PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, KEBIJAKAN HUTANG, PROFITABILITAS DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI pada Tahun 2009-2014) THE INFLUENCE OF MANAJERIAL OWNERSHIP, INSTITUSIONAL OWNERSHIP, LEVERAGE POLICY, PROFITABILITY AND FIRM SIZE TO DIVIDEND POLICY (Study on Manufacturing and Real Estate Companies Listed at BEI in 2009-2014) Oleh: TATA RIANA ELSY DAMAYANTI 20120410367 FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH YOGYAKARTA 2016 i
PERNYATAAN Dengan ini saya, Nama : Tata Riana Elsy Damayanti Nomo rmahasiswa : 20120510367 Menyatakan bahwa skripsi ini dengan judul: PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, KEBIJAKAN HUTANG, PROFITABILITAS DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI pada Tahun 2009-2014) tidak terdapat karya yang pernah diajukan untuk memperoleh gelar kesarjanaan di suatu Perguruan Tinggi, dan sepanjang pengetahuan saya juga tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang secara tertulis diacu dalam naskah ini dan disebutkan dalam Daftar Pustaka. Apabila ternyata dalam skripsi ini diketahui terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang lain maka saya bersedia karya tersebut dibatalkan. Yogyakarta, 9 Mei 2016 Tata Riana Elsy D iv
Motto dan Persembahan Bertawakalah pada Allah, maka Allah akan mengajarimu. Sesungguhnya Allah Maha Mengetahui segala sesuatu. (QS. Al-Baqarah: 282) Berlelah lelahlah, manisnya hidup terasa setelah berjuang. Jika engkau tak tahan lelahnya belajar, engkau akan menangung perihnya kebodohan (Imam Syafi i) v
Persembahan Bismillahirrahmanirrahim, Alhamdulillah, terima kasih untuk Allah SWT dan Nabi besar kita Muhammad SAW yang telah memberikan segala petunjuk kepada saya sehingga skripsi ini telah selesai pada waktunya. Skripsi ini akan saya persembahkan untuk-nya dan Nabi Muhammad SAW. Untuk kedua orang tuaku, Bambang Rudi Edi dan Rundiyah yang amat sangat saya cintai dan saya sayangi, terima kasih selalu ku ucapkan untuk kedua orang tuaku yang telah banyak memberikan dukungan dan semangatnya sepanjang hidupnya. Terima kasih banyak Ibuk Bapak. Untuk kakak ku tersayang, Ruditya Destiana dan keponakan ku Mirza Ali Fardani terima kasih telah menghibur aku, terima kasih untuk segala keceriaannya. Untuk keluarga ku yang ada di Yogyakarta mbak Susi, Budhe, Conan dan Gayasi terima kasih telah menampung ketika hari libur. Untuk Pak Imam Bintoro selaku dosen pembimbing skripsi saya. Terima kasih untuk bersedia membimbing saya hingga skripsi saya ini telah selesai dan saya minta maaf atas segala kesalahan saya yang telah saya perbuat. Untuk Ardian Kurniawan, Eka Yuni Wijiyati, Intan Hasanah, Nanang Eko Mulyono, Destya Hariana, Nilam Fuziah yang telah memberikan semangat, ilmu dan petuahnya, sehingga saya dapat mengetahui mana yang baik dan mana yang buruk. vi
Terima kasih telah sabar dalam menyikapi segala tingkah laku saya. Terima kasih juga karena selalu ada di saat saya suka maupun duka. Untuk Ratri Werdi Erdianty, Guniarti Indah Wardani, Allan Fazri dan Fathah Anjasmoro yang telah memberikan semangat juga, kita sama sama berjuang untuk mendapatkan gelar S.E ini. Terima kasih untuk selalu menemaniku, menghiburku dan membuatku tersenyum. Untuk teman dan sahabat seperjuangan ( Menur Ajeng R, Melisa, Rizki K Dewi, Femi Kurnia, Digna, Sukesih, Bondan Wicaksono, Wawan, Fian, Rudi, Biko, Badru, Rizki, Alvin, Farid, Syabu, Mahmud Yunus, Hilman, Indah Paramita, Nugraheni Pangestuti, Cynthia, Titin, Teteh, Yuyun, Yesika, Amran dan yang tidak dapat disebutkan satu persatu). Terima kasih untuk kebersamaan kita selama ini dan sukses untuk kita semua. Untuk dosen-dosen di Manajemen yang tidak dapat disebutkan satu persatu terima kasih atas segala ilmunya yang telah diberikan. vii
KATA PENGANTAR Assalammu alaikumwarahmatullahiwabarakaathu. Puji syukur kehadirat Allah SWT. Yang telah menciptakan manusia dengan akal dan pikiran sehingga manusia mampu untuk berpikir bagaimana mengembangkan kualitas hidupnya, sehingga penulis dapat menyelesaikan karya tulis ini dengan baik. Skripsi dengan judul PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, KEBIJAKAN HUTANG, PROFITABILITAS DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN dapat terselesaikan. Penulisan skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi persyaratan dalam menyelesaikan Pendidikan Program Sarjana (S1) di Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Yogyakarta (UMY). Penulis ucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya atas kerjasama, bantuan serta bimbingan dari berbagai pihak, dengan ketulusan dan keikhlasannya memberikan waktu, saran, dan sumbangan pemikiran yang tak ternilai harganya. Oleh karena itu, penulis menyampaikan ucapan terima kasih kepada : 1. Bapak Dr. Nano Prawoto, S.E, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Yogyakarta yang telah memberi berbagai kemudahan kepada penulis dalam menyelesaikan studi di Fakultas Ekonomi.Bapak M. Imam Bintoro, SE., M.Si., FIN selaku Dosen Pembimbing x
yang telah begitu sabar membimbing, memberikan kemudahan, serta motivasi kepada penulis dalam menyelesaikan karya tulis ini. 2. Segenap dosen Prodi Ekonomi Manajemen dan staff pengajar di Universitas Muhammadiyah Yogyakarta yang telah memberikan dukungan dan bantuan selama proses penyelesaian karya tulis ini. 3. Kedua Orang Tuaku, Bapak dan Ibu tercinta. Penulis yakin tanpa doa, bimbingan dan dukungan dari kalian semua ini hanya semu belaka. Semoga usaha bapak dan ibu dalam mendidik penulis tidak pernah sia-sia dan menjadi barokah bagi keluarga. 4. Teman - teman yang selalu memberikan semangat, perhatian, pengertian, dan dukungan dalam penyelesaian karya tulis ini. 5. Teman-teman seperjuangan dan Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu yang telah memberikan informasi, bantuan, semangat dan kerjasamanya. Penulis menyadari sepenuhnya bahwa dalam penyusunan skripsi ini masih terdapat banyak kekurangan dan jauh dari sempurna. Oleh karena itu, masukan dan saran yang membangun dari semua pihak sangat penulis harapkan. Semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat dan dapat dijadikan bahan referensi bagi penelitian selanjutnya. Wassalamu alaikum Wr. Wb. Yogyakarta, 9 Mei 2016 Tata Riana Elsy D xi
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... i HALAMAN PERSETUJUAN DOSEN PEMBIMBING... ii HALAMAN PERNYATAAN... iii HALAMAN PERSTUJIAN... iv HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAAN... v INTISARI... vii ABSTRAK... ix KATA PENGANTAR... xi DAFTAR ISI... xiv DAFTAR TABEL... xvi DAFTAR GAMBAR... xvii BAB I PENDAHULUAN... 1 A. Latar Belakang... 1 B. Batasan Masalah... 4 C. Rumusan Masalah Penelitian... 4 D. Tujuan Penelitian... 5 E. Manfaat Penelitian... 6 BAB II TINJAUAN PUSTAKA... 7 A. LANDASAN TEORI... 7 1. Kebijakan Dividen... 7 2. Teori Kebijakan Dividen... 8 3. Teori Pendukung Kebijakan Dividen... 9 4. Faktor Faktor yang mempengaruhi Kebijakan Dividen... 10 B. Pengaruh antar variabel... 11 1. Pengaruh kepemilikan manajerial perusahaan terhadap kebijakan Dividen 13 2. Pengaruh kepemilikan Inst perusahaan terhadap Kebijakan Dividen... 14 3. Pengaruh kebijakan hutang terhadap Kebijakan Dividen... 14 4. Pengaruh Profitabilitas terhadap Kebijakan Dividen... 15 xii
5. Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Dividen... 15 C. Penelitian Terdahulu... 16 D. Hipotesis... 16 E. Model Penelitian... 22 BAB III METODE PENELITIAN... 23 A. Objek Penelitian... 23 B. Jenis Data... 23 C. Teknik pengambilan Sampel... 23 D. Teknik Pengumpulan Data... 25 E. Definisi Operasional Variabel Penelitian... 25 F. Uji Kualitas Data... 26 G. Uji Hipotesis dan Analisis Data... 27 BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN... 31 A. Gambaran Umum Objek Penelitian... 31 B. Hasil Uji Kualitas Data... 33 C. Hasil Linier Berganda... 40 D. Hasil Penelitian (Uji Hipotesis)... 43 E. Pembahasan (Interprestasi)... 47 BAB V SIMPULAN, SARAN, DAN KETERBATASAN PENELITIAN... 54 A. Simpulan... 54 B. Saran... 56 C. Keterbatasan Penelitian... 56 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN xiii
DAFTAR TABEL 4. 1 Proses Seleksi Sampel... 32 4.2 Hasil Uji Descriptive Statistic... 33 4.3 Hasil Uji Normalitas... 36 4.4 Hasil Multikolonearitas... 37 4.5 Hasil Uji Autokolerasi.... 38 4.6 Hasil Uji Heteroskedastisitas... 39 4.7 Hasil Regresi Linier Berganda... 41 4.7 Hasil Uji Nilai T... 41 4.8 Hasil Uji F... 46 4.9 Hasil Uji Koefisien Determinasi... 47 xiv
DAFTAR GAMBAR 2.1 Model Penelitian... 22 xv