Pengaruh Struktur Modal dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan serta dampaknya pada Harga Saham (Studi kasus BUMN yang terdaftar di BEI) Disusun oleh Pembimbing: Dr. LIES HANDRIJANINGSIH Nama : FIFI ELLIN Npm : 12210769 Jurusan : Manajemen/ S1 Kelas : 4EA13
Latar Belakang Masalah Pasar Modal Tujuan Perusahaan Harga Saham Nilai Perusahaan Struktur Modal Profitabilitas BUMN
Latar Belakang Masalah Struktur Modal Pasar Modal Tujuan Perusahaan Harga Saham Nilai Perusahaan BUMN Profitabilitas Pasarmodal adalah penghubung investor dengan perusahaan melalui perdagangan instrumen keuangan jangka panjanguntuk memenuhi tujuan perusahaan.
Latar Belakang Masalah Pasar Modal Struktur Modal Tujuan Perusahaan Harga Saham Nilai Perusahaan BUMN Profitabilitas Tujuan perusahaan adalah untuk memaksimalkan kesejahteraan pemilik perusahaan dengan cara meningkatkan nilai perusahaan.
Latar Belakang Masalah Pasar Modal Struktur Modal Tujuan Perusahaan Harga Saham Nilai Perusahaan BUMN Profitabilitas Nilai perusahaan yang sudahgo public di pasar modal tercermin dalam harga saham perusahaan (Mardiati, Ahmad dan Putri, 2012).
Latar Belakang Masalah Pasar Modal Struktur Modal Tujuan Perusahaan Harga Saham Nilai Perusahaan Profitabilitas Tujuaninvestor adalah untuk kemakmuran pemiliknya dengan meningkatkan harga saham dan nilai perusahaannya. BUMN
Latar Belakang Masalah Pasar Modal Struktur Modal Tujuan Perusahaan Harga Saham Nilai Perusahaan BUMN Profitabilitas Harga saham ditentukan oleh Indikator prospek perusahaan di masa yang akan datang seperti strukturmodal, profitabilitas dan nilai perusahaan
Latar Belakang Masalah Pasar Modal Struktur Modal Tujuan Perusahaan Harga Saham Nilai Perusahaan BUMN Profitabilitas Penelitian ini mengambil obyek BUMN karena dapat mewakili sektor perusahaanyang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, dan menjadi teladan perusahaan di Indonesia
Rumusan Masalah 1. Apakah struktur modal dan profitabilitas berpengaruh terhadap nilai perusahaan? 2. Apakah struktur modal, profitabilitas dan nilai perusahaan berpengaruh terhadap harga saham? 3. Apakah struktur modal, profitabilitas berpengaruh terhadap harga sahammelalui nilai perusahaan? TujuanPenelitian Mengukur dan menganalisis: 1. Pengaruh struktur modal dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. 2. Pengaruh struktur modal, profitabilitas dan nilai perusahaan terhadap harga saham. 3. Pengaruh struktur modal dan profitabilitas terhadap harga saham melalui nilai perusahaan.
Metode Penelitian Objek penelitian ini adalah Badan Umum Milik Negara (BUMN) yang terdaftar di BEI pada periode 2009-2013, dengan alasan sebagai berikut: BUMN adalah perusahaan milik pemerintah yang dapat menjadi teladan bagi perusahaan lain di Indonesia terutama yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia Karakteristik perusahaan dalam BUMN dapat mewakili sektor perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia OBJEK SAMPEL DATA VARIABEL ALAT ANALISIS
Metode Penelitian No Kode Nama Awal Listing 1 ANTM Aneka Tambang (Persero) Tbk 27-Nop-97 2 BBNI Bank Negara Indonesia Tbk 25-Nop-96 3 BBRI Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk 10-Nop-03 4 BMRI Bank Mandiri (Persero) Tbk 14-Jul-03 5 KAEF Kimia Farma (Persero) Tbk 04-Jul-01 6 PGAS Perusahaan Gas Negara (Persero) Tbk 15-Des-03 7 PTBA Tambang Batubara Bukit Asam Tbk 23-Des-02 OBJEK SAMPEL DATA VARIABEL ALAT ANALISIS 8 SMGR Semen Indonesia (Persero) Tbk 08-Jul-91 9 TINS Timah (Persero) Tbk 19-Okt-95 10 TLKM Telekomunikasi Indonesia (Persero) Tbk 14-Nop-95
Metode Penelitian Data yang digunakan dalam penelitian ini merupakan data sekunder yang diperoleh dari: www.idx.co.id untuk mendapatkan laporan keuangan / annual report emiten / perusahaan yang dipublikasikan pada website yang berisi informasi DER, ROE, PBV dan harga saham. www.finance.yahoo.com untuk mendapatkan harga saham emiten / perusahaan secara real-time ICMD (International Capital Market Directory) Data yang digunakan dalam pengolahan penelitian menggunakan data panel OBJEK SAMPEL DATA VARIABEL ALAT ANALISIS
Metode Penelitian VARIABEL PROKSI DEFINISI SKALA STRUKTUR MODAL DER RASIO PROFITABILITAS ROE RASIO OBJEK SAMPEL DATA NILAI PERUSAHAAN PBV HARGA SAHAM CLOSING PRICE HARGA PENUTUPAN RASIO RUPIAH VARIABEL ALAT ANALISIS
Metode Penelitian uji statistik menggunakan teknis analisis jalur (path analysis). Analisis jalur (path analysis) adalah penggunaan analisis regresi untuk menaksir hubungan kausalitas antar variabel yang telah ditetapkan sebelumnya, dan digunakan untuk menentukan pola hubungan antara tiga atau lebih variabel hal ini dikemukakan oleh Ghozali (2011). Model analisis jalur, adalah sebagai berikut: OBJEK SAMPEL DATA VARIABEL ALAT ANALISIS X1 Y1 Y2 X2
Hasil Penelitian Model analisis jalur Y1 = b + b1x1 + b2x2 + ey1 Y2 = b + b1x1 + b2x2 + Y1 +ey2 Model analisis jalur setelah di logaritma natural LnY1 = b + b1lnx1 + b2lnx2 + ey1 LnY2 = b + b1lnx1 + b2lnx2 + b3lny1 + ey1
Hasil & Pembahasan PERSAMAAN LNPBV = -0,152 LNDER +0,781 LNROE
Hasil & Pembahasan PERSAMAAN LNPRIZE = -1,277 LNDER -0,587 LNROE + 0,018 LNPBV
Simpulan dan Implikasi Berdasarkan hasil dan pembahasan dapat diambil simpulan sebagai berikut: 1. Struktur modal berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap nilai perusahaan dan profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan. 2. Struktur modal dan profitabilitas berpengaruh negatif signifikan terhadap harga saham sedangkan nilai perusahaan berpengaruh positif tidak signifikan terhadap harga saham. Implikasi 3. Struktur modal berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham melalui nilai perusahaan dan profitabilitas berpengaruh positif signifikan harga saham melalui nilai perusahaan.
Simpulan dan Implikasi Berdasarkan hasil dan pembahasan dapat diambil simpulan sebagai berikut: 1. Struktur modal berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap nilai perusahaan dan profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan. 2. Struktur modal dan profitabilitas berpengaruh negatif signifikan terhadap harga saham sedangkan nilai perusahaan berpengaruh positif tidak signifikan terhadap harga saham. 3. Struktur modal berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham melalui nilai perusahaan dan profitabilitas berpengaruh positif signifikan harga saham melalui nilai perusahaan. Dari struktur modal, profitabilitas dan nilai perusahaan, BUMN harus lebih berfokus terhadap faktor profitabilitas yang tentunya tidak mengabaikan faktor lainnya yaitu faktor struktur modal dan nilai perusahaan