Mei 07, 2013 D A I L Y R E P O R T WEI Closing Net Chg %Chg %Ytd P/E Americas INDU Index 14,968.89-5.07-0.03 14.23 14.45 SPX Index 1,617.50 3.08 0.19 13.41 15.80 CCMP Index 3,392.97 14.336 0.42 12.37 27.52 IBOV Index 55,429.88-58.2-0.10 (9.06) 121.32 EMEA UKX Index 6,521.46 60.75 0.94 10.57 17.19 CAC Index 3,907.04-5.91-0.15 7.30 16.49 RTSSTD Index 9,519.01-20.03-0.21 (5.77) 4.89 IBEX Index 8,503.80-41 -0.48 4.12 #N/A N/A FTSEMIB Index 16,862.99-59.3-0.35 3.62 67.04 AEX Index 357.44-0.17-0.05 4.30 13.31 SMI Index 7,927.34-10.27-0.13 16.20 20.03 Asia / Pacific NKY Index 14,069.35 375.31 2.74 35.34 28.82 HSI Index 22,888.17-26.92-0.12 1.02 10.73 SHCOMP Index 2,231.17 25.754 1.17 (1.67) 11.96 TWSE Index 8,168.54-0.51-0.01 6.09 23.30 KOSPI Index 1,952.43-9.05-0.46 (2.23) #N/A N/A JCI Index 4,991.87 66.388 1.35 15.64 18.98 SET Index 1,578.95-10.24-0.64 13.44 17.94 PCOMP Index 7,213.13 42.48 0.59 24.09 22.85 SENSEX Index 19,673.64 98 0.50 1.27 16.33 FSSTI Index 3,392.73 10.44 0.31 7.12 13.84 Description Market Capitalization (IDR Trillion) Transaction Volume (Million Shares) Transaction Value (IDR million) Value/ shares (IDR) Foreign Net (IDR Million) Commodities Nickel (US$/Ton) Copper (US$/Ton) Tins (US$/Ton) Oil (US$/BBL) (*) Gas (US$/MMBTU) 4.97 Coal (US$/Ton) (**) 90.65 Gold (USD/OZ) CPO PALMROTT(USD/ton) CPO MALAYSIA(RM/ton) (*) WTI Cushing (**) McCloskey Newscatle ADR Stocks Bloomberg Code Last Previous %Chg 4,830.98 4,812.25 0.00 8,182.09 5,482.85 0.49 5,739.73 4,745.04 0.21 701.50 865.43-0.19 357.63 372.80-0.04 Last Previous %Chg 16,380.00 16,660.00-1.68 7,465.00 7,540.00-0.99 23,000.00 23,230.00-0.99 97.19 97.07 0.12 4.29 15.96 91.70-1.15 1,575.90 1,599.52-1.48 845.00 835.00 1.20 2,382.00 2,337.00 1.93 Last % Conv. (US$) change (Rp) Last (Rp) Saham Kode Last (US$) %Change Conv (Rp) Last (Rp) Telkom TLK US 44.31-0.02 10,786.16 10,750.00 *) per share **) 1 ADR TLK US = 40 ordinary shares TLKM **) 1 ADR IIT US = 50 ordinary shares ISAT Today Stock Pick Rec TP (in Rp) PT Mayora Indah BUY 42,000 PT Bank Negara Indonesia BUY 6,000 PT Bumi Serpong Damai HOLD 2,800 Daily Report dapat dilihat di website BNI Securities : www.bnisecurities.co.id RESEARCH TODAY MARKET VIEW Indeks pada hari ini diprediksi masih melanjutkan penguatannya secara terbatas INDUSTRI /COMPANY UPDATE BSDE Pertumbuhan Laba Yang Singnifikan Melalui Joint Venture. BUY. Analyst : Thendra Crisnanda PT Mayora Indah (MYOR) mencetak pertumbuhan laba bersih sebesar 58,5% yoy menjadi Rp 219,3 miliar pada 1Q13. BUY. Analyst: Norico Gaman PT Golden Energy Mines Tbk (GEMS) akan akuisisi tiga konsesi. NEUTRAL. Analyst: Yasmin Soulisa No Stock Top Value (IDR) 1 BMRI IJ 365,618,233,344 2 BBRI IJ 222,821,400,576 3 TRAM IJ 222,807,785,472 4 ASII IJ 209,141,825,536 5 TLKM IJ 189,299,621,888 No Stock Top Volume (Shares) 1 ENRG IJ 347,988,000.00 2 SPMA IJ 263,652,500.00 3 TRAM IJ 156,271,000.00 4 PWON IJ 147,869,500.00 5 MLPL IJ 98,874,500.00 No Top Gainers % change 1 HDTX IJ 25 2 GMTD IJ 24.59 3 INKP IJ 24.51 4 MERK IJ 12.5 5 MBSS IJ 12.15 No Top Losers % change 1 MTFN IJ -18.52 2 BACA IJ -13.79 3 INDX IJ -9.09 4 PRAS IJ -9.09 5 DVLA IJ -8.7 No Leading Movers % change 1 UNVR IJ 4.25 2 BBRI IJ 3.37 3 TLKM IJ 2.65 4 BMRI IJ 2.55 5 BBCA IJ 1.86 No Lagging Movers % change 1 INTP IJ -3.81 2 PGAS IJ -0.81 3 SMGR IJ -0.81 4 TRIO IJ -8.50 5 PWON IJ -3.90 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 3-Jan 26-Mar 16-Jun 6-Sep 27-Nov 17-Feb 9-May 30-Jul 20-Oct 10-Jan 2-Apr Volume (RHS) (Bn Shares) JCI (LHS) 14,990 12,310 9,630 6,950 4,270 1,590
T O D A Y M A R K E T V I E W Indeks pada hari ini diprediksi masih melanjutkan penguatannya secara terbatas Indeks Dow Jones tadi malam sempat mengalami koreksi tipis sebesar 0.03% ke level 14.968 setelah menembus level psikologis 15.000 pada pekan lalu akibat sentimen positif data ekonomi Amerika Serikat (AS) seperti berkurangnya tingkat pengangguran (unemployment rate) ke level 7,5% dan terus berlanjutnya program stimulus The Fed. Sementara bursa eropa hari kemarin ditutup secara beragam setelah merespon rencana bank central eropa (ECB) untuk memotong suku bunga utamanya kembali. Berita positif dari AS dan eropa menjadi sentimen yang bagus terhadap pergerakkan bursa Asia pada hari ini dimana sebagian besar bursa Asia mengalami penguatan. Indeks harga saham gabungan (IHSG) sempat mengalami kenaikan (technical rebound) secara berarti sebesar 1,35% le level 4.991 pada hari kemarin setelah terkoreksi tajam pada akhir pekan lalu. Kami perkirakan bahwa IHSG pada hari ini masih akan melanjutkan penguatannnya secara terbatas menguji level psikologis 5.000 dimana pergerakkannya berada dalam kisaran 4.990 5.020. Saham saham sektor barang konsumsi, aneka industri, dan perbankan akan menjadi perhatian utama dimana pada umumnya kinerja usaha perusahaanperusahaan di sektor tersebut menunjukkan hasil yang bagus selama 1Q13. Namun demikian investor perlu selektif dalam melakukan akumulasi beli saham saham unggulan dan lapis kedua yang berfumdamental bagus mengingat masih adanya ancaman inflasi di dalam negeri. Analyst: Norico Gaman (norico@bnisecurities.co.id) 2
N E W S H I G H L I G H T PT Malindo Feedmill Tbk (MAIN), berencana melakukan HMETD sekitar Rp 482 miliar. Perseroan berencana melakukan penambahan modal tanpa HMETD sebanyak banyaknya 10% dari total modal disetor selama dua tahun atau setara dengan 169,5 juta lembar saham baru. Rencana akan dilakukan selama 25 hari bursa sebelum pengumuman rapat umum pemegang saham luar biasa (RUPSLB) 6 Mei 2013. PT Garuda Indonesia (Persero) Tbk (GIAA), telah menggunakan dana belanja modal (capital expenditure) sekitar US$ 25 juta di kuartal I 2013, atau setara 6,25% dari total anggaran belanja modal perseroan tahun ini sebesar US$ 400 juta. S sebagian besar digunakan untuk dana operasional dan pembelian suku cadang pesawat. PT Lautan Luas Tbk (LTLS), memproyeksikan pendapatan tahun ini turun 4,8% menjadi Rp 5,9 triliun Rp 6 triliun dibandingkan realisasi 2012 sebesar Rp 6,2 triliun. Penurunan penjualan sejalan dengan strategi perseroan mengurangi penjulan produk bermargin kecil guna memperoleh profit lebih baik. PT Global Teleshop Tbk (GLOB), menargetkan pertumbuhan usaha sebesar 15% pada tahun ini. Pada kuartal I 2012, Global Teleshop mencatat penjualan naik 19,9% menjadi Rp 818,1 miliar dari Rp 682,1 miliar di kuartal I 2012. Laba bersihnya juga naik 77,4% menjadi Rp 47,6 miliar. PT Indosat Tbk (ISAT), mengalokasikan dana sebesar US$ 200 250 juta untuk meluncurkan satelit baru, Palapa E, untuk menggantikan satelit Palapa C2 yang habis masa orbitnya pada 2014.Dana sebesar US$ 250 juta tersebut dialokasikan untuk biaya desain, produksi, hingga peluncuran satelit. PT Nippon Indosari Corpindo Tbk (ROTI), mencatat kenaikan laba bersih sebesar 72,42% secara tahunan di kuartal I 2013. Kenaikan tersebut menjadi yang tertinggi di antara PT Mayora Indah Tbk (MYOR), PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk (ICBP), dan PT Siantar Top Tbk (STTP). PT Perdana Gapura Prima Tbk (GPRA) dan PT Lippo Karawaci Tbk (LPKR) mencatatkan kenaikan laba bersih di kuartal I 2013. Perdana Gapura Prima mencatatkan kenaikan laba bersih 280% menjadi Rp 38 miliar sedangkan Lippo Karawaci mencatatkan kenaikan laba bersih 23% menjadi Rp 252 miliar. Total investasi PT Sinar Mas Multiartha Tbk (SMMA), di saham saham Grup Bakrie sepanjang tahun lalu menurun 78,04% menjadi Rp 135,19 miliar dibandingkan tahun sebelumnya yang mencapai Rp 615,67 miliar, berdasarkan laporan keuangan. Sinar Mas Multiartha menempatkan dananya pada seluruh saham saham Grup Bakrie. Source : Investor Daily, Kontan, Indonesia Finance Today 3
I N D U S T R Y / C O M P A N Y U P D A T E BSDE Pertumbuhan Laba Yang Singnifikan Melalui Joint Venture Analyst: Thendra Crisnanda (thendra@bnisecurities.co.id) News: PT Bumi Serpong Damai Tbk (BSDE) membukukan peningkatan laba bersih yang signifikan sebesar 369,1% menjadi Rp 1,29 triliun atau mendekati perolehan laba bersih FY12. Peningkatan laba bersih didorong oleh tiga proyek joint venture yaitu penjualan 10 ha tanah ke AEON, penjualan 68 ha ke Numi Parama Wisesa yang merupakan kerjasama dengan Hongkong Land serta penjualan lahan ke PT Indonesia International Expo yang merupakan kerjasama dengan Group Kompas Gramedia. Pada tahun ini juga perseroan juga berencana untuk melakukan pengembangan pada 3 ha lahan yang ada di Rasuna Episentrum. Analyst view : Joint Venture yang dilakukan oleh perseroan bersama AEON dan Hong Kong Land dapat mendorong peningkatan harga tanah dan properti di kawasan BSD sebesar 15% 20% per tahun mengingat Mall AEON ini juga akan menjadi mall yang terbesar di kawasan BSD yang dapat memenuhi kebutuhan yang tinggi yang para penghuni kawasan BSD City akan shopping centre yang inovatif dan berkelas internasional. Pengembangan tol Serpong Balaraja yang juga merupakan kerjasama antara BSD, Group Kompas dan Group Astra juga berpotensi mendorong nilai asset tanah dan properti dari BSD yang saat ini memiliki land bank 5.000 ha. Kami merekomendasikan BUY untuk BSDE dengan TP sebesar Rp 2.800 per lembar saham untuk 12 bulan mendatang. Perseroan saat ini diperdagangkan pada PE13 sebesar 15,34x dan PBV13 sebesar 2,28x. Analyst: Thendra Crisnanda (thendra@bnisecurities.co.id) 4
I N D U S T R Y / C O M P A N Y U P D A T E PT Mayora Indah (MYOR) mencetak pertumbuhan laba bersih sebesar 58,5% yoy menjadi Rp 219,3 miliar pada 1Q13 Analyst: Norico Gaman (norico@bnisecurities.co.id) Analyst view : MYOR mengalami kenaikan pertumbuhan nilai penjualan sebesar 4,7% yoy menjadi Rp 2,69 triliun pada 1Q13 dari Rp 2,57 triliun pada 1Q12. Sementara laba kotor dan laba usaha masing masing naik sebesar 32,3% menjadi Rp 659,8 miliar dan sebesar 60,1% yoy menjadi Rp 287,1 miliar. Perbaikan tersebut didukung oleh membaiknya penjualan produk MYOR seiring dengan meningkatnya permintaan konsumsi domestik. Laba bersih perusahaan meningkat secara signifikan sebesar 58,5% yoy menjadi Rp 219,3 miliar dari Rp 138,6 miliar. Kami melihat bahwa kinerja MYOR sangat bagus selama 1Q13 dimana perusahaan mampu memperbaiki marjin laba usaha dan marjin keuntungannya masing masing dari 7,0% menjadi 10,7% dan dari 5,4% menjadi 8,2%. Karena itu kami masih optimis akan potensi pertumbuhan kinerja MYOR pada tahun ini. Saat ini MYOR memiliki valuasi nilai PER 2013 sebesar 28,2x dan nilai PBV 2013 sebesar 8,4x. Nilai price earnings growth (PEG) 2013 sebesar 0,56x yang masih lebih rendah dari PEG normal 1,0x sehingga harga saham MYOR masih berpeluang mengalami penguatan pada waktu ke depan. Kami rekomendasikan BUY untuk saham MYOR dengan target harga (TP) sebesar Rp 42.000 per saham untuk 12 bulan ke depan. Analyst: Norico Gaman (norico@bnisecurities.co.id) 5
I N D U S T R Y / C O M P A N Y U P D A T E PT Golden Energy Mines Tbk (GEMS) akan akuisisi tiga konsesi Analyst: Yasmin Soulisa (yasmin@bnisecurities.co.id) News: GEMS berencana mengakuisisi dua hingga tiga Konsesi Pertambangan (KP) di wilayah Kalimantan pada tahun ini dengan nilai US$50 juta. Perusahaan yang akan diakuisisi merupakan pemegang Izin Usaha Pertambangan (IUP) yang memiliki kalori di atas 5.000 kcal/kg. Dana akuisisi direncanakan berasal dari kas internal. Tahun 2012, volume produksi batubara GEMS mencapai 5,3 juta ton atau naik 22% dibandingkan dengan produksi tahun 2011 yang hanya mencapai 4,3 juta ton. Penjualan batubara perusahaan masih didominasi untuk memenuhi kebutuhan luar negeri seperti China, India, dan Jepang, dengan persentase ekspor 70% dan 30% ke pasar domestik. Tahun ini GEMS menargetkan produksi sebanyak 7 juta ton, sementara target penjualan 9,5 juta ton. Analyst view : Berdasarkan laporan tahunan 2012, GEMS merupakan produsen batubara berkalori rendah yang beroperasi di tiga lokasi yaitu di Jambi, Kalimantan Tengah dan Kalimantan Selatan. Total cadangan batubara (reserves) tercatat hingga 664,9 juta ton dengan total sumber daya (resources) 1,9 miliar ton. Posisi kas perseroan hingga 31 Desember 2012 mencapai Rp951 miliar, turun 49% dibandingkan tahun sebelumnya. GEMS baru menggunakan sekitar 60,62% dari dana hasil IPO tahun 2011 lalu untuk pelunasan utang dan sebagian modal kerja. Sisanya akan digunakan untuk penambahan modal kerja dan belanja modal (capex). Kami melihat akuisisi yang dilakukan perseroan bertujuan untuk menambah cadangan perseroan ditengah fluktuasi harga batubara. Harga batubara internasional sendiri masih terus terkoreksi ke level US$90,65 per ton, dibawah harga rata rata tahun lalu yang sebesar US$94 per ton. Produktivitas perseroan masih rendah, dengan PE mencapai 79,4x atau di atas rata rata PE industri yang sebesar 10,2x. ROE juga hanya 6,8% dibandingkan rata rata industri 26,9%. Keunggulan perseroan adalah harga batubara yang diproduksi dan biaya kirim yang lebih murah bagi pelanggan di Asia, dibandingkan dengan batubara yang berasal dari Afrika Selatan atau Australia. Valuasi untuk saham GEMS belum tersedia. Kami merekomendasikan NEUTRAL untuk industri batubara saat ini dengan ekspektasi harga batubara akan membaik awal tahun depan didorong oleh permintaan dari China dan India. Analyst: Yasmin Soulisa (yasmin@bnisecurities.co.id) 6
RESEARCH TEAM Research Dept. : +62 21 25543946 Fax No : +62 21 57935831 E mail : research@bnisecurities.co.id Norico Gaman ext. 3934 norico@bnisecurities.co.id Head of Research Investment Strategy, Banking, Telco, Cement, Airline Heru Irvansyah ext. 2030 heru.irvansyah@bnisecurities.co.id Economist Thendra Crisnanda ext. 2098 thendra@bnisecurities.co.id Analyst Automotive, Heavy Equipment, Property, Infrastructure, Oil and Gas Yasmin Soulisa ext. 3987 yasmin@bnisecurities.co.id Analyst Coal and Metal Mining, Plantation Andri Zakarias ext. 2054 andri.zakarias@bnisecurities.co.id Technical Analyst Market Strategy, Commodities, Currency, Bond & Stocks. Nadya Isnaeni ext. 2073 nadya.isnaeni@bnisecurities.co.id Technical Analyst Market Strategy, Commodities, Currency, Bond & Stocks. Venia Allani Meissalina ext. 2050 venia@bnisecurities.co.id Research Assistant Dessy Lapagu ext. 2051 dessy@bnisecurities.co.id Research Assistant EQUITIES TEAM CM : +62 21 25543946 Fax No : +62 21 57935831 Ronny Hari ext. 3929 ronny@bnisecurities.co.id Equity Division Head Jufrani Amsal ext. 3957 amsal@bnisecurities.co.id Channel Development Division Head Yulinda ext. 3950 yulinda@bnisecurities.co.id Institutional Sales Arif Irwanto ext. 3919 / 3960 airwanto@bnisecurities.co.id Retail Sales Achmadsyah ext. 3965 / 3966 achmadsyah@bnisecurities.co.id Retail Sales 7
MAIN OFFICE JAKARTA PT BNI SECURITIES Sudirman Plaza, Indofood Tower 16th Floor, Jl. Jend. Sudirman Kav. 76 78 Jakarta 12910, Indonesia Phone: (62 21) 25543946 (Hunting) Fax: (62 21) 57935831 e mail: bnisec@bnisecurities.co.id (General) Website: http://www.bnisecurities.co.id JAKARTA Mangga Dua Pertokoan Mangga Dua Blok E4 No. 7 Jl. Mangga Dua, Jakarta Utara Phone: (62 21) 62203890 (Hunting) Fax: (62 21) 6123806 e mail: manggadua@bnisecurities.co.id JAKARTA Wisma 46 Wisma BNI 46 Lantai 31 Kota BNI Jl.Jend Sudirman Kav.1 Jakarta 10220 Phone: (62 21) 2515266 Fax: (62 21) 5749837 e mail: wisma46@bnisecurities.co.id JAKARTA Puri Indah Puri Niaga 3 Blok M8 No. 1B Puri Kembangan, Jakarta Barat Phone: (62 21) 58357464 Fax: (62 21) 58357465 e mail: puriindah@bnisecurities.co.id JAKARTA Central Park Central Park Office Tower Ground Floor Jl. Let. Jend. S Parman Kav 28, Jakarta 11470 Phone: (62 21) 29034215 Fax: (62 21) 29034216 email: centralpark@bnisecurities.co.id BANDUNG Jl. Perintis Kemerdekaan No. 3 Phone: (62 22) 4213375 Fax: (62 22) 4213376 e mail: bdg_pk@bnisecurities.co.id YOGYAKARTA Gedung BNI, Jl. Laksda Adi Sucipto No.137 Phone: (62 274) 581001 Fax: (62 274) 584023 e mail: yogya@bnisecurities.co.id SOLO Jl. Slamet Riyadi No. 348 Phone: (62 271) 729667 Fax: (62 271) 729668 e mail: solo@bnisecurities.co.id MALANG Jl. Buring No. 58 Malang Phone: (62 341) 321214, 321213, 341430 Fax: (62 341) 356876 e mail: malang@bnisecurities.co.id DENPASAR Pertokoan Diponegoro Megah Blok. A5 A6, Lt. 2 Jl. Diponegoro No. 100 Denpasar Bali Phone: (62 361) 264376 Fax: (62 361) 229170 e mail: denpasar@bnisecurities.co.id MEDAN Jl. Pemuda No. 12 Phone: (62 61) 4579616 Fax: (62 61) 4579656 e mail: medan@bnisecurities.co.id PALEMBANG Jl. Jend. Sudirman No. 132, Kotak Pos 165 PLG Phone: (62 711) 3619662 Fax: (62 711) 3619663 e mail: plb@bnisecurities.co.id PEKANBARU BNI Cabang Pasar Pusat Jl.Jend Sudirman No.365 Pekanbaru 28282 Phone: (62 761) 46757, 839698 Fax: (62 761) 856279 e mail: pekanbaru@bnisecurities.co.id SEMARANG Thamrin Square Blok B5 Jl.MH Thamrin No.5 Semarang Phone: (62 24) 3566414 5, 64126413 7 Fax: (62 24) 3581713 e mail: bnissmg@bnisecurities.co.id ACEH Jl.KH Akhmad Dahlan No.111 Lt.2 Banda Aceh Phone: (62 651) 31109 Fax: (62 651) 31107 SURABAYA Jl. Pemuda No. 36 Phone: (62 31) 5320912 Fax: (62 31) 5318425 e mail: surabaya@bnisecurities.co.id Copyright 2009, BNI Securities. All rights reserved. This research report is prepared for the use of BNI Securities clients and may not be redistributed, retransmitted or disclosed, in whole or in part, or in any form or manner, without the express written consent of BNI Securities. BNI Securities research reports are distributed simultaneously to internal and client websites eligible to receive such research prior to any public dissemination by BNI Securities of the research report or information or opinion contained therein. Any unauthorized use or disclosure is prohibited. Receipt and review of this research report constitutes your agreement not to redistribute, retransmit, or disclose to others the contents, opinions, conclusion, or information contained in this report (including any investment recommendations, estimates or price targets) prior to BNI Securities's public disclosure of such information. The information herein (other than disclosure information relating to BNI Securities and its affiliates) was obtained from various sources and we do not guarantee its accuracy. BNI Securities makes no representations or warranties whatsoever as to the data and information provided in any third party referenced website and shall have no liability or responsibility arising out of or in connection with any such referenced website. his document is not intended to be an offer, or a satisfaction of an offer, to buy or sell relevant securities (i.e. securities mentioned herein or of the same issuer and options, warrants or rights to or interest in any such securities). The information and opinions contained in this document have been compiled from or arrived at in good faith from sources believed to be reliable. No representation or warranty, expressed or implied, is made by BNI SECURITIES or any other member of the BNI Group, including any other member of the BNI Group from whom this document may be received, as to the accuracy or completeness of the information contained herein. All opinions and estimates in this report constitute our judgment as of this date and are subject to change without notice. 8