BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang PT Unilever Indonesia. Tbk merupakan perusahaan Consumer Good yang sudah ada di Indonesia sejak tahun 1933, yang sebelumnya bernama Lever s Zeepfabrieken N.V. Kemudian pada tahun 1980 namanya berubah menjadi PT Unilever Indonesia, dan pada tahun 1997, berubah nama lagi menjadi PT Unilever Indonesia.Tbk. PT Unilever Indonesia melakukan Initial Public Offering tanggal 11 Januari 1982 dengan jumlah saham yang diterbitkan sebanyak 9.200.000 lembar, dan per Des 2011 jumlah saham yang terdaftar dalam Bursa Efek Jakarta sebanyak 7.630.000.000 lembar. Saat ini PT Unilever Indonesia memiliki 43 brand yang terdiri dari 27 brand pada Home and Personal Care, serta 16 brand pada food and beverages. Bersumber dari Laporan Tahunan 2011, produk dari Home and Personal Care ini berkontribusi sebesar 73,3% terhadap total penjualan PT Unilever, sedangkan produk dari food and beverages berkontribusi sebesar 26,7% terhadap penjualan Unilever. Produk yang pertama kali dibuat oleh PT Unilever Indonesia adalah margarin Blue Band dan sabun Lux. Pada tahun 1942 PT Unilever Indonesia sempat berhenti beroperasi akibat Perang Dunia ke dua yang saat itu terjadi dan tahun 1945 Unilever beroperasi kembali. 1
Jumlah karyawan Unilever hingga tahun 2011 mencapai 6.043 orang dan memiliki 429 distributor di seluruh Indonesia. Dilihat dari siklus industri, Unilever sudah mencapai tahap mature dimana pada tahun 2000 PT Unilever Indonesia Tbk. mengakuisisi kecap Bango, tahun 2008 mengakuisisi bisnis minuman merek Buavita. Karena Unilever merupakan perusahaan besar dan saat ini Unilever sudah mencapai tahap mature maka penulis tertarik untuk mengetahui berapakah harga nilai intrinsik saham PT Unilever Indonesia Tbk. saat ini. Hal ini dapat diperoleh dengan mempelajari laporan keuangan kuartalan atau tahunan dari PT Unilever Indonesia Tbk. dengan mencari berapa nilai intrinsik (nilai wajar) dari saham tersebut maka dapat ditentukan apakah saham tersebut di bawah harga pasar (undervalued) atau di atas harga pasar (overvalued). Berdasarkan masalah tersebut maka penelitian ini diberi judul Analisis Valuasi Harga Saham Dengan Metode Free Cash Flow dan Price Earning Ratio (Studi Pada PT Unilever Indonesia Tbk.) 1.2. Rumusan Masalah 1. Dengan menggunakan metode valuation yaitu Free Cash Flow dan Price Earning Ratio, berapakah nilai harga wajar saham PT Unilever Indonesia Tbk.? 2. Bagaimana perbandingan metode valuation Free Cash Flow dan Price Earning Ratio dalam penentuan nilai wajar saham PT Unilever Indonesia Tbk.? 2
1.3. Batasan Masalah Penulis membatasi masalah dengan menganalisa satu perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta yaitu PT Unilever Indonesia Tbk. Adapun data yang diambil dari laporan keuangan PT Unilever Indonesia Tbk. dari tahun 2007-2011. 1.4. Tujuan Penelitian Adapun tujuan dari penelitian ini adalah 1. Untuk mengetahui nilai harga wajar saham PT Unilever Indonesia Tbk. di Pasar Bursa apakah harga di atas pasar (over priced) atau di bawah pasar (under priced) dengan menggunakan metode valuation Free Cash Flow dan Price Earning Ratio. 2. Menentukan metode valuation yang baik dalam penentuan nilai harga wajar PT Unilever Indonesia Tbk. 1.5. Manfaat Penelitian Adapun manfaat dari penelitian ini adalah a. Memperoleh pengetahuan ilmiah dan pengalaman praktis bagaimana menganalisis dan menghitung harga wajar saham PT Unilever Indonesia Tbk. dengan menggunakan metode valuasi yaitu Free Cash Flow dan Price Earning Ratio. 3
b. Menambah literatur dan rujukan bagi pembaca dan penelitian lebih lanjut, khususnya yang berkaitan dengan analisa valuasi pada saham. c. Sumber informasi tambahan bagi investor dalam pengambilan keputusan investasi. 1.6. Metode dan Sistematika Penulisan Sistematika penulisan skripsi yang berjudul Analisis Valuasi Harga Saham Dengan Metode Free Cash Flow dan Price Earning Ratio (Studi pada PT Unilever Indonesia Tbk.) adalah sebagai berikut: BAB I. PENDAHULUAN Bab ini menjabarkan hal hal yang menjadi latar belakang penelitian, hal yang menjadi permasalahan dalam penelitian ini, maksud dan tujuan penelitian, manfaat penelitian, serta sistematika penulisan skripsi. BAB II. TELAAH LITERATUR Bab ini menjabarkan landasan teori yang berhubungan dengan penelitian, pembahasan, definisi, dan model matematis (rumus) yang berkaitan dengan masalah penelitian. Di bab ini juga diuraikan hasil penelitian yang telah dilakukan oleh peneliti terdahulu beserta teori yang digunakan. 4
BAB III. METODE PENELITIAN Bab ini menjabarkan tentang gambaran umum objek penelitian, metode penelitian, variabel apa saja yang mempengaruhi dan dipengaruhi dalam penelitian, teknik pengumpulan data, teknik pengambilan sampel, dan teknis analisis data yang digunakan untuk mengukur hasil penelitian. BAB IV. ANALISIS DAN PEMBAHASAN Bab ini memaparkan hasil-hasil dari penelitian yang dilakukan untuk mendapatkan suatu kesimpulan terkait sesuai dengan tujuan penelitian. BAB V. KESIMPULAN Bab ini berisi kesimpulan dari analisa yang telah dilakukan serta saran dari penulis dari sisi akademis maupun praktis. 5