, capital gain yang mampu dicapai Barito disebabkan oleh Akumulasi Saham Barito (BRPT) Pemodal boleh mengakumulasi saham PT Barito Pacific Timber Tbk (BRPT) untuk jangka pendek. Rencana perseroan untuk melakukan rights issue guna mendanai rencana mengakusisi Star Energy Co dan PT Tri Polyta ikut menjadi katalis penguatan saham. Selain itu, perseroan dikabarkan sedang bernegosiasi dengan Temasek Holdingsdari Singapura menjadi salah satu investor yang tertarik membeli penerbitan saham baru tersebut sehingga dalam jangka pendek harga saham BRPT akan terangkat ke level Rp Selain itu pada saat yang bersamaan pasar juga mengalami capital loss terendah. Hal ini disebabkan oleh turunnya IHSG ke 65,16 point atau 2,41% sehingga berada pada level 2639,09. Penurunan ini digerakkan oleh penurunan saham pertambangan dan perkebunan dan dikombinasikan dengan aksi profit taking menjelang libur panjang. Tercatat ada 63 saham yang naik, 204 saham yang turun dan 46 saham yang tidak berubah. Saham Elnusa memberikan kenaikan terbesar pada hari pertama perdagangannya, yaitu naik 28,5% menjadi Rp515, INTP naik 3,47% menjadi Rp 7450, dan SULI naik 1,8% menjadi Rp saham-saham perkebunan dan pertambangan yang menjadi motor penurun IHSG antara lain ANTM, UNTR, LSIP, PGAS.

17 Pada tanggal 14 Februari pasar mencapai capital gain tertinggi. Hal itu disebabkan IHSG pada saat pembukaan berhasil mencapai 1,745 atau 45,409 poin menjadi 2656,190 point. Indeks LQ-45 juga mengalami kenaikan menjadi 1,92% atau 10,852 point menjadi 575,871 point. Saham-saham perkebunan merupakan pendorong IHSG pagi itu. Hal ini karena imbas naiknya bursa regional menyusul kenaikan bursa saham US kemarin. Tercatat jumlah saham yang naik lebih banyak dibandingkan jumlah saham yang turun. Jumlah saham yang naik adalah 97 saham, sedangkanyang turunsebanyak9 dan41 sahamtidak berubah. Saham-saham perkebunan yang mendorong kenaikan IHSG antara lain AALI naik 2,6% menjadi Rp , TBLA naik 1,75% menjadi Rp 580, LSIP naik 3,49% menjadi Rp , UNSP naik 4,26% menjadi Rp selain itu, saham pertambangan juga mengalami kenaikan, antara lain BUMI naik 2,82% menjadi Rp 7300, INCO naik 1,68% menjadi Rp 9100, ANTM naik 1,32% menjadi Rp Pada penutupan sesi 1, IHSG ditutup dengan pergerakan pada teritori positif dimana IHSG menguat 2,08% atau 54,225 poin menjadi 2665,006. Kenaikan ini dipicu oleh kenaikna bursa regional sebagai imbas dari menguatnya bursa AS dan data ritel AS yang membaik.

18 BEI pada tanggal 14 Februari kembali mengalami penguatan selama 3 hari berturut-turut oleh sentiment pasar global menyusul bullish Wall Street oleh penjulan ritel AS yang meningkat secara tidak terduga dan cemerlangnya bursa regional dipimpin Nikkei yang dipicu oleh pertumbuhan PDB Jepang yang dua kali lipat prediksi analisis. Penguatan ini juga dipicu oleh naiknya peringkat Indonesia oleh Fitch. Hari itu IHSG ditutup menguat pada poin atau 2,48% ke level LQ-45 juga naik poin atau 2,57% ke level Top gainer didominasi oleh saham-saham blue chip seperti: ASII, ITGM, AALI, SMGR, UNTR, dan ANTM. Kesimpulannya, walaupun ada potensi koreksi minor akibat aksi ambil untung (profit taking), IHSG berpeluang besar untuk membuat rekor tertinggi yang baru. Momentum koreksi minor biasanya dimanfaatkan oleh sebagian investor untuk membeli saham yang masih prospektif (buy on weakness).

19 Pada return saham, capital tertinggi yang dapat dicapai perusahaan pada bulan Januari adalah 0,15135 (gain) pada tanggal 23 Januari sedangkan capital terendah dicapai pada -0,13000 (loss) pada tanggal 16 Januari. Pada return pasar, capital tertinggi yang dapat dicapai perusahaan adalah 0,07921 (gain) pada tanggal 23 Januari sedangkan capital terendah dicapai pada -0,07698 (loss) pada tanggal 22 Januari. 23 Januari perusahaan mengalami capital gain tertinggi dimana harga penutupan saham pada tanggal 23 Januari lebih tinggi dibandingkan harga penutupan saham pada tanggal 22 Januari. Dan pada saat yang sama pasar juga mencapai capital gain tertinggi. 16 Januari perusahaan mengalami capital gain tertinggi dimana harga penutupan saham pada tanggal 16 Januari lebih tinggi dibandingkan harga penutupan saham pada tanggal 15 Januari.

20 Pada tanggal 8 Januari, Indeks Harga Saham Gabungan Bursa Saham Indonesia relatif akan bergerak positif di kisaran Diperkirakan sektor perkebunan masih akan menjadi primadona. Pada perdagangan kemarin sektor ini menguat 4 persen disusul infrastruktur, khususnya saham PT Telkom. Otoritas Bursa Efek Indonesia (BEI) belum akan melakukan pembekuan (freezing) perdagangan saham meskipun indek harga saham gabungan (IHSG) pada sesi pertama perdagangan hari ini anjlok 226,234 poin atau 9,10 persen ke posisi 2.259, Februari perusahaan mengalami cital gain tertinggi dimana harga penutupan saham pada tanggal 6 Februari lebih tapinggi dibandingkan harga penutupan saham pada tanggal 5 Februari. Selain itu, capital gain yang mampu dicapai Barito disebabkan oleh Akumulasi Saham Barito (BRPT) Pemodal boleh mengakumulasi saham PT Barito Pacific Timber Tbk (BRPT) untuk jangka pendeksebagaimana diketahui dalam sepekan ini indeks saham BEI turun akibat faktor eksternal yang dipicu oleh kekhawatiran resesi di AS dan dampak krisis subprime mortgage.

21 Pada penghitungan return saham ada beberapa yang bernilai 0. Hal ini disebabkan karena harga penutupan saham pada hari tersebut dan hari sebelumnya bernilai sama. Nilai 0 pada penghitungan return pasar berdasarkan data IHSG disebabkan karena pada tanggal tersebut BEI tidak mengadakan aktivitas (tutup). Dari penghitungan resiko diperoleh bahwa resiko dari return saham lebih kecil dari return pasar.

22 KESIMPULAN Jika dibandingkan antara return pasar dengan return saham maka akan diperoleh bahwa variance dan standar deviasi (resiko) dari return saham lebih besar daripada variance dan standar deviasi (resiko) return pasar. Perbedaan besar kecilnya variance dan standar deviasi (resiko) disebabkan factor-faktor yang mempengaruhi return pasar jauh lebih luas mencakup banyak saham dari beberapa perusahaan. Sedangkan return saham hanya dipengaruhi oleh saham perusahaan itu sendiri, dalam hal ini adalah perusahaan Barito Pacifik. Semakin besar return maka resikonya juga semakin besar. Hal ini dapat dijadikan tolak ukur bagi investor ketika memutuskan untuk berinvestasi. Return saham semakin besar maka resikonya pun juga semakin besar. Begitu pula dengan return pasar (kebalikannya). Saham Barito memiliki resiko yang cukup besar karena lebih banyak mengalami capital loss dibandingkan capital GAIN.